Glassnode鏈上周報：市場由HODLers和交易員主導，新進入者和散戶投機者參與較少_比特幣:SSN

來源：Glassnode

編譯：AmyLiu

上周比特幣市場經歷了震蕩的下行價格走勢，周一開盤報47,328美元，并跌至39,876美元的低點。在比特幣拋售的同時，監管機構對該行業持續施壓，股市出現拋售，中國債券市場形勢嚴峻。

在本次周報中，我們將探討當前鏈上市場的牛市和熊市，并深入研究我們新的閃電網絡指標。

比特幣區塊空間利用率相對較低的問題最近引起了廣泛討論，雙方都有理由說明這是看漲還是看跌，還是兩者兼而有之：

看漲的理由是，越來越多地采用高效交易技術，例如SegWit和閃電網絡的使用。

Otherside：Team Glacia玩家錢包將在一周內收到Winged頭盔空投:金色財經報道，據Yuga Labs元宇宙游戲Otherside官方社交媒體@Othersidemeta透露，Team Glacia團隊在2nd Trip中為他們的蟾蜍獲得了最多斑點（blob），因此其玩家錢包將會一周內收到Winged頭盔空投，空投分配將會是隨機的，地址包含獲勝玩家的其他合約（如果存在），如果沒有檢測到其他持有的合約，那么空投將到達連接和參與的錢包，空投完成后Otherside將會發布藏品鏈接。Team Glacia團隊成為由演員、主持人和游戲玩家組成，互聯網資深人士Jimmy Wong擔任隊長，此外Otherside還透露，2nd Trip會在隨后激勵中增加額外的游戲化元素，旨在豐富Voyager和訪客的體驗。[2023/3/26 13:27:01]

看跌的理由是，5月份50%以上的回調導致許多散戶交易員和投資者紛紛撤離，人們的興趣有所減弱。

Glassnode：本次市場暴跌導致BTC鏈上已實現損失超過21.8億美元，創歷史第三高:金色財經報道，據區塊鏈分析公司Glassnode最新分析數據顯示，上周末的市場暴跌導致比特幣鏈上已實現損失超過21.8億美元，為BTC鏈上第三大已實現損失。比特幣鏈上最大的一次已實現損失發生在2020年6月，當時金額達到34.5億美元，第二次發生在2020年5月，已實現損失規模為26.5億美元，目前第四大已實現損失發生在2020年3月，規模為13.8億美元。此外，Glassnode還分析了BTC長期持有者的供應量變化，結果發現此類用戶的總持有量在過去一周沒有發生變化，因此判斷本次市場拋售可能有短期持有者導致。此外，交易所流入量也從五月份的1萬枚BTC減少到2000-3200枚BTC，有約四分之一的期貨合約被關閉。[2021/12/6 12:54:20]

下圖顯示，自5月以來，交易數量確實有所下降，回到了可以被視為“看跌的鏈上活動渠道”的狀態。隨著新參與者涌入網絡，對區塊空間的需求相應增加，較高的交易數量是看漲條件的特征。相反，較低的交易需求可能表明活躍的市場參與者較少，對資產的相對興趣也較低。

Glassnode：長期持有者與礦工正在囤積比特幣，短期持有者正在拋售:Glassnode發推稱，目前比特幣市場目前有三個供應趨勢：短期持有者正在拋售；長期持有者正在持有/囤幣；礦工在囤幣。比特幣市場是多頭和空頭之間的戰場。[2021/5/31 22:58:48]

目前每天的交易數量約為17.5萬至20萬筆，與2018年熊市的水平相似。

隨著交易所越來越多地部署交易批處理技術(在單個事務中處理多個客戶提款)，單靠交易計數可能會產生誤導。因此，我們還必須評估活躍的鏈上實體的數量。

然而，我們可以看到，一個非常相似的模式正在發揮作用，這說明了更悲觀的情況，即參與減少是主要驅動因素。市場可能由HODLers和交易員主導，而新進入者和散戶投機者參與較少。

Glassnode分析師：比特幣正變得越來越難以購買:金色財經報道，Glassnode的分析師稱，比特幣正變得越來越難以購買，實體之間的比特幣接收和支出數量正在減少，這意味著流動性正在下降。如果比特幣的流動性較低，這意味著可供買賣的比特幣較少。從中期來看，這可能會讓比特幣變得更加稀缺。[2020/12/31 16:07:08]

我們可以通過觀察實體凈增長指標來確認這一點，該指標描述了新的鏈上參與者(持有新幣)和離開網絡的人(花掉了所有幣)之間的差異。在這里，我們可以看到，在每個市場周期中，新實體的“底價”都在上升。這描述了比特幣隨著時間的推移接觸到更廣泛的受眾，以及持續購買的HODLer群體的規模。我們還可以看到，牛市的新參與者急劇增加，其中許多在市場見頂后放緩。

目前的市場已回到2018-2020年熊市基線的上限，每天約有1.3萬個新實體。

我們可以從中得出的評估是，最有可能的是，今天的大多數市場參與者都是長期持有者和累積者。問題是，他們能否堅守陣地并提供足夠的買入支持？

如果我們看一下實體在利潤中所占的百分比，可以觀察到兩點：

1.大約9.6%的實體持有代幣，這些代幣是在8月和9月期間積累的。8月高點的58%回撤位，表明5-7月有不少買家在上漲過程中獲利了結。

2.這種分形與2020年3月拋售后7月至10月的復蘇非常相似。

價格已經回到了短期持有者的成本基礎上，關鍵問題是這些8月和9月的買家是否會虧本出售他們的代幣并壓低價格。另一個問題是，留下來的HODLers是否可以提供足夠的買方支持？

為了回答這個問題，我們評估了歷史性的波動中現有代幣持有者對HODL的信念。

我們從Coin-daysDestroyed90指標(CDD-90)開始，當大量舊幣被花費時，該指標將達到頂峰，并在積累和持有期間下降。

CDD-90目前的交易水平非常低，約為15萬CDD。這一水平與大規模累積時期相吻合，包括早期牛市和后期熊市。

我們還可以看到，短期持有者持有的相對供應量已經達到了流通供應量20%的歷史低點。

這也表現為高流動性供應的多年低點，該指標已恢復到2018年12月的水平。高流動性代幣是那些位于交易所和其他場所的代幣，在這些地方，只需單擊按鈕即可輕松易手。

我們可以確認，這一下降趨勢受到了代幣從交易所撤出的影響，這種趨勢仍在以高速繼續下去。交易所凈頭寸變化指標顯示，自2020年3月以來，特征和市場偏好發生了明顯變化。市場從主導的流入機制轉變為流出機制。7月至9月是歷史上重大的凈流出時期，每月凈流出8萬至10萬BTC不等。

隨著代幣從高流動性的交易所轉移到投資者的錢包中，它們開始成熟。最初，這些代幣可能會因市場波動而重新使用，但隨著時間的推移，這些代幣越來越被認為缺乏流動性、處于休眠狀態。這些過渡代幣被稱為流動性供應，我們可以看到自2016年以來一直在宏觀下降。

與上述圖表相反的是，長期持有者現在持有流通BTC的80%以上，創歷史新高。

盡管鏈上的活躍度相對較低，并且出現了一些類似看跌的市場分形，但仍然存在極端持有和增持行為。這對于本輪市場周期來說有些獨特，是一個值得關注的動態。

本文來自BitpushNews，星球日報經授權轉載。

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