Bankless：BTC重返2.3萬美元 牛回來了嗎？_BANK:lbank藍貝殼交易所

在本周平靜的開始之后，加密市場喜迎反彈。年初至今加密貨幣總市值上漲了 21.6%，重回 1 萬億美元大關，這主要得益于 BTC 和 ETH 分別上漲了 36% 和 39%。

似乎難以置信，但各個主流幣種已從 FTX 余震中緩了過來。

BTC 和 ETH 6M 圖表 – 來源：TradingView

此次反彈很大程度上是由大規模的軋空（Short Squeeze）推動的，年初至今清算的空頭頭寸已超過22億美元，而多頭清算僅為10億美元。

跨鏈算法穩定幣Hash Bank Cash與Code Bank達成戰略合作:據官方消息，首個基于火幣生態鏈Heco跨鏈算法穩定幣Hash Bank Cash和金色財經旗下的錢包Code Bank達成戰略合作，與多家基于Heco的swap達成合作意向協議，并獲得多個基于Heco的知名項目助力，協力共同推動Hash Bank Cash生態穩健發展。HBC將于2月21日18:00開啟頭礦。[2021/2/20 17:31:50]

多頭（綠色）和空頭（紅色）清算 – 來源：Coin Glass

在 2022 年出現大量虛假反彈之后，人們可能很容易將這一舉動視為另一個牛市陷阱，即反彈是虛假的，注定會來個大回撤。

然而，有理由相信這種反彈可能會持續下去。 這并不是說我們即將回到歷史新高，而是我們也許不會直接跌入另一個熊市。

LBANK藍貝殼2月9日02:00上線 TORN:據官方公告，2月9日02:00，LBANK藍貝殼上線TORN（Tornado Cash），開放USDT交易，現已開放充值。

資料顯示，Tornado.Cash是以太坊上私人交易的完全去中心化協議。TORN是一個兼容ERC20的代幣，供應總量固定，可用于治理Tornado.Cash。持異議者可以提出建議并投票通過治理來改變協議。[2021/2/8 19:14:00]

讓我們談談市場可能繼續走高的幾個原因：

杠桿已被抹去

隨著 CeFi 信貸綜合體的崩潰，加密貨幣在 2022 年經歷了一次重大的去杠桿化。

雖然我們不知道隱藏的 CeFi 杠桿還有什么，但從公開可用的 CEX 數據和鏈上數據中，我們可以看到很大一部分杠桿已經從系統中清除。

瑞士銀行SEBA Bank宣布支持使用BCH和USDC:獲得FINMA認證的瑞士銀行SEBA Bank已經開始接受兩種新的數字貨幣進入其數字生態系統，分別是Bitcoin Cash和USD Coin。SEBA Bank客戶可以在所有服務中使用這些代幣，包括交易、數字托管、針對BCH抵押品的法幣貸款以及從USDC賺取利息。

SEBA Bank不斷增加新貨幣，目前支持的法定貨幣包括瑞士法郎、美元、英鎊、歐元、港幣、新加坡元和波蘭茲羅提，支持的加密貨幣包括BTC、ETH、LTC、XLM、BCH和USDC。（The Paypers）[2020/11/20 21:30:43]

加密貨幣期貨未平倉合約 – 來源：Coin Glass

LBank將于10月27日16:00啟動“ROSE專場”售賣:據官方消息，LBank將于2020年10月27日16:00上線“ROSE專場”售賣。總量50000USDT等值的ROSE(Oasis Network )代售。本次認購采用加權均分的模式，認購幣種為USDT，售賣截止至10月27日18:00，持續兩小時。完成售賣后將于10月28日16:00開通ROSE/USDT交易。

據了解，ROSE (Oasis Network)致力于構建基于區塊鏈的云計算平臺，可以實現隱私保護、安全和性能的兼顧，利用該項目的軟硬件集成技術，可以首次在區塊鏈上實現諸如人工智能這樣的計算密集型應用。Oasis Labs 公布的投資者名單中，包括位列全球最大的加密貨幣投資機構的 a16z crypto、幣安孵化器、Foundation Capital、Metastable、Pantera 和 Polychain等。更多詳情請關注LBank官網公告。[2020/10/23]

正如我們所看到的，永續合約的未平倉合約已從 2021 年 11 月的頂部下降了 60.4%，目前處于 2021 年 6 月以來的最低水平，那是2021 年 5 月大規模崩盤之后和當年 8~11 月的“第二次暴漲”之前的時期。

因仍未獲得許可，馬耳他加密銀行Founders Bank削減籌資目標:金色財經報道，馬耳他加密銀行Founders Bank仍未在馬耳他獲得許可證，因此該項目削減了其籌資目標。據悉，該銀行最初預計可在2019年獲得許可證。延遲的部分原因可能是馬耳他的格局發生了變化。[2020/6/6]

事后看來，我們了解到下半年的漲勢在很大程度上是內生性的，是由三箭資本（3AC）和 Alameda 等（曾經的）加密借貸巨頭推動的。 支撐這一舉措的杠桿現在似乎已完全消失。

DeFi 中的 ETH 清算水平——來源：DeFi Llama

以鏈上峰值為例，我們還可以看到 DeFi 巨鯨并沒有特別過度杠桿化。 在 Maker、Aave、Compound、Euler 和 Liquity 等借貸協議中，“僅”有 1.64 億美元的可清算 ETH 頭寸超過 1000 美元，這表明需要對與 FTX 或 COVID 19 規模類似的外生沖擊才能觸發另一次級聯清算。

盡管像 DCG 這樣的隱雷仍然存在，但幾乎沒有跡象表明市場杠桿過度。 鑒于年初至今大量的空頭清算似乎是空頭，而不是多頭。

“殘留的彈藥”

投資者和交易員的倉位也表明，這次反彈可能會有一些支撐。 從鏈上看，我們可以看到，即使在這一反彈之后，投資者仍以現金持有大部分資產。

Nansen Smart Money 穩定幣頭寸衡量的是持有現金的大型鯨魚投資組合的百分比，目前為 25%。 盡管它已從 FTX 之后的 40% 峰值回落，但仍處于歷史高位，與 LUNA 崩潰后幾天的值大致相同。

Smart Money Stablecoin Holdings – 來源：Nansen

這一倉位數據表明，投資者離全倉配置還差得很遠，而且場外仍有大量“彈藥”可以推高價格。

盡管整個穩定幣市值從1424億美元下降 4.2% 至 1364億美元，這表明一些流動性已經離開生態系統，但似乎加密貨幣中仍有相當數量的的剩余資本。

放松的金融條件

宏觀不利因素助長了去年的加密大屠殺，美聯儲迅速加息以應對幾十年來最嚴重的通脹。

這一緊縮周期打擊了所有風險資產，股票、債券和加密貨幣總價值在一年中蒸發超過 32 萬億美元。

對投資者來說值得慶幸的是，通脹在過去幾個月有所放緩，并顯示出進一步降溫的跡象。

2000 年以來的聯邦基金利率 – 資料來源：FRED

這導致美聯儲在 12 月的最后一次 FOMC 會議上將加息幅度從之前的 75 個基點減少到 50 個基點。 正因為如此，我們似乎已經過了“美聯儲鷹派的頂峰”，這意味著美聯儲不會那么激進地收緊金融環境。

這是風險資產的主要催化劑，因為它表明我們正在接近加息的結束，并接近暫停加息，甚至可能轉向降息。

美聯儲 2 月 FOMC 加息概率 – 資料來源：芝商所

市場已經開始嗅出美聯儲態度的這種變化，年初美元和收益率下跌，債券、黃金、股票和加密貨幣價格上漲。 市場目前預計 2 月 FOMC 會議將加息 25 個基點，并在今年晚些時候降息。

任何金融條件的放松都應該成為加密貨幣價格的主要利好，因為該資產類別對更廣泛的金融體系中的流動性高度敏感。

牛市來了嗎？

在經歷了殘酷的 2022 年之后可能很難相信，但有各種不同的指標表明這次反彈有一定的支撐力。

加密貨幣已被去杠桿化，按照歷史標準來衡量的倉位仍然不高，緊縮貨幣政策帶來的宏觀逆風可能即將減弱。

加密和宏觀都存在不確定性，是的，過去一年多的每一次反彈最終都以新低收場。

但有充分的證據表明，是的，這一次可能會有所不同。

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