Delphi Digital：Uniswap 停礦對 DeFi 世界會產生哪些影響？_SWAP:DEL

流動性更像是一種大宗商品，并無護城河，其他DeFi項目終于有機會從Uniswap那里挖墻腳。

撰文：DelphiDigital，加密貨幣研究機構編譯：盧江飛

去中心化交易平臺龍頭Uniswap第一期挖礦結束對DeFi世界來說是個大事情。這個去中心化世界的獨角獸最近一直以超過30億美元的鎖倉量位列最大的DeFi協議。過，這也意味著一旦Uniswap有任何風吹草動就可能在加密市場中產生連鎖反應。

隨著Uniswap挖礦結束，其連帶效應已經出現。

首先，是Uniswap自己的鎖倉量迅速出現了大幅下滑。據歐科云鏈OKLink數據顯示，截至11月17日16時30分，Uniswap總鎖倉量約合18.5億美元，交前日下降42.16%。其中ETH、WBTC、USDT等代幣的流動性均出現大幅回落，此時ETH的總流動性約合7.68億美元，較上日下降46%，WBTC和USDT的總流動性分別為1.94億美元和1.91億美元，分別下降約59%和41%。USDC和DAI的總流動性同樣下降了56%和35%。

做市商巨頭Citadel或將幫助Silvergate擺脫流動性危機:金色財經報道，有傳言稱全球做市商巨頭Citadel Securities將介入Silvergate以挽救局面，而且可能會向處于資金短缺的Silvergate注入更多資金以幫助其擺脫流動性危機。Citadel Securities主要為全球客戶（包括銀行、經紀商和系統交易公司）提供市場影響力較低和定價一致的可定制流動性方案，目前持有Silvergate Bank約5.5%的股份。本周五美股收盤時，Silvergate Capital Corp股價達到5.77美元，較前一日上漲0.87%。（coinpedia）[2023/3/4 12:42:08]

鑒于Uniswap在去中心化交易市場中根深蒂固的地位，除了對Uniswap自身的影響之外，本次停止流動性挖礦激勵計劃，還可能會在幾個方面影響加密貨幣行業。對此，加密貨幣研究機構DelphiDigital的聯合創始人AnilLulla專門撰寫報告，指出了Uniswap停礦可能出現的「蝴蝶效應」：

算法股票投資平臺Delphia已收購數據公司Fathom Privacy:12月27日消息，算法股票投資平臺Delphia已收購數據公司Fathom Privacy，以提高其基于算法的投資顧問服務的整體透明度。Fathom Privacy將從用戶那里收集的數據打包成易于解釋的格式，以簡化應用程序之間的數據共享。

Delphia表示，其對Fathom的收購已于10月完成，并預計Fathom的平臺將在今年年底前完全整合。（Betakit）

據金色財經此前報道，今年6月，Delphia完成6000萬美元A輪融資，Multicoin Capital領投，Ribbit Capital、FTX Ventures、Valor Equity Partners、FJ Labs、Lattice Ventures和Cumberland等參投。在9月份，Delphia為其平臺添加數字資產功能，允許用戶獲得實用性代幣Phi（PHI）獎勵。[2022/12/27 22:09:37]

DelphiDigital認為，流動性更像是一種大宗商品，并無護城河，因此隨著UNI代幣激勵的結束，其他DeFi項目和收益耕作農場現在終于有機會從Uniswap那里挖墻腳，帶走一部分流動性了。

印度私營港口運營商APSEZ已與TradeLens簽署合作協議:印度私營港口運營商APSEZ已與TradeLens簽署了合作協議，后者是由馬士基（Maersk）和IBM共同開發的一個基于區塊鏈的數字集裝箱物流平臺。

通過該合作，APSEZ在Mundra、Hazira、Dahej、Tunana、Dhamra、Ennore、Kattupalli、Mormugao、Vizag等地運營的貨物裝卸設施以及在Vizinjam的在建港口將與TradeLens平臺整合。（The Hindu BusinessLine）[2020/5/27]

Sushiswap或成最大贏家

分析 | Delphi Digital：比特幣數月來表現優異，加冕“資產類別之王”:據TNW消息，鑒于比特幣最近數月的優秀表現，分析公司Delphi Digital在最近的市場評論中將其稱為“資產類別之王”。Delphi Digital連續四個月對比特幣的收益回報進行了評估，此時正值傳統風險資產繼續面臨拋售壓力之際。該公司表示，\"鑒于許多其他資產類別普遍疲弱，比特幣5月的優異表現尤為重要。” Delphi Digital進一步解釋長，目前的公共股票市場令人擔憂，數據顯示，比特幣今年徹底壓制了其他資產類別，包括日元、黃金和WTI原油。與其近期的歷史相反，比特幣目前基本上沒有受到其他風險資產拋售的影響，盡管市場波動預期正趨于上升。現在宣布勝利還為時過早，但BTC的不相關特性迄今已被證明是正確的。[2019/6/4]

DelphiDigital指出，Sushiswap是DeFi行業內一個令人嘆為觀止的項目。SushiSwap最初鼓勵用戶向其平臺提供UniswapLP代幣，并以此換取SUSHI代幣獎勵，然而分叉之后SushiSwap贖回了Uniswap上剩余的LP代幣，并將該基礎資產用作SushiSwap資金池中的流動性。這一操作使得Sushiswap成功從Uniswap平臺上掠走了大量流動資金，一度使其鎖倉量飆升到接近15億美元，而當時Uniswap鎖倉量則從20億美元暴跌至5億美元。

現在，類似的情況又出現了。從上周開始，Sushiswap流動性出現了相當可觀的增長，漲幅接近60%。同時，SUSHI代幣價格也飆升超過100%。

SUSHI團隊似乎也意識到機會來了，他們很快宣布將為四個Uniswap不再提供激勵的流動性池增加額外獎勵。下面表格展示了最近UNI和SUSHI代幣投資收益估值。

SushiSwap并不是唯一受益者，Curve或許也能從中分到一杯羹

DelphiDigital提供了下面兩個餅圖，從中發現，Uniswap在過去一周占據了頂級流動性挖礦激勵的三分之一，二展望未來，Curve也能從中分到一杯羹——這也解釋了為什么CRV代幣價格在過去一周飆升了約72%。

利好挖礦聚合器

DelphiDigital指出，市場對于UNI代幣資產流向有不少猜測，結果引發了最近SUSHI和CRV代幣價格上漲，但同時也讓更多人開始關注DeFi收益耕作市場。DelphiDigital認為，對于目前DeFi市場中的眾多挖礦聚合器來說，「Uniswap停止提供流動性挖礦激勵反而有助于改善行業指標和市場基本面」。

UNI持幣人應該關注什么？

無論哪種方式，UNI持有者都不會輸掉這場收益耕作之戰。上周末進行了一場Uniswap社區電話會議，其中重點討論了即將結束的流動性采礦計劃和下一步要采取的措施。11月16日，Uniswap社區提交了一項新提案，旨在重新啟動四個流動池的獎勵計劃，不過獎勵數量會有所減少。

該項提案的投票溫度檢查定于11/19星期四結束，如果成功，則此提案將進入共識檢查。進入共識檢查需要五天以上的時間，而且至少要有5萬枚UNI代幣參與投票才能將該提案正式升級為治理提案。

接下來的幾周，Uniswap流動性提供者極可能無法獲得任何UNI代幣獎勵，那么Uniswap鎖倉量會流失多少呢？DelphiDigital在報告中說，「很不幸，沒有人能給出一個明確的答案，因為這將取決于其他協議會采取什么行動，倘若越來越多DeFi協議效仿Sushiswap，那么很可能會看到Uniswap出現相當大的資金流出，但是，相信Uniswap有能力維持自己的流動性并確保平臺穩定性。」

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