一文回顧7月DeFi市場情況：多鏈生態下的DeFi協議_SWAP:UNI

文?|蔣海波?編輯|Tong?出品|PANews

DeFi作為下一代金融基礎設施，經過數年時間的發展，已完成底層交易、借貸的方向的創新與應用。最早的DeFi協議之一MakerDAO也在7月下旬正式宣布完全去中心化，創始人RuneChristensen將從Maker基金會離職，基金會也將在未來幾個月內正式解散。

DeFi的創新越來越難，但人們對安全、高效、低成本的區塊鏈平臺仍有需求。每個平臺都要吸引用戶與資金，以建立一個完善的生態，大多數區塊鏈協議也樂于通過投票在其它鏈上擴展自己的生態。

Uniswap

Uniswap可能是被Fork最多的DeFi協議，任何一個注重應用的公鏈都離不開交易這一基本需求，但Uniswap的創新與品牌卻為其構建了護城河。

除了以太坊主網之外，Uniswap在7月份也已正式部署在以太坊擴容方案Optimism的主網上，但現在仍不完善，TPS受到限制、不能自由上幣、數據可能無法準確顯示。此前6月份，Uniswap也表示已在通過投票后部署在另一擴容方案Arbitrum上。

數據：6月初以來比特幣礦工的BTC儲備已減少約5,000枚:金色財經報道，CryptoQuant數據顯示，自6月初以來，比特幣礦工的BTC儲備已減少約5,000枚，表明資金已轉移至交易所，礦工向交易所發送大量BTC的數量激增。報告指出：“我們認為這一活動表明礦商可能采取去風險或對沖策略，值得注意的是，隨著機構對比特幣興趣的增加，比特幣礦業股票最近飆升”。[2023/7/20 11:05:23]

當前，UniswapV3憑借UniswapV2一半的鎖倉量，獲得了V2版本3倍的交易量。可以看到，UniswapV3比UniswapV2發展前景更好。為了完成從V2版本到V3版本的過度，7月17日，Llama創始人ShreyasHariharan在Uniswap社區提出了Uniswap流動性激勵計劃框架的0.1版本，建議進一步分發165萬UNI代幣，以激勵UniswapV3的流動性。

Aave

Aave擴展到Polygon后，已成為Polygon上鎖倉量最大的DeFi協議。在Polygon上的借貸協議中，Aave的鎖倉量超過第二名的QiDao十倍以上，且QiDao是和MakerDAO一樣通過抵押資產生成穩定幣，和Aave不屬于同一細分賽道。

慢霧：共享Apple ID導致資產被盜核心問題是應用沒有和設備碼綁定:5月19日消息，慢霧首席信息安全官23pds發推表示，針對共享Apple ID導致資產被盜現象，核心問題是應用沒有和設備碼綁定，目前99%的錢包、交易App等都都存在此類問題，沒有綁定就導致數據被拖走或被惡意同步到其他設備導致被運行，攻擊者在配合其他手法如社工、爆破等獲取的密碼，導致資產被盜。23pds提醒用戶不要使用共享Apple ID等，同時小心相冊截圖被上傳出現資產損失。[2023/5/19 15:13:08]

MakerDAO

雖然MakerDAO并未在其它鏈上重新發起一個一樣的項目，但DAI已作為最主要的資產之一在其它鏈上廣泛使用。

MakerDAO也在思考自身的多鏈策略，核心單元成員Derek5月底在論壇中發布了一篇文章《MakerDAO的多鏈策略和路線圖》，其中提到幾種可以擴展MakerDAO生態系統的方案：在Rollup和側鏈上提供廉價的DAI訪問；允許使用這些鏈上任何抵押品直接在L2和其它鏈上鑄造DAI；鑄造DAI為快速提款橋提供幾乎無限的流動性；使用其它鏈的原生抵押品進行鑄造。

巨鯨在這次上漲期間從Coinbase和Gemini購買了價值約7920萬美元的ETH:金色財經報道，據 Lookonchain 監測發現，在這次 ETH 上漲期間，巨鯨從 Coinbase 和 Gemini 購買了總計 47,729 枚 ETH （價值約 7920 萬美元）。在今天ETH價格下跌后，仍然購買了 6,108 枚 ETH（價值約 1010 萬美元）。[2023/2/17 12:13:10]

MakerDAO在Optimism上的Dai橋也在上個月順利上線，能降低交易手續費，做到幾乎實時交易，但是Optimism的提款仍需要一周。

Compound

Compound選擇了全新的方案，準備推出基于Substrate的CompoundChain，依舊使用COMP作為治理代幣，并計劃通過借貸發行類似于DAI的原生記賬單位代幣CASH。CompoundChain允許跨鏈橋接不同鏈的價值，其上的資產余額可以被發送到其它鏈，例如，用戶可以在以太坊上存入ETH，可以作為CompoundChain其它鏈上的抵押品。這樣可以解決以太坊網絡Gas費高，沒辦法支持非以太坊資產的限制。

當前DeFi協議總鎖倉量近556.2億美元:金色財經報道，defillama鏈上數據顯示，當前DeFi項目總鎖倉量（TVL）為556.2億美元，24小時內漲幅為1.34%。鎖倉量資產排名前五：MakerDAO（83.7億美元），Lido（76.8億美元），Curve（60.1億美元），Aave（56.7億美元），UniswapV3（42.0億美元）。[2022/10/31 11:58:38]

分叉項目，多鏈生態正是SushiSwap成功的訣竅之一。除以太坊外，SushiSwap還在Polygon、Fantom、OKEx、xDai、Avalanche等九條鏈上上線，通過SushiSwap官網可以一鍵完成MetaMask錢包配置。在相當長一段時間內，Polygon上的SushiSwap都與QuickSwap的鎖倉量和交易量不相上下，雖然現在已經被QuickSwap拉開差距，但鎖倉量在Polygon上也僅次于Aave和QuickSwap。Curve

作為最大的穩定幣兌換協議，此前也已部署至Polygon。Curve的分叉版本Ellipsis也被部署到BSC，且成為BSC上鎖倉量第三大的協議，僅次于PancakeSwap和Venus。Ellipsis雖說不是Curve的官方版本，但是Ellipsis的治理代幣會有一部分分發給Curve中veCRV的持有者。

消息人士：巴西眾議院將加密法案投票推遲到10月總統選舉之后:7月14日消息，消息人士透露，巴西眾議院將加密法案的投票推遲到10月總統選舉之后，而議員們本打算在下周國會休會前審議該加密貨幣法案。

就其法案本身而言，眾議院尚未就最終文本達成共識，因為負責在下議院提交該法案的國會議員Expedito Netto（PSD-RO）從參議院的原始法案中刪除了兩項條款。第一個被刪除的條款要求交易所將其資產與客戶的資產分開，而第二個要求交易所已經在巴西擁有EIN才能申請許可證。但當地交流協會ABCripto要求眾議院保留這兩項條款。（CoinDesk）[2022/7/14 2:12:30]

下面看一下DeFi相關的數據。

鎖倉量：借貸類產品鎖倉量上漲50%

根據DeBank的數據，7月份以太坊、BSC、Heco、xDai、Polygon、Fantom幾條鏈上的總鎖倉量從800億美元升至901億美元，上漲12.6%；凈鎖倉量從616億美元升至683億美元，上漲10.9%。

具體到單個的項目，截至8月5日，借貸龍頭AaveV2、Maker、Compound的鎖倉量相對上個月基本都有50%的上升，均突破100億美元，而Curve的鎖倉量基本沒變。其中部分原因可能是借貸協議中的抵押品主要是ETH、WBTC等風險資產，隨著行情回暖，這些資產自身有較大幅度的升值。而Curve中主要是穩定幣，只有少數BTC、ETH等資產。

穩定幣：除TUSD外整體均上漲

根據Messari@RyanWatkins統計的數據，截至7月31日，主要穩定的流通市值已經達到1123億美元，比上月增加4%。它們分別為：USDT643億、USDC273億、BUSD123億、DAI55.1億、TUSD12.6億、PAX9.27億、HUSD5.52億、sUSD1.93億美元。在市值超過十億美元的穩定幣中，USDT、USDC、DAI的流通量增長放緩，BUSD這一個月仍然增長了21.8%，而TUSD流通量下降16%。

DEX：UniswapV3穩居榜首，衍生品交易可能迎來快速增長

去中心化交易所的交易量總體變化不大，每天成交量約32億美元，但各個DEX的交易量卻有所變動。在推出3個月后，現在UniswapV3已經牢牢占據交易量的榜首，其交易量占比不斷上升，現在已經占據所有DEX交易量的1/4，其流動性也仍處于上升趨勢中。與此同時，UniswapV2的流動性和交易量卻在降低，用戶在向V3版本遷移。倘若UniswapV3再推出流動性挖礦計劃，可以預料，會有更多資金快速完成遷移。

隨著dYdX治理代幣的推出，dYdX的交易量可能迎來較大的提升。根據DeBank的合約數據，在宣布推出治理代幣之前，dYdX每天的合約交互數約為400，交互用戶數約為200，這一數據與dYdX的估值并不匹配。這也是衍生品交易所普遍遇到的問題，即用戶數非常少，如MCDEX、Perpetual，它們的數據也不容樂觀。衍生品交易所的賬戶通常與用戶錢包余額并不通用，需要單獨的一步存入資金的過程，這就使得協議的互操作性降低，用戶習慣需要培養。

dYdX本次將7.5%的幣作為回溯獎勵分發給早期用戶，一部分目的是為了獎勵用戶，增強社區共識，另一個目的也是為了讓用戶前去交易。包括最低檔位的獎勵在內，所有用戶都必須要完成任務，至少發生一筆交易才能最終領取獎勵，獲得的獎勵代幣越多，需要的交易量也越大。雖然交易成本相對空投的價值并不高，但可以借此增加活躍用戶。同時，dYdX還開啟了交易挖礦，將根據手續費和平均持倉量發放DYDX代幣。在增加了代幣激勵之后，dYdX每天的合約交互數上升至2000左右，交互用戶數上升至1500左右。

抵押借貸：Compound增量最顯著

截至7月底，去中心化借貸平臺的總借款量為255億美元，比一個月前增加28.8%。Compound的總借款量在這一個月里從37億美元升至78億美元，無論是數值還是百分比，在主要的借貸協議中，Compound的增量都最大，也讓它重新成為借款量最多的去中心化借貸協議。

一些建立在底層協議之上的DeFi聚合器也發揮著重要的作用，甚至可能改變借貸市場的格局。截至8月5日，Instadapp的鎖倉量已經達到94.6億美元，其中的資金主要存入了Compound、AaveV2和Maker，可以在原有的基礎上為用戶分發治理代幣INST。

BTC錨定幣發行量平穩上漲

比特幣錨定幣的發行量趨于平穩，7月份，以太坊上的BTC錨定幣發行量由262143枚升至263238枚，只增加了0.4%。每一種錨定幣的占比也基本維持不變，WBTC的發行量略有減少，renBTC略有增加。

結語

在過去一年多的時間里，以太坊上的DeFi生態迎來大規模的爆發，但現在交易、借貸等領域的基礎的創新也越來越難。與此同時，主要的DeFi協議都在考慮如何在其它擴容方案上擴展自身的生態。

各個賽道的龍頭略有變化，UniswapV3已成為日交易量最大的DEX，且增長勢頭良好；Compound的總借款量重新回到第一，最近開通了4%固定利率的存款；穩定幣BUSD發行量繼續保持高速增長；dYdX在開始代幣激勵后可能迎來快速增長。

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