前法國央行副行長：央行應發行自己的數字貨幣_數字貨幣:DEF

2019年7月3日02:07前法國央行副行長讓-皮埃爾?朗多為英國《金融時報》撰稿

數字化改變了我們溝通、組織、互動、移動和貿易的方式。如今數字化正在改變貨幣。基于移動手機的電子支付已變得跟現金一般：非接觸、廉價且容易制造、個人對個人，還能跨境。沒有銀行賬號的生活變得可能，在沒有銀行而手機普及的地區，這有利于金融惠及普羅大眾。

很多公司在尋求利用貨幣與數字經濟中各種平臺的協同效應。在中國，騰訊(Tencent)和螞蟻金服(AntFinancial)為無數用戶將支付整合到社交和商業活動中。Facebook和27個合作伙伴宣布計劃推出數字貨幣Libra。

Uniswap創始人要求開發人員為DeFi協議更新做出貢獻:金色財經報道，上周，Uniswap 公布了其去中心化交易協議的第四次迭代。該推文包含指向代碼早期版本的鏈接以及“社區反饋和貢獻”的邀請。自宣布以來，DeFi 行業的領先交易所受到了批評。

Uniswap創始人Hayden Adams回應稱，可用的源代碼是對v4代碼的最好描述。DeFi以其實驗性質而自豪，它通常包括在彼此之上構建的項目，甚至分叉現有代碼的一部分以用于另一個應用程序。這種做法允許一個可組合的項目網絡利用以前的成功，但也帶來了問題。

Adams將自己的處境描述為進退兩難，無法同時取悅理論家和實用主義者。雖然Uniswap v4提案可能會受到開源社區的抨擊，但許多其他領先的DeFi協議在相同的BSL設置下運行。[2023/6/20 21:48:23]

對于政府和央行而言，貨幣數字化提出了新的挑戰，國際清算銀行(BIS)本周警告稱，這一天來得“比我們想的要早”。首先，作為交換媒介的實體貨幣可能在消失。對銀行的信任依賴于人們認為存款能夠兌換為現金。在無現金社會，公民無法直接接觸到主權貨幣。存款將不再可兌換，可能對金融穩定產生不利影響。

觀點：Shapella升級后機構涌向以太坊:金色財經報道，據CME Group官方數據，CME期貨未平倉合約已升至2022年3月以來的最高水平，表明機構交易員涌入加密市場。以太坊于4月12日實施了備受期待的Shapella硬分叉，也稱為上海升級，通過允許隨意提取鎖定的代幣，降低了抵押區塊鏈原生代幣以太幣(ETH)的風險。這一關鍵事件激發了機構對市值第二大加密貨幣(ETH)的興趣。

自4月10日以來，在芝加哥商品交易所(CME)交易的活躍或未平倉的以太期貨合約數量增加了39%，達到6,248ETH。以美元計算，未平倉合約增加了70%以上，達到6.33億美元。

機構通常更喜歡CME期貨等受監管產品，這些產品允許他們在不擁有數字資產的情況下接觸數字資產。因此，與以太幣和比特幣掛鉤的CME期貨被廣泛認為是機構活動的代表。[2023/4/19 14:13:32]

其次，貨幣體系可能會變得更為分散化。網絡和平臺的經濟邏輯意味著，它們有動力將用戶數量最大化，也有朝封閉體系發展的傾向。這可能會創造“數字貨幣區”，在這里，參與者保持在一起，原因是他們共享和交換同一種數字貨幣。

MATIC突破1.2美元:金色財經報道，行情顯示，MATIC突破1.2美元，現報1.21美元，日內漲幅達到9.01%，行情波動較大，請做好風險控制。[2023/2/2 11:42:13]

第三，由于數字貨幣具有天然的跨境屬性，它為新的貨幣競爭形式開辟了道路，包括Libra等等。一些政府可能試圖利用數字支付網絡將其貨幣國際化，還有一些國家將面臨外幣以數字形式進入其國內經濟的風險，即“數字美元化”風險。這有可能顯著改變全球貨幣體系的面貌。

主權政府有保護其貨幣的能力。他們能夠決定哪些貨幣是法定貨幣，以及必須以哪種貨幣交稅。他們能迫使私人支付系統通過技術兼容保持開放。他們可以要求社會接受現金。他們能夠嚴格監管電子貨幣發行者，就像中國在2018年開始做的那樣。

他們還應該采取更多措施。不管技術如何變革，普通公眾都有權保持對央行資金的接觸。如果現金被淘汰，應該用一種叫做央行數字貨幣(CentralBankDigitalCurrency)的數字貨幣取而代之。

瑞典央行(SwedishRiksbank)以及其他央行已在考慮央行數字貨幣對于貨幣政策和金融穩定的好處和危險。一方面，央行數字貨幣可能會通過允許以這種貨幣支付利率來增強貨幣政策的傳導機制。另一方面，它們可能通過提供一種富有吸引力的取代銀行存款的選擇，危及金融穩定并加大擠兌風險。

然而，有一個更根本的論點是關于我們社會中私人和公共資金平衡的。央行數字貨幣將保護公共資金在數字化經濟中的支配地位。這種貨幣將保證私人資金有效兌換為公共資金并防范“數字美元化”。

因此，央行數字貨幣應盡可能地接近現金。它應該是銀行存款的一種補充，而不是替代。它不應有利息。它是否應匿名是一個根本的社會選擇。這個問題必須拿出來公開辯論，因為貨幣數字化迫使我們重新考慮和反思隱私在我們生活中的地位。

本文作者是前法國央行(BanquedeFrance)副行長，現任哈佛大學肯尼迪學院(HarvardKennedySchool)高級研究員

譯者/梁艷裳

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