研究機構:Mint Ventures
研究員:許瀟鵬
對于重要的概念,我們有必要根據自己的理解下一個定義。
在我看來,Web3是大家對于一種新的商業模式或協作關系的總稱或抽象指代,而這套協作關系或商業范式的底層,是由互聯網、密碼學和分布式計算構成的關鍵技術——區塊鏈。
區塊鏈的本質是一張全球互聯網用戶可讀的,由共識機制決定誰來寫的一張數據大表(“大表”一詞,借鑒了王建碩老師的說法,通俗易懂)。
因為這張表人人可讀、難以篡改,人們基于它達成共識的成本變得很低,信任由此產生。
既然Web3是對一種模式的抽象指代,那么就必然有著豐富的觀察和解釋角度,對它的具體定義因人而異。
比如重視個人主權和數據隱私的,會強調Web3在數據平權上的作用,認為Web3的主要功能是讓用戶拿回賬戶(身份)和數據的主權;
比如不滿于互聯網平臺的壟斷地位的,認為Web3改造了商業與用戶的關系,用戶不但是消費者,還應該是產品\協議\平臺的擁有者,認為Web3在Web2的“可讀”(read)、“可寫”之上(write),疊加了“可擁有”(own);
還有人認為Web3更多是一種推崇彈性、開放、自治、透明和去中心化的思想,而DAO(去中心化自治組織)則是這種思想在人類協作上的最佳實踐;
當然,還有很多人認為Web3是一種泡沫化的科技敘事,目前主要用途就是為投機者提供媒介(加密貨幣)。
Solana主網Beta版恢復運轉,現已重新開始出塊:9月15日,據區塊瀏覽器數據顯示,目前Solana驗證節點已有超過80%的節點升級至剛剛發布的1.6.25版本客戶端,Solana主網Beta網絡已經恢復正常出塊。Solana官方表示,網絡已重啟,其他支持系統也將在未來幾小時逐漸恢復。[2021/9/15 23:26:17]
以上說法或許都是正確的。
Web3是什么,取決于需要它的人的看重的是什么,然后他\她就會基于自己的需要,找到定義Web3的視角。
就好像計算機對于財務小妹來說是統計和運算的工具,則對于居家退休的老太太來說是播放電視劇集的彩色屏幕。計算機是“一種具有高速處理資料能力的電子器械”這種定義,對于她們來說毫不重要,也沒有意義。
那么,Web3對于投資者來說,最重要的觀察視角是什么?
我認為應該從兩個視角出發:
1.“Web3”在經濟和商業上提供了哪些底層價值?
2.商業項目應該如何用好它的價值?
“在你看來,Web3相對于過去的互聯網范式提供了什么新價值?”
這是Mint Ventures在研究員面試時最常問的問題。
在想要進入Web3做一些長期主義的事情——比如創業、從業、投資——之前,我們應該對這個問題有一個初步的答案。
當我們說到Web3項目與常規的互聯網項目的差異時,常被提到的特點有:
電子貨幣機構EPayments將重新啟動服務 但不涉及加密或P2P支付:電子貨幣機構EPayments在暫停服務7個月后準備重新啟動,但此次不會涉及加密或P2P支付。ePayments 的最新公告指出,該公司將引入生物識別認證流程,并改變個人支付方式。ePayments目前尚未宣布其客戶何時可以訪問其賬戶和服務。今年2月,根據英國金融行為監管局(FCA)的反洗錢程序,ePayments 暫停在線支付業務。(Cointelegraph)[2020/9/16]
Web3項目引入了代幣激勵,非常重視經濟模型
Web3項目是去中心化的,其產品的業務走向往往由社區治理決定
Web3項目重視與社區和用戶共享其項目價值,用戶不僅可以使用協議更可以“擁有協議”
以上特點確實在Web3項目中更為常見,但在筆者看來卻并非Web3的底層價值,它們都不是“Web3提供了什么新價值”的好答案。
因為:
以往的互聯網產品同樣對經濟激勵的設計非常嫻熟,內容聚合項目“趣頭條”(NASDAQ: QTT)通過“閱讀賺錢”網羅了海量的用戶,成功上市(盡管現在已經沒落);經濟模型的設計則是傳統網游的拿手好戲,網游“夢幻西游”運營近20年依然熱度不退,其游戲內道具、貨幣體系的運轉是很多Gamefi在設計時會參考的樣本。
去中心化只是手段,不是目的;而社區以代幣表決的機制其實與傳統的股東大會制度是高度相似的。
如果用戶通過持有代幣就意味著“擁有協議”,那么持有公司的股票就意味著“擁有公司”嗎?實際上遠沒有那么簡單。
動態 | 針對Bitfinex和Tether的市場操縱訴訟已被重新提起:金色財經報道,Bitfinex和Tether市場操縱案的原告已對Bitfinex、Tether及其母公司iFinex提起修訂后的訴訟。參與該案的律師之一Karen Lerner表示,該訴訟已在紐約南區法院重新提起,以有效地維護比特幣交易者和比特幣期貨交易者的權利。原告Eric Young、Adam Kurtz和David Crystal于1月7日撤回了該案,但于1月8日重新提起訴訟。該案最初于去年11月開始,當時原告聲稱Bitfinex和Tether發布了不準確的信息,“壟斷并企圖壟斷比特幣市場\"。Bitfinex和Tether已否認了訴訟中的指控。[2020/1/11]
在筆者看來,Web3確實是一種全新的“范式”,這種范式不光是區塊鏈技術以及構建于此上的加密產品,還包含了與之相應的思想風潮和創新標準。
這種新范式提供的最核心的價值在于:更廣大的自由與更便宜的信任,且前者(自由)的價值由于后者(信任)的存在而獲得幾何倍數的放大。
“自由”在Web3里有著豐富的含義,它至少包括:
1.貨幣層面的自由:自由創建賬戶,自由地轉賬,且賬戶內的財產權益僅為你所擁有的,難以被強權侵占。
2.協作和訂立契約的自由:自由地與任何人或項目通過智能合約訂立合同,產生交易和協作。
3.身份賬戶的自由:不依賴于中心化機構的賬戶體系,用一個匿名的地址就可以訪問各類產品,用完即走。
動態 | GMO Coin重新開通XEM和XLM交易:據Crypto.Watch消息,12月4日,日本GMO集團宣布該公司旗下的加密貨幣交易所GMO Coin重新開通NEM(XEM)和Stellar Lumens(XLM)交易。[2019/12/4]
以及基于以上自由,衍生出來的更復雜的自由:
4.產品組合的自由:在這里,各種項目可以用樂高積木的形式相互組合,創造出更新的服務。
自由還是一種追求開放、透明的風潮:
5.Fork代碼的自由:這里崇尚合約開源,自然也出現了基于現成產品智能合約的Fork和再創作,讓項目的開發門檻大大降低,產品競爭和迭代越發快速(當然也對被Fork的項目造成了壓力)。
6.版權開放的自由:眾多IP內容類的項目嘗試采用CC0標準,把IP版權開放為公用品(Public Goods,指那些不排他使用的資源,如開放的知識)。
正因為這些“自由”的存在,基于區塊鏈的Web3世界,創造出了人類社會迄今為止最大的自由市場:只要有網絡的地方,即可匿名地訪問和參與。
自由市場為資源的自由流動,為人們的大范圍協作、生產、創新提供了基礎條件,但自由市場≠經濟繁榮和發展。
因為,資源的流動和人的協作創新,只有在“交易成本”足夠低的情況下才能順暢發生。
而Web3范式提供的第二個底層價值,就是“更便宜的信任”。
傳統的信任體系依賴于司法、暴力機關、風俗文化,這些是人們協作的共識,是分歧解決的機制。
金色晨訊 | 日本金融廳:公司收購加密交易所不需要重新注冊 但變更業務和架構的例外:1.眼鏡蛇Cobra:比特幣最終需要增加區塊大小。
2.日本金融廳:公司收購加密交易所不需要重新注冊 但變更業務和架構的例外 。
3.韓國coinone交易所受監管影響中斷“IEO”。
4.烏克蘭新任總統計劃在烏克蘭部署區塊鏈。
5.三星正在開發基于以太坊的區塊鏈主網。
6.John McAfee推遲曝光中本聰計劃 稱其面臨引渡風險。
7.甲骨文報告:企業將不可避免地投資于區塊鏈。
8.以太坊正將域名服務的交易中介替換為NFT。
9.李啟威:看到TD Ameritrade正在其經紀平臺上測試BTC和LTC交易。[2019/4/25]
Web3提供了新的信任體系,這個信任體系基于區塊鏈透明的公共賬本,基于開源可查的合約代碼,基于牢不可破的密碼學。
基于這套全新的信任體系,人們可以放心地與合約交互和轉賬,簡單地發行自己的藝術作品并確權,相信自己的資產難以被強權攻破。
投資機構a16z說區塊鏈是在做“去除看門人的工作”,這里至少有兩層含義:
1.去掉擋在人們訪問、構建服務之前的看門人,還人們以“自由”
2.去掉原有信任體系中臃腫、龐大的看護人,以更便宜的“信任”系統取而代之
基于廣大的自由+便宜的信任,一個前所未有的大型自由市場才得以出現,這是創新和繁榮的基座。
當然,我們需要認識到:廣大的自由+便宜的信任不是一步到位的“究極態”,而是隨著基礎設施的完善,產品創新的不斷迭代,持續進化的。
在這個不斷進化的過程中,更多的自由會在更低成本的信任下被釋放出來,比如基于ZK(零知識證明)技術的L2方案,在提升容量(降低成本)的同時增加隱私保護(提升自由)。
對Web3底層價值的理解,在投資實戰中非常重要,可以說是我們看待和評價項目的起點。
在評估Web3的初創項目時,我最喜歡的問題就是:這個項目為什么要用Web3的方法來做,區塊鏈在其中解決了什么問題?
如果我們認為“代幣激勵”就是Web3的特點和價值,我們就會去追逐xx to earn的項目,認為“所有互聯網產品都值得用xx to earn的方式重做一遍。”
如果我們認為“去中心化”是Web3的主要價值,那么我們會發現很多項目在去中心化之后不但沒有解決原有的問題,反而變得更加糟糕了。
而當我們從“自由”和“信任”的角度出發,去追問項目的價值,我們會發現很多優秀的項目之所以發展得好,往往是因為正確應用了web3“自由”和“信用”的優勢:
穩定幣讓全球各地的人能夠低廉、快速地完成跨境轉賬,只要你保管好自己的私鑰,你無需擔心有人竊取你的資產(或許要把監管的情況排除在外,如果你使用的是中心化穩定幣的話),人們首次體驗到了貨幣轉賬層面的巨大自由和效率。
借貸協議Compound讓全球能使用互聯網的人,都可以自由地存取資產,人們無需開立復雜的銀行賬戶和面對繁瑣的辦事流程,這是一種前所未有的金融服務自由;更重要的是,這個鏈上銀行沒有辦事網點、龐大的雇員體系,人們信任它,只因為它開源的代碼和智能合約,它是基于Web3的信任體系構建的,這大大降低了信任的成本。
合成資產和衍生品平臺Synthetix,理論上可以創造所有金融資產的鏡像資產,比如股票、債券、貴大宗商品、衍生品,為用戶提供豐富的交易選擇,這是對于金融產品的自由創造;而人們信任和交易這種資產,不是因為它們在納斯達克或芝交所上線了,而是因為透明的底層資產質押、開源的代碼,以及預言機。
優秀的Web3項目,都找到了傳統服務在“自由”和“信任”上的巨大不足,從而利用區塊鏈在這兩者上的優勢,提供了更有競爭力的解決方案。
或許你會說,上面都是DeFi(去中心化金融)的例子而已。
但是在社交、音樂、游戲、教育、科研、、組織管理等更多的領域,自由不足和信任成本過高的情況不存在嗎?
同樣存在。
等待基礎設施成熟,等待洶涌的創新和組合在市場競爭中碰撞出正確方向,只要找準問題,采用正確的姿勢,Web3的商業和社會的最佳實踐會在更多的領域陸續登場。
我們需要認識到:Web3作為一套新的信任體系,與傳統基于司法、習俗和中心化機構的信任體系不是對立的關系,在長期來看是協作的關系,各有各的適用場景。
這意味著,有些問題用Web3來解決看起來很美,但并無必要,且成本更高。
比如近期小有熱度的Refi(Regenerative Finance,再循環金融)概念中常常討論將傳統的碳信用積分上鏈,再比如人們經常談到的房地產上鏈,目前來看或許皆屬于此類。
原因在于:既缺少需求,又成本太高。
從需求來說,無論是房產還是碳信用,鏈上的需求方是誰?如果沒有需求方,自然沒有引入的推動力。由于巨大需求將鏈下資產引入鏈上的最佳案例是美元穩定幣——加密原住民需要一個穩定的貨幣媒介,所以他們將美元引入到了鏈上,從此美元穩定幣的規模一騎絕塵。
從成本來說,無論是房產還是合規的碳信用分,它們都是基于傳統信用系統發行、流轉、確權的資產,要傳統的信用體系放手,難度何其大?而如果Verra和Gold Standard這些監管機構不認可那些被上鏈的碳積分的流轉, 碳信用代幣化的作用又何在呢?如果房管局不登記你從他人手里買到的房屋產權,對方把房屋對應的NFT轉給你又有何用?
把傳統信用系統統治的資產還給傳統就好。Web3的真正需求不來自于鏈下資產的引入,而來自于有價值的服務、資產在鏈上的“再造”。
是的,讓藝術家把線下創作的藝術作品上鏈意義不大,但藝術家在創作下一幅作品時可以采用數字格式(“在線”是“在鏈”的基礎條件),并以NFT作為合約媒介首發在以太坊上,這幅作品是基于Web3的信用體系創造的,是原生的在鏈資產。
無論是商業模式還是資產,中期來說我們都更看好原生于Web3信用體系的項目。
Web3所創造出來的自由市場,可能是未來商業創新最大的孵化池。因為創新最容易在那些沒有上帝之手存在,參與者平權競爭的系統里涌現。在這樣的體系里,依存于行政壟斷才能生存的參與者會被淘汰,留下的是能找準需求、拼命進化、又持有開放心態的競爭者。
這就是我們相信Web3的底層原因。
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