穩定幣Q3報告：穩定幣增長120% Tether繼續處于領先地位_穩定幣:usda幣是騙局嗎

DeFi大放異彩，但穩定幣表現更亮眼

人們通常的共識是，2020年第三季度DeFi表現大好。不過，被忽略的是，穩定幣在同一時期悄無聲息地建立了自己的地位。在過去的十個月里，穩定幣從大約57億美元的供應量增長到超過220億美元。即使我們考慮到第二季度前后投資者選擇轉向穩定幣以避免比特幣的波動，第三季度顯示穩定幣供應量從5月的100億美元擴大到目前的220多億美元，增長了約120%。

Tether繼續確立了自己的領先地位，其供應量是其最類似的受監管的穩定幣的近6倍。鑒于缺乏可公開核實的審計，Tether在市場上的主導地位既令人驚嘆，又存在問題。從以往的分析中，越來越明顯的是，由于希望使用"穩定的資產"，市場對數字資產的偏好已經慢慢從投機轉為實用。我相信這一點的原因之一是，今天市場上很多人都在針對Tether而不是比特幣進行交易。在作為默認貨幣，人們賣出對照的過程中，穩定幣可能幫助抑制了比特幣的波動性。

穩定幣保證金DOGE期貨未平倉合約飆升至近60億個DOGE，創下歷史最高紀錄:金色財經報道，在本周早些時候 Twitter 決定用 Doge 圖片替換其藍鳥標志后，Dogecoin 期貨創下紀錄，Coinanlyze 的數據顯示，截至周二晚上，穩定幣保證金狗狗幣 (DOGE) 期貨合約的未平倉合約 (OI) 飆升至近 60 億個 DOGE 代幣，創下歷史最高紀錄。截至周三，這代表價值 6 億美元的狗狗幣未結算期貨頭寸。

穩定幣保證金合約的上一個峰值是 2021 年 11 月的 50 億個 DOGE 代幣，當時價值超過 10 億美元。穩定幣保證金合約以USDT等代幣結算。[2023/4/6 13:47:21]

第一層的局限性導致交易接近極限

穩定幣交易發生的速度可能正在慢慢地接近其極限，每個月的交易大約800萬筆左右。部分原因是在Ethereum上轉賬較高的手續費。今天，通過Binance在Ethereum網絡上的USDT的提現費用約為4至6美元。現在，Tether和USDC等代幣的解決方案正在出現，考慮采用第二層解決方案或替代網絡。不過，他們的生態系統還沒有像Ethereum上的生態系統那樣發展。在增長率方面，2020年第三季度僅有20%的上升，而第二季度幾乎是接近100%。

穆迪：銀行存款代幣化或將成為解決穩定幣缺點的替代方案:4月2日消息，穆迪預計，硅谷銀行和Signature Bank的倒閉可能會引發額外的監管要求，特別是在交易對手多元化方面。隨著TradFi和DeFi變得更加交織，特別是通過真實世界資產的代幣化，系統性失敗的風險增加，強調有效監管、透明度和風險管理的必要性。

人們也越來越有興趣探索替代解決方案來解決穩定幣的缺點。一種潛在的替代方案是銀行存款代幣化，它允許用戶持有代表基礎銀行存款所有權的數字代幣。代幣化的銀行存款將受到銀行業監管標準的約束，從而增強對標的資產安全性的信心，盡管與傳統銀行業相關的信用風險當然會繼續存在。

另一種可能的替代方案是中央銀行數字貨幣（CBDC），即中央銀行發行的法定貨幣的數字表示。CBDC可以消除對第三方托管人的需求，并提供對中央銀行儲備的直接訪問。然而，CBDC可能還需要數年時間才能大規模實施。[2023/4/3 13:41:05]

與許多其他指標一樣，Tether占據國其中大部分的增長。從2020年初到現在，其在交易份額中的主導地位已經達到80%，高于2019年的75%。有趣的是，盡管一個是完全受監管的中心化實體，另一個是去中心化的替代方案，但DAI和USDC的交易次數大致相同。這一點很重要，因為它強調了一個社區可以在多大程度上取代一個中心化實體。Tether的80%主導地位主要是交易所在早期整合該資產的結果。

動態 | eToroX新添加Dash和5個新的穩定幣:據FinanceMagnates報道，11月12日，eToro的加密部門eToroX宣布擴展其加密產品，增加了USDC，Tether和五個新的穩定幣，該平臺還列出了對等數字資產Dash。這五種新的穩定幣與土耳其里拉，波蘭茲羅提，南非蘭特，港元和新加坡元掛鉤，這使得與法幣掛鉤的專有數字貨幣的數量達到了17種，交易對的總數達到96個。[2019/11/12]

相比之下，USDC主要專注于特定應用的用例和希望擁有基于代幣的轉賬機制的機構。另一方面，DAI主要是一個社區驅動的實驗，在沒有USDC今天所擁有的受監管的情況下，它已經成功地獲得了類似的市場份額。當我們看不同的指標時，就會發現，DAI正在慢慢成為一個相對更去中心化的穩定幣機制的領先競爭者。

動態 | 幣安研究院發布即時點評，稱Facebook發行穩定幣即將對區塊鏈行業產生深遠影響:幣安研究院在Facebook發布Libra白皮書后，即刻對其進行了評估，對Libra的特性、功能和全球的影響力進行了詳細分析。幣安研究院認為：Facebook意圖憑借其24億全球用戶群體，將這一代幣應用到其生態系統，會對整個區塊鏈行業產生深遠的影響。這一行為可能推動整個數字貨幣體量的增長，以及推動加密貨幣在機構和個人用戶中的普及。[2019/6/18]

本季度鏈上流通價值達到4280億美元

“第二季度的穩定幣現狀”中的觀點是，由于新冠病爆發后市場波動加劇引起的交易興趣是穩定幣增長的主要動力。在第三季度，我們看到每個月持續較高的交易量。僅今年9月，鏈上流動的資金就比整個第一季度的資金還要多。興趣復蘇的部分原因可能是DeFi。能夠在非波動性資產上獲得回報可能推動了本季度穩定幣的增長。

聲音 | Havven創始人：穩定幣是區塊鏈生態擴張關鍵:據coinjournal消息，日前Havven創始人Kav Warwick在采訪中表示：“如果區塊鏈生態系統要繼續擴張，那么必須解決與易變貨幣交易的摩擦，”Kav Warwick指出，付款應該是生態系統的核心，但只要與加密交易不是無摩擦的體驗，那些可能會增加并構建空間的應用程序和平臺無法覆蓋它們應該達到的受眾。基本上，一旦擁有一個具有良好流動性的分散且可擴展的穩定幣，這將鼓勵該空間的其他方面增長。在他看來，穩定幣解決了傳統加密貨幣固有的許多問題。[2018/9/22]

在梳理交易量數據的過程中，有兩個重要的地方值得注意。

1.USDC和DAI正在迅速趕超。在2019年以及2020年第一季度，USDT的交易量占鏈上移動資本的近67%。DeFi的出現可能會將交易量推向USDC和DAI。前者的市場份額翻了一番，從僅有的10.7%增長到目前的22%以上。盡管3月12日的清算出現了一些小插曲，但DAI似乎做得還不錯，市場份額增長了4倍多，從第一季度的4%增長到17%以上。與此同時，USDT的成交量則從第二季度的75%迅速下降到本季度的55%2.巨鯨可能仍然是穩定幣交易的主力。交易量在100萬以上的交易份額增長最快。我的理解是，由于涉及到手續費部分，如今穩定幣發生的大部分交易額都在10萬以上。在手續費降低到幾分錢之前，我們不太可能看到這種實質性的變化。Tether上的轉賬金額中位數在今年或多或少保持平穩。部分原因可能是交易所散戶的交易提現量通常較低。USDC和DAI的平均轉賬金額在第二季度穩步飆升。

在采用率上，DeFi與交易所誰會占據上風

在2020年第二季度，人們需要交易所才能實現高效的代幣流通。基于DeFi的項目正在慢慢改變這一點。我相信這種情況的原因之一是，DeFi項目現在比基于CeFi的項目鎖定了更多的穩定幣。Uniswap的智能合約比Huobi有更多鎖定的ETH。像Binance這樣的中心化交易所在這季度開始提供基于流動性挖礦的產品，部分原因是DeFi項目現在的資金效率比他們的中心化替代品更好。我相信這種情況的另一個原因是，USDC和DAI--這兩個對DeFi如今至關重要的項目，從第二季度開始，它們在智能合約中鎖定的比例一直在飛速增長。在第一季度，他們的供應量中只有不到20%是在智能合約上。就在當下，它已經超過了他們供應量的一半。DeFi項目真的是穩定資產的黑洞。

DAI的代幣流通速度一直比同行高得多進一步強化了這一認識。流通速度被定義為衡量代幣在網絡中流通的速度，是通過將鏈上交易量除以市值來計算的。換句話說，它追蹤的是一個網絡中被使用的活躍程度。使用率越高，那么其網絡參與者越有可能發現"效用"，而不是閑來無事地投機取巧。

下一步的發展

在接下來的一年里，我預計會有三個重要的范式轉換。

1.第二層解決方案的出現，讓新零售應用成為可能。在目前的狀態下，小額交易在穩定幣上還無法實現。我覺得用戶寧可忍受等10分鐘進行XDAI轉賬的痛苦，也不會接受3天的國際電匯。這就是第二層的牛逼之處。這又將創造全新的商業模式。2.監管護城河將成為越來越重要的優勢。新加坡就是一個正在發揮這種優勢的地區。隨著星展銀行推出其交易所，信號相當明確，該國正在對基于數字資產的項目開展試驗。同樣，百慕大也開放了對CBDC的實驗。對于圍繞穩定幣展開的項目來說，選擇一個友好和鼓勵的地區，對他們的成長會有天壤之別。3.融資方的角色將發生變化。在傳統市場中，鑒于建立、部署和擴大企業規模所需的時間，風險投資是必要條件。在DeFi中，像harvest.financial這樣的項目吸引了10億美元的鎖定價值，而他們的身份卻不為人知。在2020年，風險投資可以依靠現有的社區用戶來建立一個可持續的業務。在這些情況下，市場訣竅和專業技能在將風險投資規模化的過程中，將比單純的資本更有價值。這就是為什么下一個大型基金不會像YCombinator或紅杉那樣的原因。

這些預測可能都是錯的，僅供參考。

原文來源：

https://cipher.substack.com/p/state-of-stablecoins-q3-202

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