看懂Synthetix最新動態 遷移Layer2、Curve跨資產交換等_THE:SYNOPTI

“Synthetix成DEX大額資產交易中間件，DEX大額交易開啟新篇章。

作為金融樂高積木，DeFi 的可組合性帶來的空間可觀，你無法想象 DeFi 空間里這一群有意思的人會鼓搗出什么新鮮玩意來。

12 月 15 日 Coinbase 宣布上線 SNX（Synthetix 的平臺代幣）后，SNX 又經歷了一輪飆升。在 DeFi 發展浪潮下，衍生品賽道一定是個不容忽視的領域。其中的代表作 Synthetix 是個很有趣的例子，這篇文章里，聊聊最新的一些進展。

這篇文章聊一下合成資產平臺 Synthetix 如何成為了大額資產無滑點交易的中間件，并且在以太坊轉向 Rollup ?為中心的路線后，Synthetix 如何成為了 DeFI + ?Rollup/Layer2 解決方案的最佳樣板之一。

作為一種結構性金融產品， 合成資產提供了有趣的交易體驗：你無需擁有 BTC、黃金、股票、房產，也可以通過合成資產衍生品的方式，來獲得對應的資產頭寸，獲得投資于 BTC、黃金等目標資產的收益，當然也要承擔其損失。

合成資產 (Synths)，就是對目標資產的鏡像模擬。例如，用 sUSD 去表示美元的價格，用 sGold 表示黃金價格，用 sSP500 來表征標普 500 股票指數等。甚至，加密資產本身，也可以成為錨定物，用 sBTC 來表示 BTC，用 sETH 來表示 ETH。

這些合成資產能一比一兌換為對應的錨定物么？至少目前階段，絕大部分的項目中，合成資產所做到的只是復制了錨定物的價格，讓人們可以直接在鏈上進行這些虛擬資產的交易，并不能夠將合成資產一比一兌換為實物。

在 DeFi 領域，Synthetix 是合成資產交易這一賽道上的翹楚。Synthetix 建立在以太坊上，通過抵押平臺代幣（SNX， Synthetix Network Token）創建合成美元資產 sUSD，然后用戶可以將 sUSD 用于交易其他合成資產，如 sBTC、sETH 、sAUD、 sBNB 等。

在 AMM 出現之前， DEX 的交易深度一直阻礙了更多用戶的嘗試。借助于 ?Uniswap 等 AMM 型 DEX 的出現，更加上 2020 年流動性挖礦的興起，為 DeFi 爭了一口氣，交易量也已趕超中大型中心化交易平臺。不過在進行大宗資產交易時候，受限于交易平臺的深度，仍然會遇到交易滑點較大的問題。

美聯儲9月加息的可能性為18%，11月加息的可能性為36.5%:金色財經報道，聯邦基金利率期貨顯示，美聯儲9月加息的可能性為18%，11月加息的可能性為36.5%。[2023/7/27 16:00:55]

不過，最近 Curve 交易平臺上線的跨資產兌換平臺，集成 Synthetix 的虛擬合成資產交易功能，大幅改善了大額交易下的滑點問題。

對比?Uniswap 和 ?Curve 的交易

通過 Uniswap 交易100萬 DAI，購買 BTC，滑點大約為 1.5%，得到大約 28.24 ?個 wBTC ，如下：

用 Curve 交易，得到大約 28.94 個 wBTC 。就是說，同樣的交易，通過 Curve X Synthetix 的交易功能，多得了 0.7 個 wBTC?。

繼續增加交易額，通過 Uniswap 交易 1000 萬 DAI，會怎樣？1000 萬?DAI 在 Uniswap 可以得到 242.73個 wBTC，交易滑點大約為 15.52%；而在 Curve 交易，則可以得到大約 287.46 個 wBTC，相比 Uniswap，多得了 45個 BTC！

Uniswap 可以說是目前 DeFi 領域中交易深度最大的 DEX 了。盡管上述例子稍顯夸張，不過也足以說明問題了。

DeFi 必然會遇到大額交易的問題。無論通過中心化平臺、DEX 還是 AMM 進行大額交易，不可避免的遇到交易滑點的問題。而通過接入 Synthetix 的虛擬合成資產交易，Curve 大幅改進了交易滑點，當然，也會有其另外的問題，我們后面會討論。

Digital Surge在FTX倒閉后推出五年期救助計劃避免清算:金色財經報道，澳大利亞加密貨幣交易所Digital Surge在FTX倒閉且FTX的澳大利亞子公司進入破產管理程序時鎖定2340萬美元的數字資產。當地時間1月24日，Digital Surge債權人批準了一項為期五年的救助計劃，旨在最終退還其自11月16日以來數字資產被凍結在平臺上的22,545名客戶，同時允許交易所繼續運營。根據“公司安排契約”，澳大利亞加密貨幣交易所將從關聯企業Digico獲得884,543美元（125萬澳元）的貸款，允許交易所繼續交易和運營。在一份聲明中，債權人將在未來五年內從交易所的季度凈利潤中獲得報酬。（Cointelegraph）[2023/1/25 11:29:40]

Curve 的跨資產交易功能有何特別？

Curve 在此次更新之前，在平臺上穩定幣跟 BTC 交易，是兩個老死不相往來的鄰居。通過跨資產交易，讓穩定幣可以兌換為 BTC 的錨定幣了。

你可能會說，這又有什么好奇怪的么？Uniswap 等 AMM 平臺不僅僅是可以在穩定幣跟比特幣錨定幣（如 wBTC、renBTC、tBTC) 等之間交易，還可以交易一大堆其他的代幣呢！

Curve 的跨資產交易之所以值得一提，是因為這跟傳統 AMM 做的交易有所不同。在同類資產（如 USDT\DAI\USDC）之間交易，滑點小，錨定物一致，可以有效的降低交易不確定性。而如果要通過傳統 AMM 的做法，比如在 DAI 和 wBTC 之間進行交易的話，就要為這一交易對提供足夠的深度，才有望減少交易滑點。并且，要為每一種資產都提供足夠的交易深度才行。

Curve 特別的一點在于：不同的穩定幣之間的兌換滑點很小，而不同錨定幣之間的交易滑點也能夠降到最低。這是借助于 Synthetix 的虛擬合成資產來實現的。

Curve 跨資產交易如何實現？

根據 Curve 的文檔所述，跨資產交易將 Synthetix 作為中間件，其有如下特點：

借助于 Synthetix 的無滑點交易合成資產的功能，大幅降低滑點，上文中我們也見到了這一特點；

結算期較長，大約為六分鐘，因為 Synthetix 需要結算期，在結算期內，如果遇到BTC等價格大幅變動的情況，也會造成資產變化

今日恐慌與貪婪指數為46，恐慌程度顯著下降:1月14日消息，今日恐慌與貪婪指數為46（昨日為31），恐慌程度較昨日大幅下降，等級仍為恐慌。

注：恐慌指數閾值為0-100，包含指標：波動性（25%）＋市場交易量（25%）＋社交媒體熱度（15%）＋市場調查（15%）＋比特幣在整個市場中的比例（10%）＋谷歌熱詞分析（10%）。[2023/1/14 11:11:30]

借助于虛擬資產，這一跨資產交易功能可以更廣泛使用

交易費高昂，即便是 gas 費設置為 50gwei，由于交易過程復雜，也需要消耗超多 gas，大約花費為 80 多美元

需要分為兩筆操作：交易發起與交易清算。

例如，將 DAI 兌換為 renBTC ( BTC 的一種錨定幣），會涉及到如下過程：

通過 Curve，DAI 會轉換為 sUSD 這一 Synthetix 上的合成美元虛擬資產；

通過 Synthetix ，將 sUSD 無滑點兌換為 sBTC，會有 6 分鐘左右的結算期，在此期間最好不要關閉瀏覽器；

這時，用戶可以得到 ERC721 格式的 NFT 一枚，代表了此次交易；

在結算完成后，用戶需要點擊完成交易的按鈕（下圖中的綠色按鈕，Complete Trade），完成最后一步：Curve 平臺會幫你把 sBTC 兌換為 renBTC，得到你的最終資產。?

這其中的關鍵角色，就是 Synthetix 了。

通過上面的例子，我們應該能知曉，Curve 的跨資產功能為何被一些評論者認為是 DeFi 領域的一次顯著創新了。實際上，我們也不能忽略掉背后的功能：Synthetix 的虛擬合成資產以及由此對 DeFi 其他項目的賦能。

合成資產充當交易橋梁

Synthetix 上的虛擬合成資產，稱之為 Synths，例如 sBTC，sETH，sUSD。由于 Synthetix 采取的是無滑點交易的設計，所以相比較交易 USDT 和 BTC 而言，在 sUSD 和 sBTC ?這兩個虛擬資產之間進行交易，依賴于預言機提供的價格， 而不會產生交易滑點，從而理論上可以產生無盡的流動性。?

金融時報：Glenn Hutchins于2022年11月從DCG董事會辭職:金色財經報道，《金融時報》報道稱，Glenn Hutchins于2022年11月從DCG董事會辭職。DCG在11月崩潰后失去了董事會的Glenn Hutchins和作為顧問的Larry Summers。對于DCG現在發生的事情來說，這不是一個好的選擇。[2023/1/12 11:08:45]

因此，Synthetix 社區開始萌生想法：如果虛擬資產之間的交易無滑點，那么是否可以將這一特點跟其他的 AMM 結合，讓其他的交易平臺上大額交易，也能降低交易滑點？10 月份在 Synthetix 社區提案論壇中的一次討論，也開始將這一點提上日程。

其中關鍵一環，來自于 SIP 89: Virtual Synths。虛擬合成資產的提出，為每一筆交易創建一個虛擬合成資產的代幣，主要用來應對結算期長時候，用戶如何領取到對應資產的問題。在上面 Curve 的兩步結算方案中，我們也見到了上述 Synthtix 提案的實現，算是比較妥善的方式了。

通過這種方式，讓 Synthetix 充當了無滑點的交易結算層，雖然對于小額交易來說并不方便，但是對大額交易而言，滑點問題得到了大幅解決。

在 11月份的一篇帖子中， Synthetix 創始人 Kain Warwick 提到，將虛擬 Synth 和 AMM 結合，能夠在一筆交易之中連接多個資金池，1inch 這樣的 DEX 聚合器可以實現路由優化，以盡可能少的滑點執行每筆交易。

Kain 提到，在虛擬 Synths 實現的過程中，如 Curve、1Inch、Shell Protocol、Saddle 等團隊都參與其中，并希望將其加入到自己的平臺功能中。

Saddle 的例子

Saddle 是一個新上線的項目，提供了基于比特幣的錨定幣的自動做市商工具。

韓國檢方以涉嫌虛擬資產的“可疑外匯交易”對友利銀行總行進行扣押搜查:9月22日消息，韓國大邱地方檢察廳對友利銀行總行進行“可疑外匯交易”扣押搜查，并對銀行職員進行調查。此前檢察機關以涉嫌在沒有申報的情況下進行虛擬資產交易，并向銀行提交虛假證明資料，將4000多億韓元的外匯匯往海外的嫌疑，拘留調查了3名相關人士，并確認了外匯交易是通過友利銀行進行的。據推測，這是針對韓國虛擬貨幣行情比海外貴的“泡菜溢價”而實施的犯罪。（韓聯社）[2022/9/22 7:13:12]

據鏈聞報道，Saddle 公布已完成 430 萬美元的融資，領投方為 Framework Ventures、Polychain Capital 和 Electric Capital，其他投資方包括 Coinbase Ventures 等，個人投資者包括 Synthetix 聯合創始人 Kain Warwick、Andrew Kang、Mariano Conti、James Prestwich 和 Spencer Noon。

Saddle 的首個池子支持四種資產：renBTC、WBTC、sBTC 和 tBTC。Saddle 團隊表示，隨后還將推出新的穩定幣和基于 ETH 的資金池。Saddle 也會通過 Synthetix 的虛擬合成資產特性，支持多個資產之間的大額低滑點交易。

順便一提，Saddle 上線前后也面臨不少指責聲音，認為他抄襲了 Curve 的算法，而僅僅是更換了合約語言為 Solidity。迄今為止，尚未見到 Saddle 的回應。不過，這不是本文的關注目標了。

遷移案例 ?

最后，我們分享下來自 Synthetix + Layer2?方案 (Optimism Rollup) 的現狀。Layer2 擴容是 2021年的重中之重。DeFi + Layer2 方案如何演變，也是投資者們關注的核心問題。?

目前 Optimism 主網試運行的軟啟動已經開啟，分多個階段陸續推進中，2 月下旬預計開啟公開測試，大約一個月之后再正式上線主網。除了 Synthetix 之外，Coinbase Wallet 也會接入 Optimism。通過 OVM（ Optimistic Virtual Machine）讓開發者們低成本遷移。

在 2021 年路線圖一文中，Synthetix 創始人提到：?

向 Optimistic Ethereum（二層擴容方案）的過渡，將緩解 2020 年我們經歷的許多問題。這種過渡有兩個主要優勢：更低的 gas 成本和更高的吞吐量。更低的 gas 成本對所有用戶都有好處，并使系統更有效率。更高的吞吐量將使我們在與 Chainlink 合作的過程中減少預言機的延遲，實現通過合成期貨和許多其他協議改進的杠桿。

隨著 Optimism 軟啟動，Synthetix 也緊緊跟隨。1 月 16 日 Synthetix 發文宣布 SNX 質押服務已經在 Optimistic Ethereum 上線。文中稱，會分為多個步驟分階段實現向 Layer2（Optimism Ethereum) 的遷移，第一階段考慮的重點在于讓 SNX 小額持有者參與，畢竟，以太坊網絡的高昂操作成本，限制了這部分用戶。

接下來聊一聊如何使用 Synthetix Layer2 部分的現有功能。可以通過該鏈接訪問: https://staking.synthetix.io/l2

首先，點擊登錄 Metamask 錢包

SNX 持有者可以遷往 Layer2?(L2) 網絡。遷移之前，如果在 L1（以太坊網絡）中有債務未償還，需要先還清之后才能贖回對應的 SNX。

還清了債務后，可以將 SNX 轉往 L2，這期間大概會有五分鐘的延時。

在 Layer2?上的操作，跟在以太坊上操作類似。不過當前 Optimism 團隊會承擔 Layer2?上的 ETH 費用，所以不需要支付 gas 費，只需要簽名就行。但是從 layer1 遷移到 Layer2?的過程，還是要消耗 gas 費的。

不過，在現階段 L2 上的 SNX 跟 sUSD ?是無法轉賬到其他錢包的，意味著只能通過 Layer1 上 SNX 轉入的方式，兌換為 L2 上的 SNX。為了激勵用戶參與， 也提供了獎勵。根據頁面中提示的信息，當前有 256 萬 SNX 參與到 L2 網絡之中了，年化收益會采取先低后高逐漸增長的方式，當前年化為 20.35%。?

順便一提的， Optimism Ethereum 在最近的一篇公告中提到“通向更為去中心化之路”，國外社區有評論者解讀為可能會引入治理代幣尚未可知。不過，刨除掉空投代幣的可能外，單論體驗 Layer2 + DeFi，也可以考慮嘗試一下 L2版本的 Synthetix。

頭部 DeFi 平臺 Synthetix 是衍生品賽道中很特別的存在。本文重點關注了虛擬資產充當跨資產交易橋梁的特征，以及 Synthetix 在 Layer2?網絡中的進展。

借助于 Synthetix 提供的虛擬合成資產特性，會有更多的 DeFi 平臺加入進來，改進大額交易的滑點問題。在 Optimism Ethereum 主網試運行軟啟動后，Synthetix 也成了 Layer2 + DeFi 的樣板間，相信更多的 DeFi 項目可以從中受益。2021 年 DeFi 的發展腳步只會加速，不會停滯，期待更多創新的發生。?

參考資料

https://l2.mintr.synthetix.io/

https://www.chainnews.com/articles/502210623182.htm

https://research.synthetix.io/t/virtual-synths-sip/202

https://curve.readthedocs.io/cross-asset-swaps.html

https://www.chainnews.com/articles/808761728287.htm

https://www.coindesk.com/saddle-raises-4-3m-for-slippage-free-defi-trading

https://blog.synthetix.io/the-optimistic-ethereum-transition/

https://blog.synthetix.io/l2-mainnet-launch/

https://cryptobriefing.com/curve-accuses-saddle-finance-of-copying-its-code/

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