Paradigm 憑什么吸引到了三家主流衍生品交易所的戰略投資？_PAR:TRANSPARENT價格

DragonflyCapital管理合伙人HaseebQureshi認為，交易所在交易生態中承擔「價格發現」和「交易結算」的角色，而Paradigm的出現則接管了「價格發現」，讓交易所轉變為純「結算層」，所以，「這可能是交易所價值鏈條中的第一個重大轉變。」

撰文：潘致雄

在獲得DragonflyCapital、DCG和多家主流交易所的戰略投資后，機構級交易通訊平臺Paradigm將全面鋪開產品線，加強與其他機構的合作，并擴張在亞洲的業務。

Paradigm是一個為數字資產交易者提供自動化工作流程的一站式平臺，它還有點像是專為OTC交易商定制功能的特殊版聊天工具。不過，它的核心價值是為交易者提供了自動化的雙邊價格談判和結算的工作流程，還可以搜尋并管理接入平臺的其他交易對手方，并提供完整的審計跟蹤。

數字支付基礎設施平臺Thunes完成6000萬美元C輪融資，Bessemer Venture Partners參投:金色財經報道，數字支付基礎設施平臺Thunes宣布完成6000萬美元C輪融資，Marshall Wace領投，Bessemer Venture Partners和東南亞私募股權公司01Fintech參投，該公司透露旗下移動錢包網絡的覆蓋范圍已較2021年翻了兩番，達到30億個賬戶，目前已連接全球40億個銀行賬戶并處理了價值約 500 億美元的交易，新資金將用于開辟新市場并提升其支付網絡效率。（pymnts）[2023/6/6 21:20:02]

如果OTC機構交易商有交易需求，工作流至少要包含尋找交易對手、報價、交易、清算等多個環節。Paradigm平臺把這些環節集成在同一個平臺中實現，為機構提供完整的一站式解決方案。

美國SEC指控DeFi公司Blockchain Credit Partners涉嫌欺詐性發行3000萬美元:8月6日消息，美國證券交易委員會指控DeFi貸款人Blockchain Credit Partners及其兩名高管通過涉嫌欺詐性發行籌集3000萬美元。美國證券交易委員會周五表示，該案是該機構首次涉及使用DeFi技術的證券，佛羅里達州男子Gregory Keough、Derek Acree和他們的公司Blockchain Credit Partners在未注冊的發行中使用智能合約出售支付超過6%利息的代幣，銷售證券。（Coindesk）[2021/8/6 1:39:48]

值得一提的是，Paradigm在核心產品的第二代中還實現了對于自動化的多經紀商報價交易的支持，客戶只需要一鍵即可匯總多個做市商的流動性。Paradigm聯合創始人AnandGomes表示，「總體來說，Paradigm可以顯著增強價格發現和流動性。」

Coin98完成1125萬美元戰略輪融資，Hashed和Spartan Group領投:7月20日消息，越南DeFi項目Coin98宣布完成1125萬美元戰略融資，由Hashed和Spartan Group共同領投，參投者ParaFi Capital、IOSG Ventures、GBV Capital、Nascent、SNZ、Asymm Ventures、NGC Ventures、Vessel Capital、BTC12 Capital、Evernew Capital、AU21 Capital、Solidity Ventures、Paribus Ventures、Origin Capital、Moonwhale Ventures、K300 Ventures、Magnus Capital、Kyros Ventures、Spark Digital Capital、Black Mamba Ventures、HC Ventures、STC Capital、BTA Ventures、Basics Capital、Serum Stakers、Consensus Labs、Raptor Capital、Shima Capital、Gate Labs等。

據悉，Coin98專注于在多個區塊鏈上創建和發展DeFi協議和應用的生態系統，其產品Coin98錢包是跨鏈兼容錢包，可以將區塊鏈和dApps和所有用戶連接在一起。Coin98交易所是DeFi多合一解決方案，將會通過其設計的Space Gate (跨鏈橋)，使資產轉移更加簡單安全。[2021/7/20 1:05:49]

此次戰略融資的投資方除了DragonflyCapital、DigitalCurrencyGroup、NewYorkDigitalInvestmentGroup、CoinShares和YleanaVenturePartners之外，還有三家交易所參與了本次融資，分別是OKEx、Bybit和FTX。

美國SEC開始將Paragon的民事罰款發放給受害投資者:據Decrypt 4月10日消息，美國SEC今天表示，其正開始將Paragon已支付的17.5萬美元的民事罰款分配給受到損害的投資者。據悉，大麻產業去中心化解決方案ParagonCoin在2017年的ICO中籌集了1200萬美元，2020年4月，在美國證券交易委員會(SEC)因未經注冊的證券銷售而起訴后，該公司申請破產。[2021/4/10 20:04:18]

CoinGeck的衍生品交易所榜單，前7名中有4個已接入Paradigm

這三家交易所都以衍生品著名，但各有特色，OKEx的期貨合約、Bybit的永續合約、FTX的另類衍生品都是加密貨幣交易者所熟知的特點。這也貼合了Paradigm目前的規劃，金融產品層面優先支持加密貨幣的衍生品，而這三家可以在衍生品的各個子類別中為Paradigm提供托管設施和流動性。

聲音 | Ceteris Paribus：多數比特幣風險溢價是由于波動做出的草率決策:加密分析師Ceteris Paribus剛剛發推稱，在股票中，很大一部分股票風險溢價被認為是行為性的，源于就近損失規避偏差（通常由于波動而做出草率的短期決策）。“比特幣風險溢價”也應該遵循類似的思路。[2019/12/24]

對于交易所而言，接入Paradigm意味著可以為機構客戶提供獨立的大宗交易能力，否則，如果將此類訂單放到交易所的的訂單簿執行，將會迅速消耗流動性或交易深度。

加密貨幣風投基金DragonflyCapital管理合伙人HaseebQureshi認為，交易所在交易生態中承擔「價格發現」和「交易結算」的角色，而Paradigm的出現則接管了「價格發現」，讓交易所轉變為純「結算層」，所以，「這可能是交易所價值鏈條中的第一個重大轉變。」

不過Paradigm的目標和野心不僅限于加密貨幣，隨著平臺的演進，他們會涉足其他資產類別。畢竟加密貨幣是原生的數字化資產，對于Paradigm而言更容易實現全工作流的數字化。AnandGomes表示，之后平臺將會擴展到傳統的資產類別，比如支持歐元或者一些指數產品。

產品：第二代RFQ，提升100倍

報價請求是Paradigm平臺業務流程中重要的一環，在此次第二代產品發布之后，用戶可以使用RFQ實現自動化的多經紀商報價交易。

這也就意味著用戶可以在單次工作流中，聚合來自多個做市商的流動性，并訂制RFQ的結構。AnandGomes認為這是行業游戲規則的改變者，使得Paradigm可以與傳統資本市場的產品相提并論，「它比當前手動的單經紀商RFQ模型帶來了100倍的提升。」

另外還需要解決的一個問題是流動性不匹配。Paradigm表示大多數做市商位于歐洲和北美，因此大宗交易的流動性在亞洲時間的白天時段最差。但Paradigm平臺的吃單方卻以亞洲客戶為主，這種「時差」就導致了流動性錯位的產生，而第二代RFQ可以有效提升用戶體驗。

合作：除了交易所，還新增了分析工具

加密貨幣衍生品交易所Deribit早在去年8月就宣布和Paradigm進行合作，雙方合作推出加密貨幣衍生品大宗交易解決方案，該解決方案可以通過Paradigm的交易工具使用。

Deribit擁有行業中流動性最佳的加密貨幣期權產品，此次加入戰略合作的三家交易所也有各自在業內的知名度和拳頭產品：OKEx的期貨合約、Bybit的永續合約、FTX的另類衍生品。

再加上美國合規且老牌的衍生品交易所芝商所，這五家交易所可以為Paradigm帶來豐富的加密貨幣衍生品支持，也可以作為用戶實際資產的托管基礎設施，Paradigm則可以為交易所解決大宗交易流動性的問題，為機構提供更佳的價格發現工具。

另外，Paradigm還在與其他類型的產品合作，為用戶提供更全面的整合服務。此次Paradigm接入了期權分析平臺GenesisVolatility，可以幫助專業的衍生品交易者分析隱含波動率和實際波動率的關系。

Paradigm表示，「我們在交易執行方面的專業知識，再加上GV豐富的分析套件，可以幫助客戶更好的管理投資中的組合風險，提升用戶在平臺的參與程度。」

市場：更關注亞洲

Paradigm擁有全球化的客戶，這是由加密貨幣這類資產所帶來的特點：跨國界且無需許可。但在上一次的采訪中，AnandGomes就告訴我們，平臺大部分的交易量其實來自于亞洲。

此次他又強調了這個數據，并且提供了一些更全面的概覽和更新，在Paradigm上線的前9個月，已積累了180個機構客戶，在此前僅支持Deribit和CME的情況下，期權、期貨的大宗交易總交易額已經突破了15億美元。

Paradigm表示，雖然大多數做市商位于歐洲和北美，但是吃單方，也就是交易量產生的主導方，以亞洲客戶為主。

所以，為了更好的服務中國的客戶，Paradigm還專門強調了已新增一名位于北京的員工，畢竟對于一個全新且專門面向機構級客戶的平臺而言，加強與中文客戶的直接溝通是一個比較基礎的支持性服務。

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