12、自動減倉（ADL）_CIR:Circular Economy

當投資者被強制平倉時，他們的剩余倉位將被大幣網的強平系統接管。如果強平倉位未能夠在市場平倉，并且當標記價格達到破產價格時，自動減倉系統將會對持有反方向倉位的投資者進行減倉。減倉的先后順序將根據杠桿和盈利比率決定。自動減倉將根據強平倉位的破產價格進行平倉。

?什么是穿倉損失假設一位交易大戶使用了100倍的杠桿持有價值龐大的做多倉位，有一天，由于市價大幅度的下跌，該交易者的倉位被強制平倉，從而導致巨額的穿倉損失。穿倉損失就是指強平執行后，倉位損失大于其使用的倉位保證金。為了填補穿倉損失，大多數交易平臺所使用的穿倉機制是社會化分攤損失機制，將合約總損失按比例分配給所有獲利的交易者。

Circle 2022年12月儲備報告：金庫儲備資金超445億美元:金色財經報道，美元穩定幣 USDC 發行方 Circle 發布 2022 年 12 月的儲備報告，該報告由 GrantThornton 會計集團審計，詳細說明了穩定幣發行方 Circle 的儲備金庫的構成，目前 44,553,543,212 USDC由托管賬戶中的 44,693,963,701 美元支持，其中很大一部分為美國國債。Circle 的儲備基金注冊為政府貨幣市場基金，該基金的股權由 Circle 全資擁有，包括 14 種不同的美國債券，價值超過 235 億美元，該基金還持有 4890 萬美元現金，另外還有 3300 萬美元應歸該基金（due to the Fund），但被“時間和結算差異”所抵消。持有 Circle 現金儲備的美國銀行包括紐約梅隆銀行、Citizens Trust Bank、Customers Bank、New York Community Bank、Signature Bank、硅谷銀行和Silvergate Bank。（cointelgraph）[2023/1/30 11:36:50]

?社會化分攤損失機制的缺點社會化分攤損失機制是指為了填補穿倉損失，將合約總損失按照比例分配給所有獲利交易者的行為。在此模式下，單一高風險交易者會對所有盈利的交易者造成巨大損失。顯然，這對所有市場參與者來說是不公平的；為什么其他的交易者需要承擔高風險交易者所造成的巨額損失？若是有大規模的強平事件，就意味著有很多的交易者將會受到影響。

英國FCA：對花旗集團的國際經紀自營商處以1260萬英鎊的罰款:8月19日消息，英國金融行為監管局（FCA）：對花旗集團（citigroup）的國際經紀自營商處以1260萬英鎊的罰款，原因是該行未能發現市場濫用行為。（金十）[2022/8/19 12:36:16]

?什么是自動減倉自動減倉的英文是AutoDeleveraging，指的是當某交易者發生強制平倉時，若該倉位無法在更優于強平價格的價位被平倉，且保險基金的余額不足以承擔該穿倉損失，自動減倉系統將會對持有反方向倉位的交易者進行減倉，來確保強制平倉訂單可以及時全部成交，以使風險得以盡快出清，避免損失的進一步擴大。

THETA突破6美元關口 日內跌幅為12.89%:歐易OKEx數據顯示，THETA短線上漲，突破6美元關口，現報6.0039美元，日內跌幅達到12.89%，行情波動較大，請做好風險控制。[2021/5/24 22:36:46]

?自動減倉機制的工作流程a)自動減倉系統中排名最高的交易者將優先被系統選中；

b)自動減倉排名跟據倉位的盈虧和使用的有效杠桿而定，即盈利越多且使用的杠桿越大排名就越高；

c)被選中的倉位將以該強平單子的破產價格減倉；

d)流動性提供者的獎勵將回饋給被選定的交易者，流動性提取者的費用將從觸發強平的交易者賬戶中收取；

韋氏評級：本輪牛市或還將持續9-12個月:韋氏評級今日發推稱，我們的“長期主題”沒有因為現在或者交易周的表現而改變。從一個中期角度觀察，我們相信市場仍將持續9-12個月的牛市。[2021/3/11 18:34:51]

e)經歷自動減倉的交易者將收到電郵/電話通知，且所有的活動委托將被取消，交易者可以自由的重新進入市場進行交易。

自動減倉系統的優勢不同于其他交易平臺，大幣網采用了ADL系統，自動根據倉位的盈虧百分比和使用的有效杠桿選擇持有反方向單子的交易者進行減倉。這意味著交易者持有倉位的盈利百分比越小，使用的杠桿越小，被自動減倉的機率相應就會越小。

?自動減倉機制與社會化分攤損失機制的比較a)不同于社會化分攤損失機制，通過計算合約總損失，將其按比例分配給所有獲利的交易者。在自動減倉系統中，依據倉位的盈利和使用的有效杠桿進行排位，根據排位的先后順序自動減倉，所以低風險交易者被自動減倉的機率更低，對低風險交易者是一種公平保障。

b)社會化分攤損失機制需將已實現的利潤鎖定直到合約結算日。此機制缺乏靈活性并對交易者造成不便。在自動減倉事件發生后，交易者可立即做出交易決策而不需要等到結算日。

c)交易者可以通過降低杠桿或將部分盈利的倉位平倉來降低被自動減倉的風險，解決社會化分攤損失機制的不確定性。

?如何降低被自動減倉的風險交易者可以通過降低杠桿或將部分盈利的倉位平倉來降低被自動減倉的風險。

a)降低倉位杠桿水平，及時降低自動減倉的排行；

b)將部分盈利的倉位平倉，雖不會降低自動減倉排行，但可以減少曝露于自動減倉風險的合約數量。

?自動減倉隊列自動減倉隊列的英文是ADLRanking，交易者在ADL隊列中的位置是根據倉位的盈虧和使用的有效杠桿而定，即盈利越多且使用的杠桿越大排名就越高，自動減倉系統中排名最高的將優先被系統選中。

?自動減倉隊列排序因子計算說明自動減倉的先后順序根據自動減倉隊列排序因子決定。

排序因子的計算方法如下：

排序因子=盈利百分比*有效杠桿=盈利百分比/有效杠桿

其中盈利百分比=/abs(平均開倉價值)

有效杠桿=ABS(標記價值)/(標記價值–破產價值)

標記價值=位于標記價格時的倉位價值

平均開倉價值=位于平均開倉價格時的倉位價值

注：自動減倉系統將多空雙方分別由高至低進行排序。

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