算法穩定幣：被神話與被妖魔化_穩定幣:Basis Gold Share

隨著區塊鏈世界的金融場景不斷增長，作為金融基礎設施的穩定幣越來越被關注。

據TheBlock統計，2020年穩定幣供應量從59億美元增加至248億美元，漲幅高達322%。

市場一片藍海，卻是一家獨大。

在穩定幣的總供應量中，TOP10占了99%，而USDT更是占了77%，其余的市場才由其它穩定幣瓜分，比如USDC、DAI和BinanceUSD。

所以最近很多新的穩定幣項目冒了出來，作為新生物種的算法穩定幣，表現尤為亮眼。

但是關于算法穩定幣的爭議也很多，擁護者認為真正實現了去中心化，而反對者則認為這只是空中樓閣。

那么一邊被神話一邊被妖魔化的算法穩定幣，究竟是什么？

作為悖論的穩定幣

波場去中心化算法穩定幣USDD發行量突破2億枚:據最新消息，波場去中心化算法穩定幣USDD發行量已突破2億枚。

USDD（Decentralized USD）是波場聯合儲備與區塊鏈主流機構發起的去中心化算法穩定幣。USDD運行在波場網絡上，并通過BTTC跨鏈協議接入以太坊與幣安鏈，未來將接入更多區塊鏈。USDD借助TRX實現與美元（USD）掛鉤并保持其價格穩定，以確保用戶能夠使用一個穩定的、 去中心化的、保障金融自由的數字美元體系。[2022/5/7 2:56:49]

加密貨幣本來沒有穩定幣，但波動性實在太高了，就有了穩定幣。

對于加密貨幣來說，穩定幣的存在是一種悖論。

作為點對點的電子現金系統，為何還需要錨定另一種資產的穩定幣來結算？

Crypto Insiders創始人：Near將推出一種名為USN的算法穩定幣:4月7日消息，Crypto Insiders創始人Zoran Kole發文稱，Near將在未來幾個月在Coinbase上線，這也為將Near NFT整合到Coinbase即將推出的NFT市場鋪平道路。

此外，Kole聲稱Near將于4月20日宣布推出一種名為USN的算法穩定幣，該數字資產將與“其他資本充足的穩定幣”合作部署。但需要注意的是，目前仍未有任何官方公告。[2022/4/8 14:12:22]

由于加密貨幣的共識還遠未形成，更多是作為資產的存在，所以就需要穩定幣來承擔貨幣職能。

所以說，加密貨幣的未來根本不需要穩定幣——

但我們必須清醒認識到，加密貨幣仍處于并將長期處于初級階段……

算法穩定幣今日平均漲幅為4.40%:金色財經行情顯示，算法穩定幣今日平均漲幅為4.40%。8個幣種中6個上漲，2個下跌，其中領漲幣種為：LUNA(+24.08%)、ONS(+10.13%)、BAGS(+6.87%)。領跌幣種為：AMPL(-3.08%)、BAC(-2.23%)、RSR(-1.43%)。[2021/8/19 22:24:35]

按照穩定機制來劃分，穩定幣分為兩大類。

最主流的是基于抵押的穩定幣，還有一種就是無抵押品的算法穩定幣。

目前占有率最高穩定幣是USDT，但同時也飽受詬病——因為你根本不知道Tether公司是否會嚴格遵守1：1的準備金保證。

各國央行都不可避免的超發貨幣，一家私人公司很難讓人信任，可以說USDT始終是埋在加密世界的一顆巨雷。

算法穩定幣今日平均跌幅為5.89%:金色財經行情顯示，算法穩定幣今日平均跌幅為5.89%。8個幣種中4個上漲，4個下跌，其中領漲幣種為：BAC(+4.47%)、FRAX(+2.49%)、ONS(+2.32%)。領跌幣種為：BAGS(-38.61%)、RSR(-8.83%)、MITH(-4.72%)。[2021/1/17 16:23:09]

既然主流穩定幣不穩定，那么算法穩定幣呢？

激進的算法穩定幣

顧名思義，算法穩定幣是以算法來確保貨幣的穩定性，而不是抵押法幣或者鏈上加密資產。

當貨幣供給過高然后價格偏低時，就通過回收或銷毀來提高價格。反之亦然，當貨幣供給不足而導致價格過高時，就通過額外發行來降低價格。

當然，算法穩定幣實際運行起來更加復雜，涉及一系列的變量。

算法穩定幣的經濟學理論依據來自于《貨幣的非國家化》，作者是新自由主義經濟學派的代表人物哈耶克。

他認為貨幣應該通過自由競爭來以實現更好的穩定性，最終完全消除通貨膨脹的貶值效應——這也是比特幣的理論基礎。

關于算法穩定幣最大的質疑也正在于此，即算法穩定幣無法應對復雜的經濟體的貨幣政策，就像是在Excel上訓練自動駕駛。

可問題在于，算法穩定幣錨定的仍然是法幣。

所以那些鼓吹算法穩定幣的革命性之類愿景的說法可以休矣，同樣地，批判算法穩定幣不具備制定貨幣政策能力的說法也應該停止。

顯然他們都高估了算法穩定幣。

目前的算法穩定幣，取代的根本就不是法幣，而是取代那些由私人公司掌控的以及需要超額抵押的穩定幣。

對于DAI來說，同樣都是去中心化穩定幣，算法穩定幣的優勢在于波動很有規律……

頭部算法穩定幣

當算法穩定幣的價格波動到達它預先設定的均衡點時，就會觸發合約來調整供給，直到下一個均衡點被觸發。

但是具體到每一個算法穩定幣的規則，又都是各不相同的。

Ampleforth

AMPL目前并不穩定，過去一年來價格在0.5美元到1.5美元之間波動。

因為AMPL的“代幣基數再調整”每24小時進行一次，所有AMPL持有者的錢包余額都會按比例增加或減少。所以會吸引投資者來短線套利。

這不就是期貨么……

但AMPL確實做到了與比特幣以及ETH等加密資產的相關性脫離。

BasisCash

BasisCash協議共有3個代幣，分別是BasicCash、BasisShare和BasisBond，其中，BasisCash與1美元價格錨定。

當BasisCash交易價格低于1美元時，用戶可以打折購買Bond。

然后當BasisCash交易價格高于1美元時，Bond可以1:1地兌換為BasisCash。

如果BasisCash還是高于1美元，那么就需要增發新的BasisCash，并把它們分配給Share持有人。

EmptySetDollar

ESD是通過預言機每8小時追蹤美元價值，然后根據時間加權平均價格算法來調整供應量，直到價格保持穩定。

新鑄造的ESD的80%會分配給參與去中心化自治組織的人，剩余的配給提供流動性的人。

ESD剛推出時，價格是25美元，不過后來確實越來越穩定了。

……?

就穩定幣的穩定性而言，無疑去中心化的穩定幣優于中心化的穩定幣。?

而在去中心化的穩定幣中，抵押穩定幣和算法穩定幣這兩條路徑，很難說孰優孰劣，反正都是錨定法幣然后會有小幅波動。?

真正的穩定幣還沒有出現。?

曾經最有可能成為穩定幣的是Libra，一籃子貨幣的合成貨幣單位讓全球央行都緊張，到最后也迫于壓力流產了……?

現在更名為Diem，只和美元掛鉤，并將于2021年1月發行，未來的故事乏善可陳。

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