519大慘案你一定還歷歷在目,是個圈內人就很難忘記這一天,畢竟這是可以與312“齊名”的史詩級瀑布。
你可能也聽說過XVS在519當天遭遇的尷尬,XVS遭遇了“史詩級”清算,而這場清算,本質上來說與519當天的暴跌幾乎毫無關系。
事情是這樣的,眾所周知Venus是可以抵押XVS,借出BTC或者ETH等資產的抵押率為80%,而XVS的流動性相對于主流幣其實差很多。某大戶發現了這個“漏洞”,便有了如下神操作:
1.短時間內花了幾千萬美元,把XVS的價格從70美元拉倒140美元。
2.高位抵押XVS借出了四千個BTC和上萬個ETH。
3.跑路。
4.任由XVS價格迅速下跌開始清算。
5.XVS由于流動性不夠短時間內無法清算,給XVS平臺造成了上億美金的壞賬。
據一位社區成員說,上百萬個待清算的XVS低價掛在那,被清算人花了十幾個小時才慢慢買光。
于是引發了我們這樣的思考:當前的多鏈宇宙下,是否每條鏈真的可以獨立運行好一整套DeFi的金融體系?包括兌換,借代,穩定幣,合成資產。
巨鯨于今日市場暴跌前拋售22,341枚ETH:金色財經報道,據Lookonchain監測,某巨鯨于今日市場暴跌前拋售22,341枚ETH(4100萬美元)。[2023/8/18 18:07:54]
就目前的區塊鏈現狀而言,這個答案很有可能是“懸”。
無處不在的清算
清算是個平常你完全不會注意到的事情,因為確實不怎么發生。然而當極端行情來臨之時,清算無處不在。
就拿DeFi基礎四件套:兌換、借代、穩定幣和合成資產來說。你會發現除了兌換,其他三個都有清算機制作為其核心組件。
簡單來說,不清算,無DeFi。每次極端行情,像是312、519,也都相當于是一次各個項目的清算機制,乃至整個DeFi系統“健康程度”的一次大考。
各個平臺的清算各不相同,比如MakerDAO是資產拍賣機制,Compound和AAVE是清算者直接以折扣價接管債務人的倉位機制,最近的穩定幣新秀LiquityLUSD更是設置了三重清算機制,有興趣的朋友可以自行查閱,在這兒就不展開講了。
然而無論是何種清算機制,都避不開這么基本三大步:
Decentraland Metaverse時裝周出席人數暴跌76%:4月8日消息,Decentraland表示今年的虛擬時裝周只有26,000人參加,與3月28日至3月31日的活動相比大幅下降了76%。盡管有像Dolce & Gabbana、Tommy Hilfiger這樣的頂級品牌以及阿迪達斯的贊助,但在為期四天的活動中,只有不到1000人同時在線。[2023/4/8 13:50:45]
1.待清算資產打折。2.清算人買走折扣價債務。3.清算人賣出以折扣價買入的債務。
不難看出在整個清算系統之中,清算人這個角色,都是核心中的核心。
312MakerDAO清算失敗簡易復盤
和礦工一樣,清算人也是受到經濟激勵的一群人。畢竟清算資產是打折出售的,只要你搶到并在足夠短的時間內賣掉,這就是一筆幾乎穩賺不賠的買賣。
他們時時刻刻盯著MakerDAO、Compound、AAVE和Liquity等項目里面的符合清算條件,或是臨近清算的資產,待到清算發生時便一窩蜂的沖上去。就像是一群禿鷲,盯著一只瀕死的兔子,待到它倒下的那一刻,便看誰俯沖的更快,抓的更準了。
美股行業ETF盤初多數下跌,區域銀行ETF暴跌5.3%:金色財經報道,美股行業ETF盤初多數下跌,區域銀行ETF暴跌5.3%,銀行業ETF跌超4.3%,金融業ETF跌1.8%。[2023/3/11 12:55:18]
估計你不難想到,這種事情怎么可能會是人用肉眼盯著,肯定都是無數個寫好的機器人程序,在那無時無刻不停的監控。
以太坊是個黑暗森林,里面不光有各路套利機器人暗中潛伏,還有各路清算機器人時刻待命,甚至許多清算機器人會用到閃電貸這種高級工具進行0風險清算。
那么312MakerDAO最后為什么會出現0元的價格贏得拍賣,從而累積了幾百萬壞賬的情況呢?主要是因為當時ETH堵到Gas費用已經超過1000gwei(1ETH=10^9Gwei)?,這導致兩個后果:
1.MakerDAO的拍賣機制里,最擁堵的是很多出價比0高的兌換因為Gas費用不夠,從而沒被打包。
2.更關鍵的是,很多清算機器人在那種超高Gas的情況下停了。這不難理解,機器人是逐利的,當Gas費用太高,超過了資產折扣價,或者說每次清算失敗的Gas成本太高,那么許多機器人便會“停機”。
數據:2月比特幣和以太坊挖礦收入暴跌:3月4日消息,據BeInCrypto Research數據,2月比特幣礦工收入約10.6億美元。過去一年,比特幣挖礦的總利潤率自2021年2月以來下降了21%,2021年2月的礦工收入為13.6億美元。 比特幣礦工收入單日最高跌超1000萬美元。2月比特幣礦工單日最高收入為5002萬美元,比1月的6016萬美元低16%。
2月以太坊礦工收入為12.5億美元,比1月的14.7億美元減少了14%,同比2021年2月的13.9億美元減少了10%。
2月以太坊礦工收入超過比特幣17%,1月以太坊礦工收入超過比特幣20%。此外,2021年12月,以太坊的挖礦收入超過比特幣32%。(Beincrypto)[2022/3/4 13:38:15]
這與每次BTC價格下跌跌破許多礦機的“關機價”導致礦機關機一個道理。據說312那天MakerDAO的拍賣到最后只剩三個清算者參與競標,每個人都以0元的價格贏得過拍賣。
XVS暴露的清算深度問題
312暴露的是MakerDAO在ETH上遭遇的“清算人買走“折扣價債務”這一步的問題,519暴露的則是XVS在BSC上遭遇的“清算人賣出‘以折扣價買入的債務這一步的問題。
福布斯:美聯儲9月議息會議或是加密市場暴跌另一原因:金色財經報道,據《福布斯》雜志報道,加密貨幣市場近期出現震蕩,股票和商品等其他資產也出現下跌。目前市場對于導致廣泛拋售的原因解釋各不相同,有人提到其中一個因素是房地產公司恒大集團可能出現債務違約。不過,綜合了一些加密分析師觀點后發現,美聯儲9月議息會議或是加密市場暴跌另一原因。北京時間周二和周三,美聯儲9月議息會議將召開。北京時間周四凌晨2點,美聯儲將公布利率決議,以及政策聲明,2點30分,美聯儲主席將召開記者發布會,分析師預測聯邦公開市場委員會(FOMC)可能會在9月22日會議上宣布縮減目前的貨幣刺激措施。
加密貨幣對沖基金公司BitBull Capital首席執行官喬·迪帕斯夸爾 (Joe DiPasquale)表示,隨著機構投資者的涌入和市場參與者的普遍重疊,我們已經看到加密市場和傳統市場變得越來越相關,當傳統市場和加密市場的市場參與者群體變得更加同質化,我們可能會看到這種相關性將進一步加強。[2021/9/21 23:39:52]
簡單來說,就是當80美金的XVS打折到70被清算人買走,清算人卻發現因為滑點以及深度的問題,量大的話再賣的時候只能賣到65,這就尷尬了……
這也是擼走XVS羊毛大戶原本的算盤。在自己手里XVS夠多,想要出貨,市場深度承接不住自己“砸盤”的前提下,把XVS抵押給系統,相當于以最高價的80%賣出了手頭所有的XVS,而接盤的則是所有清算者無法清算所導致系統自身的壞賬。
這引起了許多討論,尤其是XVS作為一個流動性不那么好的資產,80%的抵押率是在太高了,這才引發了此次壞賬事件,如果抵押率是50%,這些問題也許根本不會發生。
亦或者,只接受BTC、ETH這種高流動性資產做抵押,此類問題同樣可以避免。那么問題來了,即便是只接受BTC,ETH這種高流動資產作為抵押,在多鏈宇宙的大環境下,清算是否會是問題呢?
多鏈宇宙下的清算與區塊鏈終局
你看,清算人Or清算機器人本質是利益驅動的。
所以你需要保證在他買入折扣價被清算抵押品之后,可以立刻找到一個平臺(通常來講是Dex)以高于他買入價的價格賣出這些抵押品,保障清算人獲利。
原先我們只有一個以太坊,我們有Uniswap,我們從來不擔心WBTC、ETH和一些主流Defi幣種的深度問題,所以Compound也好,MakerDAO、AAVE也罷,大家沒擔心過“清算人賣出‘以折扣價買入’的債務”這一步會有什么問題。
然而XVS的事件給我們提了一個醒,即便是只接受BTC和ETH的抵押,多鏈宇宙下,我們的BTC和ETH夠么?
你看,我們現在已經有了ETH,EOS,TRX,BSC,HECO,Solana,Fantom,Cosmos,Polkadot,Avax……這些還都只是主鏈。
L2或者側鏈,我們有Loopring,Xdai,Matic,剛剛Rollup家族上了Arbitrum,過倆月還有Optimism,再過幾個月不出意外我們還會看到ZkSync,Startware,Aztec……
貌似我還沒有算一些冷門的主鏈譬如Waves,Ada,老一代的NEO,量子,IOST等等……
如果我們認為區塊鏈的終局,或者說至少近幾年會是這樣一個群雄割據的多鏈宇宙的話。
你覺得,每一條鏈上跑齊DeFi四大件:兌換、借代、穩定幣、合成資產的可能性有多大?單就清算而言,就得滿足:
1.這條鏈上有BTC,ETH,或者說主流抵押品的DEX
2.這個DEX的LP池子得夠深
3.DEX的LP還得足夠多。?沒錯,很多這些鏈上主流對的LP就是幾個大戶提供的,一旦清算發生時或者發生之前,他們撤了池子咋辦?
按照這個標準,毫不客氣地說,上面列的幾十條鏈,能夠符合的其實真沒幾個。
如果你認為DeFi會是區塊鏈的未來,那么按照Defi本位尤其是清算角度來推導,幾年后區塊鏈多鏈宇宙的終局,無外乎以下幾個:
1多鏈宇宙并存。
理論上來說,如果L2進出L1速度足夠快,且有足夠完善的多鏈宇宙跨鏈機制,那么黑天鵝級別清算觸發時單鏈DEX深度不夠的問題可以被來自各個其他鏈“搬磚”的清算機器人所解決。
因為這在一定程度上共享了多鏈宇宙的整體流動性,但是只是理論,如此多標準不同的鏈,想要快速完美的打通,實際操作起來難度實在是太大。
2.1萬鏈歸一到ETH。
一條鏈一個L2,ETH進入L2Rollup2.0分片時代,TPS和GAS不再是問題;RollupL2完成吃雞大業,留下一個最能打的RollupKO其他所有Rollup,深度也不再是問題。從清算角度來講,這應該是最“舒服”的一種模式。
2.2萬鏈歸一到ETH。
一條鏈多個L2,ETH進入L2Rollup2.0分片時代,TPS和GAS不再是問題;RollupL2戰國時代,割裂嚴重,但找到了打通各個Rollup的方法,比如狀態通道或者聚合器,深度在這種情況下也OK。清算的話,復雜度肯定是高于2.1,低于1。
3萬鏈歸一到Polkadot。
從清算角度來講,波卡有兩大優勢,一是底層設計而言,ETH清算需要一個TX來觸發,而波卡可以做到直接清算。
二是波卡平行鏈的標準化多鏈,有通用接口,在多鏈互通共享深度方面,比第一種多鏈宇宙并存的異構跨鏈要實際太多,相對于2.2也更有優勢,最大的對手應該是2.1場景。
當然,這只是從Defi和清算一個角度出發去推演區塊鏈的發展,只是提供一個思路,各位看官千萬別當真。
小結
關于清算最后再提一句,Uniswap?V3通過提供粒度控制的LP做市提供了比UniswapV2高N倍的資本效率,但如果你反過來想,在大區間范圍內,V3理論上也就意味著比UniswapV2低了N倍的深度。
當黑天鵝極端事件發生大規模清算時……越來越有華爾街那種Feel了:效率越高,泡沫越大。
作者|五火球教主
編者注:本文由名為Liberosist的用戶首發于Reddit論壇r/ethereum板塊,引發社區熱議,也啟發了社區辯證看待面向以太坊的“批判觀點”.
1900/1/1 0:00:00首先是性能方面,性能問題從區塊鏈最開始就被大家意識到,直觀的體驗就是速度,也就是一個交易多久能被確認。最初這個瓶頸是共識算法,Nakamoto共識最初10分鐘一次出塊,平均交易確認延遲是5分鐘.
1900/1/1 0:00:00Gate.io將于2021年6月3日19:00首發上線Lossless(LSS),目前已經開通LSS充值服務,提現服務將于上線后開通.
1900/1/1 0:00:00一、項目簡介 APENFT基金是以全球知名公鏈以太坊Ethereum及波場TRON底層技術為支持,結合全球最大的分布式數據存儲系統BitTorrent.
1900/1/1 0:00:00近期,虎符智能鏈SwapXT上的公測活動正在如火如荼地進行,不少用戶通過用從系統領取的測試幣質押挖礦獲得了大量的iXT代幣,每天都能賺取收益.
1900/1/1 0:00:00519大慘案你一定還歷歷在目,是個圈內人就很難忘記這一天,畢竟這是可以與312“齊名”的史詩級瀑布.
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