評論：從DeFi中的Compound看券商的中介功能_數字貨幣:Compound

在過去的幾十年中,全球范圍內的券商的經紀業務正在經歷著非常大的變化。由于證券經紀業務的市場規模大和同質性強，因此導致了非常激烈的競爭。競爭的結果就是這個業務的利潤率越來越低。另外由于行業外的公司的進入，這就導致了券商經紀業務的收入的進一步下降。這些行業外的公司通常是依據互聯網技術接觸到大量的用戶。這些公司采用更加低廉的交易傭金的方式來吸引用戶。目前現在發展勢頭正旺的Robinhood，直接以交易傭金為0的方式來吸引年輕用戶。這樣的一個經營模式以及資本的支持幫助Robinhood實現了用戶規模的高速增長。

經濟日報評論：統籌做好金融風險防控工作:10月25日消息，經濟日報評論文章指出，今年以來，金融防風險的側重點正在從處置風險轉為維護經濟金融穩定大局。在各類金融機構實現防風險和穩發展動態平衡過程中，識大體、顧大局是關鍵。顧大局，要求金融系統在處置各類風險過程中以金融系統性穩定為前提，要防范風險溢出和傳染，不能畢其功于一役，更不能以犧牲經濟長期健康發展為代價。顧大局，要求金融系統在防風險過程中不能忽略民生。金融系統服務好實體經濟，歸根結底是保障民生和市場主體。顧大局，要求金融系統完整、準確、全面理解和貫徹新發展理念，處置風險的手段要遵循市場化、法治化原則。（財聯社）[2021/10/25 20:53:57]

由于市場對交易傭金的巨大壓力，券商更需要依賴于其它業務產生收入。這些其它的業務中的一個就是融資融券業務。券商依靠向交易用戶提供可供出借的證券和可進行杠桿交易的資金獲取風險控制可控下的收益。融資融券業務已經成為券商經紀業務的一個主要收入來源。但是，目前DeFi應用的發展正在產生新的模式，來挑戰券商的融資融券業務。而Compound的就是此方面的最典型的代表。

評論：央行數字貨幣推出有望引發新一輪的金融科技變革:10月30日消息，中國（上海）自貿區研究院金融研究室主任劉斌發文表示，央行數字貨幣的推出對整個金融體系以及經濟發展具有重要影響，并有望引發新一輪的金融科技變革，值得廣泛關注。央行數字貨幣的測試經過前期的試點之后，明顯地表現出以下幾個特點：一是選擇多種不同場景進行測試，二是選擇不同的合作對象，三是從內部封閉測試轉向公開測試。

文中指出，未來央行數字貨幣推出會帶來以下八個方面的影響：第一，推動金融科技新變革；第二，改變支付行業發展格局；第三，完善和統一金融交易數據；第四，促進無現金社會發展；第五，推動金融科技產業鏈升級；第六，為創新貨幣政策創造條件；第七，促進人民幣國際化；第八，率先制定數字貨幣的國際標準。（21世紀經濟報道）[2020/10/30 11:15:17]

Compound是在以太坊上運行的一個DeFi應用。它是一個抵押借貸應用。一個用戶可以將其在以太坊上的資產進行抵押并借出另外一種資產。這個抵押是超額抵押。支持這個應用的智能合約不斷檢測市場中所抵押的產品的市場價格。當所抵押的資產下降時，智能合約會自動發出通知，通知用戶進行相應的補倉。當用戶無法按照事先確定的規則及時完成補倉時，智能合約會自動清倉，賣掉所抵押的資產來保證資產出借方的收益。

評論：特朗普鮮明反對比特幣，拜登立場更為緩和:美國兩黨候選人中，川普對數字貨幣持反對態度，他在2019年曾公開表示不是比特幣和其他數字貨幣的粉絲，他認為這些不是錢，價值高度波動且由空氣背書。拜登一直支持技術與金融創新，2016年的競選時曾接受比特幣捐贈，但在今年的推特被黑事件中他表示不持有比特幣。拜登在2011年發表評論說，使用互聯網時，任何國家的公民都不應受到壓制性的全球法規的約束，但是“政府與私人合作”對于確保互聯網的安全和“正常運行”也很重要。似乎拜登對比特幣持支持態度。（cryptoslate）[2020/8/10]

在6月中旬，Compound引入了治理代幣。借貸雙方都可以通過提供出借資產和借資產來獲得治理代幣。治理代幣的引入大幅激發了市場的參與熱情。Compound這個應用中的資產提供數量和資產借貸數量都大幅增長。

Compound應用的活躍因此很有可能就導致了數字資產交易的更加的活躍。另外一個DiFi應用Uniswap在同期的交易量的大幅增長很有可能就是由于Compound產生的可使用的數字資產的數量導致。Compound的業務本質實際上就是融資融券。按照這個應用，用戶可以從這樣的應用中借到數字資產或數字貨幣。交易用戶因此就可以以低息的方式獲得這些數字資產和數字貨幣，將其應用到能夠獲得更高收益的數字資產交易當中。

在未來的數字資產交易所當中，它的底層技術一定是基于分布式記賬技術，是采用數字貨幣來交易數字資產。它同時會支持點對點的交易以及中心化的撮合交易。在這樣的交易生態當中，Compound的這類應用可以直接使用。用戶可以將其閑置的數字資產和數字貨幣交付到Compound的抵押資產池當中。交易用戶可以從這個資產池當中借到他們所需要的數字資產或數字貨幣，并將這些數字資產和數字貨幣應用到他們的交易場景當中。這樣的一個流程就不需要券商這樣的中介機構來提供，可以在交易所所采用的區塊鏈底層上直接完成。券商這個中介機構提供的此項業務因此就被直接沖擊。

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