NBA Top Shot 跌落神壇_NBA:SHO

撰文：湯圓，元宇宙日爆

近日，美國職業籃球聯盟（NBA）授權的 NFT 項目「NBA Top Shot Moments」被紐約法院初步裁定為「可能符合證券的定義」，雖然這不是對 2021 年用戶指控該項目違法的最終判決，但這個裁定引發了市場擔憂，部分 NFT 的地板價出現下跌。

或為平復市場情緒，該 NFT 項目的運營公司 Dapper Labs 快速回應，此次裁決只是駁回了公司的申訴動議，「法官沒有斷定原告是正確的，這也不是對案件是非曲直的最終裁決，」并給出自己的變白，「NFT 球星卡不是金融工具，與證券不同。」

雪上加霜的是，2 月 24 日，Dapper Labs 在回應裁決的兩天后宣布，再裁員 20%。這距離它上次裁員還不到 4 個月。用戶不得不重新審視該 NBA 球星卡 NFT 的運營情況。

數據顯示，NBA Top Shot Moments 近 30 日的交易量為 300 萬美元，較高峰時期縮水 98% 以上，二級市場的地板價也長期走跌。成于賣卡，敗于「只會賣卡」，這個曾經在 NFT 市場紅極一時的明星項目正在隕落。

NBA Top Shot Moments NFT 是否屬于證券？ 2 月 22 日，紐約南區地方法院的法官 Victor Marrero 給出最新裁定——可能符合證券的定義。不過，裁決書顯示，這不是最終判決的結果，（此次）裁決這是只是讓案件的審理繼續開展下去。

1,500枚BTC從未知錢包轉移至Coinbase:金色財經報道，據WhaleAlert數據監測，1,500枚BTC（約合39,104,987美元）從未知錢包轉移至Coinbase。[2023/3/17 13:11:16]

NBA Top Shot Moments（簡稱 NBA Top Shot）是基于 Flow 公鏈推出的體育類數字收藏卡，市場常稱之為「NBA 球星卡 NFT」，這些 NFT 球星卡記錄著 NBA 球員在比賽中的精彩瞬間視頻，比如詹姆斯的總決賽扣籃，科比的罰球等等，用戶可以使用加密資產或信用卡購買，支持二級市場交易。該項目由 Dapper Labs 于 2020 年發起，獲得了 NBA 的官方授權。

NBA Top Shot 球星卡 NFT 交易平臺

2022 被稱為「元宇宙元年」，科技的觸角企圖在 0 與 1 構成的世界里、安放可以數字化的一切，繪制出時間與空間的虛擬延長線。

NBA Top Shot 吃官司的事始于 2021 年 5 月，買家 Jeeun Friel 將 Dapper Labs 和其負責人 Roham Gharegozlou 以告至法院，指控該項目未向監管機構（SEC）注冊，項目方阻止投資者「套現」導致用戶虧損，項目方還存在人為支撐項目市值和估值的嫌疑。

Coinbase股票被投資銀行Raymond James評為“賣出”評級:金色財經報道，Coinbase股票（COIN）被投資銀行Raymond James評為“賣出”評級。在周三早上給客戶的一份報告中，分析師寫道，缺乏進入壁壘使得競爭不可避免，交易所的收入將因此減少。根據CNBC引用的數據，這是COIN的首個“表現不佳”評級。[2021/6/10 23:26:05]

Friel 的說法有跡可循。早在 2021 年 4 月，有用戶在社交媒體上抱怨，從 NBA Top Shot 銷售平臺提取 NFT 的等待時間很長，從賬戶內提取資金也同樣很慢。Dapper Labs 也曾官方渠道表示，大多數提款會在 21 天內處理完畢，部分提款可能需要 40 天或更久，原因是「身份驗證和反洗錢程序需要」，同時有「避免欺詐」的目的。

遭到 Friel 的起訴后，Dapper Labs 并未做出回應，但在 2022 年 1 月和 9 月，該公司兩次向法庭申訴駁回起訴，辯稱 NBA Top Shot Moments 是「數字籃球卡」而非證券，并列舉了游戲卡寶可夢卡和棒球卡也非證券的案例。

如今，這起案件的初步結果出來了，法官 Marrero 駁回 Dapper Labs 的申訴，在應用 Howey Test（豪威測試）后裁定，NBA Top Shot Moments NFT 可能符合證券定義。

高盛：Coinbase股價將攀升至306美元:高盛（Goldman Sachs）分析師周一在一份長達54頁的報告中稱Coinbase新上市的COIN股票為“接觸加密原生生態系統擴展的最佳方式”，它提供了去中心化金融（DeFi）的分析，競爭性集中交易以及狗狗幣（DOGE）的所有內容的簡要概述，門羅幣（XMR）到不可替代的代幣（NFT）。高盛分析師對COIN給予“買入”評級和306美元的價格目標。（CoinDesk）[2021/5/25 22:40:30]

法官 Marrero 認為，Moments NFT 符合豪威測試的四要件：首先符合第一要件「金錢投資」，雙方都不反對這一點；其次符合第二要件「投資于一共同事業」，即購買者的財富與 Dapper Labs 的整體成功緊密相關，因為 Dapper Labs 掌控著 Flow 區塊鏈及 Moments NFT 買賣的交易平臺。

有意思的是，「投資人有獲利預期」的第三要件在 Marrero 看來也同樣符合，因為 Dapper Labs 在一些宣傳 NFT 的推文中雖然沒寫「利潤」等字面意思，但使用了「火箭飛船「?、「走勢圖標」?、「錢袋子」? 等表情符號，暗示了這些資產將增值，客觀上造成了購買者期待利潤。此外，第四要件「利潤是否來自于他人努力」似乎也符合，因為 Moments NFT 的價值幾乎完全基于 Dapper Labs 的持續營運。

Ark基金在兩日內買入價值約3.52億美元的Coinbase股票:Cathie Wood旗下Ark基金在兩天內買入美國最大加密貨幣交易所Coinbase Global Inc .價值約3.52億美元的股票。包括其旗艦Ark Innovation ETF在內的基金周四共買入341186股。這使得Ark Investment Management LLC.購買的Coinbase超過100萬股。Coinbase股價周四收盤下跌1.7%，使得公司估值比其上市首日觸及的1120億美元下降約43%。

另外，數據顯示，Ark旗下基金已連續兩個交易日拋售紐約證交所母公司洲際交易所（Intercontinental Exchange Inc.）的股票。（彭博社）[2021/4/16 20:27:01]

Marrero 表示，原告充分地指控了 Dapper Labs 提供的 NFT 是一份投資合同，故屬于證券，需要在 SEC 注冊。

需要注意的是，法官在裁決的結論中指出，Dapper Labs 提供的是 Howey Test 下的一份投資合同，這種說法是狹義詮釋，僅針對 NBA Top Shot Moments 這個 NFT 項目，其他的 NFT 項目是否屬于證券需要具體問題具體分析。另外，裁決書也顯示，這不是最終判決，只是讓這起于 2021 年開始的案件能繼續進行下去。

動態 | Coinbase報告：全球排名前50大學中的56%開設了至少一門加密或區塊鏈課程:8月28日，coinbase發布了年度高等教育報告。報告顯示，目前全球排名前50的大學中，56%開設了至少一門加密或區塊鏈課程，而2018年這一比例為42%；參加加密或區塊鏈課程的學生人數則是2018年的兩倍。（prnewswire）[2019/8/29]

Dapper Labs 發推回應法官裁決

結果一出，Dapper Labs 就在官方推特上聲明，法官的裁決「只是拒絕了我們在案件訴狀階段駁回起訴的提議……法官也沒有斷定原告是正確的，這也不是對案件是非曲直的最終裁決」，該公司補充并辯白地表示，NFT 球星卡只是現代化的交易卡，而非金融工具，「與證券不同，NFT 球星卡在本質上是獨一無二的、不可替代的，并且不包含對任何基礎金融資產的權利。」

按照程序，Dapper Labs 還有 3 周的時間來回應法官的裁決，但留給 NBA Top Shot Moments 的市場空間不多了。

第三方 NFT 數據服務商 Cryptoslam 的統計顯示，截至 2 月 27 日，NBA Top Shot 近 30 天的交易量僅為 300 萬美元，在整個 NFT 市場中排名為 59。相較于高峰期的 2.24 億美元，交易量已經縮水近 6 倍。

在 NBA Top Shot 官方交易平臺上，Moments 球星卡的均價也從高峰時期的 156 美元降至 10 美元左右。其中，記錄勒布朗·詹姆斯（LeBron James）投球瞬間的一個 NFT 曾在 2021 年拍出過 20.8 萬美元的天價，如今，它的交易均價僅為 4.1 萬美元，跌幅為 80%。

LeBron James 球星卡交易均價下跌 80%

這個誕生于加密牛市早期的 NFT 項目原本自帶光環，不僅拿到了 NBA 的官方授權，還曾獲得 NBA 球星喬丹和杜蘭特的投資，運營方 Dapper Labs 也是現象級鏈游 CryptoKitties（加密貓）的創建者，算是鼻祖級的 NFT 產品開發方。

NBA Top Shot 上線早期，交易金額時常霸占 NFT 市場的前 5 名。2021 年 2 月，交易量登頂，日交易額達 4000 多萬美元，2.24 億美元的月交易額曾讓它在整個市場風頭無兩。

可惜的是，熱度僅維持了 5 個月，自 2021 年 5 月之后，該 NFT 系列的交易量下滑，陷入長久的低迷期。

NBA Top Shot 的交易量持續低迷

從各項運營數據來看，NBA Top Shot 已喪失了 NFT 市場的頭部地位，昔日明星正在隕落。

要知道，持有 NBA Top Shot 的用戶仍有 69.5 萬人，一旦該項目被最終裁定為證券，投資者可能降面臨虧損，這是有市場先例的。

2022 年 10 月，NFT 龍頭項目 Bored Ape Yacht Club（無聊猿 BAYC）與社區代幣 ApeCoin（APE）也曾面臨美國證券交易委員會（SEC）的調查，方向正是「是否為未經注冊的證券」。消息曝出后，APE 暴跌，24 小時內跌幅超 11%，BAYC 的二級市場地板價也跟著走跌。

法院的最終判決是懸在 Dapper Labs 頭頂的達摩克里斯之劍，而不利局面仍在擴大。就在此次法官裁決出來的第二天，2 月 24 日，Dapper Labs 宣布再裁 20% 的全職員工。四個月前,該公司已因戰略重組而裁員 25%，全公司 613 名員工中有 134 名失業。

為何紅極一時的 NBA Top Shot 會落到如此結果？

「NFT 玩法太單一，買賣不會長久。」NFT 資深玩家 Jack Lee 分析，兩年過去了，NBA Top Shot 還和推出時一樣，只是用「普通」、「罕見」、「稀有」、「傳奇」這些等級來烘托稀缺性，遠遠落后于項目市場的發展速度，「把好好的一個 IP 給蹉跎爛了。」

Lee 以 BAYC、Azuki 為例解釋，「這些項目雖然起步比 NBA Top Shot 晚，但玩法一直在創新，Yuga Labs 運營下的 BAYC 只是 IP 的核心，圍繞猿猴形象，衍生出其他同類 NFT，開放版權允許更多的衍生和創新后，推出元宇宙地塊，將 BAYC 變成了生態項目；Azuki 同樣如此，在 IP 的基礎上推動線下玩法，形成實物產品，和品牌店合作變成了潮牌。

「對照著看 NBA Top Shot，除了賣卡還是賣卡，NBA 球賽再源源不斷，球星瞬間再精彩，也免不了讓用戶在市場低迷期過后回過味兒來，這玩意如果不能炒作，到底有什么價值？我為什么不能在 YouTube 上反復觀看這些精彩畫面呢？」

NBA Top Shot 也曾在項目上線初期規劃，未來會開發游戲，賦予球星卡更多可玩性。「但好像 Dapper Labs 賣卡賣上頭了，到現在也沒見過游戲的影子。」Lee 的這一評價也是很多持卡用戶在社交網絡上批評 Dapper Labs 的槽點。

跟不上進化節奏的 NFT 項目很可能被市場拋棄。有用戶在社交媒體評論，「要不是因為這次的案子，我都快不記得這個項目了。」交易量下降、團隊裁員、被玩家起訴，NBA Top Shot 光環不再，明星 NFT 走下神壇。

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