一文了解 DeFi 收益來源類型及影響收益變化的因素_EFI:Eco DeFi

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可產生收益的資產是代表某些可產生收益率活動(如貸款、交易或協議紅利)份額的代幣。它們是數字經濟的管道，為提供資本或提供服務的市場參與者輸送收益，因此在DeFi中發揮著基礎性作用。

收益來源類型

在DeFi中，多數收益是由以下因素推動的：貸款、交易、質押、協議紅利、流動性挖礦或一些混合因素。下面我們將介紹每個來源，確定眾所周知的例子，并提到影響收益變化的因素。

Compound)、atoken(Aave)和ftoken(Fuse)。當貸款人向借貸市場提供他們的資產時，他們得到一個代幣作為回報，代表了市場上借貸活動的一部分。

比特幣流通速度處于三年來的最低點:金色財經報道，cryptoquant聯創Ki Young Ju發布推文稱，比特幣流通速度處于三年來的最低點。這種情況有兩個方面。 它可以被視為積極的，因為巨鯨正在持有它，也可以被視為消極的，因為它沒有被轉移給新的投資者。[2023/8/26 10:03:49]

以標的計價的收益率是以下函數:

利率模型

借貸市場的流動性，即利用率

對杠桿的胃口

例如:cUSDC

交易所收益來自于交易所費用，即交易者為與儲備池進行交換而支付的費用。代表交易所頭寸的知名資產包括UniswapLP份額和CurveLP份額。當流動性提供者(LP)將其資產提供給流動性池時，他們會獲得LP份額作為回報，這代表了他們的流動性份額。

數據：DeFi協議TVL年初至今增長近20%，約84億美元資金回流:1月17日消息自今年年初以來，DeFi抵押品一直在增加。DeFi協議中鎖定抵押品的價值在十周內首次超過500億美元。此外，自今年年初以來，TVL增長了近20%。根據DeFi Llama的數據，TVL目前為528億美元，是自2022年11月9日以來的最高水平。在過去七天里，大多數主要DeFi協議的抵押品都出現了兩位數的增長。自1月1日的周期低點以來，約有84億美元回流到DeFi生態系統。

據其分析，這在很大程度上可以歸因于隨著市場反彈，基礎加密資產的上漲。還應該指出的是，DeFi TVL仍比2021年12月的峰值水平低75%。

除了抵押品價值增加，流動性質押衍生品一直在引領市場。Lido目前擁有14.75%的市場占比，反超MakerDAO（市場占比為13.25%），在DeFi市場中位居首位。（BeInCrypto）[2023/1/17 11:16:43]

以LP份額計價的收益率是以下函數:

過去7天流通中的USDC數量增加約20億美元:金色財經報道，據Circle官網，在截至11月16日的過去7天里，流通中的USDC數量增加了約20億美元，即約4%。[2022/11/19 13:23:05]

交易費

成交量

市場波動

流動性的相對貢獻

自動化造市商(AMM)領域最近的發展增加了LP頭寸的靈活性，但犧牲了可預測性。例如，由于UniswapV3引入了區間訂單，LP可以在價格上下限之間對其流動性提供限制。區間訂單提高了LP的資本效率，但也增加了另一個重要因素:

數據：過去24小時全網爆倉5.29億美元:金色財經消息，據Coinglass數據顯示，過去24小時全網爆倉逾5.29億美元，其中以太坊爆倉3.01億美元，占全網爆倉總額的56%。比特幣爆倉1.22億美元。[2022/7/19 2:21:56]

價格區間的概率

安全并實現分布式共識。例如，用戶可以鎖定ETH以確保以太坊2.0的安全，并通過良好的行為獲得收益。代表質押頭寸的知名資產被稱為質押衍生品，其中包括stETH(Lido)。當質押方將其資產存入質押池時，他們會收到一個質押代幣作為回報，該代幣代表特定區塊鏈(如ETH2.0)的質押活動份額。

以標的計價的收益率是下列各項的函數:

質押經濟

標的質押總量

市場波動

例如:stETH

協議

協議收益來自協議分配給其代幣持有者的紅利，作為對良好治理的獎勵。協議并沒有分發實際的紅利，而是探索了其他實現方式，例如回購和構建以及購買和銷毀模型，協議通過這些模型從公開市場購買治理代幣。無論購買是銷毀還是用于激勵計劃，其目的都是由于供應減少而增加代幣價格的上行壓力。

以治理代幣計價的收益率是一個函數：

協議決定分發，回購，或銷毀令牌

協議的利潤

流動性挖礦

流動性挖礦(LM)收益來自于為市場參與者提供所需服務(如貸款或提供流動性)而分配的協議獎勵。本質上，這是協議以希望對協議有益的方式增加收益和激勵行為的方式。通常，LM獎勵以協議的治理代幣計價，并自動獎勵給與協議相關的特定代幣的持有者。著名的例子包括COMP的對ctoken和對Balancer的BAL挖礦。

以治理代幣計價的收益率是一個函數：

排放率

流動性的相對貢獻

治理代幣的價格

混合動力

混合收益有時來自流動性挖礦結構性產品，這是一種預先包裝好的策略，在有收益的資產上進行多個流動性挖礦項目，以獲得額外收益，從而實現“雙重下降”或復利。著名的例子包括：YearnVaults和HarvestFinance。

以標的計價的收益率是下列函數:

所有與潛在收益來源相關的因素

流動性的相對貢獻

示例:YearnVaultv2—WETH

結論

在這篇文章中，我們將收益性資產定位為DeFi的基本類型，將收益率傳遞給市場和治理參與者，并確定其來源，從貸款到質押活動。

Source：https://medium.com/sensefinance/yield-in-the-defi-economy-3a83eb24ecba

本文來自去中心化金融社區，星球日報經授權轉載。

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