小安論幣：在投資市場，辨別真假同樣重要_AVE:SNOV幣

一

在金融市場，那些情緒化嚴重，深受周圍環境影響，拍腦袋做決定的人，基本不可能在投資方面賺到錢。大部分能賺到錢的人或者機構，都會有自己的一套行為金融組合策略。

今天我們就先來簡單了解一下，如何構建組合策略。

很多人認為，在投資市場，賺錢是有風險的，想要賺更多的錢，就要承擔更大的風險，這也是傳統金融學一直認為的觀點：所有的收益一定來源于風險。

Waves Labs去年曾在長達半年的黑客攻擊中遭受“財務損失”:5月17日消息， Waves創始人Sasha Ivanov（Aleksandr Ivanov）在接受采訪時表示，黑客去年入侵了Waves Labs，破壞了內部數據并造成了“財務損失”。黑客“潛入”Waves的管理軟件系統，并試圖從這家陷入困境的區塊鏈公司敲詐錢財。黑客告訴Ivanov：“我們已經在你的系統里潛伏半年了。所以我們什么都知道，你必須付錢給我們。”Ivanov拒絕透露黑客攻擊造成的具體經濟損失，也沒有提供有關被盜數據的詳細信息。Ivanov表示：“情況非常糟糕，我們可能會遭受更大的經濟損失。”對Wave內部系統的黑客攻擊也有可能泄露用戶的數據。[2023/5/17 15:08:36]

但是，行為金融組合策略的本質就在于，能夠找到一些方法，使得人們在沒有增加風險的情況下，獲得更多的盈利。在學術領域，將這種提高盈利的現象稱為：異象。

FTX新任CEO：Alameda債權人在灰度中持倉價值約為2.9億美元:3月8日，FTX 新任 CEO John J. Ray III 表示，雖然 Alameda 業務記錄可能不完整，但仍發現了一些灰度信托持倉：Alameda 債權人至少擁有 22,166,720 股比特幣信托和至少 6,318,384 股的以太坊信托。

截至 2023 年 3 月 3 日，這些份額在二級市場的價值約為 2.9 億美元。而 SBF 在 11 月發布的 FTX/Alameda 資產負債表僅列出了大約 330 萬美元的 GBTC。[2023/3/8 12:48:53]

二

BlockSec：由于StakingPool合約中參數檢查不充分，OMNI ESTATE GROUP損失236枚BNB:1月17日消息，據BlockSec監測，歐洲房地產 NFT 市場 OMNI ESTATE GROUP 由于 StakingPool 合約中的參數檢查不充分，被黑客攻擊損失 236 枚 BNB。攻擊者可以投資 1 wei 提取 ORT 代幣獎勵。該獎勵通常根據存入持續時間和金額來通過 _Check_reward 函數計算，但持續時間始于輸入參數 end_date，該值并未檢查。在 _Check_reward 函數中，如果持續時間參數無效，則返回默認狀態變量（total_percent），該變量在攻擊開始時為 6000e18。該攻擊資金來自于 FixedFloat，攻擊者發動多次此類攻擊后，將 ORT 代幣兌換為 BNB。[2023/1/17 11:16:15]

我們要制定交易策略的最基本原理，就是尋找這種異象的機會。

異象并不是什么很高深的東西，只要我們有一定的投資經驗，總能發現很多異象因子。以股票市場為例，如果你覺得每個行業的龍頭股表現最好，那“龍頭股”就是一個潛在成為異象因子的特征；或者你覺得某個行業的股票比較好，那“行業”也是一個特征，可能成為異象因子；再比如你認為估值低的股票成長空間大，那“估值低”也可以成為潛在的異象因子。

只要我們留意觀察，懂得總結，總能夠發現很多看起來低風險就能獲得回報的異象，但是，如何判斷我們發現的異象，是不是真的是一個可以盈利的異象因子，這是非常關鍵的。

很多時候，我們容易被周圍的現象所迷惑，或者只是一兩次出現的偶然情況，卻導致我們做出錯誤的判斷。這時候，檢驗異象的過程，就十分關鍵了。我們可以通過檢驗，排除策略中含有的風險，從而保證穩定的收益。

這里以股票市場為例，投資機構一般會采取以下四步來檢驗：

1、把市場上的所有股票進行排序；

2、把排序好的股票分成十等分；

3、構建對沖組合；

4、檢查組合風險；

三

假設我們認定市值小的股票成長性更高，收益更好，那我們就以股票的市值作為潛在的異象因子，將所有股票按照市值進行排序；將排序好的股票，。

根據自己的資金量，分為固定等分，例如十等分；買入市值最低的那個等分組，賣空市值最高的那個等分組；最后根據自己制定的策略，觀察買入端和賣空端收益上的差異，是不是因為風險產生的。

如果不是因為風險而產生的收益，那我們找到的這個“特征”，就是真的異象，是可以通過投資來持續盈利的。交流請加筆者！

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