Formation Fi的風險平價策略: Alpha、Beta、Gamma

從 1984 年至 2013 年的 30 年間，橋水基金的「全天候策略（All Weather Srategy）」年化收益率達 9.72%，其中僅有 4 年收益為負，最大回撤為 3.93%，發生在 2008 年。而全天候策略的核心就在于風險平價（Risk Parity），在控制風險的情況下，長期分散化持有資產，從而較大程度上減少了組合的波動率，在不同宏觀環境下，都保持較好收益。?

橋水基金的策略給了 Formation Fi 重要靈感，作為一個跨鏈收益聚合平臺，Formation Fi 結合用戶風險偏好，通過算法定制多鏈的流動性挖礦策略，并將資產在平衡風險收益后分配至不同鏈。隨后協議將為用戶鑄造指數代幣，隨時追蹤挖礦資產及收益情況。為了提高挖礦資產的流動性，所鑄造出的指數代幣可與其他 ERC-20 代幣進行無縫交易，甚至可以使用指數代幣繼續進行挖礦。?

Yuga Labs宣布推出HV-MTL Forge:金色財經報道，Yuga Labs宣布推出HV-MTL Forge，該活動帶來了一個完全游戲化的元宇宙，允許用戶在游戲中建造家園并爭奪最高排名，并在此過程中解鎖升級。HV-MTL Forge承諾在HV-MTL網絡中開啟一個游戲化體驗的時代。用戶可以自定義工作坊、展示作品、攀登排行榜并解鎖特殊能力。有關新HV-MTL功能的詳細信息將在臨近鍛造活動時公布。[2023/6/22 21:53:41]

?通常來說，Formation Fi 收益 = Alpha+ Beta + Gamma，其中 Alpha 是各資產超越市場的超額收益，而 Beta 則是市場整體波動，而 Gamma 則屬于無風險現金資產收益。長線來看，Beta 是收益的源驅動力，所以將資產組合中的 Beta 最優化進行被動投資是最佳策略。

RTFKT將向CloneX持有者鑄造發售NFT服飾系列Clone X Forging SZN 1:8月31日消息，RTFKT宣布將面向CloneX持有者鑄造發售NFT服飾系列Clone X Forging SZN 1，該系列包含帽子、夾克與運動鞋，每個CloneX的holder可以最多在每類單品上鑄造兩次。鑄造將于北京時間8月31日下午6點開始，并持續至9月7日。[2022/8/31 12:59:08]

Alpha 在傳統金融中指的是能夠戰勝市場表現的投資策略，投資者常常能夠通過 Alpha 策略獲得超出市場平均預期的收益。例如，通過積極選擇短期內能夠迅速增長的資產，獲得擊敗標普 500 指數的收益，這就是 Alpha 策略。在傳統投資領域，此類投資標的往往是高增長率資產如蘋果或特斯拉，而在加密世界，想象空間實際上還很大。不過，加密領域迄今為止還沒有一個比較公認的市場指數。因此，Formation Fi 目前的 Alpha 策略仍然是擊敗標普 500 指數。?

Otherdeed for Otherside系列NFT地板價跌至1.52ETH，近7日跌幅超15%:金色財經報道，據NFTGo最新數據顯示，Otherdeed for Otherside系列NFT過去24小時的交易額為684,316.47美元，下降率為16.61%。截至發稿時，NFTGo數據顯示Otherdeed for Otherside地板價為1.52ETH，近7日跌幅為15.08%。[2022/8/22 12:39:37]

Formation Fi 通過算法以及在多鏈上的本地智能合約對指數進行動態調節和重新分配，以達到 Alpha 的收益目標。?

Alpha 這類高回報指數不可避免地帶來高風險。Formation Fi Alpha 所投資的項目是新的，沒用經過市場測試，也沒有應對重大市場波動、監管等事件的經驗。因此，雖然一些 DeFi 項目的風險回報比率非常誘人，但它們也有很高的失敗風險。這就是傳統投資經理往往用債券來平衡股票風險的原因。正如那句老生常談，「不要把雞蛋放在一個籃子里」。通過盡可能的分散化投資以及項目調查和風險監測，Formation Fi Alpha 的風險是可控的。?

Aleo與Forte達成合作，以將零知識證明解決方案帶入鏈游:3月8日消息，零知識隱私應用平臺Aleo與區塊鏈游戲平臺Forte達成合作，旨在為鏈游帶來零知識證明解決方案，希望以此推動低成本交易。

Forte將使用Aleo的可擴展架構來解鎖新的游戲玩法深度，并構建更具包容性和沉浸式的游戲生態系統。Forte已經在使用Aleo的技術在多個游戲經濟中鑄造、轉移和交易NFT，以服務于現有的真實世界用例。

今年2月初，加密初創公司Aleo Systems Inc（簡稱Aleo）宣布完成2億美元B輪融資，SoftBank和Kora Management領投，Andreessen Horowitz（a16z）、Tiger Global、Samsung Ventures等參投。

去年5月，Forte獲得1.85億美元A輪融資，估值10億美元。此輪融資由風險投資基金Griffin Gaming Partners領投，Union Grove Venture Partners、Andreessen Horowitz（a16z）、Battery Ventures、早期風險投資公司Canaan等參投。（VentureBeat）[2022/3/9 13:45:18]

Alpha 收益公式：風險監測 + 資產管理 = 收益率-憂慮?

去中心化借貸協議ForTube宣布V3版本擬定于3月27日上線:去中心化借貸協議ForTube宣布，V3版本擬定于3月27日上線，即時金融模型將進行調整，以提升系統安全性。

ForTube V3版本中將用戶存借資產的清算閾值作為變量納入健康指數的計算，ForTube V2版本中健康指數大于1的賬戶在V3系統上線后將可能小于1，從而觸發清算。[2021/3/25 19:17:36]

在狂熱的牛市之中，短期內各類山寨幣可能會帶來極高的回報，但是當市場橫盤調整時，內在風險便立刻暴露出來，因此一個相對穩定的投資策略是必要的。?

在充滿不確定性的金融市場之中，加密投資和股票投資長期的增長走勢是比較確定的，且高于持有現金及現金等價物并收取利息所獲得的收益。因此，Beta 策略背后的基本思想就是簡單地跟隨市場，而非持續「選股」（Alpha 策略）。100 多年股票市場的交易數據證實了這一策略的有效性，同時它也有著「有效市場理論」的背書。?

自 2009 年比特幣被引入以來，區塊鏈革命的進程正在不斷加快，而 DeFi 是其中增長最快的部門之一，要真正理解它的增長，需要從它所帶來的創造性毀滅、新技術的融合等角度進行思考。正如互聯網是由思科 (Cisco)、谷歌 (Google) 和亞馬遜網絡服務 (Amazon Web Services) 等公司建立的一樣，DeFi 也將由去中心化組織共同建立，如 Ethereum、Chainlink、 Uniswap 等，有的組織如今可能還只是創始人腦海中一個思維火花罷了。假如投資者相信整個行業會隨著無數個雨后新筍般的創新項目不斷增長，那么 Beta 指數也會像人造衛星一樣按照預計的軌道向投資人帶來可觀的回報。在股市中，這一目標已經通過 Cathie Wood 的 ARK 主題 ETF 初見端倪。?

Beta 指數使用典型的分散化投資策略，將 DeFi 以及 Web3.0 的各基礎設施模塊廣泛地融入進來，這既包括 DeFi 中的借貸、去中心化交易、衍生品和資產管理，也包括 Layer1、Layer2、開放數據市場、預言機、AI、儲存等項目。標的選擇不受地域、協議因素影響，完全按照主題和市值進行過濾，以保證資產選擇的質量。

Beta 指數的配置通常是對各個組成部分進行相等的權重配比，或根據市值、價格設置加權權重。在之后的 Beta 指數構建中，Formation Fi 可能會基于價值、規模、動量、收入等指標特征對指數進行傾斜配比，從而獲得更優異的收益表現。?

投資組合在下跌、修正、崩潰以及熊市到來時，Gamma 策略能夠提供一個相對穩定的回報。它在整體投資策略中的作用就是平衡其他指數類別所固有的風險。在傳統投資中，這是通過平衡不同類別的資產實現的，這些資產通常對同一事件有著相反的市場表現。因此合并后的資產總會有增長和收入——例如股票與債券的結合、股票與大宗商品的結合。?

在加密世界，Gamma 指數選擇的「債券」是跨鏈上能獲得利息的穩定幣項目。資產平臺將按照最為嚴格的過濾標準進行選擇，如技術健全性以及經濟盡職調查原則，以確保最高的可靠性。這些資產包括 DAO 的治理代幣如 Compound，Aave，Cream 以及其他主鏈代幣。通常情況下，此類有息資產的平均年化收益率在 3%-8%。考慮到 10 年期美國國債收益率如今水平在 1.35% 左右徘徊，Gamma 策略的回報率并不低。?

同時，Gamma 策略也提供了抗市場下行的組合方案。首先，Gamma 策略使用部分現金流購買去中心化交易平臺的期權產品；其次，買入有抵押物支撐的穩定幣如黃金抵押型穩定幣。這些行為可以有效提振市場信心。?

Gamma 的配比與市場波動率成正比：?

市場波動率↑ ? Gamma 在「全天候策略」中的比重↑?

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