Bakkt表現不佳就意味著比特幣期貨完蛋了嗎？_比特幣:美國加密貨幣

金色財經比特幣9月26日訊上周五，芝加哥商品交易所宣布將會為旗下比特幣期貨合約提供期權交易。雖然芝商所并不需要重新構建基礎設施，就可以直接為客戶提供期權交易服務。但問題是，到目前為止期權交易量在期貨和掉期交易量中的占比幾乎為零。在交易占比如此小的情況下，芝商所仍然要“一意孤行”地推出期權業務，這一舉動令人十分驚訝。

本周，Bakkt正式上線了受監管的實物交割比特幣期貨合約產品。它與芝商所同類產品的最大不同是，Bakkt客戶在合約到期之后會獲得實際比特幣，而非按照約定價格結算的現金。

聲音 | ICE主席Jeff Sprecher：預計Bakkt在今年晚些時候推出:據Cointelegraph消息，美國洲際交易所(ICE)主席 Jeff Sprecher在近日舉行的財報電話會議上表示，預計該公司的數字資產平臺Bakkt將于2019年晚些時候推出。此次財報會議的主題是洲際交易所第四季度和2018年全年的財務業績。Sprecher解釋說，公司在戰略計劃上花費了超過10億美元，包括推出數字資產平臺。[2019/2/10]

不過，他們剛剛推出的單日實物交割比特幣期貨合約和“2019年10月”月度實物交割比特幣期貨合約似乎表現并不盡如人意。10月月度期貨合約的首日交易量僅為71BTC，這個交易量是根本無法和芝商所2017年12月推出的期貨合約產品相比擬的。而Bakkt的單日實物交割比特幣期貨合約在本周一的交易量為2BTC。不過其產品還是比較吸引人的，交易員可以通過嘗試“T2”的結算方式，并建立一個持續滾動合約的遠期曲線，基本上能實現很多交易的可能性。

動態 | 李嘉誠計劃投資加密貨幣交易所Bakkt:據dailyhodl消息，香港億萬富翁李嘉誠正計劃通過其風險投資公司Horizo??ns Ventures投資加密貨幣交易所Bakkt。[2019/1/9]

雖然剛上線的Bakkt產品表現平平，但在這之前芝商所已經嗅到了硝煙味，產生了前所未有的危機感。它意識到自己在受監管的加密貨幣衍生品市場中的領導地位受到了動搖，擔心市場上交易比特幣的那些人會認為以實物交割期貨合約更重要，因此決定在Bakkt上線產品之前先發制人，不想被Bakkt的強勁風頭所壓過。

聲音 | 對沖基金經理：Bakkt紐交所核心成員離職了5成以上:對沖基金經理：Bakkt紐交所核心成員離職了5成以上，技術層面上可能存在一些隱患。頂級投行對沖基金任宏觀對沖基金經理William Wang在接受采訪時表示：“Bakkt最近引發業內極大的關注。業內不少分析人士不少將其視為比特幣新一波牛市開始的標志。但是這個平臺也存在不少問題。據我所知，紐交所核心成員離職了5成以上，早點的有一位Eric Scro去了Coinbase，還有一位Robert Cornish首席信息官去了Gemini，還有一些暫時不能公開的。最后能撥給Bakkt的人所剩無幾了，我認為Bakkt在技術層面上可能存在一些隱患，短期來看，Bakkt是一個很不錯的利好，長遠來看，可能并不如媒體吹捧的那般么好。”[2018/11/9]

監管下的加密貨幣期貨發展如何？

很多加密貨幣行業從業者覺得，像實物結算比特幣期貨合約這樣的新產品就像打開了比特幣敞口，會提升機構投資者的需求。然而由于合規部門堅持對這些產品進行監管，因此新產品需求的增長速度并沒有人們預想的那么快。

眾所周知，第一個受監管的比特幣期貨是芝商所在2017年12月推出的，那時正值比特幣價格位于歷史高位。然而，芝商所當時的比特幣期貨交易額并沒有超過1億美元。目前Bakkt也面臨著交易量過低的現實。

那些最明白加密貨幣的人已經意識到，對于機構投資者而言，加密貨幣衍生品雖然提供了易于理解的解決方案，也能解決與托管、投資、以及風險相關的運營障礙，但受監管的比特幣期貨結構，其實和冷凍濃縮橙汁期貨沒有差別，他們對比特幣的興趣正在緩慢發展。加密貨幣期貨終究還是需要面向散戶的。

如今最大份額的加密貨幣交易量都是在不受監管的交易所中進行的，這些交易所并不是以清算所的模式運營，但卻為散戶投資者們提供了高達100倍的杠桿，而這些杠桿交易的資金可能全部來自于加密貨幣對沖基金。這讓那些受監管的資產管理公司艷羨不已，自然也非常感興趣。

未來的發展

有數據顯示，芝商所從五月份開始交易量逐漸上升，時間點與今年比特幣價格呈兩倍上漲十分契合。到了七月份，芝商所期貨交易量出現激增，現在基本上回到了一季度以來的溫和增長狀態。就目前來看，芝商所期貨交易量給投資者指明了一條路，讓他們看到比特幣期貨是有發展前途的。

目前，大部分機構才剛剛開始接觸比特幣這種新型資產。據了解現在至少有四家初創公司正在為美國機構和其他受監管市場準備新的加密貨幣衍生品，而且全都是基于實物清算。這表明，機構投資者對比特幣的興趣雖然發展緩慢但已經開始增長起來了，不過實物交割比特幣期貨合約是否能提升市場參與度還有待觀察。

本文編譯自Coindesk

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