首發|中美貿易戰對比特幣價格影響深度分析_比特幣:ING

在美東時間8月23日上午，特朗普再發推特加碼對華關稅，即9月1日起美國將對價值3000億美元的中國商品加征15%關稅，而非之前宣布的10%。其后我們注意到比特幣價格再次與美元兌人民幣匯率以及黃金價格同向而動；在周末傳統金融市場休市期間，比特幣價格曾回落至10000美元下方；而當周一亞洲市場早盤開啟后，比特幣價格二次跟隨美元對人民幣匯率以及黃金價格的跳漲而大幅上行，這已經是在過去30天內我們第四次注意到比特幣對世界經濟事件–主要是中美貿易戰的及時反映。

圖1：8/23–8/25——比特幣價格——黃金價格——美元兌人民幣離岸匯率-Tradingview

OKEx投資分析部匯總了過去30天內四次類似事件中，不同資產類別的價格反應。此處我們使用人民幣兌美元離岸匯率而非圖1中美元兌人民幣匯率以進行更顯著的歸類。表1內黃金、美國國債以及日元通常被視為避險資產，而美國股指、上證A50指數及人民幣匯率通常被視為風險資產。可以明顯地發現比特幣在這四次事件中同傳統避險資產的走勢一致。

Pudgy Penguins已推出服裝品牌Igloo，其首發系列現已上線:8月28日消息，Pudgy Penguins在社交媒體X（原推特）上稱，已推出服裝品牌Igloo，首發系列現已上線。[2023/8/28 13:00:56]

表1：不同資產對過去30日內中美貿易戰事件的價格反應–OKExResearch

我們再分別回顧下八月前三次事件的導火索以及事件發生后短時間內各資產的具體走勢。8月1日特朗普連發四條推特，宣布美國將于9月1日開始，對剩余的3000億美元來自中國的商品和產品加征10%的關稅，宣告貿易戰開始新一輪升級。在其推特發出之后，比特幣快速上漲，漲幅超過傳統避險資產，而各風險資產悉數下跌。

圖2：8/1特朗普宣布新對華關稅后各資產價格走勢–Tradingview

鏈游社區ParagonsDAO公布首發PDT細節:1月17日，鏈游社區 ParagonsDAO 公布社區首發 PDT 細節。社區將于北京時間 1 月 18 日 0 點起同時開啟 Initial Bonding Event 和 Copper Launch LBP。其中 Initial Bonding Event 允許用戶出售可用的 Parallel 卡來交易獲取 PDT，該活動將分發 810 萬枚 PDT，售完為止。Copper Launch LBP 將持續 72 小時，該活動將分發 3750 萬枚 PDT，拍賣初始價格為 0.34 DAI/PDT。

此前，團隊宣布將原定于 15 日的首發活動推遲三天，為將社區的一些優秀反饋和建議反映到發布體驗中[2022/1/17 8:53:35]

——BTCUSD,——GOLD,——US10,——JPYUSD,——DJI,——SPXUSD,——CN50USD,——CNHUSD

Gate.io首發上線A5T交易 開盤14H內漲幅達330.72%:據官方公告，Gate.io 已于昨日（3月1日）20:00上線Alpha5(A5T)交易，截止今日9：35，開盤14H內最高漲幅達330.72%，現報價2.52美元，最高報價3.23美元，約為Startup 認購價0.75美元的4.3倍。近期行情波動較大，請注意控制風險。[2021/3/2 18:06:02]

香港時間8月5日早盤開啟后，中國人民銀行沒有再次固守美元兌人民幣匯率“7”的這道長時間以來的心理防線。比特幣在人民幣破“7”后幾小時內暴力拉升4%，黃金價格穩步上漲1%。

圖3：8/4人民幣匯率破“7”后各資產價格走勢–Tradingview

——BTCUSD,——GOLD,——US10,——JPYUSD,——DJI,——SPXUSD,——CN50USD,——CNHUSD

AOFEX交易所首發OGT并已開放充值:據官方消息，AOFEX交易所全球首發OGT并已開放充值，9月10日20:00開放OGT/AQ、OGT/USDT交易對。9月10日至17日期間參與OT搶購新幣、持倉OT分紅、聊天室紅包、社群邀新、OGT交易大賽，可瓜分100,000 OGT獎勵。

OGT（Origin Chain Token），用于Origin Chain平行鏈信任生態的搭建，以價值、權益、共識憑證屬性流通于生態內，加速信任生態體系創建。

AOFEX數字貨幣金融衍生品交易所，旨在為用戶提供優質服務和資產安全保障。[2020/9/10]

美東時間8月13日美國貿易代表辦公室宣布“第四輪”對華關稅中特定品類的啟動推遲到12月15，美方希望緩解新一輪關稅對美國假日銷售造成的影響。此舉曾在當日推動股市大漲，標普指數及上證A50指數一小時內均跳漲2%以上；而避險資產中黃金快速下行2.5%，比特幣則在當日24小時內最多下跌近1000美元。

WBF交易所將于7月7日首發CSB:據官方消息，新加坡時間2020年7月7日，WBF交易所將正式上線CSB，并于當日10時在開放區上線CSB/USDT交易對。

超神源生態鏈是一個為應用而生的公鏈，其中包括（源幣CSA，子幣CSB-CSC-CSD）將通過搭建完善的基礎平臺以及商業應用的更新迭代，逐步形成”區塊鏈+金融級應用+實體落地應用“相結合的數字經濟生態系統。源計劃CSA是整個生態鏈的根源，又稱源幣。整個生態都是通過CSA進行延伸及發散。[2020/7/1]

圖4：8/13美國貿易代表辦公室宣布推遲對華關稅后各資產價格走勢–Tradingview

——BTCUSD,——GOLD,——US10,——JPYUSD,——DJI,——SPXUSD,——CN50USD,——CNHUSD

雖然比特幣在與中美貿易戰相關的上述四次事件中同避險資產的走勢一致，但與黃金相比比特幣價格在反應這些事件時的波動更大。另外我們同樣發現比特幣并不像各傳統資產類別一樣對大部分重大經濟事件有直接價格反應。

比如我們幾乎沒有觀察到比特幣對7月31日美聯儲降息決議產生任何價格反應，盡管這一事件具有很大的歷史象征意味。因為比特幣誕生于08年經濟危機之后，7月31日的這次美聯儲降息是比特幣歷史上經歷的第一次降息。另外比特幣同樣沒有對可能是今年最具影響力的美聯儲3月20日會議決議做出任何價格反應。在這次會議上美聯儲將其前瞻性貨幣政策指引由緊縮轉向寬松。在此次會議決議發布后，各其他資產類別均出現大幅波動，如美國國債上行，美元下跌。

另外對于債券市場出現的利率倒掛情形比特幣似乎也不在意。3月22日，10年期美國國債收益率下滑至2.44%，略低于3個月期美國國債收益率2.46%，比特幣并未做出任何價格反應。8月14日更關鍵的美債2年期和10年期利率曲線出現自2006年以來首度倒掛，由于歷史上收益率曲線倒掛與經濟衰退之間較高相關性，美股再度遭受重創，三大主要指數跌幅都在3%左右，原油價格大幅下跌，黃金高漲，而比特幣卻延續了13日的走勢繼續下跌，并未在14日走出與黃金價格一致的方向。

從以上四次貿易戰事件、兩次美聯儲會議決策以及兩次美債倒掛情形可以發現，比特幣并不對所有經濟事件產生及時反應。從5月份開始，美中貿易關系緊張和人民幣貶值與比特幣價格之間開始出現更明顯的相關性。以5月3日路透社等媒體報道“華盛頓當日收到北京發來的做出重大修改的貿易協議草案”為本輪貿易戰的新起點，可以發現美元兌人民幣匯率在20日內從6.75升至6.95，即人民幣貶值近3%；同期比特幣價格從5600美元左右飆升至8000美元以上。而在貿易戰稍顯平靜的6月份，比特幣價格與人民幣匯率30日相關性走弱，進入7月隨著貿易戰的升級，該指標再次上行，表明兩種資產的同步效應明顯。

圖5：2019年比特幣價格與美元兌人民幣離岸匯率走勢，30日/90日滾動相關性

–OKExResearch,Investing.com,Coinmarketcap

而隨著中美貿易戰的愈演愈烈以及市場對經濟可能陷入衰退的顧慮增加，投資者們紛紛轉向黃金在內的更安全資產尋求庇護，而黃金價格也從6月初的1300美元漲至目前1500美元上方，而在此種外部大環境下比特幣與黃金的相關性增長明顯，尤其是二者90日相關性長時間處于高位。

圖6：2019年比特幣價格與黃金價格走勢，30日/90日滾動相關性

–OKExResearch,Investing.com,Coinmarketcap

隨著越來越多的交易員將人民幣匯率及黃金價格的波動作為交易比特幣的信號，相關系數可能還會繼續在高位運行。但由于比特幣的高波動性，我們仍然很難直接認為“比特幣已經成為新的避險資產”，它更像是避險資產與風險資產的交集，但它的確是一種價值儲存的方式。

而將人民幣匯率及黃金價格作為交易信號的加密數字貨幣交易員們，也可以多關注OKEx的合約大數據信息。在8月“BTC多空持倉人數比”這個數據信息即展現了較準確的趨勢預測維度，通常多空持倉人數的過分不均衡會導致價格向該指標再平衡的方向發展。

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