上線 24 小時 TVL 逾 1.8 億美元，BarnBridge 是什么？_RNB:BRIDGE

以CDO為核心的BarnBridge，其機制實現了現金流由上至下的分配以及風險由下至上的分擔，以此實現了強化了杠桿效應，得到更可控的回報率。

撰文：阿得

老礦年化收益不斷降低，新礦跑路屢發，收益耕作的農民最近陷入了無礦可挖的狀態。10月19日，一個名為「BarnBridge」的去中心化跨平臺衍生品協議卻悄然間為市場帶來了久違的熱度。正式上線前BarnBridge平臺8255萬美元的鎖倉資金量在上線后的前24小時里飆升至1.8億美元，市場又感受到了不久前那個屬于DeFi的燥熱夏天的余溫。

BarnBridge是什么？BarnBridge的分級衍生品又是如何運作的？本次鏈聞將帶大家一同了解。~~

BarnBridge是什么？

BarnBridge是跨平臺的分級衍生品協議，通過收益率及波動率幾個維度量化并分批標記DeFi產品風險，將風險分級，以提供給不同需求的投資者選擇。

LBank藍貝殼于5月13日21:00上線 AQUAGOAT，開放USDT交易:據官方公告，5月13日21:00，LBank藍貝殼（LBank.me）上線AQUAGOAT(AquaGoat)，開放USDT交易，5月13日15:00開放充值，5月15日15:00開放提現。

資料顯示，AquaGoat的發行總量為100,000,000,000,000,000,000枚，是下一代生態DeFi代幣，其目的是，保護我們的海洋。每筆交易的一部分將發送到AquaGoat“海洋藍基金”，該基金用于資助海洋清潔和海洋保護計劃。[2021/5/13 21:58:00]

跨平臺分級衍生品協議BarnBridge

在BarnBridge看來，DeFi各平臺如MakerDAO，Synthetix，AAVE，Compound，Curve都可以給用戶提供較好的收益回報，但目前并沒有智能合約可以將不同的協議組合并生成標準化的風險曲線，然后基于這個曲線提供對沖衍生產品。對風險控制要求極高的傳統金融機構如果想進入DeFi，勢必會選擇基于穩定收益大幅度優化風險的新衍生工具。

MIR上線 Huobi 上線漲73%:據Huobi行情，Huobi Global“全球觀察區”已于2021年4月19日18:50 (GMT+8) 開放MIR（Mirror Protocol）的幣幣交易。截至19：20，MIR最高漲至11.55 USDT，最高上漲73.68%，現報價為9.5USDT，上漲44%。行情波動較大，請注意風險控制。

同時 Huobi 還開啟充值MIR，瓜分10,000枚MIR獎勵活動。其中4月19日19:00至4月26日期間，從外部地址向平臺成功充值MIR的用戶，將按照凈充值數量瓜分總計6,200枚MIR代幣獎勵。[2021/4/19 20:36:54]

初期產品：智能收益債券和智能Alpha債券

BarnBridge在初期將先推出包括基于以太坊的收益類產品「智能收益債券」以及可對沖任何ERC20代幣的市場價格波動的衍生工具「智能Alpha債券」。

Gate.io 即將首發上線 Startup 項目 DHV:據官方公告，Gate.io將于4月19日中午12:00至4月20日上午10:00上線Startup項目DeHive(DHV)并開啟認購通道，22小時內有效下單同等對待。用戶參與認購時需要達到VIP1和以上級別。用戶下單后到結束認購后2小時內，請務必保證現貨交易賬戶中有不低于認購金額的足夠金額，金額不足將自動排除在有效訂單之外。[2021/4/15 20:23:00]

智能收益債券

智能收益債券除了可擔保生成固定收益，還能通過債務衍生品對沖收益率波動。

目前DeFi生態里出現的利率產品主要為簡單的浮動利率類年金產品。Barnbridge試圖通過收益率分級分級代幣化將浮動收益率轉換為固定利率。這些固定利率產品擁有了傳統債券的特征：鎖定抵押物，定時支付利息，以及創新型的無截止期限。

《惡龍必須死》正式上線 Coocs-BCX 主網:據官方消息，近日，由鏈玩堂開發的放置卡牌鏈游《惡龍必須死》正式上線下一代游戲數字經濟平臺 Cocos-BCX 主網。相比刪檔公測期，鏈玩堂為了給支持者更好且科學的游戲收益回報方式，在正式上線版本基于 Cocos-BCX 主網發行了 LWT 分紅，且加入了 LWT 質押分紅機制，讓玩家收益更多且穩定。同時，COCOS《惡龍必須死》同步支持 CoocsWallet 和 DAPPX，玩家均可通過授權登錄游戲進行體驗。[2020/6/28]

什么是分級？

從官方介紹上看，BarnBridge分級的機制大致可以解釋為：把投資者鎖定的資產存入貸款平臺或DeFi項目獲得收益，通過收益率分級并代幣化將風險分級。投資人可以選擇低風險獲得低回報的層級，也能選擇風險更大但是回報率更高的層級。

BarnBridge債券的不同風險及損失可能性

Hubble Chain通證HB正式上線 開盤漲幅566%:新加坡時間3月16日15：00（GMT+8），Hubble Chain（哈勃公鏈）通證HB在AOFEX交易所上線，正式開放HB/AQ交易市場。HB開盤價格1.5AQ，最高成交價10AQ，最高漲幅達566%。截至新加坡時間15:49（GMT+8），HB報價7.9413AQ，漲幅為429.42%。[2020/3/16]

是不是很難理解？其實想了解BarnBridge的分級機制，我們可以從傳統金融的CDO，即擔保債務憑證開始。擔保債務憑證指以抵押債務信用為基礎，基于各種資產證券化技術，對債券、貸款等資產進行結構重組，重新分割投資回報和風險，以滿足不同投資者需要的創新性衍生證券產品。

CDO具有一些公認的典型特征，這些特征包括：

1、CDO有一個由一系列信貸資產構成的資產池，并以該資產池產生的現金流為基礎，向投資者發行不同等級的證券。

2、證券的級別一般包括優先級、中間級和劣后級。所有等級的證券都對應于同一個基礎資產池，卻具有不同的期望收益率與風險，這是由現金流分配規則或損失承擔規則造成的。

現金流分配規則是指由資產池產生的現金流，其支付利息的順序分別為優先級證券持有人、中間級證券持有人、劣后級證券持有人。

損失承擔規則與現金流分配規則的順序相反：如果資產池中的信貸資產出現違約，所有損失先由劣后級證券持有人承擔，再由中間級證券持有人承擔，最終才由優先級證券持有人承擔。

換句話說，劣后級證券為中間級和優先級證券、中間級證券為優先級證券均提供了一定程度的保護。

CDO的組成結構

從CDO的例子回頭來看，BarnBridge分級的機制就很清楚了：將DeFi產品收益率的波動代幣化，代幣定價完全由市場驅動。通過收益分級可以獲得更穩定的回報，而代幣化產品的另一大優勢在于該收益還可以隨時轉讓。

智能Alpha債券

智能Alpha債券不會將收益級別進行分級，而是錨定資產的價格，通過分級波動率衍生品對沖市場風險。

舉例來說，把1ETH的所有權拆分，分成高風險和低風險兩個級別。假設ETH當前價格為$1000，然后降至$900，則高風險的部分承擔的損失比例更高。相反，如果當前1ETH的價格為$1000，然后升至$1100，高風險的部分會獲得更高的收益。

這些收益和損失的測量及分配可以通過智能合約完成。每個風險層次都可作為獨立的代幣進行交易。例如，jETH，mETH，和sETH。這些不同的分級將作為風險RAMP提供給投資者。

分配和治理

根據官方的產品路線圖，BarnBridge將首先基于AragonDAO公司模板的社區合同來創建LaunchDAO，主要起到孵化的作用。管理合約的BarnBridgeDAO將在兩周內上線。

LaunchDAO將使用AragonDAO公司形態，創始團隊、種子輪投資者和顧問都通過持有的代幣來代表股份，并且通過代幣加權投票來做決策。其原生代幣將是BBVOTE。創始人占比45%，種子輪投資者占比45%，顧問占比10%。LaunchDAO支持率設置為62%，意味著一項提案必須獲得至少62%的支持才能獲得通過。

BOND是BarnBridge的ERC-20代幣，主要可用于治理抵押。BOND的總發行量為1,000萬，其中分配給創始人、種子投資者及顧問的BOND占比22％，將在兩年內每周解鎖約4,230枚，期間流動性挖礦同時啟動。BarnBridgeDAO由BOND社區控制，同時基于鉆石標準構建智能合約。

發展路線

據鏈聞此前報道，BarnBridge在9月宣布完成100萬美元種子輪融資，參與的投資者包括FourthRevolutionCapital、ParaFiCapital、Synthetix創始人KainWarwick、Aave創始人StaniKulechov、DARMACapital管理合伙人AndrewKeys、Centrality、BlockchainCompanies、DahretGroup。

除卻已上線的LaunchDAO和即將上線的BarnBridgeDAO，其計劃推出的智能收益債券和智能Alpha債券兩個產品預計分別將于8周和16周內上線。

在未來的發展規劃中，BarnBridge還計劃通過一些Layer2的解決方案減低Gas成本，同時計劃推出智能掉期合約、智能預測對沖和市場驅動的評級預言機。

小結

以CDO為核心的BarnBridge，其機制實現了現金流由上至下的分配以及風險由下至上的分擔，以此實現了強化了杠桿效應，得到更可控的回報率。目前DeFi領域尚未出現類似產品，相信這也是大家趨之若鶩的原因之一。這類產品作為一種轉移風險和分散風險的工具存在積極意義，但如果沒有清楚認識該結構性金融產品本身的風險點，投資者很難建立有效的控制機制，這也是投資者們需要關注的要點。

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