安德烈新點子：基于AMM的無損清算_ETH:EthereumeRush

來自YFI創始人安德烈的新文章，說的是將現在通用的清算由拍賣改成AMM交易對的構思，好處是更加自動化。但是將清算拍賣者變成了AMM的LP之后，隨之而來的LP無常損失問題又浮了上來，安德烈說通過組織分攤和對沖這不是問題。

這篇文章有價值的地方在于，它讓我更重視衍生品工具的意義：明顯，行業內處理基礎風險的金融工具是不足的

首先，讓我們看一下當前的清算情況。有兩個核心問題；

抵押品

債務

最簡單地說，當債務>抵押品，就會發生清算。因此，為了簡單起見，讓我們使用100％的價值。

Valkyrie Funds將提供加密獨立管理賬戶:金色財經報道，加密資產管理公司Valkyrie Funds周二表示，它將提供獨立管理賬戶（SMA），旨在使傳統投資者接觸到各種加密貨幣投資組合。新的SMA服務最初將支持三種主動策略：比特幣（BTC）、比特幣和以太坊（BTC），以及比特幣、以太坊、SOL、MATIC。Valkyrie將向金融顧問、家族辦公室和其他金融機構提供其SMA，然后這些機構可以向他們的客戶推銷。

Valkyrie是繼Ark Invest和富蘭克林鄧普頓之后第三個宣布加密貨幣SMA計劃的資產管理公司。（CoinDesk）[2022/10/5 18:39:30]

如果您提供1ETH作為抵押，則可以借入1000USD。

數字藏品國際周指數小幅下跌至49.6點:金色財經報道，據同伴客數據顯示，上周（2022年9月12日-9月18日）數字藏品國際周指數1.8點至12.7點，國內周指數下跌14.5點至105.0點，數字藏品綜合價值周指數下跌6.9點至49.6點。

備注：· 數字藏品綜合價值指數由同伴客數據與鏈境Labs聯合研發，是對國際及國內當月市場熱度最高的數字藝術品項目市場總銷售規模的綜合反映，以2021年11月份銷售額的30分之7為基數，指數基值為100。

·國內周指數成分之一的幻核于8月16日發布平臺終止運營公告，但銷量已于7月10日后歸零。為遵循去掉某一成分后指數計算結果無變化的原則，該指數使用幻核7/4-7/10的銷售數據進行銷售基數調整，并將新的銷售基數作為8/14后的指數計算基數。[2022/9/19 7:06:09]

如果1ETH的價值跌至900USD，你將面臨清算，因為債務>抵押。

Bitwise公布2022年8月月末加密指數重組結果:金色財經報道，Bitwise Index Services宣布了Bitwise Crypto Indexes的每月重組結果，該結果于 2022年8月31日美國東部時間下午4點進行。

由于2022年8月31日的重組，Cosmos (ATOM) 重新進入Bitwise10大盤加密指數，取代了Uniswap (UNI)。Convex Finance (CVX) 進入Bitwise Decentralized Finance Crypto Index指數，取代了 SushiSwap (SUSHI)。Cosmos (ATOM) 重新進入Bitwise 10 ex Bitcoin Large Cap Crypto Index指數，取代 Uniswap (UNI)。ApeCoin (APE) 進入Ball Multicoin Bitwise Metaverse Index指數，取代了 Somnium Space Cubes (CUBE)。

Bitwise Blue-Chip NFT Collections Index 每季度重組一次，因此截至 2022 年 8 月 31 日沒有變化。[2022/9/2 13:03:26]

不同系統之間的清算機制可能會有很大差異。

BTC重回19000美元上方:金色財經報道，行情顯示，BTC重回19000美元上方，現報19102.3美元，日內跌幅達到6.99%，行情波動較大，請做好風險控制。[2022/6/19 4:37:41]

在基于保證金的系統資產的任何系統）中，它可以簡單地平倉，返還1000美元并收取1ETH。在債務處于體系之外的系統中，需要激勵清算人代表你償還債務。在這種情況下，清算人將償還你的1000美元債務并索取1個ETH。

從上面可以看出，清算人為了900美元的ETH償還1000美元的債務在經濟上沒有意義。因此，大多數系統使用較高的擔保值。通常，會看到系統有150％的抵押品價值。這意味著，為了計算美元價值，1個ETH被視為0.6667個ETH，但以1ETH為清算目的。所以你可以用1個ETH借到價值667美元的債務。

我從不喜歡清算。

主要是因為它們很討厭。你必須為每個用戶創建單獨的位置，并且每個位置都需要進行迭代和計算。在智能合約開發方面，我可能是純粹的鏈上主義者。我討厭被迫在鏈下做事。因此，構建一個依賴于鏈外系統的鏈上解決方案讓我很惱火。因此，去年我一直糾結于如何解決基于頭寸的清算。

我嘗試的第一個設計是一個基于債務的系統，類似于yearn代幣工作原理。從任何特定用戶的立場來看，Yearn代幣都是不可知的，它以組織而不是以個人的形式管理資金。如果給每個人相同的固定抵押比例，那么也可以對債務進行同樣的處理。但是，從用戶體驗的角度來看，這種設計頗有爭議，因為所有用戶都會受到一定比例的清算處罰。盡管這在編程級別上起作用，但對于良好的用戶流而言，這是一個糟糕的設計。

我的下一個嘗試是使用AMM的流動性份額。如果查看諸如DAI-WETH之類的幣對，并且假設市場健康，那么DAI-WETH將保持其DAI價值。如果你以1000DAI和1WETH開始，則可以擁有一對價值2000DAI。如果WETH的價值翻倍，則幣對的價值約為3000DAI，因為你將擁有>1000DAI和<1WETH。因此，使用穩定幣對進行交易至少可以保持穩定的幣值。

當用戶提款時，他們有2000DAI和0.5WETH，他們可以以1000WAI的價格買入另外0.5WETH，得到1WETH。但是，如果他們不是LP，他們將擁有2個WETH。

上面的設計實際上是可行的，但是對于希望使用WETH作為抵押品的用戶而言，并就不那么有效了。如果你提供1WETH作為抵押，則你期望滿足以下條件；

1，如果WETH值下降并且我被清算，我將擁有<1WETH

2，如果WETH值增加，我將有1個WETH

因此，AMM交易對的設計避免了清算，但是這意味著抵押品提供者永遠無法享受資產的優勢。

但是，以上設計確實允許自動清算。

我的另一個困擾是IL對沖。通過我們對yswap所做的研究，我們發現我們可以通過不直接連接對來抵消IL，而是使用生成的表示形式作為傳輸代幣來抵消。

因此，再次使用上面的示例，用戶必須先提供1000DAI和1WETH。現在，如果相反，他們從2WETH開始，并為他們生成了2000DAI，并提供給交易對。如上所述，WETH的價值再次翻倍，當他們提款時，他們有1WETH和4000DAI。已清算2000DAI的債務，其余2000DAI轉為WETH。用戶的最終結果是2WETH。與開始時相同。

現在讓我們看一下相反的情況，WETH價值減半，我們有1000個DAI和4個WETH，提款時，用1000DAI償還了2000DAI債務，以1000DAI賣出了2WETH，并清算了剩余的1000DAI債務，然后將收到2WETH。

這種設計允許自動進行正數清算，而不是基于手動頭寸的減法清算。

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