首發 | 解析原油、美債對比特幣價格的影響_區塊鏈:比特幣

本文作者為NewBloc策略分析師Barry，5年外匯黃金市場交易經歷。

事件匯總

事件1：?2020年12月20日，伊拉克宣布將其貨幣兌美元貶值約20%，創下了有史以來最大的貨幣貶值幅度，因為財力匱乏的伊拉克政府，正面臨因原油價格低迷導致的經濟危機，其央行正在采取措施避免耗盡外匯儲備，政府也在近期尋求以預付款交易形式，來達成一項長期原油供應合同。據報道，在2020年12月，伊拉克原油出口量顯著增加，可能超過了該國的OPEC配額。

事件2：沙特阿拉伯意外宣布將在2021年2、3月份，自愿大幅單邊減產石油100萬桶/日，俄羅斯和哈薩克斯坦被允許在歐佩克協議下于2月份增產，其他歐佩克成員國則維持1月份產量不變。

事件3：美國民主黨參議員沃諾克，贏得了佐治亞州參議院的選舉，這意味著民主黨將實際控制兩院，大政府時代正式開啟。

首發 | 區塊鏈技術及軟件安全實戰基地正式成立:金色財經報道，今日，中軟協區塊鏈分會、人民大學、菏澤市局相關部門聯合共建的區塊鏈技術及軟件安全實戰基地正式成立。同時聘任中軟協區塊鏈分會副秘書長宋愛陸為區塊鏈技術及軟件安全實戰基地特別專家。

區塊鏈技術及軟件安全實戰基地主要涉及領域為：非法數字貨幣交易與洗錢、區塊鏈傳銷與電信詐騙、網絡賭博、四方支付、冒用商標注冊等，聯合社會治理、城市安全、前沿技術領域的行業專家，進行警協合作。

據公開報道，近期菏澤市下屬機關剛破獲一起特大電信網絡詐騙案，打掉多個涉嫌以網貸和投資“比特幣”為名的詐騙團伙，抓獲犯罪嫌疑人83名，扣押凍結涉案資金2700萬元。[2020/7/21]

分析與預測

1、中東原油分析

由于沙特阿拉伯的法幣與美元形成固定匯率制，在經過2020年3月的石油戰后，美國頁巖油大幅擠占原油市場份額，最終導致沙特外匯儲備大幅降低，而俄羅斯因之前被美國制裁，而選擇了去美元化，從而導致俄羅斯當局大量增持了黃金。

首發 | 百度財報體現區塊鏈 BaaS平臺成為新戰略重點:金色財經報道，2020年2月28日，百度（股票代碼BAIDU）公布財報，其中將區塊鏈BaaS平臺相關的進展進行了單獨敘述，依托于百度智能云的區塊鏈平臺有望成為技術創新方向的新增長引擎。在AI服務上，百度與上海浦東發展銀行達成合作，共建區塊鏈聯盟，在百度區塊鏈服務（BaaS）平臺上實現跨行信息驗證。[2020/2/28]

在2019-2020年期間，隨著黃金價格大幅上漲，俄羅斯的外匯儲備也隨之上升，如下圖所示：

在原油市場上，沙特與俄羅斯的博弈，會很容易因美國的頁巖油革命，從而擠占到它們的市場份額，但是俄羅斯匯率并不是盯住美元，而且大幅增持黃金，隨著金價的上漲，得其外匯儲備不降反升。

因此，打破囚徒困境的鑰匙被市場投資者認識到了，對于俄羅斯外匯儲備的「可置信威脅」經驗，以及沙特深陷因石油美元體系的困境，讓現在的沙特當局知道自己只有退讓一部分市場份額，才是最適中的解決辦法。

首發 | 火幣集團全球業務副總裁：監管將決定區塊鏈技術和加密貨幣的落地速度:1月21日，火幣集團全球業務副總裁Ciara Sun在達沃斯世界經濟論壇上表示，對區塊鏈和數字貨幣的監管態度，2019年是重要的一年。在美國，到2019年底，針對加密貨幣和區塊鏈政策有21項法案，這些法案包括稅收問題，監管結構，跟蹤功能和ETF批準，哪些聯邦機構監管數字資產等。歐盟（EU）在2020年1月10日實施了一項新法律，要求加密貨幣平臺采取更嚴格的反洗錢做法。瑞士，日本，立陶宛，馬耳他和墨西哥通過法律，要求交易所必須根據KYC和AML準則獲得許可。中國，土耳其，泰國等國家正在計劃自己的中央銀行數字貨幣（CBDC）。而監管將決定區塊鏈技術和加密貨幣的落地速度。[2020/1/22]

同樣是匯率盯住美元的伊拉克，在2020年12月為了避免耗盡外匯儲備，而不得不宣布對美元貶值20%，其結果帶來的好處是，伊拉克在12月份的原油出口量顯著增加，甚至可能超過了歐佩克要求的伊拉克配額。

公告 | 火幣全球站6月29日16:00全球首發 Project PAI:火幣全球站定于新加坡時間6月29日16:00 Project PAI (PAI) 充值業務。7月2日16:00在創新區開放PAI/BTC, PAI/ETH交易。7月6日16:00開放 PAI提現業務。[2018/6/29]

在歐佩克會議上，我們看到沙特因為擔心疫情對原油需求的影響，而主動單方面地宣布進行原油減產。中東地區國家基本上都面臨相同的困局，而沙特之所以讓出市場份額并減產，對于歐佩克內部而言，這種博弈屬于「智豬博弈」。?

長此以往，沙特由于在原油市場份額減少，結合美元的走弱影響，其外匯儲備會繼續下降。伊拉克的增產原油，匯率貶值之路或許是沙特未來也要面臨的。

目前，由于沙特在原油市場上的地位，其減產對原油價格影響很大，而隨著油價的攀升，其出口額增加會緩解其外匯儲備，但是高油價對于匯率不錨定美元的俄羅斯，以及不受限的美國來說，是非常大的利好，一方面這些國家可以享受高油價帶來的收益，另一方面增產原油可以搶占更多的市場份額，油價從此會出現承壓。?

如此往復幾次，沙特在原油市場的份額會越來越少，最終導致未來沙特做出新的減產選擇時，也很難對原油市場價格造成劇烈波動，從而致使沙特出口額和外匯儲備持續降低，對沙特也會愈加危險，原油的市場控制權也會進一步發生轉移。

2、民主黨控制兩院分析

美國民主黨參議員沃諾克，在近期贏得佐治亞州參議院的選舉，民主黨將實際控制兩院，意味著大政府時代即將開啟。

在經濟衰退時，現實環境往往會出現市場失靈，因此更需要政府的直接性調控。在大政府時代，政府可以有更多的作為來帶動經濟走向復蘇，但也有可能因政府的直接性調控，使得社會矛盾更加突出，社會問題更加嚴重。

當市場預計民主黨將一統兩院時，由于市場投資者普遍認為，民主黨會有更大的財政刺激方案，會發行更多的美債，國債供給預期也會從而增加。

在1月6日美聯儲公布的2020年12月FOMC議息政策會議紀要中顯示，美聯儲在會議上提出了「縮減」這個詞匯，可以看出美聯儲的購買國債意愿并不強，這意味著即使民主黨執政的財政部要發行更多美債，由于美聯儲購買意愿較低，導致持有美債的投資者會相對減少，從而刺激十年期美國債收益率的上升。

目前市場投資者，已經對此有了提前性的預期，如下圖所示：

長期國債收益率上升，意味著美聯儲態度正出現轉變，這也構成了圖表上的新上行空間，市場流動性也會因此開始逐漸退潮。?

不過考慮到美債的規模，美國國債收益率的上升，意味著未來美國財政需要支付更多的利息成本，而現在美國國債收益率已經超過各投行對美國2020年GDP的預測，未來更高的利息支出，必然伴隨著更多的發債進行。

從長期來看，美國的國債規模開始限制住了美國國債收益率，之所以現在美國態度有所轉變，NewBloc分析師認為很可能是由于民主黨一統兩院后，美聯儲為了部分限制其財政規模，以免被動陷入財政赤字貨幣化的路途，因此我們也可以推斷出美聯儲不會容忍美債收益率過快上升到一定高度，但是短期內，隨著經濟的逐漸復蘇，美聯儲的態度轉變可能會持續推動美債收益率走高。

3、對比特幣影響的預測

以美元計價的比特幣，可能更多受制于美元的借貸成本，但由于比特幣的特性可以作為另類跨境支付手段，所以會有投資者通過短期利差變化，使用比特幣進行外匯套利，同時大額資產持有者，也會用比特幣作為中介來進行避稅等，這些行為都會對比特幣有正向沖擊。

目前，比特幣價格正出現劇烈波動，但其仍在處于被正向持續買入的狀態，如果作為投資者，想通過配置比特幣，達到短期的預期收益，需要注意近期美債收益率走高，逐漸讓市場流動性減退的可能，因為投機成本變高，會損耗比特幣的上漲動能，最終會讓投機資金望而止步。

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