從博弈論角度解釋炒幣肯定賠錢 | 標準共識_AND:ANI

導論

為什么韭菜炒幣越炒越賠？排除詐騙、跑路等非正常原因，你依舊會賠錢錢，并且炒幣的時間越長賠錢的概率就越高。本文從博弈的觀點解釋其中的原因。道理其實很容易解釋，但絕大多數人依舊會陷入賠錢的困境。韭菜要擺脫的最重要的是韭菜心理。

博弈游戲

比特幣在不到2年的時間內經歷了幾次牛市和熊市，價格跌宕起伏。從4千美金漲到近2萬美金，回落到3千美金后再次超過1萬美金。雖然當前的價格已經比2年前翻了2.5倍，但大部分散戶并沒有獲得預期回報，反而出現嚴重虧損。出現這種普遍存在的現象肯定不能用「運氣」來解釋。這種現場的產生背后一定有它發生必然的原因。其實在傳統的金融領域早有人研究過這個問題，并且給出了答案。我們以一個假設的博弈游戲開始，解釋這種長期情況下大多數人賠錢的現象。

排除欺詐、跑路、拔網線這樣非正常的違法行為，我們日常看到的數字貨幣市場看上去是很公平的。沒有人強買強賣、并且無論是誰都遵守同樣的交易規則。但在表明公開透明的規則中隱藏了不公平的因素。市場中的強勢方就是利用這種隱藏的不公平的因素獲得長期利益。我們可以將數字貨幣市場看成一個大賭局，類似的稱這些人強勢的人為莊家，其它人為閑家。下面就用賭場游戲解釋產生閑家必輸的原因。先提前說明，閑家必輸不是因為莊家作弊，而是因為莊家更懂數學。

慢霧：上周Web3安全事件中總損失約1996.3萬美元:金色財經報道，據慢霧區塊鏈被黑檔案庫統計，2023年8月14日至8月20日，共發生安全事件10起，總損失約1996.3萬美元。具體事件：

8月14日，Hexagate發推表示，過去幾天單個MEV Bot被利用了約20萬美元。以太坊上Zunami Protocol協議遭遇價格操縱攻擊，損失1,179個ETH（約220萬美元）。

8月15日，以太坊擴容解決方案Metis官方推特賬號被盜。Sei Network官方Discord服務器遭入侵。Base生態項目RocketSwap遭遇攻擊，攻擊者竊取了RCKT代幣，將其轉換為價值約86.8萬美元的ETH并跨鏈到以太坊。

8月16日，借貸協議SwirlLend團隊從Base盜取了約290萬美元的加密貨幣，從Linea盜取了價值170萬美元的加密貨幣。BAYC推出的鏈上許可申請平臺Made by Apes的SaaSy Labs APl存在一個問題，允許訪問MBA申請的個人詳細信息。

8月18日，DeFi借貸協議Exactly Protocol遭受攻擊，損失超7,160枚ETH（約1204萬美元）。

8月19日，Cosmos生態跨鏈穩定幣協議Harbor Protocol被利用，損失42,261枚LUNA、1,533枚CMDX、1,571枚stOSMO和18,600萬億枚WMATIC。

8月20日，衍生品市場Thales發布公告稱，一名核心貢獻者的個人電腦/Metamask遭到黑客攻擊，一些充當臨時部署者（2.5萬美元）或管理員機器人（1萬美元）的熱錢包已被攻破。[2023/8/21 18:13:42]

我們做這樣一個游戲，賭場的莊家設這樣一個賭局，讓你和他猜大小。一共會出現4種猜大小的情況：

DWF Labs將6000億枚LADYS轉入Huobi，負責人稱該筆資產將用于作市:5月11日消息，DWF Labs 管理合伙人 Andrei Grachev 在社交媒體發文表示，該機構向 Huobi Global 轉入的 6000 億枚 LADYS 將用于做市。[2023/5/11 14:57:34]

他出大，你猜大，他給你8元錢；

他出小，你猜小，他給你2元錢；

他出大，你猜小，你輸給他5塊錢；

他出小，你猜大，你輸給他5塊錢；

這個游戲看上去很公平，大家的預期收益是一樣的。出現結果1、2、3、4的概率相等為1/4，那么你的預期收益是1/4×＝0。

解釋一下：期望收益=事件出現的概率×該事件發生獲得的回報。

莊家的預期收益是1/4×=0。看上去很公平，大家玩的就是零和游戲，你賠的錢都是他賺的。而現在用數學計算出的預期收益大家是一樣的。那么在這這情況下賺錢就是運氣了。并且長期進行下去一定是不賺不賠。然而這個游戲并不是這樣一直進行下去。莊家為了必然獲利，就要將莊家的期望回報提高到大于0。為了使期望回報大于0莊家可以調整他出大小的概率，也就是說莊家不是隨機出大小而是計算概率來保證他的期望回報大于0。

美國白宮：拜登將于美東時間周一上午8點就銀行業形勢發表講話:金色財經報道，美國白宮宣布，美國總統拜登將于美東時間周一上午 8 點（北京時間周一晚 8 點）就銀行業形勢發表講話。[2023/3/13 12:59:57]

莊家出大小的概率是這樣計算的：

假設莊家出大的概率是X，那么莊家出小的概率就是1-X；閑家出大的概率是Y，那么閑家出小的概率是1-Y

莊家的期望回報=5××Y5×X×(1-Y)-8XY-2(1-X)×(1-Y)

解釋一下：

5×(1-X)×Y，指的是事件4發生，莊家獲得5元回報。發生這個事件的概率等于，莊家出小的概率×你出大的概率。

5×X×(1-Y)，指的是事件3發生，莊家獲得5元回報。發生這個事件的概率等于，莊家出大的概率×你出小的概率。

Animoca Brands今年上半年進行66筆投資，總額超過1.85億美元:8月18日消息，TokenInsight近日發布報告《Animoca Brands 2022上半年投資概況》。報告顯示，Animoca Brands在2022年上半年進行66筆投資，總額超過1.85億美元。

大約三分之二的投資流向了游戲和基礎設施。游戲領域內的投資項目最多，包含28筆交易。然而，最大手筆的投資來自媒體類別。以色列教育視頻平臺TinyTap以約3900萬美元的價格被收購。

平均而言，Animoca Brands每月完成11筆投資。其出手次數在5月顯著下降，因為當時整個Crypto市場都被Luna/UST的崩盤而拖累。Animoca Brands在6月恢復其投資頻率，并且當月支出是上半年之最。然而，Animoca Brands在7月只宣布了一筆投資。6月的項目可能是5月就已經完成卻推遲宣布的。Animoca Brands可能正在放緩自己的投資節奏。[2022/8/18 12:34:18]

-8XY，指的是事件1發生，莊家損失8元。發生這個事件的概率等于，莊家出大的概率×你出大的概率。

歐易NFT市場支持掛單至MagicEden:據官方消息顯示，歐易NFT市場今日宣布支持掛單至Solana最大的NFT交易平臺MagicEden，且日前已支持Opensea訂單的獲取及下單，成為業內唯一聚合了Solana、ETH、IMX、Punks等異構鏈NFT的交易平臺。 據了解，歐易NFT在短期內暫無收費計劃，將持續采取0手續費策略。

歐易NFT市場共計支持ETH、SOL、BSC、OKC、Polygon、AVAX-C、IMX 等7條公鏈，是支持鏈最多的NFT聚合交易平臺。[2022/8/12 12:21:46]

-2(1-X)×(1-Y)，指的是事件2發生，莊家損失2元。發生這個事件的概率等于，莊家出小的概率×你出小的概率。

為了保證期望回報為正公式簡化為：X×(7-20×Y)>2-7×Y

那么莊家出大的概率范圍計算為：2/7<X<5/13，也就是(0.29~0.38)，也就是說莊家只要保證他出大的概率在這范圍內，他的期望收益就是正的。

通過上面的計算我們可以得出結論，莊家可以通過調整出大出小的概率在0.29～0.38之間，保證不管你怎么出，他的數學期望都大于零，而你的數學期望則小于零。也就是說，如果你想和莊家玩，只要玩的時間足夠長，他無需作弊，總能把你玩死。在數字貨幣市場上，那些翻云覆雨的機構就是莊家。你的行為和他一致，比如他拉升幣價時你也恰巧是這么操作的，你就會大賺；他砸盤時，你也拋售，你就會小賺。如果你的操作和他相反了，你就會賠錢。但是，他不動聲色地按照一定的概率來回來去調整出牌的方式，每天都在割一批人的韭菜。如果你正好趕上和他的行動一致，那只是他還沒割到你而已。莊家今天割掉第一批人的韭菜，明天割掉第二批的……這樣不斷玩下去，大家只有被割韭菜的份兒。當然，也有一些人試圖通過分析所謂的技術指標猜測莊家的意思，但這是徒勞的，因為他出牌只需要遵循概率，不需要有什么模式。所以說莊家能夠賺錢靠的數學，韭菜賺錢靠的是運氣。

莊家出大的概率基本保持在1/3左右。也可以看成拉升幣價的概率是1/3，打壓幣價的概率2/3。以2017年比特幣的表現，我們可以看出比特幣價格的走勢似乎也符合這個概率分布。總之是漲少跌多。

數據來源：coinmarketcap

再對比一下上證指數

在客觀的現實面前，韭菜應該怎么做才能在投資中獲利呢？顯然以短期博弈的心態是不行的。

韭菜最佳投資策略

關于投資策略，先講原則，再說手段。

原則：把握大趨勢，不要受其它因素干擾，不要猜測莊家的意圖。

手段：資產合理配置、管理倉位。

原則

判斷冬天比夏天冷是很容易的，幾乎人人可以做到。判斷今天比明天溫度高還是低就難的多，很少人可以做到。這個道理放在數字貨幣市場、股票市場等等也是一樣的。能夠依靠各類指標、感覺等等判斷漲跌的是極少數專業人士。韭菜雖然不知道明天的漲跌，但是總體趨勢判斷是相對容易的。所以大原則是做趨勢判斷。

另外，其實莊家也不是萬能的，他無法和大趨勢抗衡。莊家要拉升就需要資金，要打壓就需要籌碼，但大趨勢是在向上而莊家要打壓的話就需要大量的籌碼，籌碼是有限的。同樣大趨勢是向下，而莊家要拉升就需要大量資金，能夠調動的資金也是有限的。這就相當于莊家在和大趨勢博弈，這時候的莊家也是韭菜。

所以韭菜最重要的原則或者是基礎投資策略就是把握大趨勢，不要受其它因素干擾，不要猜測莊家的意圖。

手段

我們在原來的文章講過，投資者需要做合理的資產配置，保證自己在同等風險的情況下獲得更高的收益。或者是保證在獲得同等收益的情況下，承擔最小的風險。出于這個原則，簡單的做法是閑錢買幣。數字貨幣的波動率高，統計方差大，風險高，所以出于大部分人風險偏好的考慮。結論是閑錢買幣。

詳情見：

https://www.sncrating.com/cn/report/132

在具體的交易策略中，倉位控制決定了虧損和盈利的數量。這個內容有很多研究成果，比如凱利公式。這塊內容在以后的研究報告在詳細說明。

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