深挖空投獵手 是「搭便車」還是優質用戶？_SYN:zks幣有投資價值嗎

原文作者：X-explore 原文編譯：angelillu，Foresight News

自 2020 年 Uniswap 開始使用空投策略獎勵早期用戶以來，空投在 Web3 中引發了巨大的熱潮。受此影響，眾多項目中尋找下一個「免費午餐」（尋找新的空投項目）的人數激增。如今，Uniswap 空投已經過去近三年，這段時間許多大型項目紛紛效仿，利用空投來獎勵用戶或吸引關注。據 X-explore 估計，今年 3 月份 Arbitrum 空投中超過 20% 的空投被利用 Sybil 攻擊的所謂「搭便車」的人拿走了。因此，我們希望通過對多次成功領取空投的用戶進行深度分析，回答以下兩個問題：

這些空投「專家」是誰？

他們接下來的「目標」是什么？

為了回答上述問題，我們在眾多的以太坊及其 Layer 2 項目中，精心挑選了 5 個「空投領取地址超過 10 萬個」、「空投總價值超過 1.4 億美元」的項目。它們是 Uniswap、ENS、Optimism、Blur 和 Arbitrum。下文將深入探討這五個項目的用戶，特別關注從這些項目獲得多次空投的「專家」。

注：本文計算幣價的依據是 CoinMarketCap 截至 2023 年 6 月 7 日的數據。文中大部分截圖為 2023 年 6 月 14 日，因此價格可能略有不同.

我們將五個項目中至少收到三個空投的地址歸類為空投獵手；收到三到四次空投的人被歸類為標準空投獵手，而收到全部五次空投的人被稱為高級空投獵手。在本次分析中，而我們找到了共 34547 個標準空投獵手地址，每個地址的平均空投收入為 9384 美元，中位空投收入為 6497 美元。至于高級空投獵手，我們總共找到了 932 個地址，每個地址的平均空投收入為 18935 美元，每個地址的中位空投收入為 14288 美元。從平均收入和中位數收入來看，「高級」一詞確實適合高級空投獵手。

為了更好地揭示空投獵手地址的特征，我們結合 X-explore 專有的鏈上標簽系統，對上述地址從行為、資產、活躍程度、交易盈利等方面進行了深入分析。我們發現，無論是標準空投獵手還是高級空投獵手，他們在去中心化交易所（DEX）和不可替代代幣（NFT）上的交易量都遠遠超過普通用戶。

Median DEX Trader： DEX 交易量排名前 10% 的用戶

Median NFT Trader： NFT 交易量排名前 10% 的用戶

BALD部署者已向LeetSwap添加7.27億枚BALD和6471枚ETH流動性:7月31日消息，據Lookonchain監測，BALD的部署者已向LeetSwap總共添加7.27億枚BALD和6471枚ETH（約合1215萬美元）流動性。目前其持有2.7267億枚BALD（價值1200萬美元）。[2023/7/31 16:07:59]

Heavy Dex Trader： DEX 交易量或交易筆數排名前 1% 的用戶

NFT 重度交易者： NFT 交易量或交易筆數排名前 2.5% 的用戶

這些數據表明，空投獵手在加密貨幣市場上比普通用戶更加活躍，表現出更高的數字資產交易熱情，尤其是 DEX 和 NFT 交易。

結合鏈上項目的空投時間和空投獵手在以太坊上最早的活躍時間，我們發現大多數空投獵手實際上都是以太坊的早期用戶。在 Uniswap 空投時（2020 年 9 月），超過一半的空投獵手已經開始活躍在以太坊上。高級空投獵手的最早活動時間分布也明顯早于標準空投獵手。

我們隨機抽取了 2021 年 6 月之前創建的用戶帳戶，選擇了超過 3 萬個地址，并將其活動水平與空投獵手的活動水平進行了比較。如圖所示，空投獵手是以太坊上的活躍用戶，其中高級空投獵手平均每月在以太坊上進行超過 50 筆交易，標準空投獵手每月也進行了超過 21 筆交易。相比之下，我們隨機抽樣的地址平均每月在以太坊上只有 0.16 筆交易。這些結果進一步凸顯了空投獵手在鏈上活動的熱情和活躍度。他們在交易數量方面明顯優于普通用戶。

在追蹤五個項目空投后空投接受者（包括普通用戶和空投獵手）的活動，我們發現，項目空投后，所有用戶的活躍度都有下降的趨勢，尤其是普通用戶，在任何特定時間，空投獵手始終比普通用戶更加活躍。

然而 Optimism 是個例外：在 Optimism 空投之前，OP 鏈上普通用戶的活躍程度實際上已經超過了高級空投獵手。然而，Optimism 空投后，普通用戶的活躍度持續下降。相反，優質空投獵手在收到空投后，OP 鏈上的活躍度呈上升趨勢，在空投后一個月，他們的活躍度超過了普通用戶。通過深入分析，我們發現這主要是 OP 空投規則考慮了以太坊上地址的活躍度造成的。結果顯示，許多之前不活躍的優質空投獵手在收到空投后開始對 OP 產生興趣，并且開始與 OP 鏈上的不同項目積極互動。

dForce宣布恢復USX鑄造及存款服務:3月15日消息，據官方消息，dForce 宣布恢復通過 LSR 鑄造 USX 的服務，用戶已可將 USX 存入 dForce Lending。[2023/3/15 13:06:19]

在對多個空投獵手地址的詳細鏈上行為進行采樣分析后，我們發現上述分析得到了進一步的佐證。空投獵手的鏈上活動特征可概括如下：

大多數空投獵手熱衷于 DEX 或 NFT 交易。

空投獵手主要由早期用戶組成。

空投獵手的活躍度明顯高于普通用戶。

精心設計的空投規則可以對空投獵手產生積極的影響。

在對空投獵手有了一些了解后，他們的「下一個目標」是什么？他們看好哪些項目？為了回答這個問題，我們研究了他們參與的項目以及他們通過鏈上數據與項目交互時的行為模式。在幫助讀者了解哪些鏈上項目值得交互的同時，進一步揭示了空投獵手與這些項目交互的方法。值得一提的是，我們已將這些空投獵手納入我們的監控系統中。未來，X-explore 將持續關注這些空投獵手的最新動態，為讀者帶來更多有價值的分析。

我們將空投獵手青睞的項目分為幾個賽道，每個賽道按照高級空投獵手的參與率進行排序，并篩選出參與率在 25% 以上的項目。如果一個項目有多個智能合約，我們會選擇參與率最高的一個。以下是賽道和項目類別：

DeFi：Uniswap、SushiSwap、0x、MetaMask Swap、Balancer、1inch、Paraswap、Aave、Rarible、InstaDApp、dydx、Compound

NFT：Opensea、Blur、LooksRare、X2Y2、Foundation

Layer 2 解決方案和跨鏈協議：Arbitrum、Polygon、ZkSync lite、Optimism、HOP、ZkSync Era、Starknet

去中心化應用程序（DApps）：DeBank

加粗、紅圈的項目表示該項目尚未進行空投，也未發行代幣。我們將深入研究空投獵手在這些項目上的行為。

經過我們的分析，Metamask 上空投獵手的總交易量為 191, 438, 051 美元，每個空投獵手的交易量的中位數為 1255 美元。此外，我們從所有 1, 811, 782 個 Metamask Swap 用戶中刪除了空投獵手，并從這 1, 776, 303 個地址中抽取了相同數量的其他 Metamask 用戶。我們發現他們在 Metamask 上的總交易量為 205, 673, 503 美元，交易量中位數為 474 美元。盡管總交易量差異并不大，但中位數表明空投獵手之間的交易量更為平均，其中大多數交易量都在 1000 美元以上。以下是空投獵手和其他用戶的交易對信息：

以太坊質押協議Swell Network將推出新質押產品:1月17日消息，以太坊質押協議Swell Network即將推出以太坊質押產品。此前Swell Network于去年8月通過Guarded Launch上線以太坊主網，包括一個多階段和受控的發布計劃，其中每個階段都有一個相應的ETH閾值。[2023/1/17 11:16:27]

我們發現空投獵手對 Metamask Swap 和 Uniswap 上的交易對有著非常相似的偏好。相比普通用戶，空投獵手更傾向于交易穩定幣和更主流的加密貨幣：USDC、USDT、WETH、DAI、WBTC 等。這些穩定幣和主流加密貨幣具有較高的流動性和相對穩定的價格，降低了交易風險。此外，穩定幣和主流加密貨幣也更容易跨平臺轉移和交易，增強了資金的靈活性。這表明空投獵手在追求回報的同時，也注重風險控制和資金的靈活運用。

我們隨機抽取了三位參與過 Foundation 的空投獵手，發現他們在 Foundation 的互動并不頻繁。盡管有兩名空投獵手實際上購買了 NFT，但大多數互動都是對 NFT 進行出價。

Blur 的空投規則可以給我們一些啟示。有些人雖然沒有購買過 NFT，但僅僅通過換幣、競價就能獲得可觀的空投收入。所以在和項目交互的時候，我們可以嘗試項目的不同功能，說不定會帶來意想不到的好處。

zkSync（lite）：我們隨機選擇了 4 名已橋接到 zkSync lite 的空投獵手，接下來，我們將通過截圖和解釋來引導您了解這些空投獵手在 zkSync 上的行為模式。如果您想了解空投獵手的完整行為，請參閱我們附上的鏈接。

空投獵手 1 ：

第一位空投獵手的第一筆交易發生在 2021 年 11 月 1 日，他從另一個地址轉入了一筆金額。值得注意的是，他隨后的兩次 Swap 交易之間的間隔僅為 15 秒。他先將 ETH 換成 USDT，然后又將 USDT 換回 ETH。這種快速且持續的交易行為看起來像是試圖提高他在 zkSync 上的活躍程度。

中間我們省略了幾個跨鏈和地址傳輸操作。空投獵手 1 在 8 個月前，即 2022 年 10 月 20 日再次進行了類似的交易操作。這次，穩定幣從 USDT 切換為 USDC，間隔時間約為 30 秒。

Aave上0x57e0開頭巨鯨健康系數已經降至1.01，CRV貸款利率一度飆升至1502%:11月22日，行情數據顯示，CRV 價格已經突破 0.6 美元，24 小時上漲 19.4%，Aave 上 0x57e0 開頭巨鯨健康系數已經降至 1.04，CRV 貸款利率飆升至 1502%。[2022/11/22 7:57:17]

兩個月前，該地址進行了一系列類似的交易操作（共 39 筆交易），每筆交易間隔約 20 秒。

空投獵手 2 ：

第二位空投獵手的行為相對簡單，他于 2021 年 11 月 10 日從主網橋接，并在三個月前進行了第一筆交易（將 ETH 兌換為 USDC）。然后，該地址有另一筆從主網橋接的交易，此后就沒有其他交易了。

空投獵手 3 ：

第三位空投獵手在 zkSync lite 上的行為與第一位空投獵手非常相似。他們都在 2021 年底從主網橋接到 zkSync，然后使用 zkSync 的 Swap 功能將 ETH 轉換為穩定幣，然后將穩定幣兌換回 ETH（ETH USDT）。而且，他們都進行了多次交易，時間間隔都在 20 秒左右。這可能表明他們正試圖通過頻繁交易來增加活動。

忽略中間的幾筆分散的交易，獵手 3 在 2022 年 5 月 25 日執行了一組類似的操作，交易時間間隔約為 20 秒。

空投獵手 4 ：

橋接至 zkSync lite 后，Hunter 4 進行了一些交易，然后在一段時間后再次橋接。這種行為模式可能意味著他們試圖在 zkSync 上維持一定的活動水平，并在需要時進行資金轉移和分配。

zkSync Era：除了 zkSync lite 之外，很多空投獵手還選擇通過跨鏈交易在 zkSync Era 主網上進行交互。值得注意的是，在 zkSync Era 主網上線的前兩天，大量的空投獵手開始交互，表現出他們對 zkSync Era 項目的高度興趣和積極參與。

Nansen報告：TerraUSD（UST）的崩盤可能由多個大型錢包策劃:金色財經報道，根據鏈上分析公司Nansen 今天在2022年5月27日發布的詳細報告，報告指出，Crypto Twitter上廣泛討論關于 UST 被單一強大實體攻擊的理論是沒有意義的。相反，七個大錢包探索了 UST-LUNA 代幣設計的不平衡狀態。最有可能的是，在 2022年5月7日，他們開始將 UST 流動性從錨協議 (ANC) 中移出。在 Terra (LUNA) 崩盤之前，該協議在UST穩定幣上提供高達19.5%的 APY。

然后，他們開始通過蟲洞橋基礎設施積極地將流動性從 Terra (LUNA) 鏈上轉移到以太坊鏈上。Nansen分享了七個鯨魚驅動的錢包的地址，這些錢包在這個過程中發揮了重要作用。Nansen將他們識別為“代幣百萬富翁”和“重度DEX 交易者”。（u.today）[2022/5/28 3:46:29]

空投獵手 1 在 zkSync lite 和 zkSync Era 上表現出幾乎相同的行為模式。2023 年 3 月 24 日 zkSync Era 上線后，空投獵手 1 第二天就立即橋接至 zkSync Era，表現出對這個新項目的高度興趣和快速反應。然后，他使用 SyncSwap 合約執行代幣交換操作。

空投獵手 1 在初次互動 7 天后（2023 年 4 月 2 日）再次進行了類似的交易行為，以增加活躍度。這個時機非常巧妙，似乎是在不同周提高地址的活躍水平。

空投獵手 1 在 zkSync Era 上的最后一次操作發生在一個月前（2023 年 5 月 19 日），本次操作仍然涉及使用 SyncSwap 完成 ETH 和 USDC 之間的兌換操作。

空投獵手 2 與空投獵手 1 一樣，在 zkSync Era 主網上線當天就橋接了 zkSync Era，可見其對該項目的高度關注和活躍度。他在 zkSync Era 上的多筆交易都是通過 Mute 項目進行的。與空投獵手 1 在加密貨幣之間進行兌換不同，空投獵手 2 通過合約進行了 ETH 到 ETH 的兌換。這種方式既可以支付較低的費用，避免價格波動的風險，又可以在 zkSync 上留下活躍的痕跡。

空投獵手 3 和空投獵手 1 在同一天（2023 年 3 月 25 日）橋接到 zkSync Era，其鏈上操作與空投獵手 1 非常相似。唯一的區別是空投獵手 3 使用了 SpaceFi 來進行 ETH 和 USDC 之間交換。

第一次互動一周后（2023 年 4 月 3 日），空投獵手 3 再次在 zkSync Era 上進行操作，并使用了的是 SyncSwap，而不是 SpaceFi。可以看出在提升活躍度的同時，他還參與了 zkSync Era 生態內的多個項目。

空投獵手 3 之后繼續進行轉賬等活動，還參與了 iZUMi 項目，進行了 ETH 與 ETH 之間的轉賬。值得注意的是， 2023 年 5 月 15 日該地址有多條轉出記錄。

StarkNet：由于橋接到 Starknet 的空投獵手較少，且空投獵手的交易行為模式與 zkSync 非常相似，因此我們選擇一個有代表性的地址進行分析和說明。

空投獵手：

大約兩個月前（2023 年 4 月 12 日），空投獵手穿越到 Starknet，并于當天使用 Starknet 上的 myswap 項目進行了 ETH 和 USDC 之間的交易。

在 Starknet 上，他還鑄造了一些 NFT。

25 天前（2023 年 6 月 1 日），他再次通過 myswap 進行 ETH 和 USDT 之間的交易。

DeBank 是一個去中心化金融（DeFi）數據分析和資產管理平臺，為用戶提供跨不同 DeFi 項目的投資和債務的全面視圖。它提供實時項目數據、交易記錄和風險評估，幫助用戶做出明智的投資決策。

最近，DeBank 一直在擴展其 DeFi 服務，包括交易功能。社區熱切期待 DeBank 的空投。然而，與社區成員按照空投教程使用 DeBank 不同，大多數空投獵手只是在 DeBank 注冊。他們沒有按照空投教程中的建議使用 DeBank 的 Swap 功能。下面，我們舉例說明空投獵手如何與 DeBank 互動：

從這些優質空投獵手的行為來看，他們似乎更像是在 DeBank 注冊以啟用其分析功能，而不是使用 DeBank 的 Swap 功能來增加潛在空投的機會。

通過對鏈上空投獵手選擇交互的空投項目進行深入分析，我們確定了他們選擇的關鍵驅動因素：

行業影響力：大多數空獵手傾向于選擇在其領域內具有廣泛影響力和聲譽的項目。除了 DeBank 之外，這些項目在以太坊上的合約交互量都超過了驚人的 70 萬次。

對 Layer 2 解決方案的偏好：空投獵手顯然更喜歡 Layer 2 項目，例如 Arbitrum、zkSync lite 和 zkSync Era。Layer 2 解決方案提供更快的交易確認時間和更低的交易費用，這對于經常參與 DeFi 和 NFT 項目的獵手來說顯然非常重要。

通過對 X-explore 的深入分析，我們發現，雖然 Arbitrum 和 Optimism 上的空投獵手表現出高質量的交互行為，但在 zkSync 和 Starknet 上，他們似乎在人為地故意增加交易量和活躍程度。這與鏈上生態系統的完整性密切相關。Optimism 和 Arbitrum 在空投公告之前有一些發展和沉淀時間，而 zkSync 在 Era 主網上線之前就發布空投信息。這些發現迫使項目團隊重新思考：空投的真正意義是什么？如何在制定空投規則時識別出真正有價值的用戶，而不是那些只利用空投而進行無意義交互的用戶？

空投獵手主要是真實優質用戶：他們積極參與各種區塊鏈項目，從事跨鏈交易，并在多個平臺上保持一致的活躍度。盡管有關「Sybil 地址」的討論很熱烈，但我們在空投獵手中并沒有發現明顯的「搭便車」行為。相反，他們的行為模式體現了對項目的深度參與和對區塊鏈世界的熱情，而不僅僅是為了短期的空投收益。

設置空投規則時可以參考成功的例子：在分析 Optimism 上空投獵手的蹤跡時，我們發現有很多優質空投獵手因為在以太坊上的活躍而獲得了大量的 OP 空投，并最終成為 OP 鏈的忠實用戶。因此，項目方在制定空投規則時，可以考慮空投獵手的行為，以確保空投更有效地分發給此類優質用戶。這也有助于項目方利用空投作為激勵機制，提高項目參與度和用戶忠誠度。

一個好的空投需要滿足兩個核心條件：合理的空投規則設計和健全的生態系統。在精心設計的空投規則和強大的生態系統下，我們見證了 Arbitrum/Optimism 上的優質用戶如何持續保持活躍。但如果在生態尚未完善之前就急于發布空投信息，可能會導致表面繁榮的出現。即使是高質量的空投獵手也可能會在 zkSync/Starknet 上進行「故意的助推活動」。

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