一文讀懂第4代算法穩定幣Frax_PEGS:PEG

算法穩定幣可以分為single-token 和 multi-token 兩種模型。

single-token模型的算法穩定幣有：AMPL、ESD等；

multi-token模型的算法穩定幣有：Basis、Frax等；

算法穩定幣，已經走到了第4代，如下圖。

一、第四代算法穩定幣

第四代算法穩定幣，是啥情況呢？

1）AMPL、ESD、Basis的抵押率是0%，他們背后沒有任何的抵押品。

2）USDC，BUSD是100%，每個代幣背后都有1美金的抵押品。

3）DAI 是超額抵押，每個代幣背后都有不止1美金的抵押品。

Web3游戲創作者Pixelcraft Studios籌集3000萬美元代幣融資:金色財經報道，元宇宙游戲Aavegotchi創作者Pixelcraft Studios周一表示，他們在多年的代幣銷售中籌集了3000萬美元。據稱，該輪融資是今年迄今為止Web3游戲領域最大的一輪融資，沒有任何風險資本或投資者參與。Pixelcraft Studios表示，他們將獲得25%的資金，即750萬美元，而協議的去中心化自治組織資金將獲得剩余的2250萬美元。

Pixelcraft Studios于2020年9月開始銷售其原生Aavegotchi代幣GHST。使用以太坊創始人Vitalik Buterin創建的去中心化融資機制，用戶將穩定幣DAI存入智能合約，以便在代幣銷售結束前獲得GHST。[2023/3/21 13:15:51]

Frax 是第四代算法穩定幣的原創，它是介于沒有抵押品與有抵押品之間的算法穩定幣，Frax 代幣背后有一定比例的抵押率，比如80%等，而這個抵押率是由社區、市場選擇的結果。

SushiSwap自上周以來收入增長了61.52%:金色財經報道，根據Messari數據，SushiSwap在過去 7 天多個方面出現了增長。此外，自上周以來，Sushiwap的收入增長了 61.52% 。流動資金池交易和交易量也出現增長。但SushiSwap在礦池價值方面低于Uniswap。

盡管SushiSwap的正面和負面因素相互矛盾，但其TVL保持相對穩定。盡管過去幾個月TVL略有降低，但自過去幾周以來，SushiSwap的TVL的整體走勢持平。截至發稿時，SushiSwap鎖定的總價值為4.9147億美元。此外，自9月以來，SushiSwap網絡上每天的平均新用戶數持續下降。[2022/10/23 16:36:15]

市場怎么選擇Frax抵押率呢？

下面引用winter整理的一段

Frax的抵押率從100%開始，每個小時調整一次，最開始的1小時內，鑄造一個Frax就需要1美金的抵押品。從此每隔一小時后：

Fractional更名為Tesser并完成2000萬美元A輪融資，Paradigm領投:金色財經報道，NFT碎片化協議Fractional宣布已更名為Tesser，并完成2000萬美元A輪融資，Paradigm領投，Uniswap Labs Ventures、Focus Labs、eGirl Capital、Yunt Capital等參投。

隨著V2協議的即將推出，新改名的Tessera將為用戶提供一個NFT，代表他們購買的更有價值的NFT的所有權份額。

Tessera計劃在10月左右推出更廣泛的協議之前，開始推出其v2平臺，重點是以太坊NFT項目Nonnons。Tessera還將探索潛在的第二層擴展解決方案，以降低交易費用。（Decrypt）[2022/8/18 12:32:17]

1）Frax>1 USD ，抵押率下調0.25%，意味著此時鑄造1個Frax需要0.975的美金抵押品以及0.025美金的FXS，FXS將會被銷毀

周杰倫將與巴黎圣日耳曼足球俱樂部聯名推出PFP NFT Tiger Champs:6月20日消息，周杰倫在Instagram發布其與巴黎圣日耳曼足球俱樂部（PSG）聯名合作的PFP NFT項目的網站，該項目名為Tiger Champs，總量為1萬個。

此前消息，周杰倫出鏡巴黎圣日爾曼足球隊NFT宣傳視頻。[2022/6/20 4:38:55]

2）Frax<1 USD ,  此時說明市場對穩定幣信心不足，需要套利者存入一定usd的抵押品，獲取 超額FXS作為獎勵，由于發放的是Frax，所以Frax抵押率上升，提升市場信心，從而提升Frax價格

如果Frax貴了，就燒毀FXS憑空增發，如果Frax便宜了，就增加抵押品，提升市場信心。

了解了第四代算法穩定幣的原創，下面說說它的仿盤pegscash，因為它優化了Frax經濟模型，而不只是修改一下參數而已。

二、第四代算法穩定幣的仿盤 pegscash

1、什么是pegscash？

pegscash是一種由實物資產支持的算法銀行，即 FRAX 的仿盤。

Pegs Cash于2021年1月10日0:00（UTC + 0）正式推出。

網址：https://pegs.cash/<mpcpc js_editor_cpcad=""  src="/cgi-bin/readtemplate?t=tmpl/cpc_tmpl#1611102631343" 11|16|17|22|24|26|27|28|29|3|31|32|35|36|37|39|41|42|43|45|46|47|48|49|5|50|51|52|53|54|55|6|7|8" >

2、pegscash代幣模型

pegscash 有兩個代幣，分別是：PEGS和PUSD。

PEGS：是股份，鑄幣稅收入和超額抵押品價值的管理代幣。

PUSD：是一種穩定幣，目標價位在1美元左右的狹窄區間，其部分供應以抵押品和部分供應算法為后盾。

抵押和算法的比率取決于PUSD穩定幣的市場定價。如果PUSD的交易價格高于$ 1，則該協議會降低抵押物比率。如果PUSD的交易價格低于1美元，則協議會增加抵押物比率。

代幣合約地址：

PUSD：0x412e5a36BDE71AA2c38e1c0E26BAAf7F2f0Bc24a

PEGS：0x88bd6eFe33bc82860278c044eFA33364c6285032

3、PEGS代幣分配

PEGS總量：3000萬枚

80％，即2400萬枚用于挖礦：第1年釋放1200萬枚，每年減半，挖礦交易對為：PUSD/ USDC和PEGS/ PUSD，每個占50％份額。

20%，即600萬枚屬于團隊：在pegscash推出半年后逐步在12個月內發布。

4、PEGS經濟機制

PUSD的鑄幣稅和贖回稅為0.3％，費用用途：

1）30％的鑄幣稅和贖回稅將用作回購的資金儲備；

2）70％的資金將以PUSD流入股息池，將PEGS放到股息池中可用于股息。

挖礦收益的5%，作為采礦稅，以在適當時候用作團隊開發和營銷費用。

Pegs Cash v2-Pegs Cash支持生成多個穩定幣，并且最初將支持PUSD。

5、PEGS挖礦情況

寫稿時，PUSD/USDC 池子有2137萬美元，PEGS/PUSD池子有384萬美元，PEGS的價格18.5美元，PEGS第一年釋放1200萬枚。

粗略估算，PUSD/USDC 的挖礦日利率為：1.4%，PEGS/PUSD 的挖礦日利率為：7.9%。最終以實際情況為準。

PUSD 截止目前，價格比較穩定。

那么這個礦會塌嗎？也就說 PEGS 什么情況下價格一路下跌呢？

從理論上來講，當供應大于需求時，價格會下跌。也就是 PEGS 的產出量大于市場鑄造 PUSD 所需要的的 PEGS 量時。

當然，市場的博弈不會這么簡答，但 PUSD 的供應量與PEGS價格的關系值得觀察分析，后續筆者也會陸續觀察數據分析。

最后，挖礦有風險，挖礦需謹慎，以上僅供分享，不作為投資建議。

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