DeFi協議真的需要代幣才能運作嗎？沒有行不行？_DEF:JustDefi

來源：老雅痞

上周我在Twitter上提了一個問題：“說出一個沒有代幣就不能運作的DeFi協議”。

社區的回答從“所有”到“沒有”多種多樣，讓人大開眼界。

那么，到底有這樣的DeFi協議嗎？為什么DeFi協議要發行代幣呢？

代幣作為一種籌款工具

很少有人會不同意，大多數項目都是出于財務需要而推出代幣。

代幣銷售是籌集資金的首選和最簡單的方式。與傳統的股權投資相比，它需要更少(或不需要)的監管準備，成本更低，執行時間更短。

因此，如果沒有必要的資金，一開始就不會有那么多項目。

CME集團、CF基準公司為Aave、Curve和Synthetix推出新的DeFi參考利率:金色財經報道，CME集團和CF基準公司為Aave、Curve和Synthetix推出了新的DeFi參考利率和實時指數。這些數據可用于更準確地標記加密貨幣組合和構建結構性產品。CME集團加密貨幣產品全球負責人Giovanni Vicoso表示，這三個新的基準，加上今年早些時候推出的Uniswap，將捕獲以太坊區塊鏈上鎖定在DeFi協議中的總價值的40%以上。（the block）[2022/12/20 21:54:58]

其次，代幣起到了引導流動性的作用。

你認為，如果沒有流動性挖掘，Sushiswap是否能在沒有為Uniswap的V2設計增加任何額外價值的情況下，吸引任何TVL或用戶？

這讓我懷疑，Uniswap推出UNI代幣只是為了反擊Sushi的威脅

多鏈DeFi管理平臺Krystal部署至Avalanche:10月7日消息，多鏈DeFi管理平臺Krystal部署至Avalanche，在Avalanche上提供DeFi服務和NFT管理。Krystal的第一步是支持swap功能。與Avalanche生態系統中的DEX協議本地集成后，用戶現在可以通過Pangolin和KyberDMM在Krystal上以最優惠的價格交換代幣。Krystal允許用戶在桌面和移動設備（iOS 和Android）上訪問Avalanche生態系統。[2021/10/7 20:10:56]

構建社區的工具

代幣也被用作構建社區的工具。但是圍繞代幣而不是協議本身構建社區是一個短期戰略。

當價格暴跌時，你的社區將拋棄你。我們已經經歷過很多次這種情況，當代幣價格暴跌時，很多社區放棄了項目。

OEX社區yy：以太坊上很多DeFi項目已經觸及其公鏈性能的天花板:2月5日，OEX社區開發者yy做客深鏈學堂線上沙龍，在主題分享的過程中，yy表示：以太坊很多DeFi項目已經達到天花板，也就是以太坊的天花版。因此將部分內容放在Layer 2，不占用主網網絡，避免主網瓶頸的這種方法就被人們需要。2021年大概率很多Layer 2會逐漸成熟，很多DeFi必然會遷移至Layer 2。同時，有了Layer 2以后，DeFi和NFT在技術上將會進一步降維，更有利于普及傳播。因此這個賽道值得關注。[2021/2/7 19:06:55]

因此，真正的產品市場契合度才是建設社區的最終工具，但代幣確實有助于引導它。

代幣作為項目組成部分

一些DeFi協議將它們的代幣整合到了其核心運作機制中。

SNX、GNS、RUNE或AMP代幣有利于流動性的創建和轉移。例如，SNX被用作sUSD的抵押品，而sUSD被用作集合債務，以實現合成資產的交易。

DeFi借貸協議bZx推出staking門戶網站用以發放vBZRX回扣:9月10日，DeFi借貸協議bZx官方發推宣布，用戶現在將通過staking門戶網站申請vBZRX回扣。以前，回扣與每筆交易一起分發。現在是手動申請過程。這將為所有用戶節省大量的Gas。[2020/9/10]

USDD、USDN、UST和FRAXX是由原生代幣支持的(部分)算法穩定幣。

Olympus的OHM充當了流動性的紐帶。

然而，許多協議在技術上可以在沒有代幣的情況下運行：

DEX，衍生品交易所和DEX聚合器(Uniswap, Perpetual協議和1inch)

借貸協議(Aave，Compound)

收益聚合器(Yearn Finance或Beefy)

IOST X Aegis DeFi：構建法幣和DeFi生態之間的可擴展流動性橋梁:8月25日消息，位于新加坡的DeFi項目Aegis DeFi正式宣布與IOST達成合作伙伴關系。作為戰略合作伙伴，雙方將在社區增長、產品開發、技術支持以及國際市場上的營銷推廣方面積極合作，共同建立DeFi生態資源。未來，雙方旨在通過可持續的DeFi網絡共同創建頂級的開放式金融平臺，從而使DeFi服務多樣化，為更多人提供優質DeFi服務。

據悉，作為DeFi 2.0協議，Aegis DeFi能夠基于用戶的信用情況為其提供小額抵押代款甚至是無抵押代款。Aegis能夠根據用戶提供的信用數據，利用區塊鏈以及AI技術的評分算法，對每一個用戶的信用進行評分。Aegis評分決定了每個用戶可以從流動性資金池中獲得的信貸額度。除借代業務外，Aegis同樣支持資產以及衍生品，如CDS產品的發行。[2020/8/25]

抵押穩定幣(Maker的DAI)

錢包(Metamask或Argent)

它們的核心商業模式并不依賴于代幣。讓我們以Uniswap為例。

流動性提供者將資產存入資金池，以收取部分交易費用。用戶在Uniswap上的交易得益于充足的流動性，這反過來又給LP帶來了更多的費用。這進一步激勵流動性提供者將更多資產存入協議。

代幣作為風險管理工具

代幣對于(某些)這些協議來說是一種風險管理工具！

例如，Maker的MRK是防止項目崩盤的擔保：持有者承擔稀釋的風險，以彌補資本不足的債務。

事實上，Maker舉行過拍賣，以530萬DAI出售了2萬MKR代幣。這是在2020年黑色星期四事件之后發生的，當時某些清算人以0 DAI贏得了抵押品清算拍賣。

Perpetual DEX使用代幣來建立保險基金，以防清算失敗。

這種風險管理也擴展到了協議所有權上。

如果一個實體控制著所有資產和協議參數的密鑰，你會使用Aave還是Compound ？

在DeFi(尤其是跨鏈橋)中，協議通常使用多簽名來防止這一點，但治理代幣將多簽名擴展到了數百萬人。

下面是與Marc Zeller (Aave集成負責人)的討論，解釋了治理如何確保安全。

得益于去中心化治理，沒有任何一個實體可以添加不良抵押品來提取優良抵押品。

代幣是未來效用的一種選擇

不幸的是，并非所有協議都達到了治理去中心化的高水平。

但去中心化是一個過程，代幣是未來效用的一種選擇。因此，雖然代幣一開始只是一種籌款工具，但效用可以在之后添加。

這與a16z逐步實現去中心化的愿景相一致。當產品市場適應性建立起來后，協議可通過代幣將控制和風險管理的權力交給社區。

增加代幣市值也為打擊不良行為者提供了更強的保證，因為它可以使代幣更具流動性，并分布在更多人手中。

那么，Uniswap為什么需要代幣呢？

UNI似乎是一個有爭議的項目。

UNI不管理任何風險，其合約不可更改，所以沒有參數可以改變(費用轉換功能除外)。

收入分享對LP來說具有價值破壞性(因為流動性提供者獲得的交易費用份額較低)。

然而UNI是市值最大的DeFi代幣。

我認為UNI的價值來自于：

拓展未來效用。Uniswap V3可以增加費用共享，或者下一代Uniswap將提供更多的效用。

影響其他協議的治理。Uniswap DAO投票決定在zkSync上啟動，這可能會讓zkSync在zk-Rollup競賽中占據領導地位。

這就是其力量所在。

總的來說，許多協議的存在得益于代幣：從籌款到吸引流動性，它們促進了社區建設和收入的重新分配。

但最終，確保協議和治理的安全性才是代幣存在的終極理由。

老雅痞

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