40萬比特幣51億美金，灰度投資2020“戰功赫赫”，以太坊成香餑餑_比特幣:ETH

資金只進不出、鎖倉6個月或12個月、半年買入比特幣挖礦總量的120%，ETHE最高溢價超過900%，套利......在這些標簽加持下，2020年的灰度投資成為加密領域最為亮麗的風景線。

但這些被資深加密貨幣分析師們高度概括的詞匯，讓新入小白茫然，甚至圈內老鳥也一頭霧水，以至于“灰度投資”這個詞匯開始從“流行”變得“神秘”。

進入下半年，灰度前三周未收購BTC，灰度發言人近期表示比特幣收購的暫停是暫時的，是由于一段行政靜默期。不過近期，灰度又開啟了新的“比特幣買買買”旅程。

那么，這家來自華爾街的機構，究竟為何吸引如此巨大的關注？又有有哪些特點值得我們格外關注？灰度的投資邏輯對于散戶又會有哪些啟示？

1、灰度，出身名門

灰度投資作為數字貨幣集團DCG于2013年專門設立的子公司，是以“信托基金”的方式為投資者提供合規投資渠道。截止7月29日，灰度加密貨幣資產管理規模總量達到51億美元，超過90％的資金都來源于機構投資者和退休基金，已是世界上最大的數字資產管理機構。

區塊鏈電動汽車充電平臺C+Charge完成超40萬美元融資:金色財經報道，區塊鏈電動汽車充電平臺C+Charge宣布完成超40萬美元融資，該充電平臺將利用新資金構建數字錢包，使車主輕松連接電動汽車充電網絡進行支付。此外，C+Charge已經與a16z支持的區塊鏈碳信用交易平臺Flowcarbon建立了合作伙伴關系，讓電動汽車車主可以獲得與碳信用額度相關的、基于GNT Token的加密貨幣獎勵。（business2community）[2023/1/27 11:32:21]

信托基金：信托基金也是基金的一種，由機構按投資者的意愿以投資者的名義，為受益人的利益或特定目的，進行管理和處分資金的行為，可按需求進行申購或贖回，可在二級市場買賣。作為灰度的“上峰單位”，DCG是集控股和投資于一體的多元化集團，其主要投資領域是加密貨幣市場。根據DCG官網公開數據，目前DCG已投資全球30多個國家的150多家區塊鏈公司，其中不乏幣圈知名大公司。

Fusotao Protocol完成240萬美元種子輪融資，D1 Ventures等領投:2月16日，據官方消息，基于訂單簿匹配系統的驗證協議 Fusotao Protocol 宣布完成 240 萬美元種子輪融資，D1 Ventures、Seven X Ventures 與 Big Brain Holdings 領投，Octopus Network、0x Ventures、Vespertine Capital、CeloLaunch Labs、Alpha Investment Group、Cryptobuddy 以及 Alpha Investment Group 參投。新融資將用于啟動和推動 Fusotao Protocol 的指數級增長，其使命是支持許多創始人使用其匹配引擎和驗證協議，在區塊鏈上構建他們自己基于訂單簿的 DEX。[2022/2/16 9:55:58]

例如Coindesk、Coinbase、Blockstream、Zcash、Circle、BitGo等都是DCG投資版圖的一部分，此外大型數字貨幣機構做市商Genesis也屬于DCG的分支機構。

板球NFT平臺Faze Technologies完成1740萬美元種子輪融資，Tiger Global領投:11月3日消息，板球NFT平臺Faze Technologies宣布完成1740萬美元種子輪融資，本輪融資由Tiger Global領投，Coatue Management、紅杉資本、DapperLabs、SamsungNext，以及CourtsideVentures等參投。FazeTechnologies是一個板球NFT平臺，旨在建立一個板球元宇宙，目前已與國際板球理事會(ICC)簽署協議，將于近期以板球運動為主題創建獨家系列NFT數字收藏品，該系列NFT將在Flow區塊鏈上發布。[2021/11/3 6:30:08]

數字貨幣集團(DCG)的CEO巴里·希爾伯特(BarrySilbert)

因此，灰度投資并不是孤零零存在的，而是DCG加密金融帝國版圖的一部分，如今正熠熠生輝，灰度投資用七年時間證明了DCG當初的選擇是多么正確。

區塊鏈初創公司CACHE以1700萬美元估值完成140萬美元A輪融資:7月19日消息，新加坡區塊鏈初創公司CACHE以1700萬美元估值完成140萬美元A輪融資，Palisades Goldcorp領投。據介紹，CACHE是一種將實物黃金數字化的資產支持代幣。（PR Web）[2021/7/19 1:02:40]

目前，灰度投資的信托資產箱里共有九只信托基金，涉及BTC、ETH、ETC、BCH、LTC、XRP、XLM、ZCASH共計八種加密貨幣，此外還有“數字大盤基金”，即多種加密貨幣組合的信托基金。

經過七年發展，灰度已戰功顯赫，熠熠生輝。

2、2020，灰度戰功顯赫

40萬枚比特幣，51億美元，這就是灰度當下的體量。

根據6月26日最新統計，目前，灰度旗下的比特幣信托目前管理著超過40萬枚比特幣，價值44億美元，占比特幣總量的2.17%。而在4個月前的2月25日，這一數據還只有28.5萬枚，占所有比特幣的1.57%。

動態 | 數據顯示：逾40萬枚XTZ自一未知地址轉至Coinbase Custody:據Whale Alert監測，北京時間7點，400,737.34枚XTZ（價值50.24萬美元）自一未知地址（tz1Nco開頭的地址）轉至Coinbase Custody（tz1irJK開頭的地址）。[2019/11/27]

也就是說，在短短4個月內，灰度的比特幣持有量就增加了12萬枚比特幣，月均增持超過3萬個比特幣。

而比特幣減產前月均挖礦數量為5.4萬個，減產后月均挖礦數量2.7萬個——灰度買下了減產后的所有的比特幣還不夠！

此外，根據灰度公布數據，2019年全年，Grayscale信托基金的總投資額達到19億美元，平均周投資金額為3630萬美元。而在2020年上半年，總投資額度為14億美元，平均每周投資資金為5420萬美元，與2019年相比漲幅為49.3%。

值得注意的是，從七月初至今，由于比特幣價格不斷上漲，灰度管理的加密貨幣市值已從43億美元增加至51億美元。

于是我們看到，在2019年之前的6年間，灰度加密信托規模只有7億美元，2019年增長19億美元至26億美元，2020年上半年增加14億美元至40億美元。而2020年7月還沒過完，由于加密貨幣全線上漲，這一數據迅速增加到了51億美元——一個月10億美元，這就是加密貨幣行業的速度。

灰度用7年時間證明了其在加密信托基金方面布局的正確性。

51億美元，即便按照最低2%的年度管理費，毛利潤也高達1.02億美元，相當于9272個比特幣。

如果說灰度在2013年至2018年的6年間走過了第一個積累階段，而2019年則是厚積薄發，2020則是戰功顯赫的一年，盡管2020只過去了半年。

當然，對中小投資者而言，以上這些宏觀數據除了讓我輩驚愕之外，指導意義并不大。如果我們從微觀方面解構，將會看到“不一樣的風景”。

灰度投資快速增加的額度，又會帶給我們哪些啟示？

3、灰度當下——留給我們的四點啟發

如果拆分以上數據，我們還能發現四方面重要信號，這些信號也許會對我們接下來的投資產生積極指導。

首先，機構進場。

2020年上半年，灰度加密信托基金共籌集資金共計14億美元，其中第一季度資金為4.94億美元，二季度籌集了總計9.06億美元的資金。根據灰度公開數據，這14億美元中的85％來自對沖基金占主導的機構投資者，而在2019年這一比例為81%——機構投資者正在快速加碼。

這一數據再次告訴我們，“機構入場”已確鑿無疑！

其次，機構看好以太坊。

根據灰度最新數據，2020年第二季度，以太坊信托的資金流入量占灰度信托總資金流入量的15％，達到歷史最高水平。

灰度以太坊信托持倉量的快速增加說明，機構投資者正越來越看好以太坊。

然后，機構不看好比特幣、以太坊以外的加密貨幣。

目前灰度正在調整數字大盤基金中各種加密貨幣的占比權重，灰度最近在推特上展示了DLC的新構成，該構成顯示在3月31日至6月30日期間，灰度調整了DLC各項資產的持有比例，增加了0.5%的BTC權重和2.1%的ETH權重，并將XRP、BCH和LTC的權重分別下調了1.4%、0.8%和0.4%。

這些數據說明，除了比特幣與以太坊，灰度對于XRP、BCH和LTC的認可度正在降低。

實際上，這也符合加密貨幣市場的發展，每一輪牛市，加密貨幣前十換位基本上都要發生一次大洗盤，2019年至今，曾經市值排名前十的ETC、TRX、XTZ已出局，LTC也從市值前五滑落至第八名，在近期的DeFi熱潮中，Link排名快速增加，從最早排名100名開外，躍升至市值前十......類似的案例枚不勝舉.

也就是說，灰度代表的華爾街機構投資者們的投資策略偏保守，看重比特幣與以太坊。

最后，避免FOMO。

自2020年3月份以來，ETHE溢價就開始飆漲，每一份ETHE價值為0.094ETH，正常情況下每個ETH能認購到10.64份ETHE，但由于超額溢價，導致每個ETH只能兌換5份ETHE，溢價最為嚴重的6月初，每個ETH就只能兌換1份ETHE了。

6月初，ETHE溢價達到最高900%，半個月后，ETHE價格腰斬，此后價格繼續下跌，截至7月19日，ETHE價格為71美元左右，較6月22日下跌43%，較最高價格下跌78%。

之所以會有如此巨大的溢價，既有套利原因，又有FOMO情緒，但總體上套利所占比重非常小，10倍溢價更多原因是由機構FOMO引起——機構不過是更高階的韭菜。

因此，投資計劃切勿被FOMO情緒干擾。

總的來說，灰度投資代表的華爾街機構投資者們正在快速入局，他們的資金規模與執行能力，不是散戶所能比擬的。

實際上，關于灰度還有很多值得深入探討的，例如為什么ETHE溢價會如此之高，還有人愿意接盤？

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