Staking與DeFi的完美結合 一文了解流動Staking的重要意義_STA:ING

注：原文來自messari，作者是Cristiano Ventricelli。

以太坊從PoW（工作量證明）轉向PoS（權益證明），不僅被宣揚成是以太坊的游戲規則改變者，其也影響到了整個加密貨幣領域（一段時間以來，crypto行業一直在被推動遠離PoW共識機制）。據摩根大通分析師預計，到2025年，Staking行業的年收入規模將增長至400億美元。由于質押代幣存放在一個托管賬戶中，因此Staking增加會導致在DeFi協議中流通的代幣減少。雖然這可能對協議安全性產生有利影響，但它為投資者在決定質押還是追求收益農耕策略（例如流動性挖礦、借貸等）之間引入了權衡。而流動Staking的出現，旨在提供一種兩全其美的解決方案。

顧名思義，流動staking是指用戶通過質押其資產獲得流動性的過程。該過程始于投資者將代幣（即 ETH）抵押到一個協議中，而該協議代表投資者進行質押，然后為投資者1:1 鑄造抵押資產的認領權資產，然后staking獎勵歸于流動staking代幣，這類似于去中心化交易所LP代幣的情況。這些流動的 Staking 代幣可交換或用作抵押品借入資產，事實上，除了 Staking 獎勵之外，它還可以解鎖額外的收入來源。流動staking代幣可以立即贖回，讓投資者無需等待解鎖期即可取回原始代幣。在抵押代幣以鑄造流動staking代幣時，投資者可以從所使用的協議提供的驗證器中選擇驗證器。

Bitstamp宣布恢復XRP交易:金色財經報道，加密貨幣交易所Bitstamp宣布將為美國客戶恢復XRP交易，此前美國法院裁決XRP不屬于證券銷售，促使多家加密貨幣交易平臺恢復了該代幣的交易。據悉，Bitstamp 是美國第一家暫停 XRP 交易的加密貨幣交易所。（U.today）[2023/7/14 10:55:00]

目前，流動staking協議的市場規模為105億美元，滲透率（penetration rate：流動staking協議中的質押代幣除以市場質押的總價值）約為 7%。如果這個數字看起來很小（而且確實如此），那增長率看起來會更有趣一些。

假設到2025年，staking年獎勵達到400億美元，平均staking收益率在5%-10%之間，這意味著總的質押代幣市值將在4000億-8000億美元之間。所有質押代幣當前的市值約為1460億美元，而當前鎖定在DeFi 中的總價值為 1860 億美元（截至9月15日的數據）。很明顯，隨著以太坊等加密網絡向權益證明（PoS）共識機制的大規模轉變，流動staking可能會迎來一波相當大的市場增長。

招聘求職應用My Standard將于第二季度上線Avalanche，求職者可獲得代幣獎勵:金色財經消息，Avalanche宣布招聘求職應用My Standard計劃第二季度在Avalanche啟動。My Standard為雇主和求職者提供雙向選擇市場，招募人才的企業和機構可以直接向用戶購買數據。用戶將全權決定數據分享的范圍和對象。Avalanche基金會對My Standard進行了戰略投資。[2022/4/1 14:31:45]

增長率不僅取決于質押的總價值，還取決于滲透率。下表顯示，即使假設滲透率沒有增加，2021-2025 年的年增長率也可以在 17%-40% 的范圍內。

值得一提的是，隨著質押總價值的增加，每個代幣的質押獎勵會減少，因為相同的通貨膨脹率必然會涉及分配更多的代幣。

因此，低質押獎勵率可能意味著更高的流動staking滲透率。事實上，如果質押者獲得的staking 獎勵減少了 x%，他們將更有可能尋找替代收益來抵消這種 x% 的收益減少，而不必解除質押他們的資金。

LayerZero旗下跨鏈橋Stargate Finance總鎖倉量突破25億美元:金色財經報道，據官網數據顯示，LayerZero旗下跨鏈橋協議Stargate Finance自上線以來，TVL已經超過25億美元。據悉，Stargate Finance是一個可組合的全鏈（Omnichain）原生資產跨鏈橋，目前已在以太坊、Avalanche、Polygon、BNBChain、Fantom、Arbitrum和Optimism等網絡上線，并支持用戶提供USDC、USDT、BUSD等幣種的流動性。（stargate.finance）[2022/3/25 14:17:54]

目前Staking 協議市場的領軍項目是Lido Finance，其占據了流動staking協議市場總價值的60%以上。自2021年初以來，Lido Finance已收集了以太坊中質押的所有ETH的17%，它還為Terra、Solana提供了流動staking解決方案，并且還有很多區塊鏈正在籌備接入Lido。

NFT項目Drops將在Polkastarter上進行IDO:據官方推特消息，NFT項目Drops宣布將在Polkastarter上進行IDO。此前消息，Drops宣布完成100萬美元私募融資。該筆資金將用于開發、營銷、運營費用和流動性供應。[2021/5/8 21:35:48]

就底層區塊鏈而言，由 ETH 支持的流動staking代幣占流動代幣總供應量的三分之二也就不足為奇了。在其他公鏈中，值得一提的是，Polkadt的流動staking將由Acala（一種建立在Substrate基礎上的DeFi協議）提供，而Cosmos則由Persistence提供。

就 DeFi 合作伙伴而言，經驗法則非常簡單：越大越好。

Lido Finance也不例外，它可以依靠 Curve、Yearn、Harvest Finance 以及 Gnosis 等項目方分發其流動staking代幣。Lido Finance 鑄造的流動質押ETH（stETH 代幣）與 ETH配對的最大流動資金池由Curve托管，這個池子目前存入了42億美元的資金。

1009.5枚BTC轉入Bitstamp交易所，價值715.8萬美元:WhaleAlert數據顯示，北京時間04月18日17:44，1009.5枚BTC從15zTxN開頭地址轉入Bitstamp交易所，按當前價格計算，價值約715.8萬美元，交易哈希為：31e406b5518ba2bc75370f92f125f4221698a4fe6dbf43bbf1ecca29826af695。[2020/4/18]

流動Staking 為所有利益相關者帶來了廣泛的好處，其中包括：

1、提高資本效率：鎖定在托管賬戶中的代幣可以用作抵押品，以擴大收益機會；

2、提高鏈的安全性：在staking和收益之間沒有權衡，幾乎沒有理由不去質押代幣。從中長期來看，這將提高PoS區塊鏈的安全性和穩定性。

3、增加流動性：對于某些質押代幣占總供應量較高的PoS協議，在市場上交易的流動性可能相對較低，因此在價格發現方面可能有不利影響。而流動staking代幣允許投資者提高協議的交易量，這在提升效率的同時，不會犧牲網絡的安全性。

4、跨鏈交互：流動staking代幣基本上是衍生品合約，因此，它們理論上可以與鏈無關，并在不同協議之間流通。

5、易用性：流動staking代幣允許投資者參與質押，但不必涉及重質押、解除質押期、獎勵提取以及委托等復雜性操作。

目前來看，流動staking有兩層風險，其中最明顯的是財務風險，另一個則是治理風險，而后者是最容易被忽視的風險因素。

財務風險：

1、流動性風險：即刻贖回流動staking代幣意味著協議必須保留一定數量的閑置代幣，以滿足提前提款請求。在市場突然震蕩的情況下，可能會出現“銀行擠兌”的情況，并使某些協議處于潛在的流動性困境。

2、系統性風險：由于流動staking代幣可用于多條鏈，而其中一條鏈的故障可能會對其他協議的流動staking代幣產生負面溢出效應，從而導致潛在的系統性問題。

治理風險：

1、staking集中化風險：流動代幣需要一定水平的交易/借貸活動來部署其收益潛力。因此，流動staking協議的數量很可能會受到限制，以收集盡可能多的流動性來維持其發行的流動代幣。由于這些平臺負責將代幣委托給驗證者，因此流動staking發行的過度集中，可能導致質押的中心化。

2、罰沒風險：如果驗證者出現停機或雙重簽名，他們的質押獎勵將遭到罰沒，同時委托代幣的投資者也會遭受損失。這將導致流動代幣由比初始代幣更少的基礎代幣支持，這在流動代幣贖回的情況下具有潛在風險。

3、驗證者的不當行為：理論上，驗證者可以“賣空”自己的流動staking代幣，并從導致其流動staking代幣價值下降的惡意行為中獲利。

同時讓你的代幣在兩個（或更多）不同的地方為你工作似乎太好而不真實，然而，從生態系統的角度來看，這是 DeFi 必須克服的關鍵挑戰之一。而從資本效率的角度來看，流動staking引入了更高水平的靈活性。每當代理方（質押者、驗證者、協議等）找到可以利用它而不受懲罰的條件時，這種靈活性就會受到損害。一個適當的激勵系統必須解決的一個陷阱是流動staking導致的權力集中。加密貨幣市場引領者所傳達的最重要信息是，現在是合作而不是競爭的時候了。流動staking可能是讓 Staking 和 DeFi 行業相互合作的完美工具。

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