金色觀察 | 礦工費占區塊獎勵比例近20% BTC頭上烏云或已散_比特幣:區塊鏈

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“在幾十年后，當[區塊]獎勵變得微不足道時，交易費將成為[礦工]的主要補償。” ——中本聰

長久以來，比特幣上空都飄著一朵烏云，也是中本聰最擔心的一件事。那就是當比特幣多次減半之后，是否有足夠的區塊激勵讓礦工繼續挖礦，來打包交易并維持比特幣網絡的安全。

2020年5月12日凌晨，比特幣成功完成第三次減半。截止今天，比特幣網絡持續穩定運行近3天了。從近期礦工費占區塊獎勵百分比來看，比特幣頭上的烏云或初見曙光。

比特幣在區塊高度630000后減半后，礦工枚挖掘一個區塊從Coinbase得到的獎勵為6.25枚比特幣。但其實每個區塊的實際獎勵是超過6.25枚比特幣的。

金色財經3月5日挖礦收益數據播報:金色財經報道，據印比特數據顯示，按照BTC參考價格62100元、電價0.38元/kWh計算，當前在售主流BTC礦機的市場價格及回本周期為：神馬M20S-68T（全新現貨11950元，302天回本）、芯動T3+-57T（全新現貨9500元，364天回本）、阿瓦隆1066-50T（全新現貨5750元，264天回本）、螞蟻S17+-67T（3月份期貨12480元，285天回本）。[2020/3/5]

下圖為截止本文發稿時最新區塊的獎勵。可以發現，大多數區塊的獎勵都在7枚比特幣以上。區塊630320的獎勵更是達到7.65枚，比Coinbase獎勵多1.4枚，這些多出的獎勵是來自礦工打包比特幣交易得到的交易費，也就是人們常說的礦工費。在這一個區塊，礦工費占區塊獎勵占比已近20%。

分析 | 金色盤面：BTC短線走弱:金色盤面分析師表示，BTC一小時反彈接近尾聲，短線面臨二次探底。[2018/8/2]

可以想象，相比減半之前，比特幣減半后的礦工費占區塊獎勵占比會大幅上升。下圖為減半后剛剛得到的完整的一天（5月13日）的礦工費占區塊獎勵占比，礦工費占區塊獎勵占比近15%，相比減半前平均水平呈十倍幅度上漲。

金色財經現場報道北京領主科技創始人劉大鴻：不能以傳統互聯網的思維去看待區塊鏈:金色財經現場報道，在2018中國區塊鏈高峰論壇以“區塊鏈將帶給我們怎樣的未來”的圓桌論壇上，北京領主科技創始人劉大鴻表示，“對于如何判斷區塊鏈項目，我認為首先要回到需求上去看區塊鏈項目，要有應用場景，投資人也應該更加理性，未來區塊鏈的發展會進入到人們生活的方方面面，區塊鏈的投資人還是不夠多，需要投資人更多加入，推動行業發展。”[2018/5/20]

但這能讓我們不必憂心中本聰曾經擔心的問題了嗎？我們來分析一下。

因為比特幣區塊獎勵減半，據估計，近期有20%-30%的低效礦機的算力關機。但是神魚5月13日在金色財經活動上表示，馬上就要豐水期了，如果不考慮難度下降和比特幣價格上漲因素，在豐水期S9開機可能一天還有一塊錢左右的利潤。

也就是說，即便在當前幣價，接下來的半年內，因為S9礦機都是盈利的，比特幣網絡的算力是不會大幅下降的，因此比特幣網絡性能是能得到保障的。

另外，考慮到因為減半導致的比特幣進一步的稀缺，以及各國央行的持續印鈔，比特幣未來價格普遍看漲。機構投資者現在正排隊進軍比特幣。數據顯示，灰度投資和CashApp兩家公司在2020年已經買入2020年一季度開采的比特幣的50%，華爾街對沖基金大佬Paul Tudor Jones最近也表示已經在購入比特幣，摩根大通最近更是開始向交易所提供銀行服務。

比特幣本身的特性決定了它具有價值，而且它天生具有正反饋循環：幣價上升，吸引用戶數量增加，用戶數量增加，幣的價值增加，再吸引更多用戶。

如果新一輪牛市到來，比特幣網絡的礦工費會大幅增加。假設回到2017年的交易量水平，下圖為2017年的礦工費占區塊獎勵占比。當年12月份平均每個區塊的礦工費達到6.25枚比特幣，除9月和10月外，平均每個區塊的礦工費均達4-5枚比特幣。