去中心化衍生品交易所研究報告 2022 Q3 簡短版_GMX:ERP

Crypto 衍生品交易最早始于 2011 年，但是在 BitMEX 發明了永續合約之后才算正式開始新的篇章。市場百花齊放于 2019 年，并且在 2021 年牛市達到交易量的巔峰

2019 年衍生品交易所前三名為 BitMEX，OKX，Huobi；2020 年為 Huobi，Binance，OKX；2021 年為 Binance，Huobi，Bybit，2022 年為 Binance，OKX，Bybit（本來有 FTX 一席之地）

去中心化衍生品交易所在資產透明度、用戶資產控制權、抗審查/隱私性、鏈上可組合性等方面，相較傳統中心化衍生品交易所有著明顯優勢

流動性不足、交易成本偏高、產品易用性較低、功能豐富度較差等是去中心化交易所面臨的主要問題

去中心化交易所ApolloX攻擊者開始轉移被盜資金:12月2日消息，推特名為On-chainsleuth的用戶表示，去中心化交易所ApolloX攻擊者已開始轉移被盜資金（約72.686枚比特幣）。此前ApolloX曾遭到黑客攻擊并損失了約5300萬枚APX代幣。[2022/12/3 21:18:57]

過去大約 10 個月的時間內，去中心化衍生品交易所的總交易量達到 $478B。雖然這個數字大約相當于當前市場環境下 Binance 衍生品兩周的交易量，但這個數字在去年年初時還基本為零

dYdX 在 2022 年 Q3 以前處于去中心化交易所的龍頭地位，但是在 Q3 之后交易量方面有被 GMX 超越的跡象；在平臺收入方面部分時候已經被 GMX 超越，而 TVL 方面 GMX 已經排名第一

按照現在的市場發展趨勢，去中心化交易所的市場規模在一年內有望增長 10 倍以上

Algorand將采取共識升級投票機制對去中心化治理計劃進行全網公投:公鏈Algorand將采取共識升級投票機制對去中心化治理計劃進行全網公投，所有參與共識的Algorand在線賬戶都能參與此次公投。

用戶可通過注冊賬戶并運行共識參與節點進行投票，如果在15000000區塊高度（預計2021年7月14日）時或在此之前，升級版本被網絡所接受，該公投就會通過。如果去中心化治理公投通過，第一期治理將于2021年10月1日開啟。用于給初始階段滿足所有標準的治理者的獎勵池總額為1.318億ALGO。參與此次公投沒有額外獎勵。[2021/6/11 23:30:34]

從去中心化程度來看，dYdX 相較于 GMX、Perpetual 和 Drift 是最低的。同時，Perpetual 和 Drift 的 vAMM 機制相較于另外兩個協議對市場的適應程度較差

從費用結構上來看，相比之下 GMX 和 Perpetual 的費用來源更加豐富，為協議的良好發展提供助力，并且在費用模式上也更優，利于用戶激勵。而 dYdX 則將所有的平臺收入收為己有

7 O’Clock Capital宣布對去中心化跨鏈協議Class ZZ進行戰略投資:4月12日消息，7 O’Clock Capital宣布對去中心化跨鏈協議Class ZZ進行戰略投資。7 O’Clock Capital區塊鏈社區基金，旨在立足DeFi，輻射區塊鏈全領域，打造一個有影響力的社區基金品牌。7 O’Clock Capital投資過的項目有Chia、PlatON、Deeper Network、Saito、MetisDAO、WePiggy、Epik等區塊鏈基礎建設、DeFi去中心化落地推進等重資產項目。

Class ZZ(CZZ)是一個實現去中心化跨鏈交易的公鏈，其通過 native token跨鏈協議(即Te Waka)實現跨鏈交易，是區塊鏈世界的“跨界船”。 Te Waka協議完全開源并去中心化，可實現 Token在協議支持的主網上任意切換。目前Te Waka協議已成功支持ETH、HECO、BSC鏈上資產的跨鏈交易，接下來將陸續支持 Okchain、Polkadot、 Solana、Tron等公鏈的跨鏈交易。[2021/4/12 20:11:21]

dYdX、GMX 和 Perpetual 都有完善的通證經濟，鼓勵用戶參與協議治理和代幣質押。不過在效果上dYdX 和 Perpetual 會略遜于 GMX， 主要因為用戶參與后收到的實際收入較低

Adder Laboratory去中心化分布式加密數據存儲公鏈平臺預計將于11月1日上線Uniswap:據官方消息，Adder Laboratory將于2020年10月22日創世發行，蝰蛇實驗室開啟全球數據戰略布局。Adder Laboratory一站式去中心化分布式加密數據存儲公鏈平臺預計將于2020年11月1日上線Uniswap。Adder Laboratory解決了美國區塊鏈實驗室科學家Johnson Rowswell所擔憂的存儲方面技術創新瓶頸期。

Adder Laboratory去中心化加密數據存儲公鏈平臺，實現數據的去中化存儲、數據存儲交易和數據安全驗證的安全、高速、可靠運轉，為價值互聯網提供無限擴展的數據存儲能力。[2020/10/20]

去中心化衍生品交易所接下來的發展方向主要包括提供更多樣的交易機制及產品，爭取市場份額，以及部署新鏈，實現完全去中心化的構想（特別是 dYdX）等

聲音 | BM ：EOS 的治理將是去中心化的 資源將更便宜:BM 今日連發四條推特，具體內容如下： 1.在這個時間，如果儲蓄和投資不可能實現的話，那么消費將會爆炸式增長，人們會越變越窮； 2.3%的財富稅意味著富人必須獲得6%的資產收益率才能保證收支平衡。而各國的央行在推行0利率甚至負利率，這會將所有資產的收益率推向0； 3.每個人都在擔心假新聞……那如果是假食品呢？你的行為塑造了你是一個什么樣的人。 4.我和BB想出了一個很棒的方案，可以用來解決買票賄選的問題。EOS 的治理將是去中心化的，資源將更便宜，激勵機制也將更加一致。（ IMEOS)[2019/9/24]

大部分新入局者的核心機制在本質上仍舊逃不脫目前頭部項目制定下的架構，即訂單簿、多資產流動性池以及 vAMM 機制

從 FTX 出事開始，用戶對中心化的信任危機急劇增加。DE衍生品交易量和幣價都迎來一小波上漲。

衍生品交易始于 2011 年的 ICBIT。真正發展起來是 BitMEX 發明的永續合約，沒有到期并用資金費率來平衡期貨價格和現貨價格的價格收斂。

2019 年衍生品爆發 BitMEX 還是老大, 后面是 OK 和 火幣

2020 年 三大 站穩腳跟 火幣 OK 幣安

2021 年 前三變成了 幣安 火幣 Bybit

今年前三 幣安 OK Bybit (本來之一應該是 FTX ?）

去年年初，去中心化衍生品交易（特別是永續）還幾乎為零，最近 GMX 的量已經差不多快到 BitMEX 的一半

為什么需要去中心化衍生品交易所？

信息透明

no KYC

鏈上可組合（但也會出現信用擴張以及寓言機攻擊）

dYdX Layer2 訂單簿，指定做市商提供流動性但不是完全去中心化，平臺收入和幣基本無關。GMX GLP 流動池作為用戶對手方，平臺收入分給 LP 和 Staker。perpprotocol vAMM 的虛擬池不平衡問題無法解決現在做 v2，用 uniswap v3 做執行層

數據分析 ?

交易量市場份額方面。dYdX 一直最高，但是 GMX 有開始超過一半份額的情況出現

歷史交易量統計。過去十個月，去中心化衍生品交易所交易量總量 478B 美元，差不多是 Binance 衍生品兩周的交易量。（WOW）

Open Interest。不意外，牛市結束之后逐漸下降，FTX 出事之后又有一些上升趨勢。

用戶量和 TVL。Perp 用戶量高的反常（不知道是什么口徑，數據來源創始人創建的Dune）GMX 的 TVL 已經是最高，和 DYDX 兩個一起占了差不多 97% 的份額

Token 情況

還有很多項目，只能介紹部分。

mycelium 前身是 Tracer DAO，一開始做永續池，和 Perp 類似只不過池子里真的有資產。現在做和 GMX 類似的事情，MLP 來提供流動性

OPX， GMX fork on Optimism 點我看幣種信息 如果你有興趣的話

Synthefutures Polygon 上的衍生品交易所，用了合成的 AMM 機制，目前處于封閉測試階段。

Firefly 也是改名來的，以前是dTrade，屬于波卡生態，已經開始了社區成員測試階段，計劃 12 月上線 Moonbeam。

Kwenta Synthetix 團隊開發的合成資產衍生品交易所，部署在 Optimism 上，剛剛上線不久。這幾天長得厲害。

既然是 Synthetix 團隊孵化的，肯定也就是基于合成資產來做，流動性由合成資產債務池提供。

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