市場觀察：Coinbase 上市，主流幣再破新高_數字資產:Huobi

4月14日，數字資產現貨合規交易所龍頭Coinbase正式在美國納斯達克交易所上市。這是數字資產市場發展史上的一個里程碑，意味著傳統市場對于數字資產市場交易相關的最終認可。在此刺激下，主流數字資產再次站到歷史新高位，而DOGE等山寨幣則在炒作下沖上了數字資產本周漲幅頭榜。在此背景下，對于數字資產市場遠期走向持看好態度的投資者占據了更高比例，從去年10月開始的牛市可能會得以獲得更久的存續期。

近一周主流數字資產成交表現，來源：tokeninsight.com

Coinbase上市："只是剛剛開始”

4月14日，Coinbase在納斯達克成功上市。作為第一家正式上市的數字資產交易所，Coinbase的價值在傳統市場的投資者中得到了肯定答案：截至收盤，Coinbase的市值為600.27億美元，其應用與關鍵詞的搜索量也紛紛突破了歷史記錄。

Huobi發文回應“封禁用戶賬戶”、“大量裁員且拒絕溝通”等市場質疑:1月20日消息，Huobi官方針對近期市場上對該平臺的諸多質疑發布文章予以回應。針對封禁獲利用戶賬號一事，Huobi表示，幾個因異常行為被凍結的賬戶，其特點是平時沒有交易行為，但這些賬戶一直在頻繁交易Huobi新上線的Token以及Huobi生態Token，同時資產轉入轉出的速度很快。經查，這些賬戶多次獲利異常，且獲利資金被迅速轉移走，這顯然是老鼠倉交易的特征。Huobi對老鼠交易零容忍。在新的管理層帶領下，Huobi將繼續深入審計，追究責任人責任，適時公開信息。

針對裁員問題，Huobi表示，人員優化是企業在低迷時期的最終解決方案。除了Huobi，大量加密行業公司同樣在大量裁員以應對加密寒冬，而裁員也是為了保護廣大員工的利益，保證公司能夠生存下去。一旦公司倒閉，只會損害更多人的利益。據了解，Huobi的人員優化方案不低于行業平均水平。針對“屏蔽內部溝通渠道”的問題，Huobi表示，公司要實施涉及公司所有員工的任何政策都會通過內部公告或電子郵件通知員工，且Huobi員工與人力資源部門的溝通渠道一直是暢通的。[2023/1/20 11:22:29]

然而，這只是剛剛開始。Coinbase上市后，Kraken等合規交易所亦將加快謀求上市的步伐，而這也為市場帶來了“示范效應”，一些于其他地區取得合規的交易所也可能將于所在國家或地區隨后上市。

基于Flow的NFT抵押借貸市場Flowty將于2月7日推出:2月6日消息，據官方消息，基于Flow區塊鏈的P2P NFT抵押借貸市場Flowty將于2月7日正式推出。[2022/2/6 9:34:13]

人們無法估量數字資產合規化帶來的后果，但Coinbase上市作為一個里程碑所帶來的利好效應依然非常明顯。4月14日，比特幣價格一度接近65,000美元，當日僅TokenInsight追蹤的10余家主流交易所中，比特幣的交易量便已達到111.4億美元，本周交易量達到677.1億美元，環比上周上漲19.84%。在Coinbase上市前后，永續合約的交易量也有所抬升，本周總成交量達到5221億美元，相較于上周上漲27.16%。但值得注意的是，永續合約作為風險投資產品，其交易量的高企意味著投機情緒可能的再度上揚。

近30日比特幣價格變動，截至4月16日14:00，來源：tokeninsight.com

行情 | BTC活躍地址數和轉賬數大幅增加，但市場總體流量仍在萎縮:據TokenInsight數據顯示，反映區塊鏈行業整體表現的TI指數北京時間02月05日6時報321.76點，較昨日同期上漲2.82點，漲幅為0.88%。此外，在TokenInsight密切關注的28個細分行業中，24小時內漲幅最高的為醫療應用行業，漲幅為8.33%；24小時內跌幅最高的為社交與內容應用行業，跌幅為2.92%。

據監測顯示，BTC全網活躍地址數較前日上升18.68%至50.94萬，全網轉賬數較前日上升11.83%至33.41萬。目前，期貨多空比小幅回升至1.08。BCtrend分析師Jeffrey認為，BTC鏈上基本面雖然維持近期高位運行，但市場總體流量仍在萎縮，短期靜觀為宜。[2019/2/5]

目前，市場對于比特幣未來中期價格期望已經上升至70,000美元以上：在Deribit交易所，5月28日與6月25日到期的60,000-70,000左右美元執行價期權交易近期相對頻繁，而9月24日交割結算的遠期比特幣期貨合約價格亦最高時一度達到73,628.3美元。

動態 | Bithumb推出加密指數BTCI和市場指數BTAI:據bitcoinexchangeguide報道，韓國加密貨幣交易所Bithumb表示，將推出兩個與虛擬貨幣相關的市場指數。其中一個是Bithumb加密指數（BTCI）將跟蹤交易所上市的所有加密貨幣，而另一個Altcoin市場指數（BTAI）將跟蹤山寨幣。[2018/10/13]

Deribit交易所比特幣中期期權交易價格情況，來源：deribit.com

OKEx交易所遠期期貨價格變動情況，截至4月16日15:30，來源：okex.com

此外，反映市場整體情緒的偏度與歷史波動率也雙雙抬升，反映出投機情緒有所上揚，但并未展現出強烈的投機信號。

比特幣近期偏度波動，來源：gvol.io

近30日比特幣現貨與永續合約歷史波動率變動，來源：gvol.io

然而，盡管以太坊的價格也隨著Coinbase上市及“柏林”硬分叉的順利進行而達到2,500美元以上的歷史新高，本周的利好消息對于以太坊的刺激并不顯著。從交易量角度看，無論是現貨還是永續合約，以太坊相關成交量均與上周基本持平，并無明顯變動。

圖1：趨勢類CTA策略

從遠期期貨近一周表現看，以太坊期貨出現了較大波動，最高時溢價曾一度于本周五達到20%以上，但隨后價格便回落，溢價率回到10%左右的水平。考慮到以太坊目前的價值，與比特幣相比，投資者們對于以太坊的預期并不明朗。本周五大量機構投資者選擇賣出看漲期權、買入看跌期權，或許亦與此相關。

OKEx次季遠期期貨合約價格變動，截至4月16日16:00，來源：okex.com

4月16日以太坊期權成交量分布圖，來源：gvol.io

市場焦點暫時轉移，非主流數字資產漲幅趨緩

Coinbase的上市，將市場焦點難得地轉回了主流數字資產。本周除被投機情緒所帶動的DOGE占據漲幅頭榜外，其他數字資產漲幅均較為有限，未超過70%。表現較好的資產以非以太坊公鏈及主流幣硬分叉為主，包括以太經典、BSV、BCH等。

本周表現較好非主流數字資產一覽，來源：tokeninsight.com

DOGE成為了本周唯一的“黑馬”。在投機情緒的促使下，DOGE在一周內市值翻了三番，目前已經達到356.4億美元，位列數字資產市場第8。截至4月16日16:30，DOGE的24小時內交易量已經接近200億美元。

近30日DOGE價格與交易量變動，來源：tokeninsight.com

作為數字資產歷史上最有名的投機通證與“空氣幣”之一，部分分析人員認為，DOGE的暴漲意味著接下來市場的熱度提升，從而推動新一輪牛市行情的開啟與整體牛市的延續。

不過，DOGE的上揚往往也代表著市場上存在著更多的熱錢與不確定性。故對于投資者而言，及時對沖未來的波動及不確定性很有必要。交易員們似乎已經開始這么做了：周三開始，部分機構投資者開始將持有的10萬美元執行價的看漲期權換成12萬美元執行價的看漲期權，意味著機構投資者開始對比特幣等主流數字資產的期權頭寸進行移倉處理，以對沖未來可能更高的市場波動。

END.

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