這是比特幣CME與期權之間的當前困境_比特幣:Bitcoin Red

比特幣在過去的24小時內重新測試了13,880美元，達到了2019年的高點。盡管目前大多數市場都為比特幣的當前價格感到高興，但CME期貨和期權交易者之間可能會有一些動蕩。

看漲趨勢永遠不會不利于衍生品市場，但目前，芝商所期貨交易員處于不利地位，而期權交易員看漲的賭注將支付可觀的股息。

芝商所期貨合約：要展期還是接受到期？

分析師Alex?Krüger：BTC波動大就拋售不波動就回購，這是最愚蠢的做法:加密貨幣分析師、經濟學家Alex?Krüger今日發推表示：“因為比特幣波動性太大而拋售，一旦它不再波動就回購，這是你能做的最愚蠢的事情之一。這樣做，你就會低賣高買。一旦價格大幅上漲，波動性就會減弱。”[2021/2/13 19:40:31]

在理解上述術語之前，我們需要首先分析BTC在10月份的價格走勢。盡管本月比特幣開始倒退，但上周的價格飆升改變了敘述。從10,125美元漲至13,880美元是驚人的，但漲勢非常接近下周十月份的CME合約到期。

現場 | Marco Streng：三分之二算力集中于大型礦池 這是行業最大挑戰:金色財經現場報道，2019年10月12日由MinerUpdate在成都舉行的“2019全球礦業領袖峰會”上，Genesis mining創始人Marco Streng表示，三分之二的算力集中于大型礦池，算力分布并不完全去中心化，這是行業所面對的最大的一個挑戰。非常開心地看到中國礦工也想要將他們的礦池移到中國之外的地區，這樣會讓比特幣網絡更加國際化，數據更加安全，同時我認為這也是一個趨勢，因為實際上有非常多的地區的電費是非常低廉的，在中國之外也有很多適宜的地區可以來做發展的，不止是四川。[2019/10/12]

現在，由于比特幣的視線中有14,000美元，因此超過14,000美元的任何舉動將自動提高BTC達到20,000美元ATH的機會。在$14k-$20k之間缺少阻力可以驗證這種可能性。

分析 | 比特幣價格跟不上哈希率的增長 這是造成災難的原因:12月26日消息，分析師Vincent Launay表示，比特幣的價格在2017年漲幅達到1400%，但哈希率 “僅”在同一時期增長了550%，因為哈希率滯后于價格上漲，礦工在2017年獲得了意外的利潤，在經濟學中，這就是所謂的超額利潤。經濟學家預計，當出現超額利潤時，其他競爭者迅速加入，供需平衡很快恢復正常，最終將超額利潤降至零。2017年1月至2018年12月16日，比特幣的價格從1000美元漲到了3200美元，漲幅高達220%，而哈希率在2018年9月達到峰值，上漲了2500%，因此，礦工對新發行的比特幣的競爭比以往任何時候都更加激烈，而比特幣的價格卻跟不上哈希率的增長，這是造成災難的原因。[2018/12/26]

現在，這是一個難題。

根據Ecoinometrics的數據，芝商所期貨交易者面臨艱難的決定，即抵消合同還是將合同從一年的前一個月延至該月的后一個月。讓我們首先了解過渡。

期貨合約的滾動基本上是將其頭寸從近月合約轉移到將來的另一個月合約。當下個月的合約量達到一定水平時，打算平倉的交易者可以選擇轉換。

但是，這很重要，因為10月份的合同即將到期，所以翻新頭寸的成本更高。雖然可以說期貨交易者應該早些采取行動，但并不是知道BTCOI會在本月底以這種速度飆升。

芝商所比特幣期貨的價差提高是當前展期成本的明顯例子。雖然CME交易員如果10月份的合同獲得結算仍將獲得利潤，但如果比特幣超過14,000美元，如果將期貨頭寸延長至下個月，他們將有可能獲得更多收益。

現在，與期貨交易者不同，CME期權交易者擁有生機。據報道，目前，所有頭寸的每2個看跌期權就注冊9個看漲期權，除非BTC的價格大幅下跌，否則62％的看漲期權將在貨幣中到期，即獲利。該報告指出，

“那將是CME上創紀錄的價值5840BTC的賺錢合約。”

期權有效期滿的影響也可能在未來幾個月推動看漲的敘述。目前，分析比特幣的14,000美元阻力區至關重要，因為這對期貨和期權都是必不可少的。

資料來源：CoinStats

截至發稿時，BTC跌至13,200美元，因此看漲的演奏會可能仍在翻騰。

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