這四個問題將導致SEC永遠不會批準「現貨BTC ETF」？_ETF:BTCE幣

來自|TheBlock，編譯|PANews

在經歷了大約六年左右漫長等待之后，美國第一個比特幣交易所交易基金(ETF)將在本周二推出。不出意外的話，ProShares的比特幣交易所交易基金將開始在NYSEArca啟動交易，股票代碼為BITO。

不過，事情并不如你想象的那么簡單。

首先，ProShares的比特幣交易所交易基金將專注于比特幣期貨，而不是持有現貨比特幣，兩者還是有一定區別的。更重要的是，就算ProShares的比特幣交易所交易基金順利上市，也不意味著會對所有人開放并允許所有人進行交易。針對即將上市的BTCETF，我們將重點分析幾個主要問題：

CZ：“Binance考慮下架美國項目Token”為虛假消息:金色財經報道，Binance首席執行官CZ在社交媒體回應網傳的“Binance考慮下架包括USDC在內的所有美國項目Token”消息時稱，這是虛假消息，并表示區塊鏈沒有國界。[2023/2/18 12:14:05]

SEC)的GaryGensler似乎對加密貨幣更為友好，該監管機構已經決定推出BTCETF，但需要注意的是，這個ETF是基于比特幣期貨而不是基于現貨交易的比特幣，兩者之間存在著一些關鍵差異。

對于現貨ETF而言，其價值將密切跟蹤標的資產的現貨價格，在BTCETF情況下，這個標的資產就是比特幣。相比之下，期貨基金的表現可能會跑輸或跑贏現貨價格，繼而導致溢價或折價。

大都會商業銀行將終止與加密貨幣相關的服務:1月9日消息，由于數字資產行業的“近期發展”，大都會商業銀行將終止與加密貨幣相關的服務。大都會商業銀行母公司大都會銀行控股公司 (MCB) 周一宣布決定退出與加密資產相關的垂直行業。該銀行表示，這一決定是在董事會和管理層仔細審查之后作出的，反映了加密資產行業的最新發展、有關銀行參與加密資產相關業務的監管環境的重大變化，以及對商業案例的戰略評估對于MCB此時的進一步參與，預計“退出帶來的財務影響最小”。它的四個加密貨幣客戶約占其總收入的1.5%和存款的6%。（CoinDesk）[2023/1/10 11:03:05]

基于期貨的ETF會涉及滾動合約成本，而現貨ETF不會有這個成本，但是現貨ETF必須支付托管方來管理他們持有的比特幣——而這，其實正是比特幣相對獨特的地方。

AEX：平臺資金受控狀態或將持續，將采取“軟性兌付”策略:12月12日消息，加密交易所 AEX 今日發布公告，由于平臺從今年 7 月起受到監管機構調查，平臺部分高管被采取強制措施等客觀原因，平臺部分資產目前處于受控狀態，無法提供正常服務，且強制措施可能無法在短期內解除，經各方討論，決定采取“軟性兌付”的策略。

策略包括從 Uniswap AUSD-USDT 交易對中回購 AUSD 確保 AUSD 處于通縮狀態、將一定數量的 USDT 添加到 Uniswap AUSD-USDT 交易對提供流動性確保該交易對流動池AUSD的承兌能力持續提升等。

此外，AEX 預計不久后還會發布《平臺情況說明及解決方案2》，以增加客戶的選擇空間和兌付效率。[2022/12/12 21:39:13]

期貨ETF和現貨ETF都可能有助于市場增加對比特幣的需求，對于現貨ETF而言，購買的實物比特幣將作為標的資產；對于期貨ETF而言，交易者通常會通過購買實物比特幣作為對沖頭寸。

紐約法院否決Block.one提出的2750萬美元的集體訴訟和解協議:8月17日消息，紐約一家法院否決了Block.one提出的2750萬美元和解協議，理由是該公司發行的EOS代幣本應注冊為證券銷售。 Block.one沒有立即回應置評請求。

Alpha Impact首席執行官Hayden Hughes表示，該裁決承認EOS代幣持有者的需求，法官裁定他們在擬議的和解方案中沒有得到充分代表。 （彭博社）

此前消息，Block.one宣布，已與Crypto Assets Opportunity Fund就其提起的集體訴訟達成和解。經法院批準，2750萬美元的和解費將結束該訴訟。據悉，Crypto Assets Opportunity Fund此前提起了與該公司在2017年6月至2018年6月期間進行的代幣銷售以及各種后續事項有關的集體訴訟。[2022/8/17 12:31:35]

為什么美國證券交易委員會更喜歡比特幣期貨ETF？

美國證券交易委員會批準了基于期貨的BTCETF，但基于現貨的BTCETF卻被拒之門外，監管機構這種做法已經引起了很多關注，許多人覺得SEC做出這樣的決定很可能是認為期貨市場可以對投資者有更好的保護。

基于期貨的ETF，本質上來說，意味著它將是一個被積極管理的“基金”，發行該基金的公司將交易比特幣期貨，該基金能否成功將取決于他們的交易策略。

現階段，擬上市比特幣期貨ETF僅包括多頭頭寸基金，也就是說，這些ETF背后的公司只能持有多頭比特幣頭寸，而不能持有任何空頭頭寸，還有其他公司試圖推出反向比特幣期貨ETF，但迄今均未獲得美國證券交易委員會的批準。

在美國證券交易委員會看來，基于期貨的BTCETF有一個重要區別，即：

雖然比特幣現貨交易大多發生在不受美國聯邦監管的平臺上，但比特幣期貨交易卻在芝加哥商品交易所進行，而芝加哥商品交易所受到美國商品期貨交易委員會監管。

近期將有大約5只比特幣期貨ETF準備推出，本周可能會推出2只。

現貨比特幣ETF最終能獲得批準嗎？

坦率地說，這個問題的答案取決于美國證券交易委員會。

當然，也可能取決于即將到來的比特幣期貨ETF是否成功。但至少就目前來看，對于批準現貨BTCETF，美國證券交易委員會還沒有表露出任何積極跡象。

CFBenchmarks是一家為芝商所比特幣期貨和ProsharesBTCETF提供市場數據的公司，該公司首席執行官SuiChung認為比特幣期貨ETF的推出可能不會損害現貨ETF的申請，但同時他也指出，如果這些期貨ETF進展順利，規模相當大，并且能夠通過ETF渠道滿足投資者對比特幣的需求，那么美國證券交易委員會可能會說需求已經得到滿足，繼而不再授權現貨BTCETF。

市場對比特幣期貨ETF的需求到底有多大？

人們對BTCETF有很多期待，因為作為ETF可以讓許多美國公民參與交易。更重要的是，交易ETF還是以一種節稅手段，因為在美國使用401K投資可以避稅，而ETF正好包含在此投資工具中。

但是，事情可能并不會像我們想象的那么簡單。

雖然當前比特幣ETF即將推出，但SuiChung坦言，BTCETF的表現還將取決于嘉信理財和德美利證券這些大型投資機構是否會向旗下客戶提供ETF，如果這些機構不向所有客戶提供僅允許“某些客戶”訪問，那么BTCETF的表現可能會受到影響。

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