DeFi將以太坊帶入金融底層 但其作為服務提供者反而正在倒退_DEF:DefiDollar DAO

摘要：DeFi的“服務”可能是由集成合約生成的行為，與集中化方式沒有顯著差異。　　

最近我注意到Ethereum更新了官方網站，把它修改成了一個比較現代的風格。之前的以太坊官方網站只有一個大大的logo和大量的文字介紹，就像一個廢棄的官方網站。有人可能會說，這是權力下放的恰當表現。你也可以去看看比特幣網站，你也會有似曾相識的感覺。

“區塊鏈APP平臺”，這是一個在官方網站上用來描述以太坊的術語。而在網站更新之后，以太坊官網開始更加注重開放性，不再強調一些浮夸空洞的口號，如世界計算機、區塊鏈應用平臺等。現在它是一個更加實用的網站。任何訪問本網站的人都可以直接鏈接到介紹文檔、有關Ethereum開發的說明或如何使用Ethereum的教程等。

從官網上的改版可以看出，這是一個重要的思想轉變，浮夸空洞的概念開始變得具體。

然而，近年來，以太的發展并不那么順利。PoS的轉換還無法實現，早期開發的dApps變得越來越不活躍。用戶將有限的注意力集中在他們能夠賺取更多利潤的地方：新概念、新平臺或新發行的令牌上。在這些投機者/投資者的概念中，以太坊僅有的兩個硬分叉升級僅僅是更新，也沒有修復bug和優化體驗。但作為區塊鏈的實踐者，以太坊更像是一個開發人員社區。

數據：當前DeFi協議總鎖倉量為1250億美元:9月5日消息，據DeBank數據顯示，目前DeFi協議總鎖倉量1250億美元，較昨日減少3.2億美元，重復率約為25.4%，真實總鎖倉量932.5億美元。鎖倉資產排名前五分別為Aave V2（139億美元）、Maker（138億美元）、Compound（131億美元）、Curve（127億美元）、PancakeSwap（111億美元）。[2021/9/5 23:01:59]

幸運的是，由于這個活躍的開發人員社區，以太坊終于誕生了可用的應用。

性能不能令人滿意？讓我們在去中心化交易所進行離線訂單匹配，只需要將結果寫入鏈。

市場價值不是那么令人印象深刻？MakerDao創建了一個固定在ETH上的穩定幣。

ERC20沒有增長？Compound是憑借其強大的流動性開展貸款業務的。

實際上，這些可用的應用程序已經把以太坊從世界計算機的底層改造成了金融的底層。DeFi是2019年流行的概念。目前，超過90%的DeFi項目都建立在以太坊之上。這就是為什么許多人把DeFi稱為以太世界中為數不多的新概念之一。

為什么選擇以太坊

讓我來解釋一下為什么超過90%的DeFi項目是建立在以太坊之上的。我認為有幾個客觀和主觀的因素。

DeFi保險協議PolkaInsure與Value DeFi達成合作:基于Polkadot區塊鏈構建的P2P保險市場PolkaInsure.Finance宣布，與質押、流動性挖礦和DeFi服務平臺Value DeFi Protocol達成合作。PolkaInsure將在Value DeFi Farms-as-a-Service（FaaS）平臺上推出PIS-ETH和PIS-USDT池。通過啟動這些資金池，用戶將有更多機會在Value DeFi平臺上優化其資金。

Value DeFi和PolkaInsure還同意在Moonbeam上測試產品，并合作在Value DeFi平臺上推出Moonbeam產品。[2021/1/27 13:39:04]

客觀因素是，其他生態DeFi項目才剛剛開始建設，比如Cosmos上的DeFi項目Kava和Polkadot上的Akropolis項目。這些只是沒有特定應用程序的名稱。

對于開發者來說，有3個主觀因素。

一個成熟的智能合約平臺

市值穩定的ETH資產(雖然ERC20資產已經大量涌入市場)

一大批受過教育的用戶

以太坊作為第一個智能合約平臺，已經運行了5年左右，可以說是一個相對穩定的項目，也可以說是目前運行時間最長的項目。其他一些項目有些還沒有啟動他們的主網，甚至已經宣布死亡。而開發人員喜歡擁有豐富文檔的穩定平臺，這為他們在開發中省去了很多麻煩。這些都是以太的優點。

Suterusu CTO：Suterusu在ZK-ConSNARK上的突破性進展將為DeFi生態提供隱私保護:12月21日晚，在由Gate.io主辦的直播專訪節目《酒局幣赴》中，Suterusu CTO林煌介紹，Suterusu項目在ZK-ConSNARK上取得了新的突破性進展，他與國際頂尖密碼學專家合著并提交了一篇范圍證明方案的學術論文，該設計基于有界整數承諾來設計透明設置的范圍證明方案。此外，Suterusu的協議和Suter Shield開發上都有新發展，這兩個項目的開發都已初步完成。Suterusu還實現了和波場（Tron）網絡嫁接的Suter Bridge，這意味著Suterusu針對智能合約平臺的隱私交易功能可以同時轉移到波場網絡上。另外，Suterusu在方案設計方面也考慮了反洗錢等要求，采用了一些比較先進的技術如recursive blacklist等。林煌表示，Suterusu的產品進展已經初步實現了Suterusu作為DeFi協議隱私插槽的階段性目標，將為整個DeFi生態提供隱私保護。[2020/12/22 16:01:50]

與此同時，在ICO熱潮期間，ETH的用戶受到了廣泛的教育。許多項目通過接受ETH和BTC發起眾籌。因此，在用戶看來，ETH和BTC是很好的價值基準。這個世界上的大多數局外人首先知道BTC，然后才知道ETH。因此，廣大的用戶群體也是DeFi項目運營的沃土。

OKEx DeFi播報：DeFi總市值155.7億美元，OKEx平臺WAVES領漲:據OKEx統計，DeFi項目當前總市值為155.7億美元，總鎖倉量為170.2億美元；行情方面，今日DeFi代幣普漲，OKEx平臺DeFi幣種漲幅前三位分別是WAVES、DIA、CVP；截至17:00，OKEx平臺熱門DeFi幣種如下。[2020/11/23 21:48:02]

還有一個至關重要的原因是，ETH長期以來一直是全球第二大市值的象征。雖然在2017~2018年的牛市中曾被XRP超越，但事實證明，共識度高的代幣，其表現總是會超過背后有高度操縱性的代幣。

ETH的價值在多次的起起落落中得到了較高的價值認同。大量的DeFi項目依賴于ERC20資產，將ETH作為其財務價值媒介。而ETH的價值波動也已經不像2014年初那么劇烈，現在相當穩定。只要沒有發生“大地震”，就很少會在一天之內增加或減少20%。而穩定對DeFi項目的發展至關重要。

由于比特幣這個最大的市值實體缺乏智能合約機制，所以以太坊成為了這一新興風口的最大受益者。雖然BTC本身就是DeFi項目之一，但它在DeFi項目中并沒有充當金融媒介。所以ETH有機會超越前者。

DeFi會成為一個殺手級應用嗎?

動態 | 以太坊DeFi鎖倉排名小幅變動，Synthetix一度超越Compound居第二:大部分時間里，以太坊DeFi平臺鎖倉價值排名靠前的往往都是MakerDAO、Compound等項目。但Doggie Tail Crypto Capital合伙人Spencer Noon指出，情況正在發生變化。他在最近的一條推特中稱，Synthetix是一種去中心化合成資產的DeFi協議，允許用戶以去中心化的方式交易一種大宗商品工具。目前它在合約中鎖定了價值1.035億美元的資產，甚至一度稍稍超過了Compound（1.03億美元）。 Spencer Noon將此歸因于兩點或三點：1、MakerDAO削減了穩定費；2、這意味著許多用戶可能更愿意通過Maker而非Compound獲得貸款；3、Synthetix的原生代幣價格開始飆升，在過去30天內上漲了56%。 盡管許多人可能認為這一小小的“震蕩”無關緊要，但它表明了以太坊的DApp生態系統及其DeFi的發展和增長。此外，Noon指出，在DeFi排行榜上爭奪一席之地是一個“健康生態系統的標志”，因為它表明存在競爭，這自然會導致創新——從長遠來看，這對區塊鏈的用戶和ETH投資者而言都是凈收益。[2019/11/14]

V神曾說：“金融是區塊鏈的最佳立足點。你可能很少考慮到，在發達國家，將資金轉移到海外有多難。”

在公眾認可的傳統金融服務中，銀行是最直接的中央系統。他們通過提供擔保、吸收存款和將存款用于放貸來獲利。曾經繁榮一時的P2P借貸系統就是提供借貸匹配服務來盈利。紐約證券交易所和上海證券交易所為投資者提供了參與股票交易的機會，他們可以獲得交易費用。當然，還有很多其他的金融服務，如安全性、便利性和信息等，這些集中的資金本質上是有利可圖的。

而分散化金融與DeFi最大的區別在于后者直接將這些“服務”轉化為“自身”，大大減少了摩擦，提高了交易效率。

BTC展示了跨境轉賬的可能性。當你想把錢寄給遠在美國的親戚時，你不再需要去銀行，遵守外匯管制，填寫匯款單，等待長達兩周的匯款到達。以BTC為代表的價值轉移可以替代銀行。您可以使用一個加密貨幣錢包，只需在指尖輕敲幾下，就可以在10分鐘內轉賬，同時節省大量費用。

MakerDAO項目發行了以ETH作為抵押資產的穩定幣DAI。DAI以1:1的比率固定美元。其背后是人們對ETH價值的認可，而不是簡單的信用背書。通過智能合約，人們可以通過ETH和交互工具清楚地看到DAI的錨地。DAI的使用非常透明和簡單，同時也省去了很多繁瑣的手續。

Compound通過智能合約創建的流動性池提供多種ERC20代幣借貸服務，有效提高了加密貨幣的流動性。人們可以簡單地抵押他們的資產，并把錢貸出去以賺取利潤。當然，你也可以直接從流動資金池中借入一定的存款用于其他目的。流動性池和匯率由開放源代碼控制，整個過程透明、簡單。

Dharma證明了P2P借貸的可能性，通過智能合約的點對點匹配，將透明資產的流動最大化。與P2P實際情況相比，其最大的優點是開放性和透明性，不存在較高的中間匹配費。

綜上所述，BTC將跨境匯款機制改為系統代碼。MakerDao將令牌分發代碼集成到它自己的協議中。Compound在MakerDao上創建合約并提供貸款服務等。還有許多其他的DeFi項目正在進行中，慢慢地將提供的“服務”轉換為集成的“服務”。這也是金融服務分散化給公眾帶來便利的主要原因之一。

但DeFi并非無所不能。在DeFi項目帶來便利的同時，也引入了很多隱性成本，包括認知成本、風險、系統錯誤等。

沒有代幣的DeFi會成為另一種金融技術嗎?

目前，許多DeFi項目還沒有發布自己的令牌。這些項目大多建立在以太坊自己的象征性經濟模型之上。事實上，這是一個潛在的問題。檢查任何不是以太坊上的DeFi項目的令牌模型，你會發現它非常尷尬。

Chainlink的oracle調用者消耗ETH，合約通過Chainlink補償數據提供者；Loom的staking需要從ERC20進入Plasmachain，然后令牌被鎖定在Plasmachain的合約上；IoTeX的Staking支持主網和ERC20的相互轉換，還支持兩種令牌的Staking，這種混合的體驗對于任何用戶來說都是不容易理解的。

2018年后，幾乎所有的DeFi項目都被設計成非令牌模型(除了Maker)。我認為一個趨勢是DeFi項目作為服務提供者正在倒退。DeFi提供的“服務”可能是由集成合約生成的行為，如DAI的生成、Dharma的匹配、Dydx中的交易等，與集中化方式沒有顯著差異。唯一的優勢可能在于絕對的透明度，以及未來幾天將增加的收費服務。當然，不能排除項目使用區塊鏈創建半集中式或集中式項目來解決集中化融資的關鍵問題，而不是所有問題，比如資產所有權。

就目前來看，我們很難判斷采取“沒有代幣”這一方法的生命力。在巨大的背景下，設計一個完美的經濟模型是困難的。雖然從業人員眾多，但市場上仍缺乏好的創意。回顧一些已經發行代幣的項目，比如ox的ZRX,，MakerDAO的MKR，我想用一個中文的表達來形容它們：“雞肋”——食之無味，棄之可惜。

此外，我們應該特別注意像Cosmos和Polkadot這樣的基礎設施提供者。基于cosmosSDK的項目具有完整的設計模型，經濟模型是必不可少的。但是對于基于底層的項目，如果您想使用Polkadot的共識，那么您可能會面臨與Ethereum上的DeFi項目相同的情況。當然，您可以設計一個共識，獨立于Polkadot，這與CosmosSDK非常相似。

當以上項目完成后，我相信DeFi將會步入一個全新的階段。

以太坊1.0和2.0

從最近的情況來看，我們可能永遠看不到以太坊2.0在2019年推出。根據目前的路線圖，以太坊2.0主要有3項工作:

PoS(CasperFFG)

eWASM

分片

向PoS的轉換是白皮書2.0發布時的一個雄心，在2.0階段，以太坊將實現臨時PoS共識(PoWPoS)，這將帶來事務的確定性和改進的安全性。分片是一項僅為擴展鏈上的事務而進行的研究，但是很難實現。eWASM是一個虛擬機，它是在一個新的愿景下開發的，旨在提高智能合約性能。總的來說，2.0的主要新功能將給以太坊帶來顯著的性能改進。

在這種情況下，DeFi項目將面臨許多變化，特別是如果智能合約層被完全重寫，DeFi項目是否也必須接受改變。另一個真正的問題是，對于DeFi項目，是否需要高TPS?象征性貸款或產生穩定貸款似乎不需要高頻率。有人可能會說去中心化交易所是這樣做的，但現在許多去中心化交易所都采用了跨鏈匹配的方法。如果將匹配項移到鏈上，則原始代碼可能不完全兼容。因此，很有可能，一旦2.0出現，而現有的項目沒有跟上，那么就必須有人加快開發2.0的對應項目，并要求更高的安全性和更快的更新速度。

因此，可以預見，以太坊2.0、CosmosSDK、Substrate將在同一個舞臺上展開競爭。后兩個開發工具包已經多次更新。以太坊2.0測試網絡也已經在運行。我相信以太坊的項目已經開始嘗試了。

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