一文破解三條關于 Facebook Libra 的嚴重誤讀_LIBRA:libra幣最新消息

「天真神話」一詞意味著：某些普遍流行的觀點是錯誤的，更是脫離現實的。

原文標題：《Facebook幣的三個嚴重天真神話》文章來源：公眾號「Moneyness」研究院作者：潘超，MakerDAO中國區負責人

以下是關于Facebook幣的三個嚴重天真神話，來自包括媒體的誤讀、評論者的分析以及Libra白皮書自身的硬傷。

Libra是錨定一籃子貨幣的穩定幣Facebook將成為全球數字貨幣央行Libra將取代IMF的特別取款權(SDR)神話：Libra是錨定一籃子貨幣的穩定幣

現實：Libra是浮動匯率下的價格波動貨幣

在很多報道中，Libra被歸類為穩定幣。

實際上這個算不上誤讀。在白皮書中Libra的定位的確是一種低波動的數字加密貨幣。

Libra的目標是成為一種穩定的數字加密貨幣，將全部使用真實資產儲備(稱為「Libra儲備」)作為擔保，并由買賣Libra并存在競爭關系的交易平臺網絡提供支持。

觀點：加密貨幣已經準備好反彈:金色財經報道，比特幣基金管理公司Pantera Capital創始人Dan Morehead表示，比特幣、以太坊、XRP和更廣泛的加密貨幣已經準備好反彈。[2023/7/19 11:04:26]

——《Libra白皮書》

只是，相比于穩定幣錨定(盯住)某國際主流貨幣(通常是美元)，即固定匯率制。Libra的價格并不與任何國家貨幣錨定。

即使白皮書提到Libra的價值將與一籃子法定貨幣有效掛鉤，卻又自相矛盾強調隨著儲備資產的價值波動，以任何當地貨幣計價的Libra價值也可能會隨之波動。只能姑且認為是參考一籃子貨幣價值的浮動匯率。

「Libra并不總是能夠轉換成等額的當地指定貨幣(即Libra并不與單一貨幣『掛鉤』)。相反，隨著標的資產的價值波動，以任何當地貨幣計價的Libra價值也可能會隨之波動。...Libra的任何升值或貶值僅取決于外匯市場的波動。」

a16z在6小時前轉出7504枚MKR至0xd520開頭地址:7月15日消息，據鏈上分析師余燼監測，a16z在7月11日將7505枚MKR（688萬美元）通過0xd520地址轉入Coinbase后，似乎MKR就沒再上漲。

6小時前a16z地址又繼續轉出了7504枚MKR（650萬美元），目前位于0xd520地址，可以關注這筆MKR后面是否會繼續轉入Coinbase。[2023/7/15 10:56:46]

——《Libra白皮書》

需要注意的是，Libra的儲備資產并不是一籃子貨幣本身，而是將各地兌換來的法幣投資到低風險資產中。這意味著Libra持有者需要承擔外匯風險和資產風險，難說穩定。

神話：Facebook將成為全球數字貨幣央行

現實：Facebook僅是依托傳統銀行體系和法幣資產的類貨幣基金

很多分析認為Facebook將創建一個全球數字貨幣央行，或稱Libra將鞏固美元霸權。

Coinbase設立全球咨詢委員會:金色財經報道，加密貨幣交易平臺Coinbase在一篇博客中表示，該公司設立了一個全球咨詢委員會，以加強公司與全球戰略利益相關者的關系。首批委員將是幾名前國會議員和公司高管。該委員會還將與Coinbase資產管理學術和監管咨詢委員會的成員合作，其中包括前美國證券交易委員會主席Jay Clayton。Coinbase計劃今年擴大顧問委員會，增加的委員將來自于由具有監管專業知識的兩黨領導人。[2023/5/13 15:00:28]

Libra并非錨定美元，不是美元的代理和克隆，因此美元霸權也就無從談起。

那Libra是否有實現全球數字貨幣央行的潛力呢？

白皮書中提到：

「協會不會制定自己的貨幣政策，而是僅根據需求來『制造』和『銷毀』Libra幣。協會將自動在需求增加時制造新幣，并在需求收縮時銷毀它們...我們的方法與貨幣局(例如香港金融管理局)的運作方式非常類似。與中央銀行自行決定印鈔不同的是，貨幣發行局通常只在具備足夠的外匯資產來充分支持新造的紙幣和硬幣時印制當地貨幣。」

幣安推出期權做市商計劃:10月13日消息，幣安宣布為進一步提升幣安期權的流動性，推出期權做市商計劃，合格的期權做市商現在可以在 Binance Options 上列出的所有期權代碼中獲得更高的做市商費用回扣和更低的接受者費用。幣安稱其優勢為 Maker 費用返利為 0.01%、Taker 費用降低至 0.015%、更高的訂單率限制、做市商保護 (MMP)。[2022/10/13 14:26:25]

——《Libra白皮書》

看起來Libra很像是有了全額儲備金的USDT。但實際上，將Libra類同于貨幣局并不正確。

貨幣局=固定匯率=克隆貨幣

正統的貨幣局制度下，貨幣發行方需要固定當地貨幣與錨定貨幣的匯率，并且保證100%或以上的錨定貨幣儲備。

作者這里混淆了概念，而Libra的fullybackedbyareserveofrealassets—theLibraReserve，也并非一般意義上的100%儲備金，而是包含相應主權風險的國家債券和價格風險的短期證券。

Monochrome正在尋求以IBTC和IETH的代碼推出比特幣和以太坊 ETF:金色財經報道，比特幣的資產管理公司Monochrome希望在澳大利亞加密現貨工具列表中增加更多的交易所交易基金 (ETF)。Monochrome 周二表示，其合作伙伴 Vasco Trustees 已獲得在該國運營加密現貨 ETF 的金融許可證，為在澳大利亞證券交易所 (ASX) 正式上市鋪平了道路。

Monochrome 希望其受托人通過該國證券監管機構獲得的新澳大利亞金融服務認證 (AFS) 將有助于將自己與不斷增長的加密交易所上市產品 Down Under 區分開來。

澳大利亞證券和投資委員會 (ASIC) 周二批準了受托人Vasco。Monochrome 正在尋求“在適當的時候”以 IBTC 和 IETH 的代碼列出比特幣和以太坊 ETF。[2022/8/17 12:31:42]

從設計上而言，Libra不具備成為獨立的全球央行條件，僅是依賴于傳統銀行體系和法幣資產的類貨幣基金。

神話：Libra將取代IMF的特別取款權(SDR)

現實：Libra尚存活在SDR的襁褓中

SDR是國際貨幣基金組織(IMF)的特別提款權(SpecialDrawingRights)，價格錨定/盯住指定的一籃子貨幣(美元、日元、歐元、英鎊和人民幣)。

不同于Libra的任意發行，IMF固定SDR的總量，根據成員國(目前189個國家)的最初認繳額和GDP、貿易出口額等因素分配不同份額，SDR可用于會員國之間相互劃轉，以互相購匯來償付本國逆差。

不同于Libra的浮動價格，SDR的價格是錨定五種貨幣的加權平均數，美元(41.73%)、歐元(30.93%)、人民幣(10.92%)、日元(8.33%)和英鎊(8.09%)。

不同于Libra的資產儲備，SDR的儲備主要構成為各國法幣。見IMF的年度財務報表：

Quotas為認繳額，決定分配給各國的SDR份額

對于SDR成員國，如果積累SDR持有額超過分配額，IMF會對超出部分以給予計息(以SDR計價)，如果當前持有額低于分配額度，IMF會對已使用部分收息。利息的作用是平衡國際收支。

2018年主要國家SDR額度

在Libra設計中，儲備資產會投資到「一系列低波動性資產，包括信譽良好的政府貨幣證券」。持有者不會收到來自儲備資產的回報，利息將用于支付系統的成本、分紅給早期投資者等。

「儲備資產的利息將用于支付系統的成本、確保低交易費用、分紅給生態系統啟動初期的投資者，以及為進一步增長和普及提供支持。儲備資產的利息分配將提前設定，并將接受Libra協會監督。Libra用戶不會收到來自儲備資產的回報。...Libra的任何升值或貶值僅取決于外匯市場的波動。」

——《Libra白皮書》

且不說稱得上信譽良好的主要政府債券已經接近實際零利率水平，選擇較高風險資產又保證實時承兌則會有很大的跌破凈值風險，這一風險被白皮書有意或無意地模糊進了外匯風險之中。Libra用戶承擔了風險，卻不擁有收益權是一件非常shady的事情。

1971年布雷頓森林體系瓦解，貨幣失去黃金這一天然之錨，為了平衡流動性增長與稀缺性帶來的紀律，SDR慢慢作為各國間的天平，充當「超級欠條」和「一紙黃金」，而Facebook的尚存活在法幣襁褓中的Libra，面對全球貨幣的擔子，承受其重的恐怕是第三世界的民眾。

畢竟，生根于法幣體系的Libra，又如何開出獨立的加密貨幣之花呢？

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Diem

Diem

Diem前身是Libra，其使命是建立一套簡單的、無國界的貨幣和為數十億人服務的金融基礎設施。他們努力打造一個新的去中心化區塊鏈、一種低波動性加密貨幣和一個智能合約平臺的計劃，以期為負責任的金融服務創新開創新的機遇。他們認為，應該讓更多人享有獲得金融服務和廉價資本的權利，每個人都享有控制自己合法勞動成果的固有權利。他們相信，開放、即時和低成本的全球性貨幣流動將為世界創造巨大的經濟機遇和商業價值，并堅信人們將會越來越信任分散化的管理形式。全球貨幣和金融基礎設施應該作為一種公共產品來設計和管理。所有人都有責任幫助推進金融普惠，支持遵守網絡道德規范的用戶，并持續維護這個生態系統的完整性。FacebookLibraDiemDiem協會查看更多

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