FTX 是我們需要更多 DeFi 的原因_FTX:DEFI

SBF的謊言應該會推動行業對智能合約的信任。

文：Donovan Choy

編譯：Zion           

責編：karen

來源：Bankless

“FTX的失敗證明了去中心化金融的失敗。”過去一周，在FTX和Alameda令人震驚的內爆事件中，各種各樣的Web3懷疑者不斷重復這句話。

美國白宮重申，FTX是“確實需要對加密貨幣進行審慎監管”的原因。在一條推文中，參議員伊麗莎白·沃倫(Elizabeth Warren)將加密行業概括為“煙霧和鏡子”之一，認為應該推動美國證券交易委員會追求“更積極的執法”。

知情人士：檢察官正在調查FTX前高管及其女友是否違反競選財務法:7月11日消息，據知情人士透露，曼哈頓聯邦檢察官正在調查FTX前高管Ryan Salame及其女友、前國會候選人Michelle Bond是否可能違反競選財務法。

其中一名知情人士說，檢查官正在調查兩人是否非法規避了聯邦對Bond 2022年競選紐約州國會第一選區共和黨初選捐款的限制。這位知情人士說，調查人員正在調查Salame提供給Bond的資金以及她為競選活動提供的貸款。[2023/7/12 10:49:14]

不僅僅是人士。作為忠實的追隨者，反對DeFi的比特幣支持者正抓住FTX的暴雷事件，宣揚他們的“為什么比特幣只有好處”的論調。

但必須對遵循TradFi規則的加密參與者和遵循DeFi規則的加密參與者進行區分。

紅杉資本合伙人：若再次評估FTX還會做出同樣投資決定，對加密概念仍感興趣:6月23日消息，雖然FTX先已破產，但紅杉資本合伙人Alfred Lin在彭博技術峰會上表示，通過用15種不同方式審視此前所做的工作，如果紅杉資本再次評估加密貨幣交易所FTX，可能仍會做出同樣的投資決定。Alfred Lin補充稱，紅杉資本在FTX上損失的1.15億美元投資僅占其全球增長基金的2%至3%，而且該風投公司依然對加密貨幣概念非常有興趣。[2023/6/23 21:56:10]

要說FTX的災難真的有代表什么失敗的話，那就是代表著DeFi一直在努力取代的中心化金融機制的失敗。

想想FTX災難的麻煩根源最終從何而來——FTX將客戶的存款貸出，而不是將其作為可贖回的1:1存款持有。更糟糕的是，他們持有不成比例的大量非流動性FTT代幣作為抵押品，而不是穩定幣等更安全的資產，使其資產負債表過度杠桿化。簡而言之，FTX試圖在不應該扮演的地方扮演銀行的角色，而且它扮演得很糟糕。

Alameda于12:28再次向FTX轉入3000萬枚USDC:6月23日消息，被 Nansen 標記為Alameda: FTX Deposit的錢包地址（0x83a127952d266A6eA306c40Ac62A4a70668FE3BD）于北京時間 12:28 向 FTX 轉入 29,815,210 枚 USDC。[2022/6/23 1:26:18]

上述兩種情況對于DeFi交易所或銀行來說都是不可能的。

看看DeFi最大的交易平臺：Uniswap。

Uniswap用戶永遠不會因為Uniswap交易客戶存款而失眠，原因很簡單，一開始就沒有任何個人“存款”。與FTX不同的是，用戶只需在數百個無許可的流動性池中執行交易。而在FTX中，用戶在匹配訂單簿上執行交易前需要先存款。

FTX宣布推出FTX智能鏈:金色財經報道，FTX在官方推特宣布推出FTX智能鏈。[2021/4/2 19:38:47]

這些池子里的資金是由流動性提供者/流動性礦工提供的，他們同樣不會擔心Uniswap交易他們的存款。這些流動性池是由不更改的智能合約邏輯管理的，這使得Uniswap不可能對他們的資金做任何事情。

Uniswap不能把你的資金借給他們的朋友，也不能利用這些資金進行個人交易。他們的雙手被自己制定的規則束縛著。

任何像Aave或Compound這樣的貸款/借款DeFi平臺也是如此。如果你在Aave上貸款，你首先需要以安全的貸款-價值比率存入資本。如果你支持貸款的抵押品的價值低于預設的閾值，Aave會自動清算你的貸款-不允許爭論，不允許問任何問題。這與FTX向其姊妹對沖基金Alameda發放的一系列不良貸款形成了鮮明對比，這些貸款隨后被用作在其他地方貸款的抵押品。這與我們已經目睹的Celsius和三箭資本的傳奇故事相似。

最具競爭力、經過市場檢驗的DeFi協議充滿了這些自治規則，旨在避免類似FTX目前所發生的情況。

如果不懼說服力的話，看一下另一個例子。在慘敗之前，Alameda Research持有2000萬MIM (Abracadabra的穩定幣)的未償還貸款，抵押品為500萬FTX的交易代幣FTT。盡管如此，在市場動蕩的情況下，這筆債務在11月9日被完全償還了。

他們為什么尊要兌現這一點？Alameda不是出于好心才償還貸款的。他們之所以支付這筆錢，是因為在EVM的世界里沒有破產法第11章。如果Alameda違約，他們的FTT抵押品將立即被清算，并由清算人以當時約17美元的價格出售。

償還貸款并重新獲得FTT符合他們自身的最佳利益。

簡而言之，DeFi成功了。

那么DeFi世界的穩定幣部分呢？對穩定幣能否真正發揮作用的檢驗是它與美元的掛鉤，這在市場波動時可能會受到壓力。然而，Maker的DAI在上周的考驗中運行良好。

甚至MIM穩定幣也是如此，35%由FTT抵押，結果也很好。在11月9日短暫貶值至0.974美元后，MIM重新恢復了其掛鉤價值。

因此，當加密貨幣懷疑論者將“失敗”的罪名推到DeFi時，人們可能會理所當然地問——在什么意義上這是真的？

DeFi交易所和借貸協議是否按預期運作？是的，他們做到了。去中心化的穩定幣脫鉤并崩盤了嗎？不，他們沒有。

最終，加密貨幣懷疑論者似乎沒有明白這一點。不過，在某種意義上，DeFi也許失敗了。

DeFi的失敗是因為它的社區變得自滿。我們很久以前就該做儲備證明了。DeFi失敗是因為我們沒有預料到SBF的意圖。我們本應該更加懷疑。DeFi的失敗是因為我們為了方便而接受了中心化的中介機構。自我托管是困難的，但對FTX的信任讓該行業太多人遭受損失。

錯不在于DeFi系統本身，而在于加密社區在去中心化金融的價值上妥協得太多、太頻繁。

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