加密衍生品繁榮，期權會成為更多機構的選擇嗎？_加密貨幣:DerivaDEX

忘記馬斯克的推文、監管新聞和比特幣的能源消耗。

對于對沖基金經理ShiliangTang來說，今年最大的加密貨幣事件正在角落里發生：數字貨幣期權市場蓬勃發展并已經開始震動整個數字貨幣交易市場。

通過他的1.3億美元基金LedgerPrime，Tang正在用數字貨幣衍生品交易印錢。LedgerPrime中充滿了來自VirtuFinancialInc.和CantorFitzgeraldLP等前華爾街大佬。

美國銀行和瑞銀集團AGalum也正同樣在期權市場做市，并在多個數字貨幣交易所運行量化策略，如價格套利和趨勢策略。回報：他的旗艦基金今年的回報率為78%。

加密衍生品交易所BitMEX與Onramper達成合作:2月17日，據官方公告，加密衍生品交易所BitMEX與Onramper達成合作。據悉，Onramper是法幣-加密貨幣網關聚合器，現在與BitMEX集成。BitMEX用戶能夠以更快的方式使用法幣購買加密貨幣。通過與Onramper合作，BitMEX通過一個API支持盡可能多的法定貨幣、支付方式和加密貨幣。[2023/2/17 12:13:32]

“鑒于市場效率低下，機會似乎更大，”首席投資官在邁阿密接受采訪時表示。“加密領域有很多創新和新產品正在推出。”

衍生品繁榮

今年加密貨幣期權市場出現爆炸式增長

加密衍生品交易所PowerTrade為機構期權交易推出RFQ:金色財經報道，加密貨幣衍生品交易所PowerTrade正在為期權市場推出詢價（RFQ）模式，這將通過反映傳統金融中廣泛使用的做法來迎合機構投資者。該交易所可作為移動和網絡應用，是最新推出的詢價模式。機構投資者往往更喜歡以多種RFQ的形式進行期權交易，因為它們允許投資者大量購買和出售資產。

PowerTrade表示，其投資者包括Pantera Capital、Ledger Prime和QCP Capital。（coindesk）[2022/10/6 18:40:32]

月期權交易量

由于對杠桿和對沖策略的巨大需求，加密衍生品綜合市場變得越來越大，流動性越來越強，影響力越來越大。盡管近期出現了令人心碎的波動和下跌，但比特幣仍然在過去一年中上漲了約250%，從DEFI到期貨的新交易場所激增，用來填補永不滿足的交易需求。

動態 | 加密衍生品交易所FTX為其他美國總統候選人增加5份期貨合約:據The block消息，繼TRUMP期貨合約之后，加密貨幣衍生品交易所FTX宣布為其他美國總統候選人增加了五張期貨合約。新合約包括伯尼·桑德斯（BERNIE）、喬·拜登（BIDEN）、麥克·彭博格（BLOOMBERG）、皮特·布蒂吉格（PETE）和伊麗莎白·沃倫（WARREN）。用戶可以進一步將其對2020年美國總統大選結果的預測貨幣化。與TRUMP合同一樣，如果基礎候選人當選，所有其他五份合同的到期價格將為1美元，否則將結算為0美元。用戶可以根據自己的預測做多或做空這些合約。[2020/2/10]

僅參考期權市場。上個月，最大的期權交易所Deribit每天平均交易額為14億美元，比2020年增長了近13倍。比特幣合約的持倉額總計70億美元。

CFTC正為交易所準備加密衍生品指南:美國商品期貨交易委員會（CFTC）J. Christopher Giancarlo周一表示，CFTC未來幾天將明確其對買賣新的加密貨幣衍生品的交易所和清算所的優先次序和期望。 Giancarlo表示，美國期貨交易所和清算所應該積極、靈活并參與加強對新加密貨幣合約的審查。[2018/5/22]

越來越多的資金經理和散戶正在賣加密貨幣期權來獲取收益——這是主流資產的常見策略，也是該行業快速發展的標志。

除了幣安、火幣和LedgerPrime的姊妹公司LedgerX等更專業的交易場所外，全球最大的衍生品交易所CME也有活躍的加密貨幣期權交易。甚至高盛集團也在考慮進軍以太衍生品領域。

榮耀賭場

對于批評者來說，這完全是一個被美化的、基本上不受監管的賭場，幾乎沒有現實世界的效用，很容易崩潰——中國監管機構積極遏制這個新威脅。

然而，在Tang的講述中，這個行業與華爾街有很多相似之處。在股票和債券領域久經考驗的交易策略在加密貨幣領域越來越受歡迎。與傳統做市商一樣，Tang的公司在期權交易所發布買賣報價，并從價差中獲利，而在波動較大的資產中，價差往往更大。

當然，這仍然是加密貨幣——狂野的西部。?交易員可能在被強平前根本無法及時補充保證金。而且沒有中央清算所，因此LedgerPrime需要單獨管理其在每個交易所的頭寸。所有這些都有助于解釋為什么比特幣上個月急劇下滑。

“他們不會慢慢清算你的頭寸——他們基本上就是按市價賣出或買入你的杠桿頭寸，直接沖擊整個訂單簿。”Tang如是評價加密貨幣交易所。

Deribit比特幣IV隱含波動率

對許多人來說，狂熱是加密貨幣吸引力的一部分。新產品出現得如此之快，以至于即使一個產品的低效率的問題慢慢被優化，另一個很快就會在數百個交易所中又出現。所有這些機會都吸引了更專業的人群，機構投資者有時候代表了Deribit大約80%的流量。

目前的一個熱門趨勢是賣期權，押注加密貨幣的實現波動將低于市場定價。由于這類似于賺取保險訂單的保費，因此它可以帶來巨大的利潤-但也意味著巨大的風險?-對于比特幣這樣的資產來說。

Deribit表示，BTC的30天隱含波動率是期權定價的一個關鍵變量，當下約為100，并在上個月的下跌中飆升至165。標準普爾500指數當下的隱含波動率呢？18左右。

事實證明，隨著現貨期貨等交易的回報減少，出售加密貨幣期權尤其有利可圖。

Deribit首席商務官LuukStrijers表示：“在這些替代品缺乏有趣的收益時，期權策略變得更加重要。”

所有這一切的結果是，期權交易量越來越大，足以影響現貨價格。像LedgerPrime這樣的交易商也會購買加密貨幣對沖他們自己的風險——進一步為市場的暴漲和暴跌增加動能，造成Gamma擠壓。

Tang的提示：紐約每周五凌晨4點左右，大多數期權合約到期時，密切關注現貨的價格波動。

“期權流動肯定會推動一些短期價格走勢，”Tang說。“但從長遠來看，價格仍然在于供需關系。”

來源鏈接：www.bloomberg.com

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