谷燕西：美國SEC會設立新型的加密數字資產登記牌照_比特幣:LIB

即將上任的美國證監會主席加里.根斯勒會推進區塊鏈和加密數字資產在美國證券行業中的應用。在SEC會采取的各種措施中，一定會設置一個新型的加密數字資產登記牌照,以此推動行業基礎設施的發展。在目前全球范圍內的加密數字資產發展的各種障礙當中，數字資產登記機構的缺失是妨礙行業發展的最大障礙之一。只有這樣的核心基礎設施建立之后，才會有真正的加密數字資產行業的興旺發展。

在主流的證券行業中，有證券登記托管公司來保證公司的股票的權益同市場中流通的交易記賬保持一致。也就是說，美國證券行業中交易的蘋果公司股票是能夠真正對應蘋果公司股票的各種權益。這樣的證券登記公司是每個證券市場的核心基礎設施組成部分。由于這樣的登記托管公司的重要性，它通常被定義為系統性質的重要的金融機構。這樣的機構的運行絕對不能中斷。如果它中斷正常的運行,金融市場就無法正常運行。

谷燕西：美國新政府金融監管立場會更加認可比特幣，更有利于機構資金流入比特幣:1月25日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，在過去的兩年中，投資比特幣的用戶已經開始從零售用戶發展到機構用戶。但即使是在今天，參與買賣和持有比特幣的機構用戶也是非常少數。市場中的絕大部分資金都是掌握在機構手中。所以在可流入資金方面，谷燕西認為比特幣依然有著非常大的長期的增長空間。他還表示，在目前階段，在主流金融機構眼中，比特幣依然或者是一個無用的投機工具，或者是一個具有高度投機性的資產，因此這些機構不會將其掌握的資產投入到比特幣當中。谷燕西在文中指出，投機力量在任何交易產品都起著主要的作用，而投機力量的方向變化就會導致價格的方向變化。對比特幣來說，其中的投機資金數量比例遠高于常規證券的投機比例。另外，由于目前比特幣衍生品交易中的高杠桿率的存在，這同樣會導致比特幣價格的大幅浮動。所以比特幣在未來波動高是非常可能的。他在文章最后表示，美國新一屆政府的金融監管立場會更加認可比特幣，因而會更加促進比特幣成為一種主流的資產類型。因此會更加有利于機構的資金流入比特幣。所以比特幣未來依然有非常大的上漲空間。[2021/1/25 13:24:45]

區塊鏈技術以分布式記賬的方式為金融行業提供了一個新的市場基礎設施。在其之上一定會產生和流通數字貨幣和數字資產。而這樣的新型的貨幣和資產形式的產生和流通都必須是在監管的范圍之內運行。在目前的美國市場，美國金融監管已經明確表明市場可以在合規的前提下發行并流通美元數字穩定幣。所以在這個發展方向中的下一個階段就是如何在合規的條件下生成并流通數字資產。

谷燕西：美國貨幣監理署的政策影響的不只是美元數字貨幣:針對“最近美國貨幣監理署（OCC）發表了一份政策說明信”，谷燕西發文指出：在這份政策說明信中，OCC明確表明美國的聯邦銀行和儲蓄機構可以參與成為INVN的節點，并使用穩定幣作為支付手段。 OCC的這個政策不僅僅會決定美元數字貨幣的發展，同時也會對金融行業的發展帶來本質上的改變。這些改變會具體發生在以下幾個方面：

第一、美元CBDC在未來的幾年中不會推出；

第二、會有更多的美元穩定幣在市場中出現；

第三、會促進美元在更廣范圍內的使用；

第四、會推動加密數字金融設施的建設和推廣；

第五、會促進美元以外的數字穩定幣的產生和流通；

第六、給美國銀行業帶來更大的挑戰和機會。[2021/1/8 16:42:56]

區塊鏈技術已經支持各種類型的數字金融產品的定制和流通。這樣的數字金融產品包括公司的股權，不動產的所有權，私募基金的份額以及藝術品的所有權等等。為了使這些新型的數字金融產品在區塊鏈上流通交易，就必須有一個機制來保證實際權益與其加密數字形式一一對應。而在此方面的自然的選擇就是加密數字資產登記公司。

谷燕西：Libra推出會推動比特幣價格上漲，促進更多數字貨幣產生:11月30日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，如果Libra推出的話，它會至少帶來以下幾個方面的影響。第一， Libra會擴大美元在全球范圍內的影響力。現有的美元目前是在以中心化系統為支撐的清算結算體系之上流通。Libra美元穩定幣是在Libra區塊鏈上運行。Libra區塊鏈是完全獨立于現有的美元支付體系。它能觸及到目前的支付體系無法觸及到的地區。對于Libra美元穩定幣來說，它最大的應用的發展空間在于當地法幣薄弱的地區。第二， 會促進更多的數字貨幣的產生。像Libra這樣規模的穩定幣推向市場之后，這既會進一步證明市場中此需求發展的趨勢，同時也表明這個產品的可行性。Libra穩定幣的推向市場會進一步促使各國央行各自行動以及彼此合作來提供 CBDC。第三， 會推動比特幣價格的上漲。在Libra穩定幣的各種應用場景中，加密數字貨幣交易是一個主要的應用場景。大量資金的涌入就為加密數字貨幣價格的增長提供了基礎。在各種加密數字貨幣當中，普遍受到認可的依然是比特幣，因此比特幣的價格的增長就有了更好的條件。第四， 促使更多的公司考慮自己的加密數字金融戰略。[2020/11/30 22:33:04]

在目前的美國證券市場，執行登記的機構包括DTCC以及持有transferagent牌照的公司。DTCC負責美國所有的上市股票的登記托管。具有transferagent牌照的公司可以登記托管那些未上市的公司的股權以及其它權益。在目前的美國證券型通證行業，具有transferagent牌照的公司來提供實際的權益同其數字化形式的對應。

對于加里.根斯勒領導的SEC來說，它在此方面的一個可能的選擇是設立一個新型的加密數字資產登記牌照。現有市場中的參與者，不管是DTCC還是具有transferagent牌照的公司，都可以申請此牌照以開展此方面的登記業務。SEC的另外一個選擇是做出政策聲明，說明DTCC在其目前所賦予的職責范圍內，同樣也可以提供數字資產的登記服務。我認為SEC很可能設立一個新型的加密數字資產登記牌照，而不會將這個業務賦予現有的持牌機構。這是因為加密數字資產的應用范圍更廣。它不會只限于證券產品，它需要更多的行業參與來保證這樣的機構充分發揮其能夠發揮的作用。

獲得數字資產托管牌照的機構會是在SEC和CFTC的直接監管之下。這是由于它覆蓋的范圍既涉及證券，也會涉及商品以及其它類型的資產，所以它應該是在這兩個金融監管機構的直接管理之下。

這樣的一個機構很有可能會是一個非營利性的會員機構。它的組織形式會類似于美國期權清算公司的組織形式。它是由行業會員共同擁有。會員共同決定這個公司的經營和運行。公司的業務是為會員和行業提供基礎設施服務,因此是非盈利性質的公司。

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