三分鐘了解即將上線的 Equalizer：智能分發治理代幣的 DEX_EQL:GDEFI幣

Equalizer將于9月30日上午上線，治理代幣按照交易對的交易量智能分發，每半天自動調整每個交易對的挖礦權重。

撰文：SpikeChen

DeFi無疑是如今區塊鏈行業最為火爆的投資領域。經過兩年多低調潛行，DeFi在今年下半年迎來爆炸式增長，根據DeBank數據顯示，DeFi在3月12日遭遇黑天鵝事件時總鎖倉量為6.7億美元。而短短6個月后，DeFi總鎖倉量已超過110億美元，漲幅超過10倍。

DeFi這一輪爆發的引擎來自于DeFi的治理代幣。基于以太坊的借貸協議Compound發行治理代幣COMP，向DeFi流動性提供者分發這些代幣進行激勵，在業內首創流動性挖礦，其自身平臺流動性增加了6倍，COMP代幣的價值從6月初的近66美元升到了8月中旬的近220美元，迅速跟進的各種協議吸引了前所未有的流動性，其中最典型的范例是DeFi協議yearn.finance于7月17日發布的治理代幣YFI在72小時內價格飆升至1000美元以上，發布不到兩個月在9月13日漲到41157美元，成為首個在最短時間超越比特幣的加密貨幣。而占據總鎖倉量和交易量首位的去中心化交易所Uniswap9月17日發行的治理代幣UNI更是成為DeFi業界盛事，一度市值攀上第6位。

Rabbithole聯合創始人：發現近三分之一用戶是機器人，將移除XP數據:3月25日消息，鏈上激勵平臺Rabbithole聯合創始人Brian Flynn發推表示，該項目決定移除用戶完成任務獲得的XP數據，因為發現完成任務的用戶中有近三分之一是機器人，這種游戲化的機制導致平臺充斥著雇傭兵和空投獵人。

Brian Flynn還表示，過去兌換了技能并獲得了 XP 的用戶可以領取一個冒險徽章，可以作為靈魂綁定型 NFT 在應用程序之間隨身攜帶。很快，用戶可以將他們完成的技能鑄造為鏈上憑證，這將為他們在尋找合格的加密原生人才的 web3 項目中提供獨家優勢。[2022/3/25 14:18:22]

升起跌落，流動性挖礦怎么了？

然而，行情卻如同過山車一般，在攀上高峰之后開始不斷起伏波動。究其原因，一方面，DeFi治理代幣目前分發及激勵機制存在不公平不合理之處，從而威脅整個DeFi生態的長期流動性。

超過三分之二的澳大利亞人認為比特幣是“泡沫”資產:7月12日消息，根據Finder的新研究表明，73%的澳大利亞人認為比特幣是一個最終會破裂的泡沫，盡管大多數人對此充滿了懷疑，但仍有超過三分之一的澳大利亞人認為比特幣最終會比法幣更廣泛地使用。Marcus Today董事Marcus Padley上個月表示，價值的波動使大多數年長的澳大利亞人不愿購買加密貨幣，比特幣可能適合更年輕的人投資。（The Motley Fool）[2021/7/12 0:45:04]

例如UNI的出現，反而破壞了Uniswap整個系統的公平性：目前UNI的代幣激勵僅針對4個交易對，吸引了絕大多數的流動性，而其他交易對的LP不管做出多大貢獻都拿不到UNI代幣激勵。之前成功吸血Uniswap的SushiSwap有100個交易對，但也僅有18個交易對的LP可獲得治理代幣SUSHI激勵，這18個交易對占SushiSwap上90%以上的流量，而其他沒有激勵的交易對流量幾乎為零。

調查：三分之一的英國金融技術公司因股權管理問題而損失資金:根據techUK和區塊鏈技術公司Qadre的最新研究，三分之一的英國金融科技（FinTech）公司由于股權管理問題失去了重要的資金。該報告基于對59名英國金融科技公司創始人的采訪，發現67%的人認為股權管理是一種干擾，花在管理資本化表格上的時間最好花在更重要的任務上。另有59%的人表示不得不推遲項目，32%的人由于股權管理效率低下而損失資金。61%的人稱，在股權管理上花費的時間削弱了他們交付產品或擴大業務規模的能力。最終結果是，股權管理挑戰可能會導致英國金融技術行業高達26億英鎊的資金損失。（FSTech）[2020/5/14]

在治理方面，目前所有流動性挖礦項目都是由開發團隊一次性決定哪些交易對能獲得治理代幣激勵及相應的挖礦權重，即使后期可以通過社區投票來修改，但整個過程漫長且不靈活。

更加直接的原因在于：項目的治理代幣的供給多采用通脹模型，并且缺乏有效的供給曲線控制和回購銷毀等動作，導致其供應量保持線性增加，超過市場消化能力，導致價格難以保持穩定。

數據顯示：約三分之一的BCH從未發生交易:CoinMetrics數據顯示，大約三分之一（占其流通量）BCH從未發生交易。此外，在過去五年里，有230萬BTC沒有流通，占近1840萬比特幣流通量的12.5%。（Cointelegraph）[2020/4/8]

提高公平，限制供給，這個項目讓治理代幣捕獲價值

目前正在接受專業審計、即將在北京時間9月30日上午上線的equalizer.finance將對DeFi治理代幣進行矯正，讓激勵從人為易操縱重新回歸市場的自由分配，實現更公平高效的治理代幣激勵機制，對DeFi協議的價值捕獲方面進行創新。治理代幣激勵機制更加公平的同時，通過回購、銷毀和減產曲線的控制，讓治理代幣的分配和供給都更加合理。

Equalizer發行治理代幣EQL，用于未來項目的去中心化治理，資產流動性激勵等功能。交易手續費率初始設定為0.3%，其中一半分配給LP，而另外一半用于回購EQL并銷毀。當每日回購數目大于每日產生的新的EQL數目時，整個經濟系統將進入通縮模式。雖然LP所獲交易手續費有所減少，但通過流動性挖礦獲得的治理代幣收入更高——因為治理代幣捕獲了更大價值，其總體收益更大。

近三分之二英國人不會支持由英國央行發行的加密貨幣:據bitcoin news援引英國“每日快報”報道，一項調查顯示，近三分之二的英國人不會支持央行發行的加密貨幣。調查還顯示，93％的英國人已經聽說過比特幣，這一數字在今年1月份為91％，2017年11月為80％。然而，只有三分之一的受訪者承認，如果加密貨幣受到監管，將更有可能投資加密貨幣。這項調查的結果與今年早些時候針對英國金融專業人士的調查形成了對比，當時的研究表明，英國超過一半的已投資加密貨幣的金融專業人士打算在今年購買更多的加密貨幣。[2018/4/19]

Equalizer的流動性挖礦機制與眾不同，治理代幣按照交易對的交易量智能分發。每半天自動調整每個交易對的EQL挖礦權重，且任何人可以隨時添加新的交易對。新的權重與上一輪每個交易對回購銷毀的EQL數目相關。回購銷毀的EQL數目越多，則該交易對在EQL流動性挖礦的權重越高，也就是交易越活躍的交易對，越能夠獲得更多的獎勵，形成一種正反饋機制。

為了避免交易量在極端情況下暴漲暴跌，讓流量能夠更真實反映市場熱度，Equalizer引入了EMA機制，根據現有的和歷史的交易數據進行計算。

EMA是一種趨向類指標，其構造原理是對收盤價進行算術平均，用于判斷價格未來走勢的變動趨勢。與MACD指標、DMA指標相比，EMA指標由于其計算公式中著重考慮了當天價格行情的權重，決定了其作為一類趨勢分析指標，在使用中克服了MACD指標對于價格走勢的滯后性缺陷，同時，也在一定程度上消除了DMA指標在某些時候對于價格走勢所產生的信號提前性，是一個非常有效的分析指標。

假設有三個交易對，沒有新的交易對添加，第二輪權重調整如下圖所示：

如果新添加了一個交易對ETH/DDD。首輪挖礦權重為0，但是因為交易量增長迅速，回購銷毀的EQL數量足夠多，那么第二輪該交易對就會增加對應的EQL挖礦權重：

Equalizer僅在上線第一天預先指定10個左右交易對及相應的挖礦權重，任何人可隨時隨意添加新交易對進行交易。不同交易對的挖礦權重會根據交易量回購銷毀的EQL數目每8小時自動調整一次。

回購銷毀，還能自由添加交易對

Equalizer的交易對可以自由添加，而且用戶可以主動銷毀EQL從而讓自己的交易對能夠在下一輪中獲得更多的EQL。

假設，下一輪要分配100個EQL。此時線上只有三個交易對，對應三個池子。A池消耗2個EQL，B池消耗3個，C池5個，一共消耗了10個EQL，下一輪總共分發100個EQL作為挖礦獎勵。

那么獎勵應為：

A池20個B池30個C池50個如果此時，有人看到這個機會，主動加了一個新的交易對，對應D池，并且為D池提供了100%的流動性。這人直接買了10EQL后主動在D池進行了銷毀操作。于是D池擁有了全網一半銷毀量。則下一輪D池可以獲得50個EQL獎勵。這個人只消耗了10EQL，而獲得了50EQL，而其他人也可以效仿。只要有利可圖就會有人主動去銷毀EQL進行套利。這將讓EQL有更多機會被消耗掉。

為了更好的鼓勵早期流動性參與者，同時又能夠有足夠的代幣激勵生態發展，Equalizer開發了一個近似總量上限的分發模型。該模型在每個生產周期后會減半。但是跟一般減產模型不同在于，新的生產周期的時長將會是之前的生產周期一倍。如生產速率和總量估計比較圖所示，EQL的分發模型可以讓同時激勵早期和未來參與的LP。相比于SushiSwap這種使用每個塊以一個常數的分發模型，EQL的減產設計大大消除了參與者對未來增發稀釋價值的擔憂。

捐獻流動性挖礦收入，推動行業健康發展

Equalizer將在北京時間9月30日上午上線，會采用以下的參數來啟動代幣分發：首輪生產周期時長20000塊(大概3.5天），首輪生產周期每個塊生產10個EQL，也就是說前3天將挖出20萬個EQL，接下來減產至7天挖20萬個EQL,再接下來減產至14天挖20萬個EQL,以此類推。

Equalizer的第一個版本首先在以太坊上線，零預挖、無私募、無公募。流動性挖礦產出10%EQL用于團隊開發、社區激勵和更好的發展生態，其中Equalizer團隊將捐獻第一個月的1%給Uniswap和生態，對其開拓創新表示感謝。同時也希望業界有更多創新推動DeFi健康發展，而非簡單的惡意抄襲分叉。

上線之后，除了進一步完善增加DAO治理等一系列功能之外，Equalizer還計劃使用其他QuarkChain等更高效的公鏈作為以太坊側鏈解決方案，以解決網絡的Gas費和性能問題。

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