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除了鎖倉資產外 我們還能從哪些數據了解火熱的DeFi?_DEFI:人民幣穩定幣

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DeFi板塊蓬勃發展,關注到這一領域的目光越來越多。可從哪些角度解讀DeFi,是每一個關注者首先需要思考的問題。本文提供三個數據維度,供大家參考。

鎖倉資產

從今年6月中旬至今,DeFi行情已經持續火熱了數月。在這期間,來自DeFiPluse的一張圖幾乎出現在了所有討論DeFi的社群和文章中,即關于DeFi項目中鎖倉的資產規模。今年以來,TVL指標從7美元最高上升至96億美元,接近14倍的漲幅,可謂勢如破竹。近期隨著全球資本市場調整,加密貨幣也出現一定程度下跌,目前DeFi鎖倉規模為83.5億美元,資產集聚效應仍十分明顯。

市場排除了3月加息50個基點的可能性,并下調2022年美聯儲加息幅度預期:行情顯示,美國聯邦基金利率期貨大漲,市場排除了3月加息50個基點的可能性,并下調2022年美聯儲加息幅度預期。[2022/2/22 10:07:12]

來源:DeFiPluse

更細致地來看,筆者用如下樹狀圖描繪了DeFi鎖倉資金的分布,其中有兩點發現值得指出:

1.從平臺類型的角度,資金鎖倉規模從大到小依次是:借貸類>DEX>資產類>?衍生品類>支付類。這說明借貸協議和交易平臺在目前DeFi板塊中處于領先地位,而去中心化支付方向尚未得到充分發展。

DeFIL社區聯合發起人:DeFIL2.0除了部署以太坊外,還將部署BSC鏈:據官方消息,6月30日21時,《DeFIL——去中心化的Filecoin借貸金融服務平臺》AMA直播結束。在一個小時的直播過程中,Marvin圍繞“DeFIL項目1.0的成就回顧、DFL二級市場的表現、DeFIL2.0的重大升級、標準算力通證FILST及應用場景、未來技術升級路線”等方面做了詳盡闡述。Marvin還表示,DeFIL2.0除了部署以太坊外,還將部署BSC鏈,未來會陸續部署于多鏈,在不同生態為用戶獲取價值。[2021/6/30 0:18:02]

2.從分布集中度的角度,較之以前,鎖倉資金在各平臺間的分布變化得更加分散,前五平臺合計占比61%,而數月以前單排名第一的Maker便占比60%左右。

Michael Burry在發布市場崩盤警告后一天刪除了推特賬號:6月22日,電影《大空頭》主角原型 Michael Burry 刪除了自己的推特賬號。6月21日時,他曾警告,加密貨幣和 meme 股票市場有崩盤信號,“加密貨幣從數萬億美元下跌,或者 meme 股票從數百億美元下跌時,散戶的損失將接近國家的規模”。[2021/6/22 23:56:13]

數據來源:DeFiPluse,制圖:Cointelegraph中文

在資產鎖定這一指標上,筆者有以下兩個觀點供讀者參考:

聲音 | Libra負責人:除了基于一攬子貨幣的穩定幣 還可以創建一系列穩定幣:據路透社報道,面對Libra被日益懷疑的態度,Facebook Inc(FB.O)周日表示,該計劃可以使用基于本國貨幣的加密貨幣,例如美元,而不是最初提出的一攬子貨幣。David Marcus在一次銀行研討會上說:“該小組的主要目標仍然是創建一個更高效的支付系統,但愿意考慮使用其他貨幣代幣的方法。除了擁有基于一攬子貨幣的穩定幣外,我們還可以擁有一系列穩定幣,美元穩定幣,歐元穩定幣,英鎊穩定幣等。我們可以通過創建大量代表各國貨幣的穩定幣,來解決創建更高效的支付系統。我們關心的是任務,有很多方法可以做到這一點。”Marcus告訴路透社,Facebook仍打算在2020年6月推出天秤座,但承認由于監管方面的障礙,它可能無法實現這一目標。[2019/10/21]

1.?資產鎖倉規模在短時間內爆發式增長,但當下的83.5億美元相對于3450億美元的加密貨幣市場總市值來說,占比僅為2.4%,未來還有十分龐大的增長空間。

2.現階段DeFi資金流動十分頻繁,多數是以流動性挖礦和投機套利為目的,并且存在加杠桿的現象。除了關注資金大小,我們還應關注資金能否長期沉淀。

用戶流量

用戶流量是觀察熱度變化最直觀的指標之一。在這個維度上,鏈上的唯一地址數和第三方統計的月訪問量數據能為我們提供參考。

從DuneAnalytics?監測到的鏈上數據來看,DeFi相關的唯一地址數從年初的10萬變化至目前46萬,增長近5倍。每日新增在9月初達到7k的高峰,近30日平均每日新增約4k個地址。

數據來源:DuneAnalytics,制圖:Cointelegraph中文

盈利能力

DeFi協議多數有其盈利模式,因此可以參考傳統方法來分析。例如對于流動性協議,我們可計算其總交易量,按協議費率得出收入多少。早期DeFi項目,總收入通常會100%分配給參與者。而從長遠來看,協議可能實施收入分成,以便協議也能從總收入中獲取收益。

對于發行協議代幣的項目,我們將其收入對應代幣市值,可以計算出P/S指標,類似于傳統的市銷率。下圖中筆者繪制了頭部15個DeFi平臺的收益對比情況。其中,Uniswap、dYdX、Tokenlon和Mooniswap四個平臺尚未發行代幣,因此缺少代幣總市值和P/S數據。兩點發現值得指出:

數據來源:tokenterminal,制圖:Cointelegraph中文

1.從平臺收入的角度,頭部效應突出。Uniswap是盈利最佳的DeFi項目,年化收入高達4億美元,堪比頭部中心化交易所的盈利水平。15個項目平均年化收益為4200萬美元,較Uniswap差距明顯。DEX較借貸類項目盈利能力更高。

2.?從P/S指標的角度,數值越低代表估值水平越低,越高則代表市值被高估的概率較大。在傳統估值中,P/S值在1~20倍之間屬于常見水平,10~20倍大致劃分為高凈率。在這一指標上看,DeFi項目的估值水平遠遠高于傳統行業,最低的兩個項目是Balancer和KyberNetwork(P/S:24倍)。而最高的MakerDAO高達1602倍,15個項目平均為480倍。

DeFi目前還處于快速的發展階段,隨著其成熟程度越來越高,市場也必將構建出更加清晰、受時間驗證的觀測指標。筆者也將持續保持關注。

Tags:DEFIDEFEFI穩定幣Defina FinanceDEFI S幣NINEFI人民幣穩定幣

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