聯動全球資產暴跌的比特幣，到底是不是避險資產_比特幣:區塊鏈

近期國際經濟被拉響警報，美股暴跌，道指距最高價已跌去四五千點；A股又回到3000點以下，3月9日；原油開盤大跌31%，最新油價跌破30美金。

然而，在這個時候，素有“數字黃金”之稱，被幣圈人視為避險工具的比特幣，跌得一點不比其他金融資產輕。

末日博士NourielRoubini發推稱，上周美國和全球股市下跌2-3％，比特幣在最后一天下跌8%，跌幅遠遠超過全球股市。又一個證據表明，在風險規避時期，比特幣不是一個很好的對沖工具。在風險規避期間，它實際上比風險資產下跌得更多。

我們也應該借這個機會好好反思，比特幣真的是避險資產嗎？還是幣圈人的一廂情愿？

一、先來看看，什么是避險資產？

盤和林：未來將有更多地區跨區域進行數字人民幣支付聯動:中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長、教授盤和林表示，（數字人民幣試點）近期最大的亮點是跨區域聯動，一方面是區域聯動，解構跨區域使用的問題；另一方面是企業聯動，通過數字人民幣試點來促進消費。?盤和林認為，數字人民幣跨區域聯動是對其運行機制的進一步試點，未來將有更多地區跨區域進行支付聯動，以了解和探索數字人民幣在跨區域使用中存在的問題。這將進一步普及數字人民幣，豐富支付場景，并進一步實現數字人民幣使用場景的下沉，更多惠及中小城市。（證券日報）[2021/4/26 20:57:46]

避險資產指的是隨著市場變化，價格不會波動太大的一類較為穩定的資產，譬如黃金、美元等等。

動態 | BTC 搜索值連續 3 周上升，鏈上活躍度聯動上行:據 TokenInsight 數據顯示，BTC 24h 成交額為 $408 億，活躍地址數較前日上升 1.83%，轉賬數較前日上升 10.83%。分析師認為，BTC 搜索值連續 3 周上升，鏈上活躍度聯動上行，短期或將蓄力上行。[2020/2/22]

由于美國近兩年進入貨幣寬松周期，美元不斷貶值，且美元占全球外匯儲備份額持續下滑。強美元格局瀕臨拐點已是市場普遍共識，美元的避險功能也逐漸弱化。

黃金一直被普遍當成優質的避險資產，每當發生戰爭或地緣事件時，往往激發投資者的避險買入需求，引發金價上漲。而在和平時代，每當遇到通脹高發，貨幣貶值風險加劇時，也會引發黃金上漲。

分析 | 以太坊與比特幣行情高度聯動 主流交易所以太坊交易量大幅下挫:據TokenGazer數據分析顯示，截止至6月12日11時，價格為$248.39，總市值為$26,588.4M，主流交易所交易量約為$193.2M，環比昨日下跌21.4%；基本面方面，以太坊鏈上交易量和活躍地址數有一定回落，算力有一定下滑趨勢，DApp上交易總量呈現一定下滑趨勢，30天開發者指數約為2.64；ETH與BTC的關聯度有相應加強趨勢，大概率與BTC聯動，ETH也開啟了相應上漲行情；目前ERC20代幣總市值約為以太坊總市值的62.86%，環比昨日上升0.26%；ERC20活躍地址數方面，排名前五的代幣為DAI、BNB、USDC、TUSD、ZRX。[2019/6/12]

二、黃金作為避險資產，有哪些特性？

Penta首席科學家Steve Melnikoff博士受邀訪問浙江大學，探討區塊鏈產學研聯動:Penta首席科學家Steve Melnikoff博士攜CMO Stephane Laurent等核心成員受邀前往浙大數據分析和管理國際研究中心開展訪問交流，與浙大計算機學院副教授、數字資產和區塊鏈研究所（籌）所長張宏鑫，浙大管院教授、數據營銷研究所所長陳熹一行就區塊鏈在供應鏈金融中的應用、抗量子計算密碼研究、未來經濟治理模型、區塊鏈底層技術等話題展開學術探討。Melnikoff博士認為與其說區塊鏈將改變或顛覆什么，不如說它是提供了一種新的視角去解決老的問題，會導出更好的方法，雖然不知真正落地應用的拐點何時出現，但是還有很大機會。張宏鑫副教授則代表研究所表示歡迎Melnikoff博士擔任客座教授并與Penta開展更多學術交流和技術應用方面的合作。[2018/6/7]

1、波幅不大：黃金價格相對穩定，不易暴漲暴跌。即使上漲，也是穩健上漲，比如黃金從去年3月至今，上漲了30%。黃金價格日常波動值是20-30美金，行情大的時候波動值不到100美元，日波動幅度在1.5-2.5%。

2、資源稀缺：黃金儲量的稀缺性將是決定其價格走勢的主導因素。黃金是不可再生資源，多從自然界挖掘一點就少一點，沒有人能夠隨意憑空造出真金子出來。不象紙幣，可以憑空造出來。

據世界黃金協會統計，截至2017年全球已探明黃金儲量24.4萬噸，其中已開采約19萬噸，占比78%，未開采黃金約5.4萬噸，占比22%。以當前開采量及增速測算，未開采黃金儲量僅能維持10年左右。黃金在可預見的未來會一直都是稀缺資源。

3、保值：比如說現在的黃金是300元/克，300元能買到100個面包，即1克黃金能買100個面包。隨著物價通脹，300元法幣的購買力下降，只能買到50個面包了。但隨著物價通脹，貨幣貶值，黃金也會升值，1克黃金的購買力還是100個面包。保值的意義是買入以后也許你賺不到什么錢，但是你肯定不會虧，我們叫保本收益，你肯定不會虧，這種叫避險。

4、共識強：世界流通的硬通貨。雖然黃金在日常生活中很少作為小額支付工具，但是它隨時可以兌換成法幣進行支付。國際貨幣基金組織和國際清算銀行現在仍將黃金列入可以接受的國際清算工具。

三、對標黃金的作為避險資產的這幾個特性，比特幣又是怎樣的呢？

1、波幅劇烈：數字貨幣最大的特點就是波幅大，尤其是現在尚屬發展初期，監管不規范，大漲大跌是常有的事。比如3月8日的大跌，日內振幅就超過了10%。行情啟動時，一天振幅30%也正常。

2、資源稀缺：比特幣發行總量2100萬個，而且永不增發。比特幣每四年區塊鏈獎勵減半一次，到2140年，比特幣會被全部挖出。據說，比特幣設計的時候比對了全球經濟總量，是按照當前全球經濟水平推算估計出的2100萬上限。也有人說，是因為全世界所有黃金熔在一起，是一個邊長大約為21米的正方體。

3、保值：2009年，比特幣的誕生是為了對沖法幣不斷貶值的風險。

2009年，1美元可以買1300個比特幣；2011年，1美元可以買1個BTC；2013年，900美元可以買1個BTC；2017年，2000美元買1個BTC；2020年，8000美元買1個BTC。這中間漲幅達千萬倍。

從長遠來看，保證保值；從短期來看，不保證保值，由于波幅巨大，虧的概率不小。

短期看，比特幣目前的走勢，并沒有和黃金達成同步，比股市跌得還兇。從短期來看，沒有避險功能。

4、共識強：現在比特幣的社群人數170多萬人，全球加密貨幣的玩家才千萬。大多數國家尚未明確確定比特幣的合法性，而是采取觀望態度。一些國家通過實施一些監管監督間接地同意了比特幣的合法使用。中國，俄羅斯，越南，玻利維亞，哥倫比亞和厄瓜多爾等國家還在對比特幣說“不”。這也是很多人并不敢放心地把比特幣當作避險資產購買的原因。但是，比特幣的共識的共識已經跨越從0到1，現在正在逐漸變強的過程。

小結：

1、與全球主流的避險資產黃金相比，比特幣被認為是避險資產的原因是它的資源稀缺，總量不變；且長遠來看保值，增值明顯。但同時也因為它的波幅過大，共識不足，短期來看并不保值被認為不具備避險功能。

2、比特幣現在共識不足，交易深度還太小，尚不能承接進來避險的大額資金，說它是避險資產為時尚早。

3、在全球經濟都下行的背景下，如果資產從處于高位的市場離開，需要選擇一個價值被低估的市場進入，比特幣是可以選擇的資產之一。

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