杠桿ETP內測指南_BTC:BTCL幣

一、什么是杠桿ETP？

杠桿ETP類似于傳統市場中的杠桿ETF產品，該產品每日追蹤目標資產漲跌幅的一定倍數。用戶不需支付擔保資產，即可對目標資產實現杠桿交易的效果，該產品無到期日也不存在爆倉風險，但有凈值接近歸零的風險。

您可以從該杠桿ETP產品的交易代碼上明確該產品所追蹤的底層資產、實現的倍數效果、以及對應的多空方向。

例如：

BTC*3是3倍做多BTC，該產品通過使用永續合約實現3倍做多BTC；用戶購買1份資產的BTC*3，系統底層會對應3份資產的BTC/USD做多倉位；

BTC*是3倍做空BTC，該產品通過使用永續合約實現3倍做空BTC；用戶購買1份資產的BTC*，系統底層會對應3份資產的BTC/USD做空倉位；

若某日BTC/USD的價格上漲1%，則BTC*3的凈值會上漲3%；BTC*的凈值會下跌3%。

LBank 3倍杠桿ETF上線 ETC、XLM、ZEN交易對:LBank將于11月25日16:00(UTC+8) ETF杠桿專區上線ETC3L(3倍做多)、ETC3S(3倍做空)、XLM3L(3倍做多)、XLM3S(3倍做空)、ZEN3L(3倍做多)、ZEN3S(3倍做空)交易對。用戶可在網頁端或移動端“ETF專區”參與交易。

杠桿ETF是LBank推出的永續杠桿產品，目前已上線幣種BTC、ETH、YFI、YFII、LINK、OMG、ATOM、COMP、DOT等41個幣，后續將陸續上線更多幣種的3倍多空交易。更多詳情請關注LBank官網公告。[2020/11/25 22:05:27]

二、杠桿ETP的適用場景

杠桿ETP作為一種特殊的杠桿產品，其每日日初恒定杠桿倍數是通過調倉機制來實現的，如果底層資產產生浮贏，那么底層的倉位會增加；如果底層資產產生浮虧，那么底層的倉位會減少。由于杠桿ETP的這種特性使得該產品適用于特定的市場環境中。

Gate.io上線YFI及YFII杠桿ETF產品交易:據官方公告，Gate.io已上線YFI和YFII三倍做多和做空杠桿產品，漲跌幅約為對應幣種市場的三倍。ETF產品在永續合約市場對沖管理，僅收取每日0.1%管理費來彌補合約市場手續費和資金費率等開銷成本，但不額外收取合約資金費率。由于區塊鏈杠桿ETF產品漲跌幅度大，風險很高，請務必謹慎參與。[2020/10/21]

1）在單邊上漲行情中由于杠桿ETP底層資產會浮贏加倉，因此杠桿ETP的盈利會高于3倍合約產品盈利。假設第一天開盤時永續合約價格為100U，隨著永續合約的價格波動3倍杠桿ETP和3倍合約產品的盈利如下表所示：

?第一天收盤第二天收盤總盈利永續合約價格105U110U——永續合約漲跌幅5%4.76%10%3倍杠桿ETP盈利率15%14.28%31.42%3倍合約盈利率15%13.04%30%?

BKEX Global杠桿ETP專區將新增4大標的:據BKEX Global公告，BKEX Global杠桿ETP專區將于2020年5月28日20:30（UTC+8）新增BNB3L、BNB3S、ETC3L、ETC3S，開放交易對：BNB3L/USDT、BNB3S/USDT、ETC3L/USDT、ETC3S/USDT。

BKEX Global于4月29日上線杠桿ETP交易專區，目前已上線含BTC3L、BTC3S在內的10大標的。購買“3L”表示3倍做多，購買“3S”表示3倍做空，簡單易學，操作方便，無需借還，不需保證金，沒有爆倉風險。[2020/5/26]

2）在單邊下跌行情中由于杠桿ETP底層資產會浮虧減倉，因此杠桿ETP的盈利同樣會高于3倍合約產品。假設第一天開盤時永續合約價格為100U，隨著永續合約的價格波動3倍杠桿ETP和3倍合約產品的盈利如下表所示：

BiKi平臺杠桿ETF行情播報 BSV3L領漲7.8%:據BiKi杠桿ETF行情顯示，截至今日18:10，BSV3L領漲7.8%，當前凈值0.21；隨后BTC3S漲幅6.59%，當前凈值0.23；XTZ3L漲幅4.89%，當前凈值0.07。 LTC3L漲幅4.18%，當前凈值0.037。

杠桿ETF 3L和3S是一種錨定標的3倍做多和3倍做空某種數字資產的指數基金，相比合約有操作簡單，無保證金，無爆倉風險等特點，BiKi杠桿ETF管理費為0.1%。[2020/5/18]

?第一天收盤第二天收盤總盈利永續合約價格95U90U?——永續合約漲跌幅-5%-5.26%-10%杠桿ETP盈利-15%-15.79%-28.42%3倍合約盈利率-15%-17.65%-30%?

3）在震蕩行情中由于調倉機制的存在，杠桿ETP的盈利可能會低于3倍合約產品。假設第一天開盤時永續合約價格為100U，隨著永續合約的價格波動3倍杠桿ETP和3倍合約產品的盈利如下表所示：

行情 | BiKi平臺杠桿ETF專區BSV3L領漲 日內漲幅16.49%:據BiKi行情顯示，BiKi平臺杠桿ETF專區多個幣對大幅上漲，截至11:39（GMT+8），BSV3L/USDT當前凈值0.894美元，當前漲幅16.49%，BCH/USDT當前凈值0.8831美元，當前漲幅8.45%，ETH3L/USDT當前凈值0.884美元，當前漲幅7.79%。

杠桿ETF 是一種錨定標的資產價格變化的指數基金。購買“3L”表示3倍做多，購買“3S”表示3倍做空，無需借還，不需要保證金，從而不會爆倉，用戶可以在WEB端以及APP端ETF專區進行購買。目前已經上線BTC、ETH、EOS、BCH、XRP、BSV多個幣種，后續還將上線更多幣種。[2020/2/21]

?第一天收盤第二天收盤總盈利永續合約價格95U100U——永續合約漲跌幅-5%5.26%0杠桿ETP盈利-15%15.79%-1.57%3倍合約盈利率-15%17.65%0%由以上分析可以看出，杠桿ETP更適用于單邊市場走勢中，震蕩行情中可能會產生磨損，因此杠桿ETP也不太適合長期持有。

三、杠桿ETP再調倉機制

杠桿ETP分為定時調倉和不定時調倉兩種，其中定時調倉是指平臺會在每日固定時點進行倉位的再平衡管理，用來保證杠桿ETP每日日初都處于約定倍數杠桿；不定時調倉是指在日內杠桿ETP的實際杠桿倍數超過一定水平時的臨時調倉。

具體的再調倉過程如下所示：

假設每個BTC*3代表3個BTC和-20,000USDT，那么當BTC的價格為10,000USDT時，BTC*3的凈值為10,000USDT。而實際上每個BTC*3的持倉為3*10,000USDT。因此其杠桿為30,000USDT/10,000USDT=3倍，當BTC的價格漲到11,000USDT時，BTC*3的凈值變為13,000USDT，每個BTC*3的持倉變為3*11,000USDT，此時的杠桿為33,000USDT/13,000USDT=2.54倍，低于目標杠桿倍數3倍，因此需要買入BTC來達到3倍杠桿。

買入的倉位為：目標倉位-當前倉位=3*13,000USDT-33,000USDT=6,000USDT，買入的BTC的數量為6,000/11,000=0.54BTC。

四、杠桿ETP與杠桿交易的區別

杠桿ETP是由火幣Global平臺擔任產品管理人對杠桿ETP產品進行管理，產品管理人通過對底層資產的管理，實現杠桿恒定的目的。

以用戶購買BTC*3為例，相對于用戶進行BTC/USDT3倍做多杠桿交易的區別在于：

1、操作便捷、無需擔保資產

用戶購買BTC*3方式與現貨交易操作流程一致，用戶只需按交易價格進行買賣即可，由杠桿ETP產品管理人對BTC*3對應的底層資產進行倉位管理，用戶無需繳納擔保資產即可實現杠桿交易的目的。

2、杠桿恒定、凈值磨損

1）杠桿恒定

用戶購買BTC*3后，由平臺對其持有的BTC*3對應的底層永續合約BTC/USD資產進行配置與管理，系統會通過調倉機制(詳細內容見后面的調倉機制介紹)每日對BTC*3對應的頭寸進行浮贏加倉、虧損減倉，保證用戶BTC*3對應的底層BTC/USD資產頭寸始終處于3倍杠桿狀態。

例：

用戶使用3倍杠桿產品或者3倍合約產品做多BTC：

若BTC價格在做多后下跌33%，則用戶倉位會被強平，損失所有資產。

若BTC價格上漲33%，則用戶資產翻倍，實際資金的杠桿倍數會由3/1變動為4/2，即2倍。

用戶BTC*3做多BTC：

若BTC價格在購買BTC*3后下跌11.11%，實際杠桿倍數變為4倍，系統會啟動再平衡機制對倉位進行減倉，避免倉位強平，使得用戶在單邊下行行情中能夠減少虧損。

若BTC價格上漲33.33%時，用戶資產翻倍，實際杠桿倍數變為2倍，系統會自動于第二日使用盈利部分進行加倉，使資金依舊處于3倍杠桿。

2）凈值磨損

若BTC價格在購買BTC*3后下跌11.11%，后上漲12.5%，則BTC價格基本保持不變，但BTC*3因為盤中觸發調倉，因此凈值下跌8.33%，用戶在震蕩行情下可能承受較大的磨損。

五、杠桿ETP日內盈利計算表

六、費用說明

管理費

每日23:55收取管理費，該費用會體現在杠桿ETP產品的凈值中，若用戶在此時未持有倉位，則不會承擔此時凈值折價帶來的費用；

交易費

杠桿ETP產品的交易費率用同用戶的幣幣手續費率。

資金費用

由于杠桿ETP產品的底層資產為永續合約，因此該杠桿ETP產品可能會收取對應倉位的資金費用，該部分費用將體現在凈值中。

七、接入說明

目前上線3個幣種BTC*3、BTC*(-3)、BTC*(-1)，api接口中命名為BTC3L，BTC3S，BTC1S。

內測階段前端顯示名和api中的名稱一致，正式上線后前端顯示名會更改，api接口中名稱保持不變。

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