為什么合并使ETH 從通貨膨脹轉為通貨緊縮很重要？_ETH:WEB3

合并后，ETH 的凈發行量由正轉負。代幣總供應量的減少會造成通縮壓力，并產生持續的積極價格影響。

傳統上，具有固定最大供應量的代幣稱為通貨緊縮代幣。所有其他的都稱為通脹代幣。

以太（ETH）沒有最大供應量，所以根據這個簡單的定義，它是通貨膨脹的。但在本周的合并之后，它依然是通貨膨脹嗎？

如果 ETH 燃燒的代幣比它發行的多，那么它實際上有通縮壓力。

以下是每天大約發行 ETH 的統計數據（來源：Ethereum 和 Watch The Burn）。

合并前，自 2021 年 8 月 5 日倫敦硬分叉 (EIP-1559) 以來的過去一年中，ETH 平均每天燃燒 6700 個，少于發行的 14,600 個，因此凈代幣供應量一直增加。

合并后，不再有挖礦獎勵：

合并后，6700 的銷毀大于1600 的發行。ETH 的凈總供應量正在減少。這就不像是“通脹代幣”了。

香港政府成立Web3.0發展專責小組，成員7月1日履新:金色財經報道，香港特區政府已宣布成立Web3.0發展專責小組。專責小組成員包括15名來自相關業界的非官方成員，以及相關主要政府官員和金融監管機構的代表。此專責小組主席由香港財政司司長陳茂波擔任，成員則選自政府相關部門、金融監管機構和行業標桿企業。安全審計公司CertiK聯合創始人顧榮輝教授也受邀加盟，名列15名非官方成員中。非官方成員任期由7月1日起生效，為期兩年。

香港特區政府于去年10月發表《有關虛擬資產在港發展的政策宣言》，說明政府對行業的政策立場和方針，市場對此反應踴躍。虛擬資產是Web3.0生態圈的重要一環，政府將成立有關的專責小組，就Web3.0在港的可持續和負責任發展，向政府提交建議。[2023/7/2 22:12:52]

因此，傳統定義下的沒有最大供應量的“通脹代幣”實際上可能具有通縮壓力。

也許通貨膨脹和通貨緊縮代幣的定義需要更新。

Solana Labs宣布加密智能手機Saga將于5月8日公開發售，預訂設備已開始發貨:金色財經報道，Solana Labs宣布其加密智能手機Saga將于5月8日公開發售，目前預訂設備已開始發貨，這款手機配備512 GB 存儲空間，兩個后置攝像頭鏡頭，6.67 英寸 OLED 顯示屏和指紋掃描儀，其中有具有用于加密集成的 Solana Mobile Stack (SMS)和用于私鑰存儲的自定義“種子庫”。通過提供專用的加密智能手機，Solana將滿足對移動設備上安全、用戶友好的加密體驗的需求，售價或定為1000美元。（coindesk）[2023/4/14 14:03:10]

重新定義通脹和通縮代幣

最大代幣供應量只是確定代幣是否面臨通脹或通縮壓力的一個因素。

第二個同樣重要的因素是循環供應的可預測性。

通脹代幣 的特點是

ApeCoin官方質押合約質押量已突破2500萬枚 價值近1億美元:12月9日消息，據鏈上數據顯示，APE功能質押開啟后，ApeCoin官方質押合約APE質押量已突破2500萬枚，截至目前為25126799.557 APE，價值約合98748322.26美元，價值近1億美元。[2022/12/9 21:33:08]

1) 沒有最大的代幣供應量，以及 2) 流通供應量的增加。

通縮代幣 的特點是

1) 固定的最大代幣供應量，以及 2) 可預測和/或持續減少的循環供應量。

不具備這兩個標準的代幣并不是絕對的通貨膨脹或通貨緊縮。需要進行一些調查，或者可能不適合任何一個類別。

讓我們看一些例子。

模因幣在設有最大供應時表現更好

模因幣在分析最大代幣供應方面具有指導意義，因為它們幾乎沒有基本面。從理論上講，那些有最大代幣供應的應該會更好。讓我們看看這是否會奏效。

MicroStrategy計劃出售5億美元股票，為買入更多比特幣提供資金:金色財經報道，根據周五提交給美國證券交易委員會（SEC）的文件，商業軟件開發商MicroStrategy (MSTR) 已與Cowen and Company, LLC和BTIG, LLC簽訂了銷售協議，計劃出售高達5億美元的股票，為購買更多加密貨幣提供資金。文件顯示，此次股票發行將用于“一般公司目的，包括收購比特幣”。

此前報道，MicroStrategy創始人Michael Saylor最近辭去首席執行官一職，成為執行主席并專注于其比特幣戰略。自2020年以來，MicroStrategy利用股票和債券發行籌集的資金購買了約13萬枚比特幣。[2022/9/10 13:20:29]

在 CoinGecko 追蹤的 90 個 meme 代幣中，排前 50 的 meme 代幣中有 68% 設置了最大代幣供應量。然而，接下來的 40 個代幣中只有 36% 這樣做了。這驗證了我們的理論。

有趣的是，狗狗幣是最大的模因幣，但它沒有設最大供應。當它在 2013 年推出時，它的最大供應量為 100B 個代幣，只是后來被取消了。擁有最大的代幣供應量肯定會有所幫助，尤其是在早期。

通貨膨脹代幣

Terra Classic 是過度通貨膨脹的代幣的完美詮釋。在數十億美元的 UST 和 LUNA 崩盤中，LUNA 的代幣供應量從 3.5 億增加到 6.5 萬億，結果可以預見的是價格下跌超過 99.9%。

有趣的是，為了重振它，LUNA 在與 Terra Classic (LUNC) 不同的鏈上重新啟動。2022 年 9 月 1 日，Terra 宣布將通過在區塊鏈上的每筆交易中燃燒 1.2% 的代幣來減少 Terra Classic 龐大的代幣供應——就像 1.2% 的稅率。在接下來的一周里，LUNC 升值了一倍多。

通貨緊縮代幣

Binance 是采用通貨緊縮策略的代幣的一個例子。迄今為止，他們已經銷毀了 3900 萬個 BNB 代幣，占其最大代幣供應量 2 億代幣的 19.5%。BNB 社區旨在 繼續 通過每筆交易的實時程序化銷毀機制來做到這一點，直到減至 1 億個 BNB 代幣。用他們的創始人 CZ 的話來說：

$BNB 是通貨緊縮的。如果你不知道這意味著什么，那么你缺乏基本的金融知識來獲取財富。這是真話，是時候學習了。

Ripple (XRP) 也進行程序化銷毀，但增加了額外的通貨緊縮機制。他們將 100B 總供應量中的 55B 鎖定在一個特殊的托管賬戶中，以向市場證明他們不會胡亂釋放大量代幣（就像 Terra 那樣）。他們每月釋放一個相對 可預測 份額，這增加了穩定性并強化了代幣的通貨緊縮特征，即使代幣的流通供應量不斷增加。據 Messari 初步估計：“按照目前的燃燒速度，XRP Ledger 需要 20 年才能燃燒掉 Ripple 及其創始人每天的分發。”

Ripple 代表了項目管理其代幣供應的良好模板。

對 Web3 項目的建議

如果您正在創建一個 Web3 項目或 DAO——或者評估一個用于投資的項目，這里是我對創建通貨緊縮代幣的建議：

以編程方式設置最大代幣供應量

發布代幣經濟學，明確說明如何以及何時分配資金

讓社區投票就解鎖特定池的釋放時間表達成一致

公開釋放細節以及影響您的流通代幣供應的任何其他內容

設置通過鏈上智能合約而非口頭承諾的程序化銷毀機制

在很長一段時間內（例如 20 年）將代幣供應量減少到目標數量

為創始人提供便利， EthSign 正在構建一個名為 Tokentable 的代幣管理平臺，使 Web3 項目和 DAO 能夠管理向投資者和員工分發代幣。

參考

?https://ethereum.org/en/upgrades/merge/issuance/

?https://watchtheburn.com/

?https://www.bnbburn.info/

?https://messari.io/asset/xrp/profile/supply-schedule

?https://messari.io/asset/xrp/profile/supply-schedule

?http://ethsign.xyz

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