Tether究竟賺了多少錢？_USD:TET

文|秦曉峰

出品|Odaily星球日報

最近Tether又因為被集體訴訟火了。作為圈內一個“眾矢之的”，Tether常常因為USDT發行和背后錨定資產的不透明而備受詬病，不過，通過一些公開資料和鏈上數據，Odaily星球日報發現一些有意思的細節以及數據，與讀者分享。

增發過程

Tether的增發分為鑄幣和派發兩個環節。

一般來說，Tether會先在鏈上增發一定數量的USDT，這也會被各家媒體監測報道；再將USDT打入基金會賬戶，并在其官網進行透明公示“Authorizedbutnotissued”。按照官方的說法，此時的USDT并未流入市場，只有真正收到匯款的USDT才會流入市場，

通過了TetherKYC驗證后的用戶，可以提交申請，向Tether進行法幣轉賬，個人業務門檻是10萬美元。而對于機構用戶來說，如果體量較大，則需要提前聯系Tether以讓其增發相應的USDT。

Tether CTO：Tether沒有接觸過Silvergate:金色財經報道，在涉及陷入困境的美國銀行Silvergate的重要公告之后，至少有兩家加密貨幣公司今天在社交媒體上宣布了這一消息對它們的影響。該銀行與貸款人FTX有聯系，現在正面臨越來越多的資本外逃財團和監管機構的審查。

與美元掛鉤并由\"100%由Tether儲備支持\"的穩定幣Tether，今天在Twitter上宣布它與加州銀行沒有任何風險敞口。根據Tether的首席技術官（CTO）Paolo Ardoino的說法，該穩定幣沒有接觸過Silvergate。[2023/3/3 12:39:49]

“一般收到款項后，是立即發給我們。”RenrenBit創始人趙東告訴Odaily星球日報，在“Authorizedbutnotissued”用完后，會再增發一批。

趙東補充說，Tether目前針對美國、加拿大和恐怖主義國家不提供服務。

Bitfinex與Tether創建救濟基金，已捐贈25枚比特幣:4月11日消息，Tether（USDT）首席技術官Paolo Ardoino在推特上宣布，Bitfinex和Tether已經創建了一個救濟基金，以幫助在薩爾瓦多被幫派殺害的人的家屬。雙方已捐贈25枚BTC（價值超100萬美元）來啟動該基金。[2022/4/11 14:17:08]

當用戶想要贖回美元時，只需要將USDT發送至指定地址即可。這些USDT會匯入Tether基金會賬戶，成為“Authorizedbutnotissued”的一部分。

趙東說，一般“Authorizedbutnotissued”池子中會儲備幾千萬美元的USDT。一旦基金會認為數量超過限度，Tether就會銷毀銷毀多余的USDT。

增發的USDT流向

根據DIAR研究報告，大部分增發的USDT流向了中國交易所。

2億枚USDT從Tether Treasury轉入Bitfinex交易所:Whale alert數據顯示，北京時間3月15日22:03，2億枚USDT從Tether Treasury轉入Bitfinex交易所，按當前價格計算，價值約2億美元，交易哈希為：0xa5140f0319fe0a45afad2ec2e3fd84fdaaee91cc24325c7c35ab6a6a457edb35。[2021/3/16 18:47:14]

其中在2019年第二季度這個數字占比上升到了62％；與此同時，美國交易所對于USDT的需求從2017年第四季度的接近40%下降至不足5%；到第二季度為止，2019年中國交易所的USDT交易額超過100億美元，美國僅交易了4.5億美元的USDT。

另外，自2019年以來，USDT的交易量與交易所報告交易量呈一致的上升趨勢，即全球的加密貨幣交易量在2019年確實在快速上漲。

Tether完成1.1億枚USDT的鏈交換:金色財經報道，Whale Alert數據顯示，Bitfinex于北京時間11月12日04:20向Tether Treasury轉賬1.1億枚USDT，Tether Treasury于04:21向Bitfinex轉賬1.1億枚USDT。對此，Bitfinex及Tether首席技術官Paolo Ardoino表示這是從TRC20到ERC20的鏈交換。[2020/11/12 12:22:18]

華爾街上有名的鑒定欺詐行為專家JohnGriffin教授的研究報告也指出，Tether最終流向的交易所中，OKEx、火幣、幣安、Bitfinex、Poloniex、Bittrex等幾家交易所是最主要的。

報告內的圖片顯示，Tether流向的第一站往往是Bitfinex。這與USDT早期使用范圍有關，一開始USDT只在Bitfinex上交易，后來支持的交易所越來越多。

聲音 | Tetras Capital聯合創始人：去年以700美元賣空ETH 不相信BTC已經到底:據Newsbtc報道，總部位于紐約市的加密貨幣對沖基金Tetras Capital的創始合伙人Alex Sunnarborg近日接受福布斯采訪時透露了其公司的投資策略。他表示，其公司在去年5月以700美元的價格賣空以太坊，完成了去年利潤最高的一筆交易。當被問及比特幣是否已經觸底這個關鍵問題時，Sunnarborg回答說，我不這么認為，我覺得現在說這種話還為時過早，但這也是我非常感謝我們現在所處的位置的原因。我們可以對沖風險，保持中立，而不必預測準確的價格或時間底部。我現在對比特幣還沒有足夠的信息。[2019/2/21]

趙東也解釋稱，USDT早期主要是為了支持Bitfinex上的美元交易服務；如今USDT的適用范圍擴大了，Tether最大的流向已經改變了。

Odaily星球日報發現，情況確實如此。在Tether富豪榜上，排名前列的地址目前被Binance、Huobi、Okex等交易所占據。

Tether的正負溢價

長久以來，不少投資者喜歡將USDT的正負溢價當成交易的風向標。

USDT的正溢價即指其價格超過1美元，負溢價是指其價格低于1美元。

而其產生的根源，其實就是買賣行為。如果一段時間內，市場大量買入USDT，則會導致價格出現正溢價，大量賣出則會導致其出現負溢價。

因此，很多人在看到USDT出現正溢價時，會認為是場外資金開始入場購買USDT，并樂觀推斷加密貨幣會因此上漲，從而做多，這其實是有一定根據的。

上：USDT/USD在Kranken交易所的匯率&USDT市值–Coinmarketcap

中：USDT人民幣OTC成交價溢價水平&比特幣價格Chainext.io

下：美元/人民幣離岸匯率-Investing.com

灰色陰影區域：USDT市值平穩階段；綠色陰影區域：USDT4月快速增發階段；

橙色陰影區域：NYAG起訴Tether-USDT暫停增發；藍色陰影區域：USDT再次快速增發階段

據區塊律動BlockBeats報道，今年2月后半段至4月初，USDT的溢價水平從1%上漲至3%，主要原因是比特幣在3500美元一線筑底后的幾波上漲引起大批希望抄底的需求進場所致。而進入4月后，國內OTC成交的USDT溢價水平隨著比特幣價格的上漲而再次升高，顯示出中國市場對于USDT的極大需求。

不過，USDT正溢價也并不總是代表加密貨幣會上漲。從上圖可以看出，今年7月之后，雖然USDT依然出現正溢價，但BTC價格卻逐漸下跌。這主要是因為，更多的投資者將BTC等資產換成USDT進行避險，從而推升USDT價格。

CoinMarketCap數據顯示，USDT處于負溢價的時間還是很少的。

有投資者告訴Odaily星球日報，USDT每一次負溢價，都可以進行套利。

2018年10月，Tether就遭遇信任危機，彼時USDT一度暴跌10%，低至0.869美元。該投資者曾買入上百萬元的USDT，最后USDT價格恢復到1美元左右，獲利數十萬元。

“USDT負溢價則會促使Tether收回USDT，進行銷毀。”趙東表示，在2018年的10月的危機中，Tether公司最后銷毀了5億枚自有USDT，以穩定幣價。

Tether總盈利8千萬美元

今年5月，Tether以及Bitfinex母公司公布了2018年總收入超過4.1億美元。這其中又有多少屬于Tether呢？

趙東解釋說，4.1億美元全是Bitfinex的利潤，并未囊括Tether。

Tether究竟收入多少，似乎成了一個謎？

按照官方所言，Tether的盈利方式有兩種：

1:1美元存款在銀行的利息；

用戶提現時收取的5%手續費。

Odaily星球日報發現，在Tether官網中雖然并未明確列出利潤，但有一項名為「ExcessofAssetsoverLiabilities」，可以理解其自成立以來的利潤，約為8400萬美元。換言之，Tether的利潤規模，甚至都比不上三大交易所2018年利潤的四分之一。

Tether擁抱以太坊

數月以來，Tether一直將USDT的發行重心從OMNI向ERC20轉移，9月份Tether發布了正式轉移公告，意味著ERC20-USDT正式取代OMNI-USDT。

其中，9月12日，Tether一次性就將3億枚USDT從Omni遷移至ERC20協議上。

Coinmetrics數據顯示，目前Omni仍然占上風，在41億的USDT供應量中，Omni網絡的供應量為21.5億，而以太坊網絡的供應量為19.6億，在其他區塊鏈上發行的Tether數量很少。

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