數字貨幣：宏觀經濟的調控媒介_數字貨幣:穩定幣

數字貨幣、數字資產、數字金融、數字經濟是推動當前經濟創新發展和增長的一條主線。在信息化時代，數字技術、網絡化融合發展締造出一個數字化的虛擬空間。現實世界與網絡社會逐漸深度融合，當前，各種各樣的數字商品、數字服務以及數字資產層出不窮，數字貨幣的出現也就順理成章了。

如今，數據總量飛速增長。研究顯示，當前全球數據總量正在以“10年10倍”的速度增長，到2025年將達到約163ZB。其中，中國的數據總量到2020年末預計將超過8ZB，全球占比18%左右，有可能首次超過美國躍居全球第一。2020年4月，《中共中央國務院關于構建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見》明確提出發展數據要素市場，加快數據資產化進程。這意味著，數據資產的形成、流通、交易、開發等過程都會納入規范化市場框架中。

美聯儲威廉姆斯：美聯儲在關注和了解數字貨幣技術:美聯儲威廉姆斯表示，美聯儲在關注和了解數字貨幣技術。（金十）[2021/2/26 17:53:57]

數字網絡行為催生數字資產，數字資產的最大化利用需要數字貨幣和數字金融體系支撐。

在全球化經濟發展格局下，數字貨幣在數字經濟競爭中將居于核心地位。發展數字貨幣將有利于增強區域化合作的金融粘性。數字人民幣的便捷性和可靠性有利于我國與其他國家建立更為多樣、靈活的金融合作。對我國來說，基于數字人民幣既可以在本國進行支付或者跨境支付，有利于提高支付的效率，促進跨境交易和貿易，實現國內、國外資源的有效互通和供需的有效匹配，驅動國際國內經濟雙循環發展。但是對于國際貨幣體系和金融監管將造成沖擊，對于發行數字貨幣的國家，數字貨幣國際化將構成對貨幣流動性控制的挑戰。

報告： 穩定幣能解決數字貨幣市場高浮動性問題:據區塊鏈平臺Xangle最新報告，2020年第一季度穩定幣市值環比上漲48.19%。反而比特幣的市值環比下跌了9.68%。2020年比特幣價格下跌最嚴重時，穩定幣全體市值反而增長了55.22%。對此，Xangle報告稱：“穩定幣能夠解決數字貨幣市場的高浮動性問題，能夠成為促進數字資產的金融產品化的中間橋梁。而且，穩定幣逐漸被認定為數字資產市場的風險對沖手段。BTC暴跌時投資者的提幣（兌現）需求暴增，多數投資者把自己持有的數字資產兌換成價格浮動相對穩定的穩定幣。”[2020/4/23]

目前，我國移動支付技術相對發達，移動支付習慣相對成熟，數字貨幣取代現金比較容易實現，對經濟產生的直接效果卻相當有限，所以將法定數字貨幣作為金融基礎設施建設才是未來我國數字貨幣推進的主要工作目標。此外，法定數字貨幣是基于密碼學技術、大數據系統、分布式記賬技術的金融基礎設施，這些數據智能處理技術發展的水平直接影響我國金融市場的貨幣政策傳導效率。因此，央行要加大數據智能處理技術的研發力度，同時也可以鼓勵金融機構、科研機構進行數據智能處理技術的研發，提高我國數據智能處理技術的水平。

“央行系”申報的數字貨幣與區塊鏈技術相關專利已達81項:據國家知識產權局專利檢索數據顯示，截至2018年5月30日，中國人民銀行數字貨幣研究所、中鈔信用卡產業發展有限公司、中國人民銀行印制科學技術研究所申報數字貨幣與區塊鏈技術相關專利分別為37、22、22項， “央行系”申報的相關專利共計81項。[2018/6/5]

在此基礎上，我們認為，法定數字貨幣一旦推出，將至少通過兩個重要途徑影響宏觀經濟。一是法定數字貨幣將大大提高資金交易的便捷程度，進而通過降低交易成本和交易摩擦來產生影響;當法定數字貨幣體系作為金融基礎設施時，環經濟發展也會更加現代化、透明化。二是法定數字貨幣采用的大數據與人工智能等技術將大大降低信息不對稱程度，降低信貸風險，并避免信貸資金流向政策限制或禁止的領域，引導資金流向更加符合實體經濟需要或契合央行貨幣政策意圖的領域，進而通過提高信貸效率去影響宏觀經濟各方面。

由于數字貨幣的可追蹤性及相關技術屬性可讓中央銀行追蹤和數字貨幣投放后的流轉，獲取貨幣全息信息，包括貨幣流轉節點、流通線、周轉速度等，有利于從微觀把握宏觀經濟發展方向，提高貨幣調控的預見性、精準性和有效性，從而為“雙支柱”、“雙循環”等調控框架的完善創造有力的支撐。未來，隨著法定數字貨幣融入經濟社會中，其將為數字經濟創造有利條件，讓新時代的經濟發展更加均衡、更加充分、更加共享、更加普惠。

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