數字資產:抵御衰退的對沖工具？

美國國債收益率曲線，是最受青睞的預測經濟衰退的指標之一。每當曲線反轉時，意味著一個長期債券的預測利率比一個短期債券低，那么這通常被視為、而且經常被證明是衰退到來的準確指標。現在收益率曲線再次反轉。美聯儲已經表示準備降息。股市正在下跌。在這種情況下，有必要研究一下數字資產會如何被影響。

通常來說，在多元化投資組合中，各種資產的走勢趨同是個難題。金融危機時，不同的資產價格可能會以不同的速度或幅度變動，資產表現不佳的比率也可能不同，但在一個全球化且相互依存的世界里，很難發現完全獨立的資產價格變動。然而至少在理論上，數字資產的變動應該獨立于中心化的經濟政策。就這一點而言，它們是不相關聯的。數字資產的價格不取決于通貨膨脹、利率，甚至社會經濟因素，如失業等。這對各種類型的投資者來說，都有巨大的潛在吸引力。

數字資產量化基金Capriole創始人：明年比特幣的區塊獎勵減半尤為重要:金色財經報道，數字資產量化基金Capriole Investments創始人Charles Edwards在接受采訪時表示，比特幣在2023年初的價格上漲之后，處于“新變革”的開端，明年將是關鍵的一年。隨著圍繞比特幣的投資行為和價格走勢的恢復，Edwards可能像許多其他機構專業人士一樣，正在為爆炸性增長期做準備。他認為，對于BTC價格是否觸底尚無定論，但對于長期投資者而言，分配時間才剛剛開始。在接受采訪時，Edwards反思了未來幾年比特幣和加密貨幣行業的前景，以及2023年的反彈是否真的站穩了腳跟。展望未來，明年的區塊獎勵減半將尤為重要，因為用他的話來說，比特幣將成為“世界上最堅硬的資產”。[2023/2/24 12:27:36]

比特幣:數字黃金

美財長：FTX崩盤事件證明數字資產市場需有效監督，國會應介入并填補監管空白:11月17日消息，美國財政部長耶倫表示，加密交易平臺 FTX 的崩盤事件證明數字資產市場需要更有效的監督，傳統金融體系和加密市場的進一步互聯可能會引發更廣泛的金融穩定擔憂，展望未來，我們必須采取必要措施應對這些令人擔憂的風險，并采取行動保護消費者并促進金融穩定。

耶倫表示國會應該介入并填補監管空白，并強調拜登政府今年早些時候發布的一系列數字資產報告。[2022/11/17 13:15:37]

我們以首個數字貨幣，即比特幣為例。頗具諷刺意味的是，比特幣正好誕生于2008年全球金融危機之后。除了占據了整個數字資產市場60%的份額這一事實之外，比特幣因其經常被稱為“數字黃金”而備受關注。比特幣可以與黃金相提并論的基礎，是二者都擁有稀缺性、持久性和可替代性等共同屬性，而且比特幣還可以成為財富保值的“避風港”。鑒于比特幣飽受詬病的波動性，這一點也許令人驚訝。然而，作為一個不相關資產類別，我們相信比特幣確實具有這個功能。為了支持這一觀點，我們將利用Grayscale近期報告所提供的市場數據，來研究比特幣在一些因大的變動導致市場暴跌的情況中的表現。

Bitpanda宣布收購數字資產托管機構Trustology:2月22日消息，加密交易平臺 Bitpanda 宣布收購英國加密托管機構 Trustology，具體收購金額暫未公布，據知情人士透露，本次收購金額達千萬美元。本次收購后，Trustology 將更名為Bitpanda Custody。

此前報道，加密交易平臺 Bitpanda 于 2021 年 8 月宣布以 41 億美元估值完成 2.63 億美元 C 輪融資，該輪融資由 Peter Thiel 的 Valar Ventures 領投，LeadBlock Partners、Jump Capital、Alan Howard 和 REDO Ventures 等參投。[2022/2/22 10:08:28]

希臘債務危機

數字資產技術公司NSAV推出去中心化交易所NSAVDEX:加密貨幣、區塊鏈和數字資產技術公司Net Savings Link, Inc.（NSAV）宣布推出其去中心化交易所（DEX）。NSAVDEX是無需許可的DEX平臺，用戶可以使用兌換、礦池、流動性和交易功能。（Globenewswire）[2021/10/28 6:16:23]

2015年4月至7月間，希臘的經濟形勢非常動蕩。伴隨著對“希臘退出歐元區”的討論、銀行關閉以及嚴格的資本管制，比特幣已經成為希臘境內外存儲和交易價值的唯一方式。2015年7月13日，協議最終達成。希臘最終留在了歐元區，恐慌情緒有所緩解。從下圖中我們可以看出，比特幣在這一決定性時期表現最佳。

英國“脫歐”

2016年6月24日是又一個令人震驚的時刻，英國宣布了退出歐盟的公投結果。當天，英鎊遭受大規模拋售，收盤時下跌幅度為-8.1%。比特幣表現最佳，回報率為7.1%，而市場平均投資回報率為-2.1%。有趣的是，比特幣的回報率優于黃金(4.7%)、日元(3.9%)和全球債券(0.6%)。在2016年底之前的6個月里，英鎊繼續掙扎，從1.48美元跌至1.23美元，而比特幣從624美元升至961美元。

中美貿易關系緊張

現在，我們再次處于不確定性時期。早在2017年，中美之間就因為美國貿易逆差和其他原因，開始出現緊張局勢。2019年5月5日，美國宣布對從中國進口的商品增收2000億美元關稅。報復很快隨之而來，美國商品也被加收關稅。2019年5月5日至5月31日期間，主要市場，包括納斯達克綜合指數(跌8.7%)、標準普爾500指數(跌6.4%)、黃金(1.5%)和債券(0.9%)紛紛表現出焦慮跡象。與同期-2%的平均回報率相比，比特幣的累計回報率為47%。

作為多樣化投資組合的代幣

雖然我們考慮的數據只是基于表面現象，但它確實表明比特幣有其存在的理由。延伸開來，這也適用于與傳統資產同樣不相關，并且彼此不完全相關的代幣。

這份圖表中來自Grayscale的另一份報告，我們可以看到一個月滾動收益的相關性介于最大值0.31和最小值-0.41之間，平均值為0.06。該圖表僅涵蓋歷史數據，不能保證未來的結果，但如此接近零的平均值強烈表明，數字資產確實適合作為多資產組合中的多樣化組成部分。

在AAX投資數字資產

當談到數字資產投資時，理解如何對其進行估值非常重要。除了作為價值儲存的手段，數字資產也有很高的增長潛力。因此，價格發現不僅僅是一個供求問題，也是從效用和主流吸引力的角度，評估區塊鏈風險投資質量的組成部分。為了支持這一過程，AAX提供了一個性能卓越、安全可靠的市場，滿足所有監管要求，確保投資者安心交易,并實現真正的價格發現。在倫敦證券交易所技術的驅動下，AAX成為通往一個不相關資產世界的重要門戶，這些資產可以有效對沖傳統金融市場出現的重大宏觀事件或經濟衰退的風險。

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