我們認為量化交易至少需要以下5類基礎設施:
交易場所:現貨交易所、衍生品交易所、OTC交易所,以及主經紀商
交易產品:各種數字貨幣交易對、數字貨幣期貨、數字貨幣期權
數字貨幣管理系統:包括冷熱錢包、托管、保險等
法幣銀行通道和資金管理系統
量化交易系統
數據API接口:包括實時交易所數據、鏈上數據和其他宏觀數據
數據庫:歷史行情數據庫和歷史其他類型數據庫
監控系統:捕獲行情數據和特殊事件
回測平臺和仿真交易平臺:對策略進行歷史和實時驗證
策略開發平臺:可以自行開發策略或者使用成熟的策略開發平臺
多賬戶管理系統:多賬戶資金管理、風險權重分配
核心模塊:量化策略策交易引擎
交易系統:訂單發送、執行、成交報告
交易平臺的開發步驟:
典型的量化平臺可以分成三大模塊:1行情數據模塊;2行情計算模塊;3量化交易模塊。下圖為一整套量化交易平臺模塊之間協作流程示意圖,其中量化交易引擎為核心模塊,包含算法描述、監聽腳本、第三方庫等部分,并匹配監聽各類事件,驅動量化策略執行。以上參考招商證券量化交易系統
DeFi工程師的平均薪資仍躍升至180,500美元左右:金色財經報道,Durlston Partners的數據顯示,盡管市場動蕩和加密貨幣市場崩潰,但到2022年底,DeFi工程師的平均薪資仍躍升至180,500美元左右,DurlstonPartners在其報告中表示,由于該工作所需的高度專業化技能,DeFi人才的稀缺導致了激烈的競爭格局,雇主提供誘人的薪酬方案來吸引和留住頂尖人才。盡管人們對加密貨幣公司的信心下降和市場凍結,但經驗豐富的工程師已被證明對于業務運營的連續性不可或缺,從而導致DeFi領域的薪資穩定。
Durlston指出,DeFi世界正在走向成熟,因此對擁有更多專業知識和經驗的人才的需求不斷增長。這導致了更高的薪水。這一趨勢將使薪資在2023年之前保持穩定增長。[2023/7/3 22:15:26]
量化策略比較隱秘。如何評估和建立對量化團隊的評價標準,是一項非常復雜的工作。量化策略是如同食品行業的秘方一樣,隱秘而又被行業冠以神秘色彩。
業績選擇性披露。量化團隊的生存線就在于領先的量化策略,其披露一般是有限的。市場上所見的量化團隊神話,也存在選擇性披露的情況。比如數學家西蒙斯設立的大獎章基金雖然收益最好,但是有外部投資人的其他下屬基金卻表現一般。
Matter Labs團隊推出模塊化工具包ZK Stack:金色財經報道,Matter Labs團隊宣布推出ZK Stack,這是一個模塊化工具包,用于在以太坊Layer 2解決方案zkSync Era之上構建超鏈網絡。開發人員表示,ZK Stack將給予開發者完全的主權。從選擇數據可用性模式開始,到使用您自己的實用代幣來分散排序器結束。該開源框架與EVM兼容、經過實戰測試且面向未來。[2023/6/27 22:03:06]
某些基金在某一年大賺,但是之后就泯然于行業,因此那種基業長青的基金很少,無論量化還是非量化。
不能過于看重團隊背景。僅以團隊背景去做評估也會碰到意外情況,最著名的例子就是長期資本管理公司LTCM的失敗,是諾貝爾獎級別的量化公司倒閉的先例。
多種指標配合。以業績去看也會有問題,業績都是后視的,存在幸存者偏差,之前的業績并不代表之后的業績。如何評估帶有一定的運氣成分。
尤其是以外部投資人的角度去參與,也很難看明白單一模塊,以及各個模塊之間的聯動特征,即便借助代碼審計。此外最大回撤和夏普比率、索提諾比率等衡量風險控制的指標也需要注意。
Cardano 2月1日活躍地址超13.5萬,為2022年5月以來高點:2月5日消息,根據加密分析師Ali Martinez分享的Santiment數據,Cardano在2月1日經歷了自2022年5月以來的日活躍地址峰值,有近135400個地址在該網絡上交易。
該分析師補充說:“鏈上指標的持續增長可能意味著Cardano區塊鏈使用量的增加。”Cardano Foundation最近發布的數據顯示1月份鏈上指標出現增長。公布的圖片顯示,1月份成交6020萬筆交易,比1月份增長3.86%。最近的IOG統計數據顯示,這一數字已攀升至6040萬筆。(U.Today)[2023/2/5 11:48:37]
動態評價。因此評價良量化團隊首先要動態的看問題,不能唯業績論。不同市場下不同策略收益差別很大,這里面還有一定的運氣成分。
所以需要保持客觀、并不斷地跟蹤。每個公司都會宣稱自己的風控模塊完備,但直到出現風險事件,才知道誰的風控最優。
根據我們對行業的理解,目前數字貨幣量化投資盈利最豐厚的是兩類策略:
做市商策略:目前數字貨幣量化交易最強的團隊還是來自于傳統量化基金,他們的主要策略就是做市商策略,即通過在不同的交易所提供流動性,而在其他交易所完成頭寸的cover,利用的是現貨交易所之間的價格差,以及自身交易引擎可以瞬間捕捉機會的優勢,策略體量比較大。
數據:GMX 近七日平均手續費在所有應用中位居第三:9月19日消息,據 CryptoFees 數據顯示,衍生品協議 GMX 近七日平均手續費(協議收取的費用)在所有應用中位居第三,約為 70 萬美元,其排名高于 ENS、Curve 等頭部應用。[2022/9/19 7:06:25]
高頻交易策略:這類策略的特點是盤子容量較小,但是收益比較穩定,優秀團隊年化可以達到30%-40%以上,但是擴展需要整體數字市場的市值往上再走一步。這些團隊的出身也是傳統量化基金出身。
其他類型的策略,或者是風險較大,或者就是很難效仿,難有特別優秀且持續的案例出現。目前行業還缺乏成熟客觀可靠的評價體系,也欣喜的看到一些同行在著手建立,希望可以看到更多更客觀的評價標準。數字貨幣行業應用的局限
工具限制
金融工具是展開量化交易的基礎。量化投資是和金融工具豐富程度密切相關的,有更多的金融工具,就有更多可以選的量化方法。
假設只在一個現貨市場,開展純粹的量化交易,則只能使用趨勢判斷型類的策略的,相反那些喜歡判斷波動率類的策略則完全沒有辦法運作。
BlockFi與FTX US簽署總價值6.8億美元的信貸額度和收購權協議:金色財經消息,BlockFi首席執行官Zac Prince宣布,已與FTX US簽署了協議,但須經股東批準,協議包括,1.向BlockFi提供4億美元的循環信貸額度;2.為FTX US提供以最高2.4億美元的可變價格收購BlockFi的選擇權。
Prince稱,“與其他潛在考慮一起,協議總價值高達6.8億美元。迄今為止,我們尚未動用此信貸額度,并繼續正常運營我們的所有產品和服務,我們所有的產品和服務,包括資金和取款、我們的交易平臺、信用卡和全球機構服務,繼續正常運營。”[2022/7/2 1:45:25]
期貨交易所Bitmex在2016年上線永續期貨合約,2017年CME和CBOE才開設期貨,最大的期權交易所Deribit在2018年才建立。稍后現貨交易所才跟進,紛紛加入了期貨和期權產品。沒有這些交易所和衍生產品,現貨的風險對沖不掉,期貨的風險也沒法對沖。所以量化交易需要對應的交易場所和工具。
A股市場,比如在2015年股災后對股指期貨開始加大監管,比如增加開倉限制,增加平倉手續費等,都導致最重要的對沖系統性風險的手段的缺失。
結果就是,A股最流行的量化投資方法是因子模型,因子模型就是類似把各種股票的特征歸因到各種因子,比如規模、動量、估值、價值、成長因素等,但反而海外流行的套利型策略就不多。原因就是A股的衍生工具還是太少,公募也限制做空,只能在做多的時候選用因子模型。
市場規模限制
量化策略容量是有限的,是因為市場本身規模就有限,如果量化策略規模過大,本身會擾動市場,導致交易利潤變低。
比如期現或者跨期套利,期貨市場近期成交的一般會好于遠期成交,那捕捉價差的策略就要適應遠期期貨的成交,一旦超過這個限制,就變成單方面在近期的風險暴露。
而且數字貨幣市場的流動性,是分散在各個交易所里面的,一方面創造了跨交易所套利的機會,一方面也限制了套利的規模,策略要同時匹配不同交易所的成交量,不然就使得套利機會變得很薄。
競爭行為
有效的策略,可能知道的人越少越好。同一類型的策略,對于參數選擇的不同,也會產生千差萬別的效果。同一個市場機會,套利的人越多,可拿到的利潤就越少。
這和在趨勢性市場做多不同,做多的人越多,做多策略就越可能成功。套利策略是,使用的人越多就成功概率就越少。策略運行的有效時間也是有限的,一個成功策略運行久了,同行業也會紛紛效仿,導致一段時間之后就開始失效,所以沒有萬能不變的策略,需要不停的開發,但都需要成本。而目前數字貨幣市場可應用的策略還較少,也容易被同行所效仿。
面對極端市場各類策略也會失效
極端市場條件下策略也會失效。比如市場中性策略在極端條件下,可能會讓中性發生偏移,變成單向風險暴露。比如當期貨找不到對手方開倉或者平倉,表面上的中性策略就可能變成趨勢策略。
極端市場可能會導致各種價格都已經失靈,倉位計算都可能失真,這都是難以化解的風險。所以如何應對數字貨幣的極端市場條件,也是一個量化策略特別需要關注的地方。
數字貨幣量化投資展望
本報告初步介紹量化投資的發展脈絡和特征,并結合數字資產量化投資現狀作了簡要分析。
傳統的的基本面投資是一類比較詳細的指導原則,其大的框架和細的指標已經相對成熟,需要更迭的是對新興行業的納入。而量化投資策略的則是一大類投資策略的總和,而不是具體的指導原則。其各種細分領域都處在不斷進化的過程中,不存在包打天下的量化策略和長時間有效的情況。
雖然量化投資策略已經形成比較固定的大類原則,但是理論和實戰之間的差距也非常巨大。其特征就是會有不斷的新的內容補充進來,并淘汰過時的策略和算法,而前沿策略則始終是部分頭部量化團隊黑箱而不可盡知。
還有一個值得觀察的方向是,主觀投資與量化投資處于融合過程,特別是傳統股票投資。
一是如果市場上有足夠的研究人員對某一標的物的評級,就可以通過量化方法進行排序整理,把一個主觀評級信號變成一個量化信號;
二是在因子模型里面,本身也有很多基本面的因素,當然甚至也可以加入研究人員的主觀判斷作為某一項因子。
主觀投資其實也經常使用量化方法,比如根據各類基本面指標進行排序、歸因等,所以也是在相互學習。未來這類融合,也可以發生在數字貨幣市場。
數字貨幣適用于量化投資的原因前面已經提到,行業初期的跨交易所套利就是量化策略時段有效性的一個例子。目前最主要的原因還是全部的流動性分散在不同的池子,所以現貨和現貨之間的套利仍然會持續存在。
未來量化策略作用于數字貨幣的前景較大,原因在于:
期貨期權等衍生產品的規模會很大,來源于各類人士的主觀需求,如礦工套保、交易者獲利、項目司庫管理、金融服務需求等;
數字貨幣市場的規模還有很大提升空間,增長到一定程度就會有更多類型的衍生產品出現,而且隨著成熟,基本面投資可能也會逐漸成為主流投資方法的一種,使得因子分析可以有更好的使用場景;
已經看到很多傳統量化團隊進入數字貨幣,這給整體不那么“專業”的數字貨幣量化提供新的彈藥,鯰魚的攪局會促使量化團隊不斷提升水平。
數字資產高波動的特性將持續很長時間,收益空間足夠大,直到其主流化完成。
綜上而言,在本行業發展量化投資,一方面需要不斷地更新技術,改進交易策略,另一方面也需要行業自然發展的配合,目前的行業體量和各類工具仍不足以支撐完善的的量化策略,機構的進場將帶來新的量化需求和行業水平的提升,一些專注于量化平臺/策略開發的技術服務商在目前階段非常值得關注。
前言:不謀全局者不足謀一域,市場風云,變幻莫測,定其心,觀其勢,謀定而后動,不亂于心,不困于情,運籌帷幄之中,方能決勝千里之外。弱水三千,只取一瓢,取己所需,不貪婪,不好戰,收放自如,穩操勝券.
1900/1/1 0:00:00幣圈陳生:6.24比特幣再度榮獲跳水冠軍晚間行情謹慎追漲在咱們生活中。碰到一點壓力就不堪重負,碰到一點不確定就自認前途黯淡,這只是為不想努力而找的借口.
1900/1/1 0:00:00早間快訊:幣世界趣數據:BTC鏈上超100枚大額轉賬較昨日下降46.6%截至6月27日,BTC活躍地址數為68.93萬,較昨日下降17.34%;鏈上交易數為27.57萬.
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1900/1/1 0:00:00在幣圈,很多幣民的前身是股民。其實這種身份的轉變并不奇怪。畢竟,炒幣和炒股有很多共通的地方。很多人之所以從股市輾轉到幣圈,主要原因還是因為幣圈收益更高,更刺激.
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