Balancer 2.0 —— 一站式服務_BAL:Mixty Finance

簡介

我們正遭逢DeFi的黃金時代。在經歷2020夏季的投機狂潮以及冬季的蓬勃發展后，DeFi行業的發展日新月異。想要緊跟行業動態必須時刻關注。

每周都會有新的項目官宣，聲稱自己是目標市場中最新、最優秀的項目。關注度上升，風險也隨之而來。因此，在將自己的血汗錢投入DeFi項目時，請大家謹慎為之。

在本文中，我將解釋為什么我相信Balancer，尤其是Balancer2.0，將憑借其創新特性成為DeFi行業的下一匹黑馬。

Balancer入門

在深入探索之前，我們先來簡要介紹一下Balancer。

Balancer是一個構建在以太坊上的自動做市商協議，發行了治理代幣?BAL。

Balancer支持由2至8個代幣組成的交易對。其中每個代幣在交易池中有著不同的份額，范圍在2%至98%之間。不同于僅支持雙代幣交易對的恒定乘積AMM，Balancer可以根據具體用例實現不同的無常損失機制和資本效率。

為了實現交易路由，Balancer采用了一個可以從多個交易池獲取流動性的智能系統，以便自動從多個可用交易池中找到最優價格。這個系統被稱為智能訂單路由。

Balancer的交易池是高度可定制的，可以讓交易池創建者自定義交易費率。

交易費會被分配給向交易池提供流動性的人，也就是流動性提供者。

另外，與其它收取最低交易費的競爭對手相比，Balancer實際支持零交易費率，因此更適合高頻交易。

因此，Balancer能夠提供一種自平衡指數基金，即，反向ETF。不同于傳統金融行業那樣聘請資產組合經理來在相關資產價格波動時維持ETF的平衡，反向ETF會在ETF重新平衡后向流動性提供者支付獎勵。

反向ETF的運作原理是，市場參與者會在套利機會的激勵下與資金池作為交易對手，在交換資產時推動資金池再平衡。作為該ETF的投資人，你所獲得的獎勵來自這些市場參與者所支付的交易費。

Balancer：收到影響多個V2池的嚴重漏洞報告，建議用戶立即撤回受影響的LP:金色財經報道，Balancer發布推文稱，Balancer已收到影響多個V2池的嚴重漏洞報告。已執行緊急緩解程序以確保大部分TVL的安全，但部分資金仍面臨風險，建議用戶立即撤回受影響的LP。Balancer UI 將通知所有用戶是否在受影響的 LP 中持有流動性，并提供分步提款說明。[2023/8/23 18:16:19]

獎勵是以某個交易池的專屬BPT代幣的形式發放，因此能夠實現可組合性。這可以滿足想要聚合多款不同產品的產品的需求。想象一下，有個項目將房地產代幣化，并為每個城市都單獨創建了Balancer交易池，將這些交易池組合起來就可以形成代表整個國家房地產業的代幣池。

Balancer交易池有以下幾個變量：

更改代幣——在交易池中加入/移除代幣

更改權重——改變交易池中任意代幣的權重

更改手續費率

流動性提供者白名單/黑名單——限制可以成為交易池中流動性提供者的地址

最大存款金額——限制流動性提供者可以在交易池中存入的最大金額

開始/停止交易——暫停交易池中的交易

另外，交易池共分三類：

公共交易池——任何人都能提供流動性，但是所有交易池參數都是永久固定的。

隱私交易池——所有參數都是靈活可變的，但是只有交易池的所有者才能更改參數，并提供流動性。

智能交易池——任何人都可以提供流動性。參數由智能合約控制，既可以是固定的，也可以是動態的。

有了這些擴展功能，Balancer可以實現除簡單交易之外的多種應用場景。

流動性引導池

另一個值得探討的應用場景是，使用流動性來引導一個全新的代幣。為此，Balancer提供了一種可以實現最佳代幣分配的新范式。

差強人意的是，Uniswap的雙幣種定價模型意味著，即使交易量很少也會造成巨大的價格波動，導致價格發現不合理。而且，該模式也不適合作為代幣分配機制，因為機器人可以搶跑社區成員的交易，重復上演拉高出貨的戲碼。

Bittrex Global吸引與美SEC和解后對美國監管不確定性保持警惕的市場參與者:金色財經報道，Bittrex Global與美國證券交易委員會達成和解后，旨在吸引對美國監管不確定性持謹慎態度的市場參與者。今年4月，監管機構對該公司及其美國分支機構采取了執法行動，理由是該公司涉嫌以未注冊交易所的形式運營。Bittrex上周四與美國證券交易委員會達成和解。

周三，Bittrex Global首席執行官Oliver Linch向那些“鑒于監管不確定性，對與美國建立任何聯系越來越謹慎的人”保證，如果他們想與非美國監管的數字資產交易所開展業務，Bittrex Global就在這里。[2023/8/16 21:27:50]

此外，這個模型需要創世團隊提供大量資金。

為了解決這個問題，Balancer推出了流動性引導池——可以動態改變代幣權重的臨時智能池，讓創始人可以使用很少的資金來創建流動性引導池。結果是，代幣價格會在賣出過程中持續承受下行壓力。在購買需求適度的情況下，代幣的價格會在賣出過程中保持穩定，因為巨鯨/機器人沒有動力一次性買入全部代幣。

目前已經有很多成功的LBP，例如最近上線的Radicle、HydraDX?和?PerpetualProtocol。

Balancer可以為流動性生態系統內的所有參與者提供價值。對于投資者來說，它是自平衡投資組合；對于交易者來說，它是深度流動性來源；對于代幣發行方來說，它是高效的啟動工具。

由于Balancer成功地為DeFi生態提供了一個穩定且高度可配置的構建塊，我們可以肯定的是，隨著越來越多人利用Balancer進行實驗，將會涌現出更多用例。

在撰寫本文之際，Balancer已位躋身鎖倉金額最高的前10大DeFi協議，總鎖倉金額達16.2億美元。

隨著v2在4月發布，我們有理由相信Balancer能夠挺進前五。不僅如此，它還有可能成為DeFi流動性的主要來源。

V2的優點

由于以下種種原因，我相信Balancerv2及后續的改進版本將使得Balancer成為2021年最頂尖的去中心化交易所。

Liquid Global前員工：未參與該交易遭受的黑客攻擊，自己是替罪羊:3月29日消息，加密貨幣交易所 Liquid Global 前日本產品和營銷主管 Marisa McKnight 稱自己并沒有參與交易所遭受的黑客攻擊事件，而是被當作替罪羊。Liquid Global 首席營銷官 Chi Tran 和首席信息官 Graeme Doherty 表示調查機構正在等待在美國和日本對 Marisa McKnight 進行調查，有證據表明她的工作筆記本電腦參與了黑客攻擊。

此前消息，2021 年 8 月 19 日，Liquid 稱其熱錢包遭到攻擊，損失約 7100 萬美元，隨后從 FTX 獲得1.2億美元債權融資。（Coindesk）[2022/3/29 14:23:52]

過往成就和融資情況

在深入探討技術細節之前，我們應該意識到，項目團隊是Balancer取得成功最重要的一環。

顯然，沒有長期沉淀的團隊必然能力有所欠缺，不聽取社區意見的團隊注定會失敗。風投機構押寶在創始人身上是有原因的。

我們很難預測什么會成功，但是預測哪個團隊能夠取得成功則容易得多。

Balancer背后的團隊已經在DeFi領域積累了數年經驗。在2018年初，該團隊就開始研究Balancer項目。

Balancer團隊已經證明了他們能夠成功推出并維護好基于去中心化治理的DeFi產品。他們始終展現出對DeFi行業精神內核的尊重和關心。為實現更好的協作，他們構建了支持無gas費投票的開源工具?snapshot.page。這個工具實際上已經成為去中心化治理投票的標準。在撰寫本文之際，已經有600個項目在使用它。

資本背書

似乎不只有我一個人看好BalancerLabs，因為該團隊從未缺少資金支持。迄今為止，BalancerLabs已經從很多知名風投機構那里獲得了可觀的投資，例如，2020年3月從?Accomplice和Placeholder處獲得300萬美元的投資；2021年2月完成1200萬美元的A輪融資，由ThreeArrowsCapital、DeFianceCapital、AlamedaResearch和PanteraCapital參投。

Union54完成300萬美元種子輪融資 Tiger Global領投:10月27日消息，贊比亞金融科技公司Union54宣布完成300萬美元種子輪融資，Tiger Global領投，Runa Capital、Ace & Company、Todd & Rahul Angel Fund和Vibe VC以及尼日利亞數字銀行Kuda首席執行官Babs Ogundeyi、Renaissance Capital董事總經理Risana Zitha和Wise SMB增長總監Gbenga Ajayi等天使投資人參投。Union54是Y Combinator支持的首家贊比亞初創公司，此輪融資距離該公司從Y Combinator的夏季創業營畢業僅過去2個月。（Tech Crunch）[2021/10/27 6:15:50]

gas效率

盤恒多年的行業瓶頸——gas費！都2021年了，關于DeFi文章怎么少得了它？

高昂的gas費讓整個DeFi生態叫苦不迭。

就Balancer而言，高昂的gas費導致SOR失去用武之地，因為從多個交易池中分散獲取流動性雖然會降低滑點，但是遠遠抵不了額外增加的gas費。

為了解決這一問題，Balancerv2將每個流動性池中的資產都聚集到一個金庫內。這個金庫被稱為協議金庫，聚集了所有Balancer資金池的資產。

多合一金庫這個做法的優點在于，可以將原本需要通過多筆交易完成的訂單壓縮到一筆交易中完成。因此，Balancer可以充分利用其多池交易路由機制來提供最大流動性，同時盡可能降低滑點。

這是通過將交易池的自動做市商邏輯與代幣管理和記賬解耦實現的。

據我所知，在從多個交易池汲取流動性時，其它自動做市商采用的都是gas效率低下的傳統模型。這就意味著，Balancer應該是業內同等流動性供給水平下滑點最低的自動做市商。

凈代幣轉移

將所有代幣都存儲在單個金庫中還有另一個好處，就是可以更有效地管理內部交易，只需在將代幣轉出Balancer時進行一次結算即可。

直播｜Fernando ：Balancer 流動性可編程的協議:金色財經 · 直播主辦的金點Trend《2020 DeFi Dai飛嗎？》馬上開始！DeFi生態里，我們還應該狙擊哪些項目？成長空間是多少？應該關注哪些風險？10:30準時開播！本場嘉賓來自Balnacer 的CEO/聯合創始人Fernando分享“Balancer 流動性可編程的協議”，請掃碼移步收聽！[2020/7/30]

在Balancer新推出的協議金庫中，只有最終的凈代幣量會轉出或轉入金庫。這就使得套利交易變得容易得多，你可以在多個Balancer交易池之間輾轉交易來實現套利，而且無需持有任何與套利行為直接相關的token就能開始。

例如，如果你發現價格不對稱，你可以執行以下交易：

DAI->MKR

MKR->BAL

BAL->DAI

獲得DAI作為套利收益

Balancerv2同時執行多個互換，但協議金庫只執行一次結算內部代幣余額

另外，Balancerv2可以讓用戶持有金庫中的內部代幣余額。例如，如果你先用ETH買入DAI，并計劃在幾小時后再用DAI買回ETH，你可以將它們都存放在金庫中，然后等著下筆交易再用，從而省去一次毫無意義的中介ERC20交易。

內部代幣余額功能對于高頻交易來說尤其有用，是非常有益的DeFi構建塊。去中心化交易所聚合器可以利用Balancer的內部余額幫助交易者將gas成本降至最低。

動態交易費

Balancer最近宣布與Gauntlet達成合作，引入動態交易費。

如今，創建交易池時，創建者在交易費的選擇上很難做到準確無誤。在最理想的情況下，代幣對的交易費應隨著兩種代幣的生命周期以及整個市場周期的變化而變化。

如果情況發生變化，靜態交易費可能會導致收益遞減。如果價格出現劇烈波動，流動性提供者或將承擔更多無常損失。

就像在交通高峰期會調整價格的拼車app，Gauntlet也可以根據實際情況優化各交易池的交易費。

由于交易費本身將根據不斷變化的情況進行動態調整，你可以完全放心，無論交易費如何變化，都是經過Gauntlet的算法計算得出的。

資產管理合約

身為散戶，這是我最喜歡的功能！

傳統自動做市商的資本效率不是很高，因為每個交易池中都會有大量閑置資產。

為了充分發揮這些閑置資產的潛力，Balancerv2引入了一個叫作資產管理合約的創新概念。

資產管理合約?是由交易池指定的外部智能合約，可以完全控制交易池中的所有代幣。

因此，資產管理者可以將交易池中的代幣借給借貸協議，盤活池中的閑置資金，從而提高收益率。

利用借貸協議獲得額外收益的交易池中的閑置資金的可視化展示好消息！Balancer已經與Aave合作構建了首個資產管理合約！

資產管理合約是一種新型自動做市商功能，可以展現出DeFi可組合性的強大力量。

其工作原理已經過很好地抽象，不會讓終端用戶察覺到。

有了上述新增功能，Balancer的流動性提供者可以通過以下三種途徑獲得收益：

通過流動性挖礦賺取BAL

經過動態優化的交易費

資產管理合約

用戶體驗/用戶界面

常言道，經驗是最好的老師！一直以來，Balancer在用戶體驗上都有不少問題，即使是2020年12月新推出的簡化版用戶界面也仍有不完美之處。例如，用戶在進行交易時很容易忽略默認滑點設置——在最壞的情況下，這有可能導致你的交易失敗，gas費打了水漂。

到了v2，Balancer已經組建了一個全職UI團隊，徹頭徹尾地重新設計了用戶體驗。圖形用戶界面將會煥然一新，融合了熱門dApp的最佳實踐。

隨著Balancer團隊認識到了用戶界面的重要性，v2將額外關注用戶教育。

新的用戶界面將在簡潔性、透明性和人性化方面大幅提升，極大程度上避免用戶在操作過程中出錯，并在出現錯誤時提供更加清晰的錯誤提示。

強韌的價格輸入機制

對于許多DeFi應用來說，鏈上喂價都是關鍵組成部分。目前，Balancer交易池還不適合作為價格輸入機制，因為Balancer交易池很容易遭到三明治攻擊。盡管如此，由于缺乏相關教育，一些團隊還是在無意間這么做了。

Balancerv2引入的價格輸入機制將利用累加器來抵御三明治攻擊，讓Balancer協議變得更加強韌，對用戶更友好。

Balancerv2為用戶提供了以下兩種低gas費的價格輸入機制：

即時型——價格更新較快，但是對價格操控的抵抗力較低

強韌型——價格更新較慢，但是對價格操控的抵抗力較高

項目方可以根據其應用場景來選擇其中一種價格輸入機制。例如，借貸協議可能會選擇強韌型；預測市場可能更偏向即時型。

治理

由于Balancer正在向社區驅動型協議過渡，v2將推出三種新的協議級費用。這些費用會進入Balancer協議的“國庫”，完全由BAL代幣持有者控制。

交易費——交易者需要支付給交易池的流動性提供者的費用，按交易額的固定百分比收取。

取款費——從協議金庫中取出任何代幣所需支付的費用，按取款額的固定百分比收取。請注意，這里不包括不同交易池之間的交易和流動性轉移。

閃電貸費——借用協議金庫內的資產參與閃電貸所需支付的費用，按借款額的固定百分比收取。

v2上線之初，Balancer協議不會收取交易費和取款費。閃電貸費會很低，這是為了保證在Balancer上進行閃電貸始終是有成本的。

初期，Balancer協議收取的所有費用都將保存在協議金庫內，讓社區成員來決定是否以及如何使用這些資金。

總結

Balancerv2有沒有驚艷到你！

現在，我們來總結全文。

在本文中，我們解釋了為什么Balancer被認為是一站式自動做市商服務。我們回顧了Balancer協議的基本原理，并介紹了它除了傳統交易之外的用例。其中，自平衡基金和流動性引導池是最常見的兩大用例。

Balancer之所以能夠實現這些用例，是因為它將高度可定制性、多代幣交易池和不同類型的交易池相融合。

Balancerv2引入了一系列具有競爭力的創新功能，在成為主要DeFi流動性供給方的宏大愿景上邁出了新的一步。

新的協議金庫和內部代幣余額額外帶來的gas效率不僅幫助Balancer達到了媲美其它熱門協議的gas使用水平，還憑借業界最低的gas成本解鎖了其它用例。

高效的gas使用等于高效的資金使用。由于從多個交易池獲取流動性并不會帶來額外的成本，Balancer可以利用其豐富的交易池資源提供比其它去中心化交易所性價比更高的流動性。

除此之外，Balancerv2還引入了全新的資產管理合約和動態交易費。通過智能化利用交易池的閑置流動性和不斷優化交易池的費用，這兩個功能能夠為流動性提供者帶來額外的收益，同時不會產生額外的成本。

為了確保上述功能簡單易用，v2還將重新設計用戶界面，并加強了對用戶體驗和用戶教育的重視。

還有一些改進之處，如強韌的價格輸入機制和收費治理，雖然不如上述新功能那么吸睛，但是對于DeFi領域來說是重要的構建塊，有助于推動Balancer協議的長遠發展。

寄語

Balancer的核心團隊由優秀的數學家和工程師組成，他們正在為DeFi領域的流動性層構建重要原語。由于其協議的流動性很高，Balancer的可編程性范圍很廣。因此，我們完全有理由相信，未來將會涌現出更多用例，因為其他有才華的工程師會在Balancer協議的基礎上進行實驗，解決DeFi領域未滿足的需求。

由于其團隊永不止步的創新精神，我非常看好Balance協議的未來發展。

雖然整個DeFi生態在交易量上屢創新高，但是它似乎才剛剛引起傳統金融領域的關注，無疑還有很大的發展空間。

盡管一些代幣憑借先發優勢和龐大的流動性池占據了很大的市場份額，但是我相信第一大去中心化交易所頭銜的爭奪戰才剛剛打響，而且最終勝負取決于哪方的創新速度最快，并且能在解決高昂gas成本問題的同時吸引更多交易者和流動性提供者。

令我感到無比振奮的是，Balancer團隊一直在腳踏實地，向著成為主要流動性供給方的目標邁進。

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