Tether發幣 錨定人民幣還是中國韭菜？_TET:ETHE

文丨凱爾

編輯|嚯嚯

穩定幣巨頭Tether可能要對人民幣“下手”了。

8月21日晚，Dfund創始人、Bitfinex股東趙東在朋友圈預告了這一消息，近期Tether將會發行錨定離岸人民幣的穩定幣CNHT。

節點資本創始人杜均率先表態抵制，理由與財經作家肖磊不謀而合，兩人都擔心Tether此舉會給加密貨幣市場和投資者帶來系統性風險。肖磊更是指出，Tether的發幣動機可能指向緩解被美國司法監管引發的危機，存在很大的信用問題。

業界的擔憂并非空穴來風。Tether與Bitfinex的借貸關系早已被紐約總檢察長辦公室調查。在趙東發布“預告”兩天前，紐約州法院裁定對Bitfinex擁有管轄權，允許NYAG繼續調查。

Maker協議：stETH抵押品約占所有DAI抵押品的3%，價值約2.6億美元:6月14日消息，Maker協議發布協議持有stETH的數據詳情，

1.stETH抵押品約占所有DAI抵押品的3%，價值約2.6億美元；

2.WSTETH-A資金庫鎖定204,661.12WSTETH，價值2.432億美元，8290萬DAI總債務，293.42%的總體抵押；

3.WSTETH-B資金庫鎖定9,014.31WSTETH，價值1070萬美元，250萬DAI總債務，424.42%的整體抵押。

Maker表示，對于WSTETH-A資金庫，若stETH跌至892美元，價值3330萬美元的stETH將被清算；若stETH跌至582美元，價值7460萬美元的stETH將被清算。對于WSTETH-B資金庫，若stETH跌至903美元，價值64.5萬美元的stETH將被清算；若stETH跌至594美元，價值200萬美元的stETH將被清算。[2022/6/15 4:26:55]

結果未塵埃落定前，CNHT的出路何在？有人認為，Tether錨定的怕不是離岸人民幣，而是錨定了中國韭菜。

Tether于波場增發10億枚USDT（已授權暫未發行）:3月23日消息，據Whale Alert數據顯示，Stablecoin發行商Tether于北京時間3月23日16:19在波場增發10億枚USDT。Tether首席技術官Paolo Ardoino補充表示，這是一筆已授權但未發行的交易，意味著本次增發將用于下一次發行請求和鏈上交互。[2022/3/23 14:13:28]

在趙東看來，CNHT有助于離岸人民幣在海外的流通和人民幣國際化。但在監管態度還不明確前，投資者仍需注意防范風險。

CNHT未至抵制先行

多數人踏入幣圈，都是從買入USDT開始的。作為數字貨幣世界流動性最強的穩定幣，USDT充當了主要的入金通道，它的發行公司Tether也因此擁有強大影響力。

Cream Finance提案建議添加stETH為抵押資產:3月7日消息，Cream Finance發起“添加stETH為抵押資產”的提案，Cream將成為第一個接入stETH的借貸協議，將吸引大量希望再Cream平臺借貸stETH的用戶。此外，Cream上閑置的stETH也將能賺取收益。[2021/3/7 18:23:06]

鑒于趙東是Bitfinex的股東，后者又與Tether同屬一個母公司，他向來被視為這兩家公司的“中國區發言人”，所以盡管Tether官網還未上傳CNHT的有關消息，幣圈人已經將此事當成既定事實來討論。

趙東預告Tether將發行CNHT

杜均對發行CNHT一事持否定態度，他直接在朋友圈里表示，節點資本及控股企業將會抵制任何上線CNHT的平臺。他的理由是這將給境內幣民和企業增加了系統性風險。

聲音 | Medium：Bitfinex和Tether是不可審計的:Medium發文稱，Bitfinex和Tether是不可審計的。之前Coindesk證實Bitfinex和Tether與他們的審計師Friedman LLP解散關系。由于Friedman對相對簡單的資產負債表進行了極其詳細的審計，在合理的時間范圍內進行審計是不可能的。同時，Friedman希望Bitfinex能夠提供更多的信息，但顯然Bitfinex不會公布所有細節信息。[2018/10/16]

LBank交易所聯合創始人何偉也表明態度，稱CNHT在國內沒有真正需求，海外也沒人要用。

對于錨定離岸人民幣發行穩定幣的利弊，律師王漪嘉覺得應該辯證看待。

離岸人民幣是指在中國境外交易、流通的人民幣，交易雙方均為非中國大陸居民的業務稱為離岸金融業務。目前，離岸人民幣的流動性并不良好。因此他認為，CNHT的推出，相當于將離岸人民幣數字化，有望增加離岸人民幣的流動性和在國際市場的地位。“這件事情本身是監管樂于所見的。”

“從反面看，推出CNHT后，民眾無需考慮匯率，即可實現直接兌換‘離岸人民幣’，這會降低繞過購匯限額的門檻，可能會引發監管部門擔憂。”王漪嘉認為，CNHT是一把雙刃劍，現在下結論還為時過早，需要時間去判斷監管方向。

幣印礦池聯合創始人朱砝也發表看法稱，“作為用戶，我就是特別需要這個玩意兒，但建議所有國人平臺都不要去碰。”可見他認為CNHT存在“踩雷”的風險。

從整體輿評上看，多數人認為CNHT面臨的監管不確定性較大，市場不乏抵制論調。

陷入“發幣填坑”質疑

選擇在這個時間點發行錨定離岸人民幣的穩定幣，Tether的動機引發猜想。

今年4月，Tether被紐約總檢察長辦公室調查的消息曝光。由于Bitfinex賬本里有8.5億美金被多國銀行凍結，檢方懷疑，Bitfinex和Tether暗箱操作，轉移了USDT儲備金來彌補資金缺口，消息加劇了外界對Tether“密室印鈔”的質疑。

隨后，Bitfinex發布了平臺幣LEO募集資金以求渡過難關，相關數據顯示，幾乎90%認購LEO的用戶來自中國。

“發幣自救”或許短暫的緩解了Bitfienx和Tether的資金壓力，但來自監管的壓力一直沒有消散。

Bitfinex與Tether關系密切

此前，Bitfinex曾向法院提起上訴，要求停止NYAG對其于Tether涉嫌混合資金的調查。但在8月19日，紐約州最高法院宣布，它對NYAG和Bitfinex之間的案件有管轄權，允許NYAG繼續調查。

這無疑加劇了Tether的危機。肖磊分析，在法院明確駁回停止調查的請求后，Tether基于美國和美元的業務可能會遭遇極大沖擊，甚至很難再發行基于美元的穩定幣，而中國就成了唯一的選擇。

“一方面是離岸市場便于操作，目前香港也無法有效監管，另一方面國內用戶比較吃這一套。”肖磊認為，由于沒有了像美國一樣監管的制衡，Tether在人民幣這個框架下，更容易挪用用戶資金，去填補遭受美國監管處罰的窟窿。

在他看來，這種方式存在很大的信用問題，需要更多的可信第三方參與發行，否則就是典型的鉆法律的漏洞，投資者基本不可能得到保護。

趙東對這種觀點予以否認。他表示，發行CNHT的原因只是為了滿足不同用戶的需求，未來CNHT將會在OMNI、ERC20、Liquid等網絡上發行，與USDT同時服務市場。“市面上的各種看法都是猜測的結果，并不了解CNHT的真正作用。”

但圍繞在Tether身上的很多疑團沒有解開，這家號稱為USDT提供100%儲備金的穩定幣巨頭，從未對外公布過錢款存在哪家銀行，其究竟能否為CNHT提供充足的儲備金，也是未知數。

截至目前，Tether尚未對發行CNHT事宜發表評論。趙東透露，關于監管、審計以及發行機制方面的問題，后續Tether官方會出詳細說明。

屆時，外界或許能從中一窺究竟。而即便真的發行，監管也將會再次成為懸在Tether身上的達摩克利斯之劍。

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