交易所是否去中心化的楚河漢界在哪里？哪一種才是趨勢？_中心化交易所:COIN

?中心化交易所?

Fcoin關閉的起因是交易平臺無法恢復，如果平臺可以迅速恢復，估計Fcoin還可以繼續玩下去。為什么？很簡單，用戶在Fcoin中炒幣，只是賬本上的改變，用戶A用1000個usdt買了0.1個BTC，用戶A的賬本上，增加了0.1個BTC，減少了1000個USDT。另一個用戶B，把1個ETH賣成了280個USDT，他的賬本上增加了280個USDT，減少了1個ETH。

用戶A也好，用戶B也好，他們自從把幣充值到中心化交易所開始，他們就失去了他們的幣，獲得的是在中心化交易所中的一個賬本和賬本上的數據。

在這樣的前提下，中心化交易所存在2個作惡空間。注意，是作惡空間，不是說中心化交易所一定會這樣做。

?2個作惡空間

1.挪用資金

用戶向中心化交易所充值資金以后，仍然保有著資金的所有權，但是卻失去了資金的實際支配權。交易所可以挪用用戶的資金。

也許有的朋友會問，那我提現的時候怎么辦？很簡單，中心化交易所可以把其他用戶充值的資金提給你。所以，只要不是很多用戶同時提現，中心化交易所一般就可以應付過去。

Fcoin之所以會倒閉，就是因為其交易系統損壞，無法正常運行，很多用戶來提幣，導致Fcoin無法兌付。

其實商業銀行也是這樣的經營的，用戶的資金存進來，銀行留一部分保證金，再把其他資金放貸出去賺利息。

InvestaX在新加坡金融管理局 (MAS) 沙箱中啟動交易所:9月23日消息，InvestaX (IC SG Pte Ltd) 在新加坡金融管理局 (MAS) 沙箱中啟動交易所，提供關鍵基礎設施以為數字證券帶來流動性，為全球產品和全球投資者提供數字證券發行和交易的一站式解決方案。

據悉，InvestaX是一家總部位于新加坡、獲得MAS許可的全球私募市場交易數字證券 (DSO) 和證券代幣 (STO) 在線投資和交易平臺，專注于加密、游戲、區塊鏈、數字資產、風險投資、私募股權和房地產等行業。（Business Wire）[2021/9/23 16:59:52]

問題是，我們知道中心化交易所挪用資金以后去做什么。是穩定性的投資，還是風險很高的投資。所以，我們的資金在中心化交易所中，存在很多的變數。

2.交易造假、價格操縱、虛假掛單、修改K線

由于我們的幣和交易在中心化交易所中，只是賬本和賬目的變化。

因此，中心化交易所是可以偽造交易、操縱幣價。

假如現在BTC/USDT的價格是10250。中心化交易所可以直接在賬本上，增加兩個用戶，然后他們以10250的價格進行大筆交易，這樣就虛增了中心化交易所的交易量。

根據Tokeninsight在去年的調查報告，“據報告顯示，36%的交易所真實交易量比例高于80%；近50%的交易所真實交易量比例不足一半。值得特別注意的是，超過25%的交易所的真實交易量占其報告成交量的比例低于20%。”

加密交易所BLOX獲得荷蘭央行的經營許可證:金色財經報道，荷蘭加密貨幣交易所BLOX已獲得荷蘭央行的經營許可證。迄今為止，荷蘭央行只批準了三項許可。荷蘭的加密貨幣交易所必須在11月21日之前向央行申請許可。此前消息，荷蘭出臺了嚴格的法規，導致許多加密企業關門或離開荷蘭。[2020/11/7 11:53:17]

很多中心化交易所，都有偽造數據的嫌疑。而且，Tokeninsight的報告是抽取2019年9月3-21日的交易數據實施的分析。在真實交易比例高的11家交易所中，也不敢保證其他時段的表現。

數據造假尚算交易所面子行為。但是價格操縱就未必了。

TVB以前用過一個叫幣漲的交易所，去年跑路之前，看見交易所有大量BTC賣出掛單，掛單價很高，BTC量很大。表面上看，這個交易所還很有錢，有很多BTC。但是，其實交易所根本不需要有幣，只需要在賬目上增加幾個數據就可以了。

對于一些用戶量大的幣，價格操縱不太容易，但是對于一些用戶量小的小幣數，中心化交易所可以進行價格操縱。中心化交易所可以直接做數據，作出很多高價格的訂單，這樣就可以完成拉盤。

比如，用戶掛單價格5賣掉某幣。交易所可以虛假掛幾個4.8的單。當用戶取消價格54的單以后，交易所隨即取消4.8的單，變成4.7；用戶想要接4.7的單時，會發現4.7買單不見了。TVB是真的經歷過這樣的事情。

甚至于，在某一個價格上曾經有過的訂單，也可能被中心化交易所刪除掉，在適當的價格上也可以修改交易量，最終可以去修改K線。

4913枚BTC轉入OKEx交易所，價值約5609萬美元:Whale?Alert數據顯示，北京時間8月13日20:58，4913枚BTC從188NaZ開頭未知地址轉到OKEx交易所，按當前價格價值約5609.12萬美元。交易哈希為： 221007ee8c618f33e5f36e0fb0593a6cc82fa7919c6ae2c66b5e03a99648e16e。[2020/8/13]

?1個風險

中心化交易所一個最大的風險就是信用風險。

因為中心化交易所挪用用戶資金，我們根本不知道他們會用這些資金來做什么，也不知道會有多少保證金以供用戶提現，更不知道因經營問題會不會讓中心化交易所經營不下去。

Fcoin就是因為它的交易系統無法恢復，經營不下去了，

Fcoin就是因為它經營不利或者其他原因，無法兌付給用戶。

用戶在炒幣時，可能會虧錢，但是除非杠桿、不至于血本無歸。

可是，中心化交易所的信用風險暴發以后，用戶的本金無法收回。

雖然Fcoin承諾給用戶提現，但是短期的是2-3個月，長期的是1-3年。

在這個時間里，用戶的資金是有時間成本的，隨便理個財都有收益。何況現在就算不是牛市也是快到牛市了，用戶的幣通過交易大概率可以升值。

所以，中心化交易所給用戶的信用風險是：一是道德風險，有幣不給提；二是能力風險，沒利可以提。

58COIN交易所交割合約24H行情9:00播報:截至9:00，據58COIN交易所交割合約行情：

BTC合約現報價7047.46美元，較現貨貼水15.13美元，24h漲跌幅7.41%。成交量203459.06萬手，成交額2828012.69萬美元，當前持倉總量320.92萬手，較上一交易日變化-12.42萬手。

EOS合約現報價2.64美元，較現貨貼水0.0050美元，24h漲跌幅10.82%。成交量431.90萬手，成交額2232.23萬美元，當前持倉總量397.42萬手，較上一交易日變化-12.26萬手。

ETH合約現報價171.00美元，較現貨貼水0.41美元，24h漲跌幅13.24%。成交量2172.36萬手，成交額18029.64萬美元，當前持倉總量222.84萬手，較上一交易日變化11.06萬手。[2020/4/17]

?去中心化交易所?

去中心化交易所不同，去中心化交易所中，用戶充值的資金是在自己的錢包里，它在鏈上。用戶不僅擁有幣的所有權，還有執行權，使用權。

在中心化交易所中，用戶交易，并沒有實際資金的轉移，只是有賬目記錄而已。然而在去中心化交易所中，每一筆交易，都有資金的轉移。用戶A用10000個usdt換用戶B的1個BTC，就會有用戶A的錢包中增加1個BTC、減少10000個usdt，用戶B反之。

所以，去中心化交易所中，沒有人可以挪用用戶的資金。

所以，去中心化交易所中，想要數據造假、價格操縱……可以，要真金白銀的進行交易，同時還要支付手續費。

時戳資本：14家頭部交易所日均交易額超10億元，馬太效應明顯:4月16日，時戳資本發布《數字貨幣交易所研究報告》。報告指出，在全球范圍內，仍能產生交易額的數字貨幣交易所共有188家。其中14家頭部交易所日均交易額超10億元，而低于1000萬元的合計有82家，在所有交易所中占43.6%，許多交易面臨所入不敷出的境況，部分小型交易所已經解散，數字貨幣交易所馬太效應越來越明顯。面對激烈的競爭環境，時戳資本認為，數字貨幣交易所需從資質和合規、 平臺安全、流量運營和用戶體驗、金融產品化能力、去中心化等方面引起關注。[2018/4/16]

而那個信用風險是不存在的，去中心化交易所始終只是撮合交易，不曾占有用戶資金，所以不存在信用風險。

相比之下，去中心化交易所的作惡門檻更高，信用風險幾乎沒有。

?楚河漢界?

交易所是否去中心化，這個楚河漢界在于，用戶充值的資金在哪里。用戶充值的資金在自己的鏈上錢包中，有相應的地址或賬戶以及相應的私鑰，這就是去中心化的交易所。

反之，用戶充值的幣不在自己的錢包中，而是充到了一個沒有私鑰的錢包中，這就是中心化交易所了。

?交易所趨勢?

說到這里，也許有的朋友會問。既然去中心化交易所信用風險低、作惡門檻低，趨勢一定是去中心化交易所呀。

但是，TVB想說的是。暫時來看，中心化交易所仍然是趨勢。

原因有兩個：

一是體驗，二是成本。

?體驗差別

中心化交易所的體驗的確比去中心化交易所要好。

第一，私鑰是啥？對于一些不了區塊鏈的朋友，私鑰有點麻煩，不好記。而且也不知道私鑰是啥，有時候用去中心化交易所，有一個密碼，有一個私題，太亂。

第二，反應慢。去中心化交易所在執行交易時，的確是會比中心化的略慢一些。因為在執行交易時要上鏈。可是我們知道，幣價是瞬間萬變的。

第三，產品體驗。TVB也不明白為啥，從技術角度來講，交易所界面和操作流程方面，是否去中心化并沒有影響。但是目前去中心化交易所的產品體驗總體上實在輸給中心化交易所。TVB用過的去中心化交易所中，感覺newdex體驗還挺好的。有bitshares節點開發了gdex交易所APP，體驗還可以。像bitshares官網的界面，實在忍無可忍。

?成本差異

因為去中心化交易所每一筆交易，都要轉賬，所以都需要區塊鏈資源。對于以太坊上的去中心化交易所而言，需要支付gas；對于eos上的去中心化交易所，需要占用cup、寬帶以及消耗內存……

也許有的人會說，中心化交易所在執行交易時，也要用網絡資源，也對應有費用。這是正確的。但是中心化交易所畢竟只有中心化的一臺服務器，可是去中心化易所有多臺服務器運行，所以成本必然高于中心化交易所。

體驗差和成本高，導致去中心化交易的交易量遠不及中心化交易所。

?中心化交易所趨勢?

?交易所的格局

幣圈已經經歷過2017年的ICO泡沫，我們會發現現在身邊的這種山寨幣沒有之前那么多了，資金盤也很少了。

交易所也是一樣，中心化交易所的格局也會發展以大型交易所為主的格局。

尤其是這次Fcoin爆雷以后，很多用戶不敢再用小交易所了。所以小交易所的資金量和交易量都會減少。而大交易所，相對風險要小很多。

所以一些小交易所會離場。留下的是大中型交易所，還有一些去中心化交易所。

?交易所的監管

Fcoin給我們的啟示是，中心化交易所太可怕了。中心化交易所經營不好，就倒閉了，結果是用戶的資產無法兌付。

有的朋友可能想去報案，想通過法律手段去追索自己的資金。

且不說不允許炒幣，部門會不會管這個事咱們先不說。

Fcoin張健他要有足夠的資金才可以支付給用戶。如果張健就沒有錢了呢？這個怎么問題辦？就算像漲健說的有生之年，他慢慢還。可是還給用戶以后，用戶可能仍然有損失。因為用戶這些幣在這個時間段，通過炒幣或者其他投資，有可能增值。

就是說現在中心化交易所產生的問題處理，是事后處理，這樣無法保障用戶的權益。

而另一方面呢，去中心化交易所，性能上和成本上恐怕難以承載大規模的交易量。

所以呢，監管中心化交易所是一個趨勢。

監管以后，交易所合規了，交易所很高興，

監管以后，用戶資產安全了，用戶也高興

監管以后，第一，政府在交易所上可以收稅，有財政收入；第二，監管好社會問題也變小了；第三，監管了中心化交易所以后，就有合規的交易所了，這樣可以和去中心化競爭交易所競爭，去中心化交易所相對是比較難監管的。最后政府也高興了。

所以，監管中心化交易所是趨勢。

第一，監管所建立要設立門檻。不是誰說開就能開的。要有一定的經營管理能力和資金基礎。

第二，資金監管。一種是用戶充值的資金，這些錢包要接受政府部門的監管，中心化交易所不能挪用資金；或者中心化交易所，根據交易額提交保證金給政府，這樣有什么意外政府可以用這個錢給用戶來賠償。

第三，交稅。交易所經營必須要交稅，不多說。

第四，上幣監管。上幣是要被監管的，不能隨便發個幣就上所了。

以上這四種應該是可以肯定的。后面這些，TVB個人想法，實現的時候可能有難度。

第五，交易平臺代碼審計。交易所的代碼是要被審計的。這個程序要安全，你不能說用著用著崩潰了。而且要定期接受審計。

第六，業務監管。就是交易所你開杠桿業務、理財這些業務，都得監管，監管部門同意你才能上。

?寫在最后?

把幣放錢包，去大交易所，這種不多說了。

TVB覺得，中心化交易所還是趨勢，而且是監管下的中心化交易所是趨勢。希望政府部門可以加快探索和研究，搞出監管交易所的框架和法規。

美國芝加哥交易所CME在2017年就上線了比特幣期貨，CME集團董事總經理蒂姆·麥考特發言說，CME的比特幣期貨交易額累計達到1000億美元了。

TVB覺得，中心化交易所+監管應該還是首先在歐美出現，美國的機率更大一些。然后其他國家會模仿。

昨天有的朋友表示，平臺幣的風險在監管。TVB覺得不存在這個風險：第一，交易所可以在一些島國去注冊，而其他發達國家沒有封IP這種做法。第二，如果禁止了中心化交易所，反而讓去中心化交易所有發展空間，最理性的做法就是監管中心化交易所。第三，交易所作為經營場所，肯定也是要交稅的，能增加財政收入。而且監管好了，也不會對社會帶來特別大的危害我覺得。

所以現在來看，大型中心化交易所和他們的平臺幣，風險還是不大的。

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